【正文】 秦老師不僅是我求學和日后工作的榜樣，還更加激勵和影響我今后的工作和生活。 由于所學知識有限，本文只在粗淺的層面對保險資金投資渠道進行了研究，提出基本的對策建議。 （四）制定完善的保險資金投資渠道拓展戰(zhàn)略 目前我國保險資金投資主要渠道依然是銀行存款、債券、股票和證券投資基金等有價證券、其他投資這四種形式，雖然近年來投資不動產、基礎設施、境外投資比例有所上漲 [21]，但是未來保險行業(yè)還是應該建立完善的投資渠道拓展戰(zhàn)略，根據不同時期的國情需求制定相應的投資部署，積極地推動拓寬保險資金運用的領域，提高保險資金進入資本市場的速度，制定合理的房地產投資金額，對風險性較大投資行為持謹慎態(tài)度，不要盲目攀比胡亂投資，時刻以資金安全 最大化為第一位，以實現預期收益，提高保險投資收益率為最終目標，促進我國保險資金投資渠道的進一步開拓，促進金融市場的快速發(fā)展。雖然近幾年，我國銀行存款比重略有下降，特別是相關政策進一步規(guī)定銀行存款與其他投資渠道的合計比重，引導保險公司進行多種形式的資金運用，但是實際生活中，保險公司依然側重于銀行存款保障資金的安全性。 （三）日本保險資金投資渠道及借鑒 1. 日本保險資金投資渠道 日本是保險市場比較成熟的國家之一，其保費收入僅次于美國，位居世界第二位，保險密度和保險深度均位列全球前列，自身保險資金投資活動已有百年的歷史，資金利用率高、閑置資金少是日本保險資金投資市場的最主要特點。因此，我國可以學習這種區(qū)別管理的方式，保險公司將公司閑置資金進行有效地劃分，日常哈爾濱金融學院本科畢業(yè)論文 12 固定給付的資金用于收益比較穩(wěn)定的投資渠道，另外剩余的資金可以用于進行風險較大、收益率較高的渠道，這樣既滿足保險公司的投資意愿，又能夠保障保險公司日常經營。因此，我國應該學 習英國的方法，在目前國內股市不景氣的背景下，將目光投向國外市場，選擇股市較穩(wěn)定的國家進行投資，提高保險公司的利潤。鑒于此原因，英國的保險投資收益率非常高，但受股票市場的影響，波動性較大。 從整體上看，我國保險資金投資主要的渠道依然是銀行存款和債券，銀行存款和債券等低收益類資產投資占比過高，雖然這種配置模式可以保證資金的安全性，但是從長期來看不利于保險公司償債能力的提高以及無法抵御通貨膨脹對于資金價值的侵蝕。 20xx 年至今， 這一時期是我國保險資金運 用的大發(fā)展時期，從 20xx 年 1 月開始國家以及相關部門不斷地出臺各種鼓勵性政策，推動保險資金的運用發(fā)展。按照經濟學界常用的俗語則是：不要將雞蛋放在一個籃子里，資產組合管理理論就是秉著這個道理，尋找最優(yōu)的投資組合方法，以謀 求最小的風險為保險公司帶來最大的資產增值。也就是說，保險資金通常指的是保險公司所有的可用于對外投資的閑置貨幣資金，一般情況下保險資金來源于保險基金和代客投資基金（如下表 1 所示）。 第四部分 主要介紹英國、美國、日本保險資金投資渠道的現狀和特點，并從三國的資金投資運 用中找到可借鑒之處，幫助我國保險資金投資業(yè)務的開展，提高我國資金投資收益率。鄧鳳偉（ 20xx）認為保險資金投資能夠直接推動保險業(yè)務的發(fā)展，從而提升保險公司的地位，尤其是保險公司經營的特殊性以及保險事故發(fā)生的隨機性，導致收取的保費和支付的賠款存在一定的時間差和數量差，從而保險公司產生相當數量的保險資金滯留，用這一部分資金投資或者融資，能夠增強保險公司的自身發(fā)展，提高保險公司的償付能力，提高核心競爭力 [4]；李偉（ 20xx）認為保險資金運用能夠促進 社會主義經濟發(fā)展，完善保險資金與社會經濟建設進度，既能夠提高保險業(yè)本身的盈利水平和風險防范水平，又能夠保護投資者和投保人的利益，擴大保險的社會影響力 [5]；曹亞楠（ 20xx）認為近幾年國內保險也的承保利潤日漸降低，外資保險公司的大量涌入，導致市場份額競爭更加激烈，保險費率越降越低，保險公司必須另謀出路，保險資金投資的合理選擇，能夠增強保險公司的利潤，提高保險公司投資收益率 [6]。同時保險資金以更廣的渠道、更高的比例投資于經濟的各個領域，有助于緩解目前我國經濟運行過程中流動性緊缺的現實問題。 2. 選題目的 我國處于經濟高速發(fā)展的階段，各個領域的發(fā)展與建設離不開大量資金的支持，但是由于我國融資渠道的有限性，有些項目很難籌集到需要的全部資金，影響到整體哈爾濱金融學院本科畢業(yè)論文 2 經濟的發(fā)展進程。 funds。特別是近幾年來我國保險市場日益繁榮，投資環(huán)境和資金儲備情況逐漸穩(wěn)定，政府相應的宏觀調控政策的不斷介入，促使各保險公司極為迫切地尋找更多的渠道進行投資，增加企業(yè)財政收入。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均 已在文中以明確方式標明。