金融期貨中的套期保值續(xù)一(存儲版)
【正文】 過發(fā)行 90天期商業(yè)票據(jù)來籌措 9700萬美元，以用于短期周轉(zhuǎn)，如當(dāng)時商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)收益率為 12%，則該公司發(fā)行 1億美元面值的 90天氣商業(yè)票據(jù)則可籌足所需的資金。 期貨市場：以 30手 3月份到期的國債期貨合約 損益計算： 現(xiàn)貨市場損益 =3000萬美元 *（ %10%） *90/360=187500美元 期貨市場損益 =（ ） *100*25*30=172500美元 結(jié)果 =187500+172500=15000美元 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 短期利率賣出套期保值 定義：是與短期利率買入套期保值相反的一種策略。當(dāng)時歐元兌美元現(xiàn)匯匯率為 /美元，則期貨市場的盈利折合 254萬 9300歐元。 這種用期貨市場的盈利對沖現(xiàn)貨市場虧損的做法，可將遠期價格固定在預(yù)計的水平上。 賣出套期保值的另一種情況是需要再將來借入款項的投資者用來防范利率的上升，控制借款成本。 于是，套期保值所需要的期貨合約數(shù)可計算如下： 套期保值所需合約數(shù) =（ 1億 /100萬） *=86手 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 過程： 4月 7日 現(xiàn)貨市場 90天商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)率為 12%，公司準(zhǔn)備在 1個月后發(fā)行面值總額為 1億美元的 90天期商業(yè)票據(jù)，以籌措短期周轉(zhuǎn)資金 9700萬美元； 期貨市場 賣出 86手 6月份到期的 3個月期美國國債期貨合約，價格為 91，合約總值為 84065000美元 5月 7日 現(xiàn)貨市場 90天商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)率升值 14%，公司發(fā)行面值總額為 1億美元的 90天商業(yè)票據(jù)，只籌集到資金 9650萬美元 期貨市場 買進 86手 6月份到期的 3個月期美國國債期貨合約，價格為 ，合約總值為 83570500美元 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 損益： 現(xiàn)貨市場 9650000097000000=50萬美元 期貨市場 （ ） *100*86*25=494500美元 結(jié)果： 總盈虧 =500000+494500=
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