【正文】 論是在資產(chǎn)比重、收入比重，還是在利潤比重方面，都占到了全省行業(yè)的8成以上。說明云南省卷煙行業(yè)的發(fā)展能力急待提高，否則就有被其它省份趕超的危險(xiǎn)。行業(yè)利息保障倍數(shù)不斷上升，與全國平均水平基本持平。盡管如何，云南省在卷煙行業(yè)里仍具有較大的優(yōu)勢，資產(chǎn)和銷售收入仍遙遙領(lǐng)先于其它競爭對(duì)手。第二節(jié) 云南卷煙行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化（一）地位變化分析云南具有發(fā)展煙草得天獨(dú)厚的自然條件，種植煙草已有400多年的歷史，是中國最重要、規(guī)模最大的“兩煙”（卷煙和烤煙）生產(chǎn)基地。其它地區(qū)都在6%以下。表13 卷煙行業(yè)資產(chǎn)地區(qū)分布表地區(qū)資產(chǎn)總計(jì)（億元）同比增長（％）比重（％）累計(jì)比重地區(qū)資產(chǎn)總計(jì)（億元）同比增長（％）比重（％）累計(jì)比重全國 河北省 云南省 廣西 上海市 江西省 湖南省 重慶市 浙江省 甘肅省 廣東省 吉林省 山東省 黑龍江省 湖北省 遼寧省 河南省 內(nèi)蒙 福建省 北京市 安徽省 新疆 貴州省 山西省 四川省 海南省 陜西省 天津市 江蘇省 寧夏 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局從行業(yè)的收入來看，云南、湖南、%。企業(yè)數(shù)量最多的云南省有7家企業(yè)，%。卷煙產(chǎn)品質(zhì)量有了顯著提高，形成了一批具有較高知名度和美譽(yù)度的全國性或區(qū)域性的名優(yōu)品牌卷煙產(chǎn)品。第三節(jié) 行業(yè)技術(shù)水平發(fā)展分析及預(yù)測近年來，吸煙引起的健康和環(huán)保問題備受世界關(guān)注。原廣西卷煙總廠南寧分廠、柳州分廠，成為廣西中煙工業(yè)公司的卷煙生產(chǎn)點(diǎn) 2006年10月廣東中煙工業(yè)公司 廣東中煙工業(yè)公司與廣東卷煙總廠合并成為一個(gè)法人實(shí)體，下設(shè)4個(gè)不具有企業(yè)法人資格的卷煙生產(chǎn)廠，分別是廣州卷煙二廠、梅州卷煙廠、韶關(guān)卷煙廠、湛江卷煙廠 2006年11月陜西中煙工業(yè)公司陜西中煙工業(yè)公司與陜西卷煙總廠合并成為一個(gè)法人實(shí)體，下設(shè)寶雞、延安、漢中3個(gè)不具有企業(yè)法人資格的卷煙生產(chǎn)廠 2006年11月河南中煙工業(yè)公司河南新鄭煙草（集團(tuán)）公司、許昌卷煙總廠、鄭州卷煙總廠合并為一個(gè)統(tǒng)一的法人實(shí)體——河南中煙工業(yè)公司2006年11月吉林煙草工業(yè)有限責(zé)任公司中國煙草實(shí)業(yè)發(fā)展中心延吉卷煙廠與紅塔煙草集團(tuán)有限公司長春卷煙廠進(jìn)行聯(lián)合重組2007年3月中國煙草國際有限公司由中國煙草進(jìn)出口（集團(tuán)）公司更名改制而來2007年10月數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局國內(nèi)卷煙企業(yè)參與并購重組主要有以下幾方面的原因：國際煙草巨頭的競爭壓力。2004年，我國加快關(guān)閉小煙廠的進(jìn)程，并積極推動(dòng)企業(yè)的聯(lián)合重組工作。三、全國統(tǒng)一大市場進(jìn)一步形成，區(qū)域競爭障礙被逐步瓦解建設(shè)全國統(tǒng)一大市場、培育大企業(yè)和大品牌，是優(yōu)化煙草資源配置和提高中國煙草總體競爭實(shí)力的關(guān)鍵所在。行業(yè)重點(diǎn)骨干品牌整體呈現(xiàn)出快速發(fā)展態(tài)勢。二、品牌競爭加劇，行業(yè)骨干品牌發(fā)展迅速品牌是一個(gè)企業(yè)核心競爭力的集中體現(xiàn)，要做大做強(qiáng)企業(yè)，必須要做好品牌。預(yù)計(jì)未來卷煙行業(yè)的企業(yè)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，企業(yè)的運(yùn)行效率將得到提高，各項(xiàng)費(fèi)用的降低，進(jìn)一步提升行業(yè)效益。人均銷售收入在短短的4年不到的時(shí)間里提升了將近一倍。由于卷煙行業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，行業(yè)整體的負(fù)債水平也在不斷走低，%%。三費(fèi)的增速都低于行業(yè)銷售收入的增長，行業(yè)的效益進(jìn)一步得到提升。從卷煙行業(yè)利潤總額來看，行業(yè)利潤總額逐年增長，200200。2004～2007年11月，我國卷煙行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模保持著穩(wěn)步增長的勢態(tài)，行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著卷煙行業(yè)市場化改革的推進(jìn)，宏觀調(diào)控下的市場形成價(jià)格的機(jī)制進(jìn)一步完善，卷煙價(jià)格的將進(jìn)一步放開，企業(yè)按照市場定價(jià)權(quán)將越來與大。