【正文】 然而近些年來，在保險(xiǎn)業(yè)赫赫有名的保險(xiǎn)三巨頭中國人壽、中國平安和中國太保也并不如前些年那么風(fēng)光了。所以我認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)正處于從成長階段到成熟階段的過渡階段。有關(guān)人士分析，2010年保費(fèi)收入的大幅上漲主要源于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，這和保監(jiān)會(huì)規(guī)范產(chǎn)險(xiǎn)市場競爭,利好大型產(chǎn)險(xiǎn)公司以及北京等地規(guī)范車險(xiǎn)費(fèi)率管理,費(fèi)率有所提升等因素有關(guān)，更有預(yù)測說產(chǎn)險(xiǎn)公司的盈利能力將隨監(jiān)管的日益規(guī)范得以提高。（二）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響通過查資料總結(jié)出我國的財(cái)政政策和貨幣政策經(jīng)歷的主要階段如下：一、08年7月以來 穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策二、08年9—12月穩(wěn)健的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策09年10年12月 積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策三、11年—12年積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策下圖是原保險(xiǎn)保費(fèi)收入隨時(shí)間變化圖：2008年7月以來，面對(duì)國際金融危機(jī)加劇、國內(nèi)通脹壓力減緩等情況，中國人民銀行調(diào)整金融宏觀調(diào)控措施，連續(xù)三次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，并引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款總量。那么消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄心理就會(huì)對(duì)保險(xiǎn)消費(fèi)起到積極的促進(jìn)作用。心理因素保險(xiǎn)業(yè)是一個(gè)十分受消費(fèi)者心理因素影響的行業(yè)。通貨膨脹率(用CPI衡量)適度的通貨膨脹率可以對(duì)經(jīng)濟(jì)起到促進(jìn)作用，但是惡性通貨膨脹將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成極為不利的影響。從國內(nèi)保險(xiǎn)市場發(fā)展看，還存在競爭主體偏少，壟斷程度較高；中介市場和再保險(xiǎn)市場發(fā)展嚴(yán)重滯后；保險(xiǎn)產(chǎn)品單一，服務(wù)方式和手段落后；保險(xiǎn)公司資本金不足，資產(chǎn)質(zhì)量不高等問題。財(cái)務(wù)主要考查指標(biāo)：安全性 1）資產(chǎn)負(fù)債率 2）有形凈資產(chǎn) 3）有形凈值債務(wù)率 4）利息保障倍數(shù)流動(dòng)性1）流動(dòng)比率 2）速動(dòng)比率盈利性1）主營業(yè)務(wù)收入 2）銷售毛利率 3）凈資產(chǎn)收益率效率性1）存貨周轉(zhuǎn)率 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第八部分經(jīng)營預(yù)測和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)一、經(jīng)營預(yù)測二、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)第九部分投資退出和回報(bào)一、公開上市二、協(xié)議轉(zhuǎn)讓三、管理層回購四、其他退出回報(bào)第十部分主要風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策一、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)二、市場和競爭風(fēng)險(xiǎn)三、技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)四、退出風(fēng)險(xiǎn)五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 第十一部分 結(jié)論和建議 一 可行性研究結(jié)論 二 建議做好投資協(xié)議具體條款的談判和擬定工作，切實(shí)保障各方的利益推薦合適人員進(jìn)入董事會(huì)，派出管理人員實(shí)現(xiàn)增值服務(wù)，為以后的管理運(yùn)作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。