【正文】 細(xì)分為法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金、將存款細(xì)分為活期存款、定期存款和儲蓄存款，那么上述貨幣供應(yīng)量公式就可以表示為： Ms=m B Ms C+ F+T+S c+f+t+s m = — = ————————— = ——————— B C+(r+e)（ F+T+S） c+(r+e)(f+t+s) c+f+t+s Ms = c+(r+e)(f+t+s) B 其中： r =法定準(zhǔn)備金比率； e=超額準(zhǔn)備金比率； D =全部存款；F=活期存款； T=定期存款； S=儲蓄存款； c=C/D=現(xiàn)金比率；f=F/D=活期存款比率； t=T/D=定期存款比率； s=S/D=儲蓄存款比率。隨貨幣供應(yīng)量的增加，總需求線由 AD1移到 AD2，與總供給線 AS的交點也由 E1移向 E2，供求均衡點上移，產(chǎn)出和價格也分別上升至 Q2和 P2。至于貨幣政策的影響如何，則主要取決于總供給線 AS的形狀。 首先，時滯使得貨幣政策在實施過程中可能受到干擾，難以檢測影響經(jīng)濟變化的原因是由于貨幣政策或是其他原因以及貨幣政策對經(jīng)濟影響的程度。 第三節(jié) 貨幣政策理論解釋簡述 一，古典學(xué)派 最早對貨幣政策進行理論闡述的是李嘉圖，以李嘉圖為代表的古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為名義貨幣數(shù)量對實際國民生產(chǎn)總值、失業(yè)率、實際工資、實際利率、儲蓄和投資等實物變量完全沒有影響。貨幣的變化與收入無關(guān)，還是是反映收入變化的“鏡子”。票據(jù)的多寡反映了實體經(jīng)濟的活動，例如生產(chǎn)廠商購買原材料以后開出票據(jù)、銷售商為增加庫存開出的票據(jù)等。 古典經(jīng)濟學(xué)家為什么沒有注意到貨幣流通速度變化，在經(jīng)濟緊縮時期會下降的事實，是因為二戰(zhàn)前沒有準(zhǔn)確的GDP和貨幣供應(yīng)量的數(shù)據(jù)。貨幣政策可以通過改變利率，影響設(shè)備投資、庫存投資、住宅投資和耐用消費品的需求。但是，戰(zhàn)后隨經(jīng)濟學(xué)研究的中心從歐洲轉(zhuǎn)移至美國，凱恩斯主義成為宏觀經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)典理論。結(jié)果工人對政策產(chǎn)生不信任，預(yù)期進一步提出要求。因此，并不是通脹，而是沒有預(yù)期的通脹影響失業(yè)率。例如在相同的貨幣政策之下，沒有預(yù)期通貨膨脹和已經(jīng)經(jīng)歷高通脹并預(yù)期還將繼續(xù)的公眾的行動將完全不同。但是，信息是不完全的，知識水平是參差不齊的；價格粘性。希姆斯本人以后在 4變量模型中，發(fā)現(xiàn)如果不加入名義利率，貨幣供應(yīng)量的變化 97%可以由其貨幣供應(yīng)本身的創(chuàng)新產(chǎn)生進行說明，即貨幣供應(yīng)是外生的。真實商業(yè)周期理論認(rèn)為實體經(jīng)濟因素、特別是“生產(chǎn)沖擊”是經(jīng)濟周期的主要動因。 M 2 / B ) 的變化00 . 20 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 81993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 202100 . 511 . 522 . 533 . 544 . 5M1 M2。不過因果性檢驗的研究仍在進行，主要轉(zhuǎn)向方法的研究，如何構(gòu)造更加精確的模型。 希姆斯使用貨幣數(shù)量和名義收入兩個變量的模型進行檢驗，沒有發(fā)現(xiàn)名義收入對貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生系統(tǒng)性的反饋。 貨幣政策的關(guān)鍵不在于使貨幣供應(yīng)量和自然失業(yè)率一致，而是確定一個固定增長率，以取信于民，獲得公眾對貨幣政策的信心，為市場機制充分發(fā)揮作用提供穩(wěn)定的環(huán)境。因為計量模型的數(shù)據(jù)使用的是過去的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，即使分析對象政策發(fā)生變化，研究方法仍然是以經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的參數(shù)不變?yōu)榍疤帷ｉL期因素決定的失業(yè)率是自然失業(yè)率。如果貨幣政策保持不變，失業(yè)率高于自然率，工資和價格進行調(diào)整，均衡點回歸 1。