中小企業(yè)如何選擇有效的融資方式(存儲版)
【正文】 新 ：擔保中心、協(xié)會聯(lián)保、政府貼息，保全倉庫、退稅質押、多種貼現(xiàn)、應收賬款質押、無形資產質押 ? 核心 ：信用貸款！ （信用經營 關系貸款） ? 銀行貸款 ? 自營貸款 ? 信用貸款 ? 擔保貸款 ? 票據貼現(xiàn) ? 保證 ? 抵押 ? 質押 ? 委托貸款 典型方式之借款融資 二、股東借款：模式安排還是不得已？ 三、企業(yè)拆借：不太安全，但交易成本較小 四、集資：非常不安全，交易成本巨大 必須是在特定人（企業(yè)在冊職工）范圍內才可以適當集資 五、債券市場：尚在關注中，應七倍于股市 六、私募借款、私人借款、典當?shù)龋翰煌扑] 七、移花接木、信用卡循環(huán)透支等：不支持 借款融資思維菜單 ：多湊些信用換現(xiàn)金 ：安排還是迫不得已 ：有關聯(lián)的比較穩(wěn)妥 ：常見但謹慎的交往 ：如非必要就不要沾 ：學會出售一種權利 典型方式之三：資本金融資 任何投資都是有風險的 ? 常規(guī)股東：長期經營，謀求分紅，參與管理 ? 戰(zhàn)略投資：發(fā)展戰(zhàn)略、產業(yè)鏈、多元化等 ? 財務投資：直接以資本增殖為目的 ? 風險投資是典型的財務投資 企業(yè)的 投資人 常規(guī)股東 戰(zhàn)略 投資者 財務 投資人 典型方式之三：資本金 資本金融資是最安全、方便、便宜的 投資、增資、資本公積、盈余公積、未分配利潤 原始股東 新股東（戰(zhàn)略股東、財務股東） 風險投資（天使投資、擔保公司） 政府性資金 溢價捐贈 私募基金 資本金融資方式派生問題 投資資金到位 股權交割 控制權轉移 資本金融資需要事先的制度安排和接口 投資額、資金形式、決策分紅增資轉讓、債股轉換 融資方式之四：新設報表融資 ? “聯(lián)營 ” 融資，資金不直接進入原企業(yè)，而是投入項目合作或者以防火墻、手套等方式操作 ? 原因 1：為了項目發(fā)展； ? 原因 2：原企業(yè)或有風險太大 ? 問題 1：新設時間 ? 問題 2：資質轉移 必作于細 ? 中小企業(yè)的四大股權問題： 模糊、掛名、隱名、掛靠 ? 對癥下藥的五個處方： 說清、寫全、備案、名冊、五大法律文件 ? 股東風險之首位： 有限責任否定 ? 股東 “ 四宗罪 ” ： 虛報抽逃混同侵占之對策 法律治理是稀缺產品 ? 清晰的產權可以減少不確定因素和機會主義行為，從而有效降低交易費用。 企業(yè)的六種融資方式 從資產負債表入手研究企業(yè)的融資方式 三大典型融資方式是 ： 賬期融資、借款融資、資本金融資 三大非典型融資方式是 ： 合作新設融資、資產流動性融資、非貨幣性信用融資 資產負債表的法律結論 企業(yè)是屬于債權人（優(yōu)先）和股東的 貨幣資產信用對價是企業(yè)的信用占用 右側負債體現(xiàn)了企業(yè)的融資水平： ?資本金：最方便、最便宜、最穩(wěn)定。 資源匹配分析 加和還是乘零？ 成本、交易費用分析 融資本身的性價比。 （其間 IDG、軟銀等三次風投注資 1800萬美元） ? 2021年 6月，與首旅集團創(chuàng)立如家連鎖酒店，注冊資本 1000萬元 ? 2021年底，擁有 13家酒店 ? 2021年底達到 120家 ? 2021年 10月 26日，納斯達克上市，融資超過 8000萬美元。 生產 要素 股東 產品 和 勞務 企業(yè) 融資：企業(yè)在要素市場的競爭 企業(yè)的功能： 投入組織成本 VS提高生產效率 +降低交易成本 ? 管理的本質是服務 管理的本質是為企業(yè)服務 組織生產效率 降低交易成本 生產要素 ? 企業(yè)生產所必須的資源和條件 ? 概括性四要素 土地：自然資源 資本：資本品 勞動：投入生產的人工 管理：企業(yè)家才能行為 ? 新經濟理論： 信息，技術，環(huán)境等 生產要素 土地 資本 勞動 管理 企業(yè)的生命周期 ? 種子：潛龍勿用 ? 初創(chuàng)：見龍在田 ? （終日乾乾） ? 發(fā)展：或躍在淵 ? 成熟：飛龍在天 ? （亢龍有悔） 自強不息乾龍健 融資難：成長的煩惱 ? 中小企業(yè)融資難原因： ? 外部制度歧視和資本價格 ? 內部信用不足和缺乏技能 ? 信用不足很常見： ? 規(guī)模小，缺乏擔保 ? 門檻低，缺乏核心技術和無形資產 ? 經營信息不確定、不透明 ? 家族企業(yè)缺乏內控和財務制度 這樣的企業(yè)，你愿意投錢進去么？ 有效融資是一個戰(zhàn)略選擇 ? 市場時空 ? 資本不足以正和匹配 ? 企業(yè)的價值： ? 內圣外王 ——人格信用加壟斷能力 ? 管理的水平 ? 管理者的人格能力：融資技能、管理能力 ? 資本的博弈 適度規(guī)模：從初創(chuàng)到成熟 有效融資之 “ 有效 ” ?一、效率：產出 247。 課程的結構： ?中小企業(yè)與有效融資 ?融資分析及歷史性案例 ?融資成功的管理思維方法 ?詳解企業(yè)融資的六大方式 ?信用加壟斷就是企業(yè)勝券 誰是中小企業(yè)？ 中小企業(yè)的標準（以工業(yè)企業(yè)為例） 總資產 年營業(yè)額 職工總數(shù) 中型企業(yè) 4億元 3億元 2021人 小型企業(yè) 4000萬元 3000萬元 300人 資料來源 《 中小企業(yè)標準暫行規(guī)定 》 （經權思維）如餐飲業(yè)不考察總資產，只考察： 銷售額 下 。 融資的歷史性案例 ? 17世紀意大利的 “ 包銷商 ” ：帳期融資 ? 18世紀英國的 “ 代金券 ” ：信用經營 ? 1600年英國東印度公司 20210英鎊：公募 ? 公元前 2200年漢謨拉比式 BOT：權利（動產） 王安石 “ 不加稅而國用足 ” ， 1068年青苗法， 20%利息 大企業(yè)不需要融資么？
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