中國私募股權(quán)基金的運(yùn)作(存儲(chǔ)版)
【正文】 ；有公司住所。法律、行政法規(guī)對股份有限公司注冊資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。若必備投資者為中國投資者，本款業(yè)績要求為人民幣，數(shù)值不變。 根據(jù) 《 通知 》 的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資的方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè) 2年以上（含 2年），可享受如下優(yōu)惠政策： 應(yīng)納稅所得額抵扣制度 應(yīng)納稅所得額可逐年延續(xù)抵扣制度 所得稅不重復(fù)征收制度 股息和紅利無須納稅制度 設(shè)立與募集 第二章：信托制私募股權(quán)基金 第一節(jié) ：信托制私募股權(quán)基金的概念 私募股權(quán)基金信托，也就是私募股權(quán)投資信托，是指信托公司將信托計(jì)劃項(xiàng)下資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)的信托業(yè)務(wù)。 信托公司從事私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)該符合一定的條件： （ 1）具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)； （ 2）具有完善的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度； （ 3）配備一定數(shù)量與業(yè)務(wù)相關(guān)的專業(yè)人員； （ 4）固有資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合監(jiān)管要求； （ 5）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。信托公司依信托計(jì)劃文件約定需要運(yùn)用信托資金時(shí)，應(yīng)當(dāng)向保管人書面提供信托合同復(fù)印件及資金用途說明”。 經(jīng)營 /投資范圍條款 通常為：投資、投資咨詢及投資管理服務(wù)。主要包括： （ 1）所有者和經(jīng)營者的委托 —— 代理關(guān)系：兩權(quán)分離 （ 2）所有者和監(jiān)事會(huì)的委托受托監(jiān)督責(zé)任關(guān)系 （ 3）監(jiān)事會(huì)與經(jīng)營者的監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系 （ 4）董事會(huì)和經(jīng)營層的經(jīng)營決策與執(zhí)行關(guān)系。 約束條款主要對有限合伙制 PE對普通合伙人執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的限制性規(guī)定，除投資方向、比例條款外，一般還包括定期的財(cái)務(wù)匯報(bào)制度，禁止、限制關(guān)聯(lián)交易，新基金募集的限制等。 設(shè)立與募集 第三節(jié) ：有限合伙制私募股權(quán)基金的特征 財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于各合伙人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)； 各合伙人權(quán)利義務(wù)更分明； 僅對合伙人征稅而避免雙重征稅； 設(shè)立程序簡便（無驗(yàn)資手續(xù)）； 有效的激勵(lì)機(jī)制。 …… 信托計(jì)劃存續(xù)期間，信托公司應(yīng)當(dāng)選擇經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行擔(dān)任保管人。 1）保證信托財(cái)產(chǎn)合法性的義務(wù)； 2）不損害債權(quán)人利益的義務(wù)，即委托人設(shè)立信托不得損害其債權(quán)人利益。 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)每年 3月份將上一年度的資金籌集和使用情況報(bào)審批機(jī)構(gòu)備案，審批機(jī)構(gòu)出具的備案登記證明將作為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)參加聯(lián)合年檢的必備材料之一。 擁有 3名以上具有 3年以上創(chuàng)業(yè)投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)管理人員。 股份有限公司采取募集方式設(shè)立的，注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額。 第 26條規(guī)定 ，有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。 此外，在上市退出上，還包括 《 公司法 》 、 《 證券法 》 、 《 首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法 》 等法律體系。 在這一階段，北京高新技術(shù)企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基金、北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司、北京高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資公司、清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司、北京中關(guān)村科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司以及上海、深圳多地成立投資機(jī)構(gòu)。 1992年 IDG在波士頓組建太平洋中國基金，成為外資 VC進(jìn)駐中國的第一梯隊(duì)，隨后華登國際、漢鼎亞太、中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司和美商中經(jīng)等也進(jìn)入了中國。 私募基金的興起徹底改變?nèi)谫Y企業(yè)融資版圖，也就是說當(dāng)企業(yè)有難或事業(yè)正起步需要資金時(shí)，銀行或 IPO已不是首選，引進(jìn)私募股權(quán)基金共同治理，防守讓私募股權(quán)基金共同經(jīng)營正逐步變成主流之一。 私募股權(quán)基金主要區(qū)別于向公開證券市場的投資，其放棄了資本的流動(dòng)性來追求長期投資資本的更高的收益?？赏ㄟ^參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理并提供增值服務(wù)。 2021年 9也 8日國務(wù)院六部委聯(lián)合發(fā)布的 《 關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定 》 （即 10號(hào)文），中國企業(yè)通過紅籌模式在海外上市的渠道收到限制，故此外資基金募集人民幣基金同時(shí)選擇在中國資本市場進(jìn)行退出成為趨勢。 為 PE的高速發(fā)展打好了基礎(chǔ)。 《 公司法 》 第 3條規(guī)定：“公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享受法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。 第 78條規(guī)定： 股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立
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