【正文】 行業(yè)銷售收入增速＜ 3 ■ 1≤利息支出同比增長率 247。 20xx 年 111 月，中國醫(yī)藥制造業(yè)應(yīng)收賬款為 1362 元，應(yīng)收賬款金額較上年同期增長 %，應(yīng)收賬款占銷售收入比重為 %，低于 20xx 年水平，行業(yè)應(yīng)收賬款資金占用情況也有所改善。 第九章 20xx 年醫(yī)藥行業(yè)投資及信貸建議 20xx 年中國醫(yī)藥行業(yè)投資情況 20xx 年 1— 6 月份，在有利因素的帶 動下，醫(yī)藥行業(yè)投資增勢良好，固定資產(chǎn)投資快速增長，外資利用范圍有所擴(kuò)大，外資利用規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大。“毒膠囊”事件就此引爆。 我國醫(yī)藥行業(yè)要想在國際市場具有較強(qiáng)的競爭力，就應(yīng)加大用高科技和先 進(jìn)適用技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的力度，加快實現(xiàn)由原料藥大國向原料藥強(qiáng)國的歷史性跨越。 相關(guān)行業(yè)風(fēng)險 就醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)行業(yè)來看，主要是上下游行業(yè)，主游主要是基礎(chǔ)化學(xué)原料行業(yè)，下游包括醫(yī)保行業(yè)、零售行業(yè)和醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)。 行業(yè)兼并重組風(fēng)險加大。 政策風(fēng)險 除中藥制造行業(yè)之外的子行業(yè)面臨基層醫(yī)衛(wèi)機(jī)構(gòu)采購無定價權(quán)的困境。首先對企業(yè)現(xiàn)狀與資源進(jìn)行評估，提出戰(zhàn)略構(gòu)思；然后可以用 SWOT 法制定戰(zhàn)略目標(biāo)；全員協(xié)同不斷完善與深化。大多數(shù)品種尚未形成專業(yè)化、規(guī)?；纳a(chǎn)，醫(yī)藥流通組織結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營方式落后，效率不高，效益也不高。從國內(nèi)非金融企業(yè)外部資金來源結(jié)構(gòu)看，銀行貸款仍占 80%以上。 新藥研發(fā)困難加劇，仿制藥品市場廣闊。 ，開拓潛力巨大。另外，由于國內(nèi)生物醫(yī)藥研發(fā)往往以仿制為主，缺少原創(chuàng)性，按照許多風(fēng)險投資商的觀點，這些項目的投資可行性不大。 針對這些制約因素，聯(lián)合調(diào)查組提出一系列對策：一是要進(jìn)一步加大改革力度，加快醫(yī)藥企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)機(jī)制轉(zhuǎn)換；二是要全面提升醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對外開放層次，借助產(chǎn)業(yè)引進(jìn)加快醫(yī)藥 產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是要加快醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步提高醫(yī)藥企業(yè)和產(chǎn)品的競爭力；四是要搞好產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，加快構(gòu)建醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新體系；五是合理開發(fā)利用北藥資源，加快中藥現(xiàn)代化進(jìn)程。 三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，競爭優(yōu)勢不明顯。 加快哈爾濱醫(yī)藥工業(yè)園、哈爾濱利民醫(yī)藥科技園建設(shè)，創(chuàng)新發(fā)展體制和機(jī)制，搭建全省醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展平臺，引導(dǎo)和鼓勵醫(yī)藥企業(yè)向已具備醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)的開發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)等區(qū)域集聚，加快我省醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模化和集約化的步伐。 