【正文】 結(jié)構(gòu) ,設(shè)計(jì)合理的激勵(lì)和約束機(jī)制來減少風(fēng)險(xiǎn)。 即企業(yè)自身來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資多元化可以在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下 ,實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益。總之 ,采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān) ,可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一是通過支付一定的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)的可能性 ,降低損失程度 。實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制 ,就是將風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部 ,使管理者、職工、企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任 ,做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。Ｚ分?jǐn)?shù)模型從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、折現(xiàn)率、獲利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面綜合反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 ,進(jìn)一步推動(dòng)了財(cái)務(wù)預(yù)警的發(fā)展。惟有如此 ,企業(yè)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。 1 存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)成因 形成存貨管理風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)主要因素有： 經(jīng)濟(jì)的波動(dòng) 當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)，受繁榮時(shí)期樂觀情緒的鼓舞，擴(kuò)充存貨需要投入大 量資金。 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)企業(yè)的存貨管理造成壓力。這二者之間的矛 盾勢(shì)必加劇存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)。采購(gòu)人員無(wú)權(quán) 在授權(quán)之外簽訂合同和變更合同的內(nèi)容。［ 存貨領(lǐng)用管理。內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng) 審查原始憑證、記賬憑證、明細(xì)賬以及總賬是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，各方 反映的數(shù)據(jù)是否相符，對(duì)于企圖侵占存貨資產(chǎn)、偽造會(huì)計(jì)記錄的舞弊行為要保持高度警惕。成功實(shí)施供應(yīng)鏈戰(zhàn)略是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工 程，需要有輸送、保管、流通加工、包裝、裝卸、信息等各個(gè)環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)配合為基礎(chǔ)，存貨 管理雖只是供應(yīng)鏈或傳統(tǒng)的供貨過程中一個(gè)常見的現(xiàn)象，但它涉及供應(yīng)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)?？刂葡到y(tǒng)中傳輸?shù)臄?shù)據(jù)可以是整個(gè) 數(shù)據(jù)庫(kù)，也可以明細(xì)到具體的業(yè)務(wù)憑證，以便于總部對(duì)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)，保證數(shù)據(jù) 的一 致性，并實(shí)現(xiàn)各部門存貨往來業(yè)務(wù)的自動(dòng)抵消和分類管理。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中可能遇到各 種具體 的存貨管理風(fēng)險(xiǎn)，必須建立相應(yīng)的制度進(jìn)行防范，包括與存貨相關(guān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、 資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、策略風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)然，對(duì)外投資是建立在企業(yè)資金滿足正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要還有暫時(shí)閑置的前提下，為了發(fā)掘這部分閑置資金的潛力，企業(yè)有必要將這部分資金對(duì)外投資，以便為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益。 （ 4）積累資金用于擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蚯鍍旈L(zhǎng)期債務(wù)。因此，利潤(rùn)最大化無(wú)論過去、現(xiàn)在還是將來，都是符合企業(yè)存在之目的。因此企 業(yè)投資結(jié)構(gòu)要充分認(rèn)識(shí)這一影響，避免投資方向和投資機(jī)會(huì)失誤。投資的目的是獲得收益，是原來資產(chǎn)的增值。實(shí)際上，資金的時(shí)間價(jià)值是一個(gè)非常重要的組成部分。特別要做好以下幾個(gè)方面的工作： （一）積極運(yùn)用財(cái)政杠桿，支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)。建立有利于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。 通過企業(yè)兼并、聯(lián)合等資產(chǎn)重組方式，盡快形成若干技術(shù)開發(fā)實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)；通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)大企業(yè)的技術(shù)開發(fā)活動(dòng)，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的技術(shù)升級(jí)。 （四）擴(kuò)大技術(shù)引進(jìn)和對(duì)外技術(shù)合作，促進(jìn)引進(jìn)技術(shù)的消化、吸收與創(chuàng)新。創(chuàng)造條件使國(guó)內(nèi)同行業(yè)科技人員獲得比國(guó)外同等或更多的收入。鼓勵(lì)留學(xué)人員回國(guó)工作或以適當(dāng)方式為祖國(guó)服務(wù)。 中央和地方所屬的大多數(shù)應(yīng)用科研機(jī)構(gòu)要從事業(yè)法人向企業(yè)法人轉(zhuǎn)變，應(yīng)用研究人員應(yīng)向企業(yè)技術(shù)開發(fā)人員轉(zhuǎn)變。 （三）加大科研開發(fā)的投入，使企業(yè)成為技術(shù)開發(fā)的主體。將一部分支持應(yīng)用研究的財(cái)政撥款改為對(duì)企業(yè)技術(shù)開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化的貼息或無(wú)息貸款，用財(cái)政貼息手段引導(dǎo)銀行貸款和社會(huì)資金投入，使投入科技進(jìn)步的有限財(cái)政資金充分發(fā)揮其“四兩撥千斤”的作用。目前我國(guó)每年全社會(huì)投資額已達(dá) 3萬(wàn)億元，如果能將其中的 1/3左右的資金引導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)升級(jí)上來，就能對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化起到巨大的推動(dòng)作用。然而，需要指出的是，目前在衡量房地產(chǎn)投資收益時(shí)經(jīng)常忽視時(shí)間問題。 四 .企業(yè)投資結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循的原則 （一）安全性原則 安全性原則是 所有投資必須遵循的原則，投資方在投資決策前首要考慮的就是投資的安全性。 （二）企業(yè)所屬行業(yè)及產(chǎn)品特點(diǎn) 企業(yè)所屬行業(yè)及產(chǎn)品特點(diǎn)對(duì)企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的影響。 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)必須與企業(yè)的目標(biāo)相一致。 （ 3）控制或影響其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。投資總額中各種性質(zhì)的投資構(gòu)成和每種性質(zhì)投資在總投資中所占的比重。柔性財(cái)務(wù)管理從剛性的會(huì)計(jì)控制轉(zhuǎn)向引 導(dǎo)和激勵(lì)，強(qiáng)調(diào)對(duì)于各部門和員工的財(cái)務(wù)行為的不斷優(yōu)化，從而提升企業(yè)的價(jià)值，這反過來 又能進(jìn)一步提高企業(yè)的內(nèi)部會(huì)計(jì)控制水平。 加強(qiáng)存貨的 內(nèi)部會(huì)計(jì)控制 針對(duì)企業(yè)存貨的管理要求，內(nèi)部會(huì)計(jì)控制應(yīng)著重考慮以下幾方面： 企業(yè)的內(nèi)部會(huì)計(jì)控制采取人工和自動(dòng)化相結(jié)合的措施，保障存貨管理系統(tǒng)的有 效運(yùn)行 ，確保資料的準(zhǔn)確可靠和及時(shí)獲取。通過擴(kuò)展組織邊界，供應(yīng)鏈上的各個(gè)企業(yè)成員建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，能夠?qū)? 時(shí)掌握存貨信息組織生產(chǎn)和及時(shí)補(bǔ)充，通過快速反應(yīng)降低存貨水平，從而降低存貨儲(chǔ)存成本 和缺貨成本。倉(cāng)庫(kù)管理員應(yīng)定期盤點(diǎn)庫(kù)存存貨，編制存貨盤點(diǎn) 表。審核無(wú)誤并留存相關(guān)票據(jù)后，辦理付款手續(xù)，進(jìn)行存貨采購(gòu)支付結(jié)算。由采 購(gòu)部門根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃和材料請(qǐng)購(gòu)單編制存貨采購(gòu)計(jì)劃，經(jīng)負(fù)責(zé)人審核采購(gòu)目錄后 報(bào)主管領(lǐng)導(dǎo)審批。 通貨膨脹 通貨膨脹會(huì)使原材料價(jià)格上升，保持存貨所需的資金增加。因此，企業(yè)常會(huì)在銷售旺季存貨不足，而在銷售淡季存 貨過剩。存貨管理的目 標(biāo)是使存貨在充分滿足生產(chǎn)和銷售需要的同時(shí)，達(dá)到最低數(shù)量，從而降低存貨成本。”在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下 ,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以前 ,它在給企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成威脅和壓力的同時(shí)又給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。 其次 ,可以建立愛德華 。 。在對(duì)外投資時(shí) ,企業(yè)可以采用聯(lián)營(yíng)投資方式 ,將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè) 。因此 ,企業(yè)為分散風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用多種經(jīng)營(yíng)方式 ,即同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品。 (二 )防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)是否考慮社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素分為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中 ,收益與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在且成正比關(guān)系 ,高收益的同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中常常會(huì)遇到不同財(cái)務(wù)分析方法得出的結(jié)論大相徑庭的情況 ,這時(shí)決策人員就要判斷哪個(gè)方法更科學(xué) ,哪個(gè)方案更可行 ,大量的判斷也決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。而且 ,伴隨著近年來企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大 ,發(fā)展速度加快 ,大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得越來越復(fù)雜。財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣 ,包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等。 [關(guān)鍵詞 ] 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。隨著科學(xué)技術(shù)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人文環(huán)境的改善，財(cái)務(wù)分析會(huì)朝著更加科學(xué)化、合理化、人性化的方向發(fā)展。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)過于簡(jiǎn)單，評(píng)價(jià)指標(biāo)往往只涉及企業(yè)的某一方面特征，且以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)更是少之又少。 (Δ EBIT/EBIT) =EBIT247。 