其中暗含的前提是貨幣政策多目標(biāo)，即除了幣值穩(wěn)定以外，還可以用于提高有效需求。特別強調(diào)設(shè)備投資的不穩(wěn)定性和資本的邊際收益率的重要性。 M=K PY 古典經(jīng)濟學(xué)家提出名義收入由貨幣供給的變動決定是建立在貨幣流通速度是常數(shù)的基礎(chǔ)之上的。銀行通過向工商業(yè)者提供票據(jù)貼現(xiàn)，增加貨幣數(shù)量。 李嘉圖以后，英國歷史上爆發(fā)了在貨幣理論史上著名的通貨學(xué)派和銀行學(xué)派的爭論?；蛘呤窃谂菽呀?jīng)破滅以后，繼續(xù)實行偏緊的貨幣政策，使經(jīng)濟過度緊縮，不能擺脫長期蕭條。正因為總供給線的形狀不同，使得不同的貨幣政策產(chǎn)生不同的效果，成為貨幣政策是否有效爭論的重要原因。隨貨幣供應(yīng)量的進一步減少，產(chǎn)出和物價上升的速度也進一步降低，但是產(chǎn)出減少的速度開始加快，物價下降的速度卻開始放慢。在 E1點 AS和 AD1相交，總供給與總需求達到均衡。而且，事實上，存款貨幣機構(gòu)增加 200億元準(zhǔn)備金必然是通過減少其他資產(chǎn)項目，例如貸款或證券投資進行的并引起負(fù)債項目的調(diào)整。而且一般來說， m除了經(jīng)濟因素以外，還受其他因素的影響，在一定時間內(nèi)相對穩(wěn)定。 根據(jù)公式，可知決定貨幣供應(yīng)量（ Ms）的因素有三個： C/D、 R/D和 B。金融市場的發(fā)展，存款貨幣銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理發(fā)生根本性的變化，通過主動性負(fù)債和增加金融債券等流動性資產(chǎn)可以大大減少對貨幣的需求，弱化對中央銀行準(zhǔn)備金供應(yīng)的依賴和法定存款準(zhǔn)備金比率的調(diào)節(jié)作用。 不過，不管是存入銀行還是以現(xiàn)金的形式持有，基礎(chǔ)貨幣都將等額增加。 如果外匯資產(chǎn)是非金融企業(yè)或個人賣出的，那么銀行和非金融企業(yè)或個人的資產(chǎn)負(fù)債表就變?yōu)?表99和 表 910。凈結(jié)果是基礎(chǔ)貨幣沒有變化。于是經(jīng)濟學(xué)界產(chǎn)生了關(guān)于貨幣政策有效性的討論，在宏觀經(jīng)濟學(xué)中我們已經(jīng)學(xué)習(xí)了著名的“ 相機抉擇 ”和“ 單一規(guī)則 ”的爭論。反之如果貨幣量過多，將會引起其價格上漲。實際產(chǎn)出增加，使名義和實際總供給都增加。 因此，所謂貨幣供應(yīng)量的增加或者是由于貨幣流通量的增加引起的，也可能是由于貨幣流通速度加快引起的，或者是由于兩種原因共同引起的。在貨幣經(jīng)濟中，社會總需求是有現(xiàn)實購買力的需求，是一定時期內(nèi)，全社會在市場上，按一定價格購買商品和勞務(wù)所支付的貨幣量和人們?yōu)槌钟幸欢ǖ钠渌鹑谫Y產(chǎn)所支付的貨幣量的總和。 所謂貨幣供給是一定時期內(nèi)由中央銀行和存款貨幣銀行提供的各種形式貨幣的總量。但是，也會帶來收入分配和資源分配的偏差，例如收入差距的過分?jǐn)U大和社會資本的匱乏。 因為在貨幣經(jīng)濟中，社會總需求表現(xiàn)為有貨幣支付能力的需求，貨幣政策通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的多寡調(diào)整社會總需求間接影響社會總供給，從而促進社會總需求和總供給的平衡。 3， 外匯政策。 從貨幣政策的作用范圍來看，包括三個部分： 1，信貸政策。 貨幣政策的合理使用可以調(diào)控社會信用總量，抑制金融泡沫和經(jīng)濟泡沫的形成，避免因泡沫破滅對國民經(jīng)濟部門的沖擊。 社會總需求與總供給的均衡是社會經(jīng)濟平穩(wěn)運行的前提。第九章 中央銀行貨幣政策概述 第一節(jié) 貨幣政策的含義和作用 一，貨幣政策的含義 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，無論是個人、企業(yè)或是政府都要以某種形式對其參與的交易進行結(jié)算，獲得結(jié)算工具的難易程度和成本的高低將影響結(jié)算的規(guī)模，并對經(jīng)濟活動水平和物價水平產(chǎn)生影響。使貨幣供給不成為重大經(jīng)濟波動的根源，維護宏觀經(jīng)濟的正常運轉(zhuǎn)。 信用貨幣制下，穩(wěn)定和良好的貨幣金融環(huán)境依賴于中央銀行正確的貨幣政策。 三，貨幣政策的內(nèi)容 從貨幣政策的作用過程來看，包括政策 目標(biāo) 、實現(xiàn)目標(biāo)的政策 工具 、監(jiān)測和控制目標(biāo)實現(xiàn)的各種操作目標(biāo) 和 中間目標(biāo) 、政策 傳導(dǎo)機制 和政策 效果 等。