大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術(shù)藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物品種。利用哈藥集團(tuán)資本與品牌優(yōu)勢，實施搶占產(chǎn)品、技術(shù)、市場制高點的資本擴(kuò)張戰(zhàn)略，采取收購、兼并、控股等低成本擴(kuò)張手段，站穩(wěn)國內(nèi)市場，開拓國際市場，將哈藥集團(tuán)打造成我國 醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、核心競爭力最強(qiáng)的綜合性醫(yī)藥龍頭企業(yè)。 “十二五”期間，醫(yī)藥企業(yè)科技開發(fā)投入力爭達(dá)到銷售收入的 5%，國家和省級以上技術(shù)研發(fā)中心再 增加 3~5 家， 30 戶重點醫(yī)藥企業(yè)要建立技術(shù)研發(fā)中心。為保證藥材生產(chǎn)質(zhì)量，黑龍江省積極開展藥材生產(chǎn)規(guī)范化種植，規(guī)范藥材栽培、生產(chǎn)規(guī)程和技術(shù)服務(wù)，組織黑龍江中醫(yī)藥大學(xué)專家深入基地，開展藥材生產(chǎn)培訓(xùn)、科普講座和技術(shù)咨詢。 第六章 20xx 年醫(yī)藥行業(yè)在黑龍江地區(qū)發(fā)展情況分析 經(jīng)過多年培育和推動，目前黑龍江省醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已在全國同行業(yè)占有一席之地，并呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。 根據(jù)衛(wèi)生部統(tǒng)計，在 4800 家政府辦綜合醫(yī)院 20xx 年的藥品采購支出中，縣級醫(yī)院占比 33%，是醫(yī)院藥品消費(fèi)的重要市場，其支行機(jī)制的變化對藥品消費(fèi)的整體營銷不容忽視；這一變化存在向高級別醫(yī)院蔓延的可能。 20xx 年城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險參保人數(shù)超過 13 億人，覆蓋率達(dá)到 95%，新農(nóng)合和城鎮(zhèn)居民醫(yī)保政府補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)從 20xx 年每份每年 120 元提高到 20xx 年的 200 元，政策范圍內(nèi)報銷比例由 60%提高到 70%左右。化學(xué)藥上游原料價格的上漲抵消了技術(shù)進(jìn)步節(jié)約的成本，沿著原料藥 — 中間體 — 制劑藥的線路，給化學(xué)藥生產(chǎn)企業(yè)帶來了明顯的不利影響，目前的價格傳導(dǎo)速度及成本構(gòu)成特征對原料藥特別是大宗原料藥不利；對于特色原料藥而言，由于毛利率較高，增加新產(chǎn)品或擴(kuò)大銷量將輕易消化成本上升的負(fù)面影 響，所以不會對其業(yè)績起重大影響；而化學(xué)制劑在價格傳導(dǎo)鏈中居后，影響暫時較小。 第五章 醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹 醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu) 醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈包括藥材種植、原料加工、產(chǎn)品研發(fā)、藥品生產(chǎn)、商業(yè)流通、醫(yī)療保健等不同的領(lǐng)域。 20xx 年，國務(wù)院頒布了《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵和引導(dǎo)社會資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)的意見》、《建立和規(guī)范政府辦基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)基本藥物采購機(jī)制的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于建立健全基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制的意見》三個文件，體現(xiàn)了政府深化新醫(yī)改和加快進(jìn)程的決心。 ㈡ 社區(qū)醫(yī)院及疫苗成為諾華下一步的主要目標(biāo) ㈢ 吉林敖東新利潤增長點瞄準(zhǔn)酵素。