在卷煙價(jià)格的管制上，國家對(duì)煙草卷煙行業(yè)相續(xù)推出了一系列的政策法規(guī)，如《卷煙價(jià)格宏觀調(diào)控和管理暫行辦法》、《卷煙定價(jià)規(guī)范》和《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)卷煙價(jià)格管理工作的通知》。這說明行業(yè)近幾年來對(duì)市場的把握能力已經(jīng)有了較大的提高，對(duì)市場銷售的預(yù)測能力有顯著增強(qiáng)。表8 2005～2007年煙草及其制品出口情況　年份20062005出口金額（萬美元）542225656053725比上年增減（％）數(shù)據(jù)來源：海關(guān)統(tǒng)計(jì)（二）2008年出口預(yù)測從以上分析可看出我國的卷煙行業(yè)產(chǎn)品仍以內(nèi)銷為主，卷煙國際化的步伐需進(jìn)一步加快。從1998年到2002年，紙煙進(jìn)口總體趨勢是減少，而從2003年至2007年11月，紙煙進(jìn)口量以增加為主。低害卷煙越來越受市場青睞，人均卷煙消費(fèi)量仍保持上升的趨勢。另外我國的人均吸煙量也在逐年提高，增長速度大致與卷煙銷售量相當(dāng)，%。2001年開始，卷煙市場行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，行業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁，市場需求增加，%，并維持穩(wěn)步的增長趨勢至今。在卷煙的供給結(jié)構(gòu)上，由于一類、二類、三類卷煙屬于中高檔卷煙，這三類卷煙利潤相對(duì)較高，卷煙生產(chǎn)者有較大的生產(chǎn)積極性，因此，一二三類卷煙的比重在企業(yè)的供給結(jié)構(gòu)中有上升的趨勢。雖然第四類、第五類卷煙有政策的扶持，但利潤仍然較低，企業(yè)生產(chǎn)的積極性仍顯不足，這類卷煙的供給比重呈下降趨勢。表1 1992～2006卷煙供給總量及增長率變化情況年份生產(chǎn)量（萬箱）產(chǎn)量增長率（％）199219931994199519961997199819993285200020012002200320043715200520062007數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局經(jīng)濟(jì)運(yùn)行司2007年111月，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖4 卷煙行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重從上面的圖表可看出， 2004年到2007年，行業(yè)的固定資產(chǎn)占全社會(huì)投資比重保持小幅穩(wěn)步的下降趨勢，行業(yè)投資總額增長放緩，投資增速低于全社會(huì)投資的增長速度，投資比重越來越低。2007年，煙草行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重出現(xiàn)略微反彈，這說明卷煙行業(yè)經(jīng)歷20032007年的行業(yè)調(diào)整期后，行業(yè)改革初現(xiàn)成效，管理不斷規(guī)范，效率不斷提高，行業(yè)管理水平，銷售水平，盈利能力等都上了一個(gè)新的臺(tái)階。卷煙的上游行業(yè)包括煙葉種植、煙葉購銷，下游行業(yè)則包括煙草制品批發(fā)，煙草零售業(yè)等。未來的競爭是品牌的競爭，擁有良好品牌形象和產(chǎn)品的企業(yè)擁有更好的發(fā)展優(yōu)勢。在選擇具體企業(yè)時(shí)，銀行可從如下方面考慮：一是考慮企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入及利潤總額在行業(yè)內(nèi)的比重，選擇那些有發(fā)展?jié)摿?、市場競爭力?qiáng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)在同行業(yè)中保持先進(jìn)水平的企業(yè)。由于我國煙草行業(yè)實(shí)現(xiàn)的是國家專賣專營政策，卷煙行業(yè)的受國家行業(yè)政策的影響很大。（三）、行業(yè)的生產(chǎn)率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我國卷煙行業(yè)獲得高速發(fā)展，行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅得到提高。行業(yè)三費(fèi)占銷售收入比重不到10%，且有緩慢下降的趨勢，這將進(jìn)一步提升企業(yè)的效益。全國有19個(gè)品牌銷售額超過100億元。112月份，行業(yè)月平均庫存為265萬箱。卷煙產(chǎn)品產(chǎn)量和工業(yè)總產(chǎn)值的持續(xù)穩(wěn)步增長，有效滿足了市場對(duì)卷煙產(chǎn)品的需求。