資本市場的幾個重要問題(上)(存儲版)
【正文】 論 定義 特征 性質(zhì) 風險厭惡 拒絕對等投資 風險中性 無差異 風險偏好 選擇對等投資 0)(39。39。WWAWUWWUWR ???結(jié)論 定義 特征 性質(zhì) 例子 相對風險厭惡度上升型 隨著財富量的增加減少風險性投資比例 相對風險厭惡度不變型 隨著財富量的增加不改變風險性投資比例 相對風險厭惡度下降型 隨著財富量的增加增大不風險性投資比例 0)(0)(0)(39。 謝謝 。39。 ?WU圖例 W U(W) 性質(zhì)三 ? 如果投資者隨著財富量的增加增大對風險資產(chǎn)的投資量，則被稱為絕對風險厭惡度下降型投資者 ? 如果投資者隨著財富量的增加不改變對風險資產(chǎn)的投資量，則被稱為絕對風險厭惡度不變型投資者 ? 如果投資者隨著財富量的增加反而減少對風險資產(chǎn)的投資量，則被稱為絕對風險厭惡度上升型投資者 絕對風險厭惡度的測度 A(W) )()()(39。 6 1/15 2)10/1(4)( WWWU ??單個回報率的效用 U（ W） 投資機會 A 投資機會 B 投資機會 C 回報率 W U(W) 回報率 W U(W) 回報率 W U(W) 20 40 19 18 18 10 30 16 14 5 12 10 30 8 6 投資機會的預期效用 E(U) 投資機會 預期效用 E(U) A B C 結(jié)果 在投資者表現(xiàn)出 的效用函數(shù)時，投資機會 A的預期效用最大， 是投資者的最佳選擇。 10 2/15 8 188。39。即投資者呈現(xiàn)出絕對風險下降的特征 性質(zhì)四 ? 如果投資者隨著財富量的增加增大對風險資產(chǎn)的投資比例，則被稱為相對風險厭惡度下降型投資者 ? 如果投資者
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