3國際金融演變的區(qū)域貨幣合作研究-免費閱讀
【正文】 從貨幣層面看，由于貨幣的主權性特征，地區(qū)貨幣合作難以通過市場自發(fā)形成，需要借助政府力量外部推動，并且政府主導的地區(qū)貨幣合作有利于糾正國際金融的市場失靈。特別是在當前全球金融動蕩、匯率大幅波動的情況下，發(fā)生 “ 傳染性貶值 ” 從而打破地區(qū)匯率均衡的可能性很大。在金融危機的劇烈沖擊下，整個世界經(jīng)濟步入了 “ 嚴冬 ” ，歐美發(fā)達地區(qū)遭受的影響尤為嚴重。海合會啟動貨幣聯(lián)盟將增加成員國抵御金融風暴 第 11 頁 共 13 頁 的能力，并為成員國經(jīng)濟發(fā)展提供新的動力。金融危機后，國際貨幣體系多元化競爭與國際金融競爭格局的發(fā)展將首先體現(xiàn)在區(qū)域貨幣相對力量的變化上，隨后是各個區(qū)域內幾個主要 的貨幣相互競爭，并且將來有可能形成某種松散的體制。 三、結論與政策建議 從未來發(fā)展趨勢看，未來區(qū)域貨幣合作不僅能夠強化國際貨幣體系多元化格局，在此前提下的地區(qū)貨幣合作更有利于增強抵御金融危機能力，世界各國應該在這一問題上有更統(tǒng)一的認識，通過深化地區(qū)貨幣合作以防范金融危機沖擊。但實證分析的結果表明，人民幣在東亞貨幣的匯率穩(wěn)定中起著更為重要的作用，因此人民幣比日元更有潛力充當東亞地區(qū)的貨幣錨，但這需要走很長的一段路。但由于美元持續(xù)走低，長期保持本國貨幣與美元匯率掛鉤的海灣國家對是否繼續(xù)保持原有政策已經(jīng)產生分歧，多數(shù)國家認為繼續(xù)維持與美元匯率掛鉤的政策將影響國家的石油收入，脫鉤重建新的結算體系逐漸成為共識，他們曾經(jīng)嘗試用盧布等貨幣，但統(tǒng)一貨幣的聲音更占主流。盡管法郎區(qū)與非法郎區(qū)經(jīng)濟近幾年來持續(xù)增長并且中長期前景被看好，但其基礎依然脆弱，各成員國通貨膨脹率有增無減。雖然金融危機重創(chuàng)了美國經(jīng)濟，但由于美國擁有龐大的經(jīng)濟規(guī)模、先進的生產力、成熟發(fā)達的金融市場、高端的研發(fā)技術和大量高素質人才，美國的經(jīng)濟實力仍是任何國家或地區(qū)不能匹敵的，這也是美元霸權得以維持的根本。亞洲各國如能以此為契機，達成共識，開拓金融合作的空間，建立有效的合作機制和相對自主的金融體 系，對維護亞洲和世界金融市場的穩(wěn)定都將具有非凡的意義。亞洲擁有全球最主要和最龐大的主權財富基金，擁有全球最多的外匯儲備，亞洲九個國家和地區(qū)外匯儲備總額占全球外匯 第 3 頁 共 13 頁 儲備總額比例的６０％ ② 以上，在國際貨幣體系中的份量進一步增強并在拯救全球經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用，亞洲在國際金融市場的地位逐漸上升 ③ 。在此次國際金融危機演化的過程中，世界經(jīng)濟正呈現(xiàn)重心向新興國家轉移的結構性調整，發(fā)達國家的經(jīng)濟衰退引致國際金融體系及其競爭格局產生重大變化，未來國際金融格局或布局還將會出現(xiàn)更大的變革、調整、分化或重組。 （一）歐美在國際金融市場中的地位下降 此次金融危機使得全球經(jīng)濟體失去了對于美國金融體系的信任，美國已失去在全球經(jīng)濟增長中的 “ 火車頭 ” 地位，美國因巨額赤字而加深 對國際資金依賴，金融霸權的 “ 底氣 ” 愈發(fā)不足， 第 2 頁 共 13 頁 美元作為儲備貨幣的地位相對降低。盡管長期以來，亞洲的主體意識并不強，多元性和紛繁復雜的利益關系實際上使亞洲成為割裂的主體，但出于對美國霸權主義思想的反感和受歐洲一體化進程的影響，加上中國、印度、東盟等發(fā)展中國家的崛起，亞洲的主體意識在逐漸凝聚。 二、國際貨幣體系的多元化格局催化區(qū)域貨幣合作 （一）美元霸權地位的衰落有一個較長的過程 此次金融危機對美元在國際貨幣體系中的儲備貨幣地位產生了重大的負面影響，不僅美國金融機構在這次危機中遭受巨大 第 4 頁 共 13 頁 災難，美國經(jīng)濟與金融的元氣也大傷，美元貶值難以避免。 （二）歐元的地位并沒有獲得預期的提升 自１９９９年１月１日
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