【正文】 但由于“非典”和南方干旱等自然災(zāi)害的影響，化肥市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)先估的那么好。 完善科技開(kāi)發(fā)體制，加快科技人才培養(yǎng)，堅(jiān)持產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與技術(shù)開(kāi)發(fā)相結(jié)合，優(yōu)化配置技術(shù)資源，使企業(yè)科技開(kāi)發(fā)體制與當(dāng)代科技飛速發(fā)展相一致，形成有利于技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的運(yùn)行機(jī)制。規(guī)劃的基本點(diǎn)是：在優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，做好高科技產(chǎn)業(yè)，形成傳統(tǒng) 產(chǎn)業(yè)與科技產(chǎn)業(yè)互為支撐的產(chǎn)業(yè)格局，從而實(shí)現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型，即由勞動(dòng)密集型逐步向技術(shù)、資本密集型的轉(zhuǎn)變。由山西省科學(xué)技術(shù)廳組織、中國(guó)工程院金涌院士任組長(zhǎng)的專家鑒定意見(jiàn)一致認(rèn)為：該技術(shù)達(dá)到國(guó)際同類研究的領(lǐng)先水平。 有機(jī)電致發(fā)光材料 2020 年 12 月企業(yè)同清華大學(xué)企業(yè)集團(tuán)、清華創(chuàng)業(yè)投 資公司、咸陽(yáng)彩虹集團(tuán)等在北京注冊(cè)成立維信諾科技有限公司，資本金 6000 萬(wàn)元，公司投資 2300 萬(wàn)元，相對(duì)控股。 至此公司的日化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了三元結(jié)構(gòu)（洗衣粉類、皂類、液洗類），總產(chǎn)量達(dá)到 50 萬(wàn)噸以上，具備了與國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)規(guī)模、質(zhì)量、品牌等方面競(jìng)爭(zhēng)取勝的優(yōu)勢(shì)，是一次里程碑式的突破和以技術(shù)支撐產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的成功范例。公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度，堅(jiān)持管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，推進(jìn)了企業(yè)快速高效發(fā)展。產(chǎn)成品存貨 億元，同比由 9 月末上升 %轉(zhuǎn)為下降 %。 綜上所述 ,投資者應(yīng)以理 性的角度分析化工產(chǎn)品價(jià)格的上漲 ,才能從更深層次挖掘出相關(guān)子行業(yè)以及上市公司的投資價(jià)值。而在這種需求拉動(dòng)中 ,那些處于產(chǎn)業(yè)瓶頸位置的化工企業(yè)在產(chǎn)業(yè)的導(dǎo)入期往往會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性的增 長(zhǎng) ,具體表現(xiàn)為企業(yè)的產(chǎn)品供不應(yīng)求、產(chǎn)品的價(jià)格不斷上升、企業(yè)盈利也隨之高速增長(zhǎng)。 四是市 場(chǎng)需求上升拉動(dòng)型。我國(guó)化工行業(yè)總體而言規(guī)模較小、基礎(chǔ)較弱、科技水平不高 ,在同國(guó)外化工巨頭的競(jìng)爭(zhēng)中往往處于劣勢(shì)地位；而國(guó)外化工企業(yè)覬覦中國(guó)龐大的消費(fèi)市場(chǎng) ,通常采用傾銷的手段壓低市場(chǎng)價(jià)格從而達(dá)到?jīng)_垮國(guó)內(nèi)企業(yè)、獨(dú)霸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的目的。齊魯石化 (600002)等石化企業(yè)均因此擴(kuò)大了苯類產(chǎn)品的生產(chǎn)能 力 ,力爭(zhēng)在這一輪產(chǎn)品價(jià)格上漲中取得最大的收益。業(yè)內(nèi)人士呼吁多年的中國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備終于提上議事日程。海灣地區(qū)的企業(yè)，如沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司和伊朗國(guó)家石 化公司等紛紛加大了在中東地區(qū)的投資力度。這方面最具影響力的案例，當(dāng)屬杜邦出售其 Invista 公司和拜耳剝離其化學(xué)品與部分聚合物業(yè)務(wù)。與兩年前的化學(xué)品政策白皮書相比較，此次歐盟委員會(huì)已經(jīng)做出了一些讓步。油價(jià)的高位運(yùn)行導(dǎo)致天 然氣的價(jià)格也居高不下。共生產(chǎn)了聚乙烯樹(shù)脂 368 噸。 土工材料是一種高分子聚合物為原料的新型巖土工程材料，分為土工編織布、土工隔柵、盲溝管、土工膜等，在高速公路和防洪堤壩等基礎(chǔ)工程 中，起到加強(qiáng)和保護(hù)土體、過(guò)濾、排水、隔離、防滲等作用，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面具有廣泛的應(yīng)用前景，土工材料的質(zhì)量對(duì)國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量和安全具有著重要的意義。 