化工行業(yè)年度分析與展望-免費(fèi)閱讀
【正文】 公司大股東億利資源集團(tuán)公司是國家520戶重點(diǎn)企業(yè)、內(nèi)蒙古自治區(qū)20戶重點(diǎn)企業(yè)之一?！ ⊥瑫r公司擁有農(nóng)資連鎖超市，產(chǎn)品渠道優(yōu)勢非常明顯，這也會為公司在推廣中低毒農(nóng)藥提供便利?！ 〖t太陽(000525)： 中國石化(600028)：假定按照目前的資產(chǎn)全部注入到公司，預(yù)計攀渝鈦業(yè)200，給予2008年30倍市盈率，則合理目標(biāo)價在33元，維持短期“買入”、長期“買入”投資評級?！ ∨视邂仒I(yè)(000515)：由于整體上市或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，相關(guān)上市公司業(yè)績將獲得提升或發(fā)生質(zhì)的轉(zhuǎn)變，因而這些公司需要高度關(guān)注。而石油和化工行業(yè)是高能耗產(chǎn)業(yè)，能源在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的成本比重很大，同時環(huán)保問題同樣比較突出，國家環(huán)?？偩謨纱苇h(huán)境風(fēng)險大排查，石油和化工行業(yè)都是重點(diǎn)。2006年，一些產(chǎn)品產(chǎn)能增長過快的問題已經(jīng)顯露出來，如無機(jī)化工產(chǎn)品、化肥、橡膠助劑等產(chǎn)品價格比較低迷、盈利下滑，2007年形勢可能會更趨嚴(yán)峻?！ ?007年后期行業(yè)展望 從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，化工行業(yè)重點(diǎn)上市公司2006年資產(chǎn)負(fù)債率有所提高，而衡量償債能力的流動比例和速動比例同比均出現(xiàn)小幅下滑，不過整體變動不大。而從單個公司看，期間費(fèi)用率上升最快的是天科股份，主要原因是公司在2006年大量計提壞帳和減值準(zhǔn)備；而費(fèi)用控制較好的是黑貓股份和久聯(lián)發(fā)展。 2006年化工行業(yè)重點(diǎn)公司收入保持穩(wěn)定增長，%，略低于行業(yè)平均增速；凈利潤也同步上升，%，略高于行業(yè)平均水平?！ 膯蝹€公司看，農(nóng)藥行業(yè)上市公司2006毛利率普遍出現(xiàn)下滑，主要原因是原料成本的提高，維持較高產(chǎn)品毛利率的是新安股份、華星化工(行情論壇)和湖南海利(行情論壇)，新安股份高毛利率的維持主要受有機(jī)硅產(chǎn)品高毛利率帶動，華星化工產(chǎn)品毛利率提升得益于草甘膦工藝的順利打通。表1給出的統(tǒng)計數(shù)據(jù)業(yè)績較差源于部分非純堿為主業(yè)的上市公司被計算到行業(yè)數(shù)據(jù)，而這些公司業(yè)績很差，如ST鑫安、雙環(huán)科技等公司?！ ≌衬z纖維行業(yè)2006年逐步復(fù)蘇，主要產(chǎn)品粘膠短纖和粘膠長絲價格全年均有較大幅度增長，行業(yè)全面復(fù)蘇。 從凈利潤同比增長情況看，全年表現(xiàn)最好的三級子行業(yè)分別是日用化學(xué)品行業(yè)(%)、石油貿(mào)易行業(yè)(%)、農(nóng)藥行業(yè)(%)、化學(xué)纖維行業(yè)(%)、鉀肥行業(yè)(%)。橡膠制品業(yè)投資高燒不退，%，%。 2006年我國石油和化工行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易繼續(xù)保持較快增長，但增勢放緩，1～12月，%，；在進(jìn)口增速(%)大大快于出口增速(%)的情況下，貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，%。有機(jī)化工產(chǎn)品和合成樹脂在成本的推動下，價格有較大上漲。純堿需求仍然旺盛，行業(yè)競爭有序，產(chǎn)能產(chǎn)量跟隨需求增長；染料受紡織產(chǎn)品快速增加的影響，產(chǎn)量也有較快上漲；合成橡膠和橡膠輪胎外胎產(chǎn)品則主要受汽車產(chǎn)能的擴(kuò)張和國外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的影響而繼續(xù)保持較快增長速度?！ ?006年化工行業(yè)運(yùn)行狀況簡析 2007年化工行業(yè)運(yùn)行環(huán)境良好，但存在不小壓力，貿(mào)易環(huán)境變化、產(chǎn)能過剩問題、成本問題和節(jié)能環(huán)保問題將困擾行業(yè)發(fā)展。 全行業(yè)2006年呈現(xiàn)出產(chǎn)量繼續(xù)快速增加、產(chǎn)品價格受成本推動保持上漲、毛利率水平持續(xù)下滑、進(jìn)出口貿(mào)易活躍以及固定資產(chǎn)投資增速仍然較快等特點(diǎn)?！ 。鏊倩芈洹 ±麧櫾鲩L較快的子行業(yè)主要是炸藥及火工產(chǎn)品制造業(yè)(%)、化學(xué)礦采選業(yè)(%)、鉀肥制造業(yè)(%)、涂料制造業(yè)(%)、化學(xué)農(nóng)藥制造業(yè)(%)、無機(jī)鹽制造業(yè)(%)。%%的增速。%?！ 匿N售毛利率數(shù)據(jù)看，同比增加較大的是天科股份(%)、澄星股份(%)和三友化工(%)；同比下降幅度較大的是億利科技(%)、久聯(lián)發(fā)展(行情論壇)(%)、中化國際(%)?！ ∫皇琴Q(mào)易環(huán)境的變化。由于工藝技術(shù)相對落后，歷史欠賬太多，節(jié)能環(huán)保的任務(wù)非常重?！ 」局饕獜氖陆鸺t石型鈦白粉的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能規(guī)模在國內(nèi)排第五，產(chǎn)品質(zhì)量和知名度均較高，是兩市唯一一家從事鈦白粉生產(chǎn)和銷售的上市公司?！ ?007年公司主要原料煤焦油、乙烯焦油和蒽油價格預(yù)計有所回落，這有利于緩解公司成本壓力，公司產(chǎn)品毛利率有望同比回升?！ ≈袊菄鴥?nèi)最大的成品油加工及營銷商?！ χ袊療捰蜆I(yè)務(wù)有重大影響的另一個因素是成品油定價機(jī)制的市場化改革，這一改革的時間和內(nèi)容雖然還難以預(yù)測，但可以確定新方案將有利于中國石化煉油業(yè)務(wù)盈利能力的穩(wěn)定?！ 」局饕獜氖罗r(nóng)藥的生產(chǎn)和化肥的銷售工作，%，%?！ 〉坝捎诠蓶|及管理層之間的紛爭，公司業(yè)績一直不太理想?！ ≈谢瘒H(600500)： 根據(jù)集團(tuán)公司
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