做（3）潛在競爭對(duì)手分析七、市場競爭狀況分析（1）市場壟斷情況（2）該行業(yè)是否存在剩余生產(chǎn)能力，目前是什么情形？（3）該行業(yè)轉(zhuǎn)換成本高低（4）該行業(yè)進(jìn)入壁壘與退出壁壘八、企業(yè)發(fā)展趨勢與行業(yè)發(fā)展趨勢比較（1）技術(shù)發(fā)展趨勢比較（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢比較（3）價(jià)格發(fā)展趨勢比較（4）替代品的研究與開發(fā)；替代品的性能價(jià)格比；替代品對(duì)產(chǎn)業(yè)的威脅。３、年設(shè)計(jì)及實(shí)際生產(chǎn)能力，運(yùn)營狀況。項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是投資前期一個(gè)重要的關(guān)鍵步驟，項(xiàng)目的規(guī)模大小、區(qū)域分析、項(xiàng)目的經(jīng)營管理、市場分析、經(jīng)濟(jì)性分析、利潤預(yù)測、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等重大問題，都要在投資價(jià)值分析報(bào)告中體現(xiàn)。利潤及分配。內(nèi)部分析主要包括：項(xiàng)目地理位置分析。項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的格式和內(nèi)容摘要主要包括：項(xiàng)目名稱，承辦單位，項(xiàng)目投資方案，投資分析，項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)及意義，項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)。雖然公司未來具有良好的成長性，但由于公司在收購資產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)過程中，存在大量的不確定性，有可能導(dǎo)致公司業(yè)績低于預(yù)期。同時(shí)，在水價(jià)上漲的趨勢中，公司也在不斷開拓水務(wù)市場，自來水產(chǎn)能未來兩年增長25%，污水產(chǎn)能突破35 萬立方米/日，由無到覆蓋主要鄉(xiāng)鎮(zhèn)，而憑借良好的管理水平和經(jīng)驗(yàn)，公司實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，也值得期待。2010 年，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自于自來水業(yè)務(wù)和工程安裝業(yè)務(wù)，其中自來水業(yè)務(wù)占比較大，約為86%左右，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，而工程安裝業(yè)務(wù)隨著江陰地區(qū)管網(wǎng)建設(shè)的加快，逐漸進(jìn)入收獲期，呈快速增長的趨勢。公司水務(wù)業(yè)務(wù)在江陰市基本處于壟斷地位，同時(shí)，江陰市政府授予公司供水特許經(jīng)營權(quán)30 年，標(biāo)明了政府對(duì)公司未來發(fā)展的支持。(3)價(jià)格制定模式有望轉(zhuǎn)變。(1)需求量穩(wěn)定增長。公司目前擁有日供水能力93萬立方米，DN100以上供水管網(wǎng)總長600多公里，供水人口超過200萬，供水規(guī)模、人均供水量及各項(xiàng)能耗、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率等指標(biāo)在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，處于全國縣級(jí)市供水行業(yè)前列。2．市場需求預(yù)測水務(wù)行業(yè)是典型的市政公用行業(yè)，是與城市發(fā)展和人民生活息息相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。從國外一些城市供水運(yùn)營較成功的經(jīng)驗(yàn)看，水費(fèi)支出占個(gè)人收入4%左右較為合理。目前，A 股中與公司業(yè)務(wù)模式相近的水務(wù)類上市公司主要有首創(chuàng)股份、興蓉投資、重慶水務(wù)、武漢控股等，均從事自來水生產(chǎn)、供應(yīng)以及污水處理等業(yè)務(wù)，與這些公司相比，公司規(guī)模偏小，但公司正處于快速發(fā)展期，成長性好，盈利能力強(qiáng)，主要具有以下競爭優(yōu)勢：(1)管理優(yōu)勢突出，盈利能力較強(qiáng)。目前，元、 元、 元，相比而言，公司水價(jià)也處于很低的位置，與西寧等西部地區(qū)相當(dāng)，考慮到江陰市在經(jīng)濟(jì)實(shí)力及居民承受力方面的優(yōu)勢，我們認(rèn)為，江陰市的水價(jià)有較大上調(diào)空間。江陰市是全國百強(qiáng)縣之首，擁有大量的商業(yè)基礎(chǔ)和發(fā)展契機(jī)，而公司作為該地區(qū)唯一的資本平臺(tái)，目前僅覆蓋了自來水業(yè)務(wù)，大