盡管如此，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口業(yè)務(wù)仍存在反應(yīng)周期較長(zhǎng)的缺陷。但中國(guó)蔬菜出口面臨著農(nóng)藥殘留問(wèn)題。因此， 正在準(zhǔn)備向歐盟出口農(nóng)產(chǎn)品的相關(guān)生產(chǎn)加工企業(yè)應(yīng)高度警惕，并提前采取措施，以避免不必要的損失。 歐盟于 1991 年、 1992 年、 2020 年和 2020 年陸續(xù)發(fā)布指令，對(duì)各種農(nóng)藥的使用要求、安全評(píng)估程序及階段性計(jì)劃作了詳細(xì)規(guī)定。 原油方面，布倫特現(xiàn)貨價(jià)格從 8 月末的 30 美元 /桶下滑到 9 月 19 日的最低 美元 /桶，月底又升至 28 元 /桶。預(yù)計(jì)橡膠價(jià)格仍有可能繼續(xù)小幅上揚(yáng)，一是需求依然旺盛；二是橡膠生產(chǎn)和出口國(guó)泰國(guó)近期普降大雨，影響了國(guó)際橡膠市場(chǎng)的供應(yīng)量和價(jià)格。塑料類產(chǎn)品通用料供給充足，價(jià)格基本穩(wěn)定，專用料需求旺盛，價(jià)格呈逐步攀升態(tài)勢(shì)。化學(xué)纖維 1049． 5 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 17． 6％。 有機(jī)化工產(chǎn)品 今年前 11 個(gè)月，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的 20 種有機(jī)化工產(chǎn)品產(chǎn)量全部增長(zhǎng)，多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量增幅在 15％左右。 11 月份，化肥產(chǎn)量為 308． 3 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 6． 5％，其巾氮肥為 221． 8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 2． 6％。 V 龍頭 /重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè) 一、龍頭 /重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo) 圖表 16：業(yè)內(nèi)按銷售收入排名前十位企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位： 千元 /人 排名 銷售收入 資產(chǎn) 利潤(rùn) 從業(yè)人數(shù) 1 19949370 13454860 1432400 8979 2 17910300 21812110 434840 25537 3 10229660 7106447 1575473 1943 4 10197760 9873250 751760 9206 5 9279370 8681520 462760 9870 6 9082777 6551363 3066307 1981 7 8598664 7113413 614182 9752 8 8206760 11840810 296100 12415 9 6529264 13461931 5283 8819 10 6504844 18807396 244723 9354 二、企業(yè)在全國(guó)各地的分布 圖表 17： 2020 年 1～ 11 月份化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)企業(yè)在全國(guó)分布情況 地區(qū) 企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)比重（ %） 全國(guó) 13309 2726 % 北京市 262 81 % 天津市 453 75 % 河北省 610 89 % 山西省 268 65 % 內(nèi)蒙 122 28 % 遼寧省 453 160 % 吉林省 151 38 % 黑龍江省 171 59 % 上海市 786 151 % 江蘇省 2163 296 % 浙江省 999 121 % 安徽省 297 103 % 福建省 347 92 % 江西省 232 56 % 山東省 1283 116 % 河南省 616 117 % 湖北省 488 96 % 湖南省 542 118 % 廣東省 1266 256 % 廣西 266 109 % 海南省 39 17 % 重慶市 167 43 % 四川省 454 101 % 貴州省 173 81 % 云南省 206 99 % 陜西省 152 74 % 甘肅省 199 33 % 青海省 32 9 % 寧夏 49 21 % 新疆 63 22 % 詳細(xì)分規(guī)模企業(yè)分布情況參見(jiàn)下篇企業(yè)分析部分。 國(guó)際市場(chǎng)變動(dòng) 工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的除草劑產(chǎn)量大于殺蟲(chóng)劑、殺菌劑產(chǎn)量。 化肥出口退稅率由 13％調(diào)降為 11％。 