s current investment channels of insurance funds , discussed the investment structure, ine level , there are three aspects of risk management strategies and develop channels currently used , and according to the British, American , Japan and the three countries studied investment channels of insurance funds , and finally put forward for the country 39?？傮w看來，通過近幾年的發(fā)展，我國保險資金投資渠道已經有了較大的改變，所處政府和金融環(huán)境也有利于保險資金投資的進一步發(fā)展。對于該課題的研究可以豐富對投資渠道研究的理論內容。特里斯塔 第二部分 主要介紹保險資金 投資方面的相關理論，為全文分析提供理論準備。主要包括橫向對比我國和其他發(fā)達國家保險資金投資情況，學習發(fā)達國家拓展投資渠道的經驗； 縱向對比我國保險資金運用的發(fā)展歷程，總結過往經驗教訓，找到適合我國保險業(yè)發(fā)展的投資渠道，明確發(fā)展方向。 哈爾濱金融學院本科畢業(yè)論文 6 （二）保險資金投資渠道的相關理論 1. 資產負債管理 理論 資產負債管理理論是銀行、基金和保險公司等金融機構常用的一種理論概念，西方國家保險公司一般將其視作為進行保險管理投資業(yè)務的基礎理論依據，通常我們使用的資產負債管理理論是建立在廣義資產負債管理概念上的，指的是金融機構按照一定的策略為實現投資經營目標而采用的各種管理方法的統(tǒng)稱，它的原理是以公司資產負債表中各項目的數據為基礎，協(xié)調企業(yè)對資產與負債所做出的決定，這種管理方法能夠改善資產負債表中各個項目流動性、盈利性和安全性之間的矛盾，不斷調整保險公司的內部資產結構和負債結構，以風險最小的方針實現增值最大化。 199520xx 年，我國步入規(guī)范投資階段，政府和金融機構的引導，多項規(guī)范保險資金投資運用的法律法規(guī)的出臺，促使 保險資金的運用渠道放寬的同時又受到較為嚴格的規(guī)范， 1995 年頒布的《中華人民共和國保險法》中第一百零五條對其規(guī)定：保險公司資金只限于運用到銀行存款、購買政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式；保險公司不得設立證券經營機構，資金不得運用到保險業(yè)以外的企業(yè)中。 1. 保險資金投資結構單一化 目前，我國主要的保險資金投資渠道有銀行存貨、債券、股票與證券投資基金以及其他投資活動，而隨著我國經濟體制改革不斷深化以及資本市場的不斷完善，保險資金投資結構也隨之發(fā)生著改變。 四、國外保險資金投資渠道現狀及借鑒 （一）英國保險資金投資渠道 及借鑒 1. 英國保險資金投資渠道現狀 英國保險業(yè)發(fā)展歷史悠久，保險業(yè)市場化發(fā)展程度高，保險密度和保險深度均位居世界前列。 （ 2）鼓勵海外市場投資。 2. 經驗借鑒 通過上文表述，我們可以借鑒的經驗包括： （ 1）將資金分類管理投資。這種投資方式非常適用于我國的保險公司，尤其是壽險公司，既能夠保障收益率又可以保證較高的安全性。 第一，保險資金投資房地產行業(yè)需謹慎，要根據自身情況和國家政策的方向制定參與方式和投資金額；第二，重視利率調整對保險資金投資的影響，從 20xx 年以來我國對存款利率進行了 17 次調整，每一次的變動都會對保險公司的資金投資帶來巨大的挑戰(zhàn)；第三，我國應該總結日本保險資金投資歷史中的教訓，建立反周期預警機制，將資金投資運用與整個國民經濟建立聯(lián)系機制，增強對宏觀經濟的調控，以防系統(tǒng)性風險出現時保險資金運用蒙受巨大損失。 我國近幾年經濟發(fā)展迅速，各大城市的商業(yè)不動產開發(fā)規(guī)模巨大，發(fā)達城市的商業(yè)廣場和寫字樓具備很大的價值發(fā)展空間。 第三，國內保險公司嘗鮮意識和風險意識均比較淡薄。這四年 年學校給了我一生受用不盡的寶貴財富，即將離開，心中充滿了眷戀和感激。 最后，感謝我的父母，感謝他們在我成長和 求學路上的無私奉獻。當時心中的忐忑和深切的渴望，我現在仍記得。 第二，保險資金投資的收益率較低。因此，我國保監(jiān)會應該盡快構建保險公司內部風險防范體系，建立嚴 格的行業(yè)內部控哈爾濱金融學院本科畢業(yè)論文 14 制標準，在保險公司內部實施投資交易、資金托管相分離的管理模式，促進保險行業(yè)樹立風險控制意識，提高處理風險的能力，特別是利率風險、市場價格波動風險、匯率風險等情況的出現必然會對保險資金投資活動帶來嚴重地影響 [19]，這就需要保險公司建立有效的預警方法，利用分散投資，減少這些系統(tǒng)性風險對資產價值的影響。進入 90 年代后，日本政府開始推行金融自由化改革，同時放寬保險資金投資渠道，鼓勵保險公司進行海外投資，隨后債券投資比重逐漸上升，以 20xx 年而言當時日本保險資金用于債券投資 的比重約占總資金運用余額的 78%，其中有價國債比重達到 41%。 （ 2）提高債券市場的投資比例。債券是美國保險資金投資中比例最高、最穩(wěn)定的投資模式，股票則因為投資規(guī)模波動較大位居次