多元線性模型在單變量模型的基礎(chǔ)上趨向綜合，且把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概括在某一范圍內(nèi)，這是它的突破。依據(jù)是：企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境時(shí)，其財(cái)務(wù)比率和正常企業(yè)的財(cái)務(wù)比率有顯著差別。結(jié)果一方面占用了企業(yè)大量的資金，另一方面企業(yè)又要為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，以致費(fèi)用上升，利潤(rùn)下降。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，管理決策缺乏科學(xué)性 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著財(cái)務(wù)活動(dòng)客觀存在的。因?yàn)榇藭r(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已被定義為是由于 使用債務(wù)或優(yōu)先股籌資而需要做出固定周期性支出引起的，由普通股股東承擔(dān)的超過基本商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以上部分的風(fēng)險(xiǎn)。小阿瑟 如 R值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于 ，則表示該企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況已處于惡化狀態(tài)，甚至面臨財(cái)務(wù)危機(jī)或接近破產(chǎn)的嚴(yán)重程度。 Y3= ，該指標(biāo)主要是考察企業(yè)盈利能力 。而后兩者只有當(dāng)隨機(jī)權(quán)值產(chǎn)生區(qū)間在 [， ]之間時(shí)，兩模型收斂才均為最快。至于 隱含層單元數(shù)，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論尚沒有一個(gè)滿意的答案。具體方法如下 : 確定各個(gè)網(wǎng)絡(luò)的算法。其中 ai為第 i類人員的加權(quán)系數(shù)。所以，可以通過對(duì)這種負(fù)偏差及其偏差程度的分析，即通過對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效狀況的評(píng)價(jià)及其評(píng)價(jià)結(jié)果的分析，來綜合判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生以及財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的嚴(yán)重程度。銀行或其它金融機(jī)構(gòu)也可能因企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)而停止對(duì)企業(yè)提供貸款或其它融資支持 。從企業(yè)的本質(zhì)及企業(yè)的最終目標(biāo)來看，是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。而有效的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資源配置的效率有著多方面的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理包括對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行測(cè)量，對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，采用數(shù)學(xué)方法及相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)對(duì)各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行具體量化處理。 所謂企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是指企業(yè)為應(yīng)對(duì)和改變所面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況而事先采取的一系列管理措施和行為。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅具有客觀性、不確定性、損害性，同時(shí)還具有風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱性。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)則主要是指，火災(zāi)、雷電、洪水及地震等自然災(zāi)害對(duì)企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。②社會(huì)原因所對(duì)應(yīng)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) 。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率在0~1 之間波動(dòng)，概率越接近于 1，則風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性就越大 。他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所下的定義為 :“風(fēng)險(xiǎn)是損失的可能性”。因此，本文把企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)作為切入點(diǎn)，研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，建立評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度和風(fēng)險(xiǎn)狀況的綜合指標(biāo)體系，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者及時(shí)地掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，有效地防范和化解可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)，從而通過實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，確保企業(yè)獲得持續(xù)成長(zhǎng)和發(fā)展。 威廉斯在其風(fēng)險(xiǎn) 研究論文中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所下的定義為 :風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果中潛在的變化。則表明風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生處于較大的不確定性。社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)則主要包括與企業(yè) 本身的管理無(wú)關(guān)或者說主要由于企業(yè)外部環(huán)境變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在很多情況下，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)損失的無(wú)形代價(jià)甚至?xí)^其直接經(jīng)濟(jì)損失。