III 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示、政策分析 【風(fēng)險(xiǎn)揭示】 總供給大于總需求 從我國(guó)化工行業(yè)的表觀消費(fèi)量來(lái)分析，主要產(chǎn)品供需不足的只有部分有機(jī)化工產(chǎn)品和合成樹(shù)脂等高附加值產(chǎn)品，其余大部分產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)剩，產(chǎn)大于銷。 企業(yè)指標(biāo)參考 2 凈資產(chǎn)（千元） 利潤(rùn)（千元） 自然排序法 較好值 中間值 較差值 算術(shù)平均法 較好值 中間值 較差值 1 上篇數(shù)據(jù)如無(wú)特別說(shuō)明均由統(tǒng)計(jì)局 2020 年度 1~11 月份“化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)”、“化學(xué)纖維制造業(yè)”、“橡膠制品業(yè)”、“塑料制品業(yè)”數(shù)據(jù)計(jì)算整理而得；單位如無(wú)特殊說(shuō)明均為萬(wàn)元人民幣。 下期市場(chǎng)供求趨勢(shì)分析 【主要影響因素】世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)看好； 國(guó)內(nèi)化工企業(yè)逐漸形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 成本 —— 銷售收入 —— 利潤(rùn)比較 圖表 13： 2020 年 1～ 11 月份化工行業(yè)成本、銷售收入、利潤(rùn)比較 今年 1～ 11月 去年同期 同比增減 (%) 成本費(fèi)用 其中：銷售成本 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 銷售收 入 利潤(rùn) 成本 —— 銷售收入 —— 利潤(rùn)比例關(guān)系 圖表 14： 2020 年 1～ 11 月份化工行業(yè)成本、銷售收入、利潤(rùn)比較關(guān)系 本行業(yè) 全部工業(yè)企業(yè) 與全部工業(yè)企業(yè)比較 (%) 成本費(fèi)用 /利潤(rùn) 成本費(fèi)用 /銷售收入 利潤(rùn) /銷售收入 十、貸款建 議 行業(yè)資金流向 流入 利潤(rùn)水平可接受度 一般 建議開(kāi)發(fā)熱點(diǎn) 產(chǎn)品 高附加值、科技含量高、需求旺盛的產(chǎn)品 企業(yè) 北京化二、氯堿化工、云天化、華魯恒升、湖北宜化、鹽湖鉀肥 主要風(fēng)險(xiǎn) 政策風(fēng)險(xiǎn) 出口退稅下降對(duì)化工行業(yè)有影響；歐盟第 2076／ 2020 號(hào)法規(guī)發(fā)布后，將對(duì)中國(guó)農(nóng)藥出口和農(nóng)產(chǎn)品出口產(chǎn)生較大影響。 【政策分析】 出口退稅下降： 石油化工行業(yè)中油品類出口退稅率調(diào)整幅度最大， 13 個(gè)稅號(hào)的油類產(chǎn)品中有 12 個(gè)稅號(hào)產(chǎn)品出口退稅率由 13%調(diào)整為 0，包括原油、煤油、柴油、燃料油及潤(rùn)滑油等汽油（產(chǎn)品代碼 27101110）出口退稅率由 13%調(diào)低到 11%。 主要產(chǎn)品變動(dòng) 以合成橡膠、聚丙烯 (PP)、精對(duì)苯二甲酸 (PTA)為代表的石化產(chǎn)品；以二甲苯為代表的苯類產(chǎn)品；以二苯基甲烷二異氰酸酯 (MDI)、聚甲醛為代表的精細(xì)化工產(chǎn)品；以粘膠長(zhǎng)絲為代表的化纖產(chǎn)品；以及尿素等氮肥產(chǎn)品等幾種產(chǎn)品漲勢(shì)最猛。 機(jī)會(huì) 世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的大環(huán)境也將給中國(guó)化工原料市場(chǎng)增長(zhǎng)增添一定活力； 冬種季節(jié)到中國(guó)化肥對(duì)越出口商機(jī)將會(huì)更加巨大。 化肥和農(nóng)藥 化肥：今年前 11 個(gè)月，我國(guó)生產(chǎn)化肥總量為 3564． 6 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 6． 9％，其中氮肥 2610． 5 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 4． 9％，增幅與前幾個(gè)月相比有所下降，下降 2 個(gè)百分點(diǎn)左右，主要是同為我國(guó)化肥生產(chǎn)中以煤為原料 的合成氨占總產(chǎn)量的60％以上，而近一段時(shí)期全國(guó)煤炭供應(yīng)緊缺，特別是作為許多中小氮肥企業(yè)生產(chǎn)原料的尤煙塊煤供應(yīng)更是高度緊張，不少企業(yè)只好停產(chǎn)或是壓低生產(chǎn)負(fù)荷，氮肥占我國(guó)化肥總量的 70％以上，氮肥的減產(chǎn)勢(shì)必會(huì)影響到整個(gè)化肥行業(yè)，甚至?xí)绊懨鞔夯市枨笸镜墓?yīng)。電石產(chǎn)量為 481． 3 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 22 5％，比去年全年產(chǎn)量多55． 7 萬(wàn) 噸。 合成材料 今年前 11 個(gè)月，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的 18種合成材料有 17 種產(chǎn)量增長(zhǎng)，且增幅大致保持在 15％左右。 