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增長也增加了卷煙的消費(fèi)支出，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)卷煙的市場需求的增加。2007年，卷煙行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工商稅利3880億元，同比增長25%，%。卷煙行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況總體良好，在連續(xù)幾年穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上保持了較高的增長速度。卷煙行業(yè)為國家財(cái)政收入做出了巨大貢獻(xiàn)。卷煙單箱利潤已由原來的1萬元。（三）行業(yè)供需基本保持平衡，庫存合理2007年全行業(yè)供給和需求保持平穩(wěn)增長，行業(yè)供需基本保持平衡，產(chǎn)銷率接近100%。三、品牌競爭加劇，重點(diǎn)品牌發(fā)展迅速2007年全國在產(chǎn)卷煙品牌數(shù)為173個(gè)，同比減少53個(gè)?？梢姡袠I(yè)的卷煙品牌數(shù)量和結(jié)構(gòu)將在未來幾年繼續(xù)優(yōu)化，優(yōu)秀的卷煙品牌終在競爭中脫穎而出。由于卷煙行業(yè)的盈利能力不斷增強(qiáng)，行業(yè)整體的負(fù)債水平也在不斷走低，%%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局2004～2007年行業(yè)平均生產(chǎn)率水平變化2007年，%、%%；%%，行業(yè)能耗水平比往年有顯著下降。隨著國際煙草競爭的日趨逼近，提升國內(nèi)卷煙企業(yè)的競爭水平是近年來行業(yè)政策制定的一個(gè)熱點(diǎn)；我國加入《煙草控制框架公約》及消費(fèi)者對(duì)吸煙引起健康問題的關(guān)注對(duì)卷煙行業(yè)形成了較大的外部壓力；國家煙草專賣局的各項(xiàng)行業(yè)政策和煙草發(fā)展規(guī)劃更引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展。這類企業(yè)擁有蓬勃的生機(jī)和良好的發(fā)展勢頭，是一類比較優(yōu)質(zhì)的客戶。同時(shí)銀行應(yīng)繼續(xù)關(guān)注“云煙”“滬煙”“湘煙”這三個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大省的企業(yè)客戶，對(duì)湖北、蘇州、浙江、廣東等省市的一些效益較好，有品牌優(yōu)勢的企業(yè)可作為發(fā)展對(duì)象。卷煙制造位于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中心地位，其發(fā)展直接帶動(dòng)上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和繁榮。數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局圖3 卷煙行業(yè)利稅變化情況2004～2007年，我國卷煙行業(yè)利稅增長速度與國家財(cái)政收入增長速度基本持平，%左右浮動(dòng)。2007年，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖5 2004～2007卷煙行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值二、供給結(jié)構(gòu)變化分析（一）卷煙產(chǎn)品的供給分類國家煙草專賣局根據(jù)卷煙的價(jià)格差異，將卷煙產(chǎn)品分為五類：一類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）不含增值稅調(diào)撥價(jià)100元以上；二類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）不含增值稅調(diào)撥價(jià)50元（含）～100元；三類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）不含增值稅調(diào)撥價(jià)30元（含）～50元；四類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）（含）～30元；五類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）。如貴陽卷煙廠易地技術(shù)改造工程，天津卷煙廠的技術(shù)改造工程投資額則達(dá)10億元，芙蓉王卷煙生產(chǎn)線技術(shù)改造工程投資額也在7億元以上。2007年，（），%，保持了良好的增長勢頭。從下圖可看出，2004～2007年我國卷煙行業(yè)銷售收入的增長保持了兩位數(shù)以上的增長速度，平均增速為14%。2007年，一類、二類煙產(chǎn)銷量同比增長30%，三類煙增幅20%以上，四類煙比往年略有增長，五類煙增幅同比有所下降。