這些經(jīng)濟(jì)損失對(duì)企業(yè)也許是可以承受的，也可能是致命的 。一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生后，如何控制風(fēng)險(xiǎn)的不良后果及如何降低風(fēng)險(xiǎn)損失等。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是以監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為主要核心內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)控制過程 。尤其是企業(yè)過度而消極的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度，可能使企業(yè)喪失很多潛在的、甚至較大的投資及盈利機(jī)會(huì)，從而降低企業(yè)投資回報(bào)，進(jìn)而降低整個(gè)社會(huì)的資源配置效率。這從股東價(jià)值與企業(yè)未來預(yù)期凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值兩者之間的關(guān)系可以體現(xiàn)出來 : 降低企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)成本 企業(yè)無(wú)論是因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)還是經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)等原因，陷入財(cái)務(wù)困境或出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，如果不能采取有效措施及時(shí)扭轉(zhuǎn)這種不利狀況，就有可能因財(cái)務(wù)現(xiàn)金支付困難而無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)，從而導(dǎo)致破產(chǎn)或被其它收購(gòu)方兼并重組，這將會(huì)給企業(yè)帶來高昂的損失代價(jià)，進(jìn)而引起企業(yè)資產(chǎn) 大幅縮水，股東價(jià)值下降。根據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及未進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理兩種企業(yè)所做的比較分析表明，凡是采取了有效財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 措施和手段的企業(yè)，其發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率要明顯低得多。 上述企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是一個(gè)多層次、多指標(biāo)的評(píng)價(jià)體系。這時(shí)可構(gòu)造 4個(gè)小的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，其結(jié)構(gòu)模型如下圖 32所示 : 圖 32基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信 .息的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)模型結(jié)構(gòu)圖 該神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評(píng)價(jià)模型可分別對(duì)企業(yè)的獲利能力、周轉(zhuǎn)能力、償債能力和成長(zhǎng)能力進(jìn) 行評(píng)價(jià)。 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型 的結(jié)構(gòu)如下 : 在圖 31中，獲利能力和償債能力，分別都為 4個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，而周轉(zhuǎn)能力和成長(zhǎng)能力分別都采用 3個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)。而后兩者的結(jié)構(gòu)均為 :網(wǎng)絡(luò)由輸入層、隱含層和輸出層三層組成，其中輸入層單元數(shù)為 3，隱含層單元數(shù)為 5，輸入層單元數(shù)為 l。 通過上述步驟得出的能力系數(shù)由輸出層 Of(j=1， 2， 3， 4)輸出，分別為 R’ 1,R’ 2,R’ 3,R’4,則最終得到企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果為 : 根據(jù)如上所述的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行比較，可對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況作出評(píng)估和判斷。 按照上述多元線性回歸評(píng)估模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，結(jié)合我國(guó)國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，主要是對(duì)該多元線性回歸評(píng)估模型中各財(cái)務(wù)比率 Y Y Y Y Y5的相應(yīng)回歸系數(shù)進(jìn)行適當(dāng)修正，然后將不 同企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的具體財(cái)務(wù)比率值 Y Y Y Y Y5代入并進(jìn)行計(jì)算，便可以求出不同企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)判斷評(píng)估值 R。提出了基于企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債狀況、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值以及企業(yè)最優(yōu)負(fù)債結(jié)構(gòu)為比較依據(jù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量原理及方法 。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于內(nèi)部、外部各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因 企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同。目前，許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，而導(dǎo)致其財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。但是，不可避免會(huì)出現(xiàn)評(píng)價(jià)的片面性。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，除普通股股東投入的資金外，還有從債權(quán)人借入和優(yōu)先股股東投入的資金。期望自有資金利潤(rùn)率 =【期望的息稅前資金利潤(rùn)率+借入資金 /自有資金 *（期望資金利潤(rùn)率 借入資金利息率）】