今年前 11 個(gè)月，我國(guó)化學(xué)工業(yè)銷售產(chǎn)值 (現(xiàn)價(jià) )為 8583 2 億元，同比增長(zhǎng)25． 4％，產(chǎn) 銷率為 97． 89％，其中基礎(chǔ)化學(xué)原料制造 1858 億元，同比增長(zhǎng) 24． 3％，產(chǎn)銷率為 98． 18％。棉花價(jià)格的暴漲推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)滌綸短纖的需求，預(yù)計(jì)聚酯需求有望增加，價(jià)格也有望回升。全年尿素價(jià)格將呈現(xiàn)“～”形走勢(shì)，并呈前高后低的特點(diǎn)。 近一年來(lái)，化學(xué)工業(yè)景氣指數(shù)呈震蕩走高的走勢(shì)，并在 8 月份創(chuàng)下了新高，行業(yè)景氣繼續(xù)走高主要受原油價(jià)格上升及國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)品需求拉動(dòng)的影響。 2020 年 6 月 30 日之前成員國(guó)可以繼續(xù)使用的農(nóng)藥名單及相應(yīng)的使用條件。由于實(shí)施的最后期限不得遲于 2020 年 12月 31 日，因此這一法規(guī)對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的具體影響尚無(wú)法量化，但仍可 找出貿(mào)易實(shí)例進(jìn)行參照。今年 8 月下旬，海關(guān)總署政法司在海關(guān)總署威海教育培訓(xùn)基地聯(lián)合舉辦了“農(nóng)藥進(jìn)出口海關(guān)管理培訓(xùn)班”。 因此對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口來(lái)說(shuō)，針對(duì)某項(xiàng)法規(guī)做出反應(yīng)，需要一段較長(zhǎng)的時(shí)間。 通過(guò)頻繁試驗(yàn)與多方努力，北京化工研究院于 2020 年 7 月制造出 第一批國(guó)產(chǎn)漿液催化劑，并進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)室小試，以驗(yàn)證催化劑性能。 目前該項(xiàng)目正在進(jìn)行技術(shù)總結(jié)和項(xiàng)目鑒定準(zhǔn)備工作。自 2020 年 1 月 7 日中國(guó)商務(wù)部對(duì)進(jìn)口己內(nèi)酰胺和進(jìn)口苯酐做出反傾銷調(diào)查的初裁決定，對(duì)這兩個(gè)產(chǎn)品采取臨時(shí)反傾銷措施以來(lái)，反傾銷案例陸續(xù)到來(lái)。 METI 將撤銷這幾家企業(yè)的安檢認(rèn)可。 中東石化工業(yè)發(fā)展提速 由于巨大的原料成本優(yōu)勢(shì)，中東地區(qū)越來(lái)越受到石化巨頭的關(guān)注。 11 月，杜邦研究和開(kāi)發(fā)中心也落戶上海浦東張江高科技園，此次杜邦公司在上海設(shè)立的研發(fā)中心，是繼在美國(guó)本土、日本之后成立的第三家全球性研發(fā)中心。 一是成本推動(dòng)型。 受這一系列政策措施的刺激和影響 ,尿素產(chǎn)品一改近幾年來(lái)的頹勢(shì) ,價(jià)格節(jié)節(jié)攀升 ,由年初的 1280 元 /噸最高漲至 1480 元 /噸。 再以 PVC行業(yè)為例 ,國(guó)內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)企業(yè)于 2020年 3月 4日向原外經(jīng)貿(mào)部(現(xiàn)商務(wù)部 )提交了反傾銷調(diào)查申請(qǐng) ,要求對(duì)來(lái)自美國(guó)、韓國(guó)、日本、俄羅斯四國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)的共 48 家企業(yè)的進(jìn)口 PVC 產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷調(diào)查。例如國(guó)內(nèi)聚脂生產(chǎn)商不斷提升產(chǎn)量刺激了 PTA 價(jià)格的一路上漲 ；而 PP 價(jià)格受到國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)的拉動(dòng) ,目前價(jià)位已經(jīng)突破了 7000 元大關(guān)；合成橡膠的價(jià)格更是受到下游輪胎行業(yè)強(qiáng)勁需求的拉動(dòng) ,一度上升至萬(wàn)元以上。從去年三季度起 ,受到國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的拉動(dòng) ,聚甲醛價(jià)格從近 9000 元 /噸飆升到今年一季度近12020 元 /噸 ,云天化 (600096)等生產(chǎn)聚甲醛的企業(yè)利潤(rùn)因此大幅增長(zhǎng)。 這 60 戶化工行業(yè)國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值 (不變價(jià) )為 億元，增長(zhǎng)%，增速比前三季度、上年同期分別提高 和 個(gè)百分點(diǎn)。 二、主要企業(yè)分析 — 南風(fēng)化工集團(tuán)股份有限公司 （一）企業(yè)基本情況 南風(fēng)化工集團(tuán)股份有限公司（下簡(jiǎn)稱南風(fēng)化工集團(tuán)），是 1996 年 4 月組建的一個(gè)跨全國(guó)九省區(qū)、跨化工、輕工和高科技