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展和人們生活水平的日益提高，對(duì)卷煙的需求檔次也會(huì)越來越高，這有效帶動(dòng)了中高檔卷煙的消費(fèi)需求，擴(kuò)大了行業(yè)的銷售收入。表6 2005～2007年煙草及其制品進(jìn)口情況煙草及其制品　20062005進(jìn)口金額（萬美元）453824633038381比上年增減（％）數(shù)據(jù)來源：海關(guān)統(tǒng)計(jì)（二）2008年進(jìn)口預(yù)測2008年，在紙煙進(jìn)口方面，由于進(jìn)口紙煙主要以高檔卷煙為主，紙煙進(jìn)口仍會(huì)保持一定增長，加上2008年我國將舉辦奧運(yùn)會(huì)，國外人士來華較多，國家煙草專賣局將會(huì)擴(kuò)大卷煙的進(jìn)口量，以保證市場的需求，但紙煙進(jìn)口量的增幅不會(huì)太多。預(yù)計(jì)2008年紙煙出口會(huì)有小幅上升，煙草及其制品出口仍將保持良好的增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖7 2004～2007卷煙行業(yè)庫存增速變化與比重（二）供需平衡預(yù)測從上面分析中我們看出，我國卷煙行業(yè)對(duì)市場的把握能力較高。為了避免價(jià)格下跌影響行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，國家局將抓好卷煙最低限價(jià)做為一個(gè)重要工作，按國家局對(duì)部分包裝規(guī)格的卷煙產(chǎn)品提出的最低出廠價(jià)格要求，凡在最低限價(jià)以下的產(chǎn)品必須停止生產(chǎn)。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局注：以上年同月為100圖8 2007年卷煙出廠價(jià)格指數(shù)變化隨著2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，卷煙行業(yè)供需將繼續(xù)保持較好的平衡，不會(huì)因?yàn)楣┬枋д{(diào)而令卷煙價(jià)格波動(dòng)。卷煙行業(yè)負(fù)債總計(jì)為908億元，%，行業(yè)負(fù)債水平比往年有大幅降低。這主要是因?yàn)榻┠晷袠I(yè)高中檔煙發(fā)展迅速，特別是第一、第二和第三類卷煙在整個(gè)卷煙銷售中所占比重的加大，由于高中檔煙的利潤相對(duì)比較高，這就使得卷煙行業(yè)的整體利潤率實(shí)現(xiàn)了高速增長。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖12 三費(fèi)占收入比重的變化二、行業(yè)效益分析四年來卷煙行業(yè)的盈利能力不斷提高，銷售毛利率、銷售利潤率和資產(chǎn)報(bào)酬率都保持了逐年增長的態(tài)勢。從行業(yè)的營運(yùn)能力才看，行業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在較高的水平，%、%，行業(yè)的營運(yùn)能力較強(qiáng)。四、行業(yè)效益預(yù)測卷煙行業(yè)的發(fā)展能力和盈利能力非常強(qiáng)勁，盈利還有很大的空間。實(shí)現(xiàn)利潤方面，占行業(yè)總利潤的76%，%，其利潤的增長速度也超過了行業(yè)的平均增長速度。經(jīng)過這幾年品牌戰(zhàn)略的實(shí)施，已經(jīng)收到明顯效果。%。2007年，%，比往年有較大的提升。2007年，重組兼并工作繼續(xù)深化。政府主導(dǎo)。在這背景下，為了順應(yīng)市場和時(shí)代的要求，降低煙草毒害，保護(hù)消費(fèi)者健康，煙草業(yè)已在包括煙葉生產(chǎn)、加工和降焦減害技術(shù)等領(lǐng)域加大了研究力度，開發(fā)出了包括現(xiàn)代生物技術(shù)、新材料技術(shù)等降焦減害新技術(shù)，并成功地運(yùn)用于卷煙生產(chǎn)?？傮w而言，我國卷煙行業(yè)科研水平和能力還有待提高，行業(yè)技術(shù)水平有待發(fā)展和突破。預(yù)計(jì)未來幾年，我國卷煙行業(yè)省內(nèi)重組將進(jìn)一步進(jìn)行，以減少區(qū)域卷煙生產(chǎn)企業(yè)過多，單個(gè)企業(yè)的競爭力不足的局面。%，%。行業(yè)的資金利潤率都較高，%，%，高居行業(yè)榜首。2007年，云南卷煙行業(yè)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)、健康、快速發(fā)展的勢頭。本年度云南省卷煙制造業(yè)沒有出現(xiàn)企業(yè)虧損的情況，說明區(qū)內(nèi)行業(yè)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行良好。從運(yùn)營能力來看，%，高于全國的平均水平，但產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率都低于全國的平均水平。2004到2007年11月，行業(yè)負(fù)債率水平逐年下降，2007年11月，%，