該中心的研究報告還說，預(yù)計到那個時候，醫(yī)院費(fèi)用方面的支出將增加一倍，達(dá)到 萬億美元，處方藥的費(fèi)用將增加一倍以上，達(dá)到 5160 億美元。但這些補(bǔ)助能否持久，能否成為一種長效的補(bǔ)償機(jī)制也是一個問題，因此，在使用這個環(huán)節(jié)上還要做大量的工作，轉(zhuǎn)變基層以藥補(bǔ)醫(yī)的機(jī)制，從而再向二、三級醫(yī)院推廣，衛(wèi)生部門也希望社保在其中發(fā)揮更大的任用。 20xx 年，中國醫(yī)藥行業(yè)增加值增長 %，同時我國醫(yī)藥外貿(mào)總體運(yùn)行良好，醫(yī)藥保健品進(jìn)出口逆勢增長，進(jìn)出口總額達(dá)到 531 億美元，再創(chuàng)歷史新高。 30 年來， 中國醫(yī)藥 工業(yè)增長速度一直高于 國內(nèi)生產(chǎn)總值 （ GDP）。預(yù)計未來行業(yè)在醫(yī)藥需求強(qiáng)勁增長的帶動下，行業(yè)規(guī) 模將繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢，行業(yè)集中度不斷增加。生物工程藥物的利潤回報率也非常高，尤其是擁有新產(chǎn)品、專利產(chǎn)品的企業(yè)，一旦開發(fā)成功便會形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢，回報利潤能達(dá)十倍以上。美國制藥界在過去的 20 年間，每隔 5 年研究開發(fā)費(fèi)用就增加 1 倍。而在美國這樣醫(yī)藥事業(yè)發(fā)達(dá)的國家，藥品市場規(guī)模將近是我國的 20 倍，批發(fā)企業(yè)經(jīng)過兼并重組也已減少到了現(xiàn)在的 70 多家，前三大醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)銷售額占國內(nèi)市場份額的 96%，高度集中化。 第三章 醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析 行業(yè)發(fā)展基本概況 醫(yī)藥行業(yè)是一個多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體，涉及國民健康、社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 隨著醫(yī)改思路的逐步確定，同時影響著政府對醫(yī)藥行業(yè)政策調(diào)控的思路，政府通過明確自己角色，將調(diào)控重點轉(zhuǎn)變?yōu)椤?加強(qiáng)監(jiān)管、鼓勵創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中提升”，行業(yè)競爭環(huán)境將明顯改善，這對于主流醫(yī)藥企業(yè)而言，可以說是另一個無形的市場增量。這些政策及制度的出臺將長期規(guī)范行業(yè)和企業(yè)發(fā)展，有利于我國的醫(yī)藥行業(yè)健康良好運(yùn)行。 我國的傳統(tǒng)中藥，已逐步走上了科學(xué)化、規(guī)范化的道路，能生產(chǎn)包括滴丸、氣霧劑、注射劑、創(chuàng)口貼膏劑在內(nèi)的現(xiàn)代中藥劑型 40 多種，中成藥產(chǎn)量已達(dá) 37萬噸， 8000 多個品種。 四川 己成為我國中藥生產(chǎn)大省， 云南 、貴州、 青海 、甘肅、內(nèi)蒙、 廣西 等省區(qū)充分發(fā)揮當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢，已成為我國民族藥生產(chǎn)基地，促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化了 地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 。青霉素、維生素 C、合成維生素 E、阿斯匹林、撲熱息痛等大噸位產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已大幅度減少。 醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。目前已經(jīng)形成包括化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、中藥飲片加工、中成藥加工、獸用藥品制造、生物生化藥品制造和衛(wèi)生材料及醫(yī)藥服務(wù)器制造等門類比較齊全的產(chǎn)業(yè)體系。 在激烈的市場競爭中，醫(yī)藥行業(yè)通過各種形式的聯(lián)合、兼并與重組，在一定程度上改變 了醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模過小、布局過度分散的局面，提高了生產(chǎn)集中度。經(jīng)營方式開始轉(zhuǎn)變，總代理、總經(jīng)銷，集中配貨，連鎖經(jīng)營等新的經(jīng)營方式不斷涌現(xiàn)，尤其是連鎖經(jīng)營在 “ 九五 ” 期間有較大的發(fā)展，目前全國已在一些大中城市建立了近 200 家醫(yī)藥連鎖企業(yè)，連鎖經(jīng)營的藥店超過 5000 個。新中國成立以來，特別是改革開放 20 多年，我國政府高度重視關(guān)乎國計民生的醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)形成了比較完備的醫(yī)藥工業(yè)體系和醫(yī)藥流通網(wǎng)絡(luò)，逐步發(fā)展成為世界制藥大 國。我國醫(yī)藥市場增長速度仍將高于世界醫(yī)藥市場增長速度，根據(jù) “ 九五 ” 以來的發(fā)展速度，預(yù)計在今后 醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展環(huán)境 醫(yī)藥行業(yè)是一個多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度整合的高科技產(chǎn)業(yè)群體，涉及國民健康，社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！搬t(yī)改”的方向之一就是要理順產(chǎn)業(yè)鏈，這也是最核心的步驟。 盡管我國醫(yī)藥行業(yè)景氣度開始回升，銷售收入和凈利潤明顯高于去年同期，銷售毛利率同比也有所提高，這為上半年的醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績的增長開了個好頭。未來伴隨我國城鎮(zhèn)化率的提高、人口老齡化程度的加劇和新醫(yī)改，醫(yī)藥商業(yè)將繼續(xù)不斷增長，據(jù)相關(guān)預(yù)計未來有望保持 16%左右的增速。尤其是新藥研究開發(fā)（ Ramp。即使新藥研發(fā)成功、注冊上市后，在臨床應(yīng)用過程中，一旦被檢測到有不良反應(yīng)，或發(fā)現(xiàn)其他國家同類產(chǎn)品不良反應(yīng)的報告，也可能隨時被中止應(yīng)用。但隨著 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化進(jìn)程加快，我國醫(yī)藥制造業(yè)在自主開發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的發(fā)展道路上，對產(chǎn)業(yè)特性的感受將會越來越強(qiáng)烈。總體來看，我國醫(yī)藥制造行業(yè)經(jīng)營情況相比 20xx年持續(xù)向好發(fā)展。與此同時，中國藥品市場地位不斷提升，占世界藥品市場的份額由 1978 年的%上升到 20xx 年的 %。 衛(wèi)生部藥政司司長鄭宏在第七屆中國自我藥療年會上談起了近期對基本藥物制度實施情況進(jìn)行調(diào)研后的感受，“基本藥物制度實施以后，各方面出現(xiàn)的一些情況和我們預(yù)期的不太一樣”，從衛(wèi)生部近期對基本藥物制度實施情況的調(diào)研情況來看，各地還存在一些操作層面上的問題。 ⑵ 美國醫(yī)保開支未來 10 年將倍增 據(jù)《美國之音》報道，美國官員表示，美國人的醫(yī)療保健開支未來 10 年將增加近一倍。與中國今年醫(yī)藥大環(huán)境回暖相應(yīng)，各大跨國藥企在中國的業(yè)績?nèi)€飄紅。國藥控股計劃以國控江西 為平臺，加大在江西的投資力度，計劃在高新區(qū)興建占地 100畝的現(xiàn)代物流中心，同時依托國控江西擬在省內(nèi)每個地級市收購一家當(dāng)?shù)嘏琶叭坏尼t(yī)藥公司，成為覆蓋全省的集藥品生產(chǎn)、研發(fā)、流通為一體的集團(tuán)，計劃到 20xx 年銷售規(guī)模達(dá)到 50 億元。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整推進(jìn)基本藥物生產(chǎn)規(guī)模化和集約化，新藥及醫(yī)療器械研發(fā)創(chuàng)新。 上游行業(yè)及其對醫(yī)療行業(yè)的影響 分析 原材料對醫(yī)藥制造業(yè)價值鏈的影響 從制造成本角度分析，醫(yī)藥企業(yè)成本主要由原料成本、能源成本（水、電、煤等）以及直接人工和直接費(fèi)用組成。同期，造成 20xx 年醫(yī)藥行業(yè)銷售成本增長率高于 20xx 年 個百分點，銷售成本增加。下一階段為破除公立醫(yī)院“以藥養(yǎng)醫(yī)”機(jī)制，政府必然要進(jìn)一步加大醫(yī)療衛(wèi)生投入，這將給各級政府帶來較大的財政壓力。不同的 是，上市藥企被列入這次事件中產(chǎn)業(yè)鏈下游的違法者，出乎投資者意料。黑龍江省自然資源獨特豐富，中藥材蘊(yùn)藏量大，可生產(chǎn)中藥達(dá) 800 多個品種。但黑龍江醫(yī)藥工業(yè)也存在著科技投入不足、企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、產(chǎn)品科技含量不高、區(qū)域發(fā)展嚴(yán)重失衡等問題。重點開發(fā)科技含量高、經(jīng)濟(jì) 效益好、環(huán)境污染小、療效確切的新產(chǎn)品。提高國際化經(jīng)營水平，力爭大部分原料藥和部分制劑拿到國際通行證。采用先進(jìn)的栽培技術(shù)和生物技術(shù)，提高中藥材質(zhì)量和產(chǎn)量。 二是科研資金投入不足，醫(yī)藥科技創(chuàng)新能力不強(qiáng)。 五是北藥資源開發(fā)利用不夠，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程緩慢。 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品供大于求，市場發(fā)展空間有限 隨著國家開始強(qiáng)制實行 GMP 以來，各地藥廠紛紛進(jìn)行 GMP 改造。 ，為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)帶來難得發(fā)展良機(jī)。當(dāng)前，全球西藥產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)和生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)被美國的輝瑞、英國的葛蘭素和德國的拜耳等國際醫(yī)藥大公司所壟斷。仿制藥品價格低廉，市場廣闊，必將得到更大的發(fā)展。他們發(fā)展迅速，我國的醫(yī)藥行業(yè)自改革開放以來，以每年平均 %的增長速度，成為國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一，也高于世界主要制藥國的發(fā) 展速度。企業(yè)負(fù)擔(dān)不斷加重，有些企業(yè)面臨重組洗牌，或者被收購，兩級分化越來越嚴(yán)重。雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體趨穩(wěn)的預(yù)期非常強(qiáng)烈，但并非沒有隱憂，通脹將成為 20xx 年經(jīng)濟(jì)的重要擾動因素，由于本輪通脹并非由經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致，大宗商品和天氣等因素的不 可控性，將決定一旦通脹出現(xiàn)失控跡象，市場對經(jīng)濟(jì)前景的判斷將隨著進(jìn)一步緊縮政策的到來而發(fā)生變化。 生物醫(yī)藥企業(yè)面臨技術(shù)風(fēng)險。 當(dāng)前醫(yī)藥制造行業(yè)存在著較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性過剩問題，使得相關(guān)的子行業(yè)以及涉及到這些產(chǎn)品的生產(chǎn)的企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險較大，一旦由于產(chǎn)能過剩而出現(xiàn)停產(chǎn)，不僅對資源造成極大浪費(fèi)，同時也給企業(yè)經(jīng)營帶來沉重的壓力。 對于上游行業(yè)，國內(nèi)應(yīng)進(jìn)行積極創(chuàng)新研究，提高工藝，銀行機(jī)構(gòu)對這類行業(yè)應(yīng)該謹(jǐn)慎維 持投資，對于下游行業(yè)，隨著國家相關(guān)政策逐步落實，藥價在未來幾年內(nèi)會出現(xiàn)持續(xù)下降，但由于總體需求仍舊會出現(xiàn)巨大增長，銀行機(jī)構(gòu)對這類行業(yè)應(yīng)該積極進(jìn)入，分行業(yè)把握信貸額度。 藥品安全風(fēng)險 毒 膠囊事件：召回產(chǎn)品造成損失 加快政策轉(zhuǎn)向 20xx 年 4 月 15 日，央視每周質(zhì)量報告播出《膠囊里的秘密》，曝光河北一些企業(yè)，用生石灰處理皮革廢料，熬制成工業(yè)明膠，賣給紹興新昌一些企業(yè)制成藥用膠囊，最終流入藥品企業(yè)，進(jìn)入患者腹中。同時也將加快醫(yī)藥招標(biāo)制度的轉(zhuǎn)向。 從醫(yī)藥制 造細(xì)分行業(yè)信貸流向來看， 20