通信行業(yè)20xx年下半年投資策略分析-免費閱讀
【正文】 20xx 年 1 季度，東信自有品牌手機的銷量比去年同期上升了 78％，銷售 業(yè)績?nèi)〉昧舜蠓扰噬?；預(yù)計公司全年的盈利將主要依賴于手機。 （ 3） ST 東信（東方通信） 20xx 年公司由于移動電話市場競爭激烈，期初庫存壓力較大，終端產(chǎn)業(yè)零售末端促銷瓶頸未能有效突破，大量 CDMA 手機庫存削價銷售，且系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)大幅下降，因此公司效益出現(xiàn)了嚴(yán)重的滑坡，主要經(jīng)營指標(biāo)大幅下降。國際通信系統(tǒng)設(shè)備市場的復(fù)蘇對于中興通訊的好處主要體現(xiàn)為兩點，一是利于它的產(chǎn)品出口，二是利于保持它產(chǎn)品的盈利能力。 中興通訊 20xx 年的業(yè)績成長動力，在產(chǎn)品領(lǐng)域，主要來源于移動系統(tǒng)設(shè)備和移動終端設(shè)備等；在市場領(lǐng)域，國際國內(nèi)同時推進(jìn)，國際市場成長更是快速。其中，通信交換設(shè)備延續(xù) 20xx 年下半年開始的回升趨勢， 20xx 年繼續(xù)向好；通信傳輸設(shè)備在 20xx 年有了首次大幅增長。 （ 2）手機制造業(yè)經(jīng)過 3 年的的高速增長， 20xx 年 1 季度增長速度已由 55%大幅下降到 33%，毛利率繼續(xù)下降，已經(jīng)步入供略大于 求的階段， 2G 時代手機行業(yè)的第一輪高增長期已經(jīng)過去。60040539。000892 長豐通 % % 39。60048539。00061539。00060239。60060839。60068039。60048739。60049839。00055539。而通信設(shè)備產(chǎn)品將繼續(xù)景氣回升，行業(yè)收入和利潤可以保持較高的增長態(tài)勢，估計分別為 30%和 25%以上。以手機為主的通信終端產(chǎn)品銷售收入增長較快， 1 季度手機市場產(chǎn)銷兩旺，累計生產(chǎn)手機 萬部，增長%，增速比 20xx 年的 %回落 %，呈現(xiàn)出手機產(chǎn)品的第一輪高速增長期結(jié)束，步入供大于求的階段，毛利率持續(xù)下降。 2．下半年發(fā)展趨勢預(yù)測 表 1 國內(nèi)電信運營市場預(yù)期變化趨勢模型矩陣 因素 /變化 增長 下降 速度上升 速度下降 速度上升 速度下降 單用戶價值 A11 A12 A21 A22 客戶數(shù)量 B11 B12 B21 B22 我們采用表 1 的表示方法進(jìn)行 2 季度的 趨勢預(yù)測。通信運營業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢，預(yù)計 20xx 年下半年將延續(xù)這種趨勢，增長率為 14%到 17%。 根據(jù)通信運營業(yè)第 1 季度情況，預(yù)測 2 季度 A22+B12 組合的的概率最大，其中B12 可能自然實現(xiàn)，但要實現(xiàn) A22，則需要電信運營商付出艱苦的努力。通信設(shè)備產(chǎn)品的收入有所回升，通信傳輸設(shè)備增長 %，通信交換設(shè)備增長 %。 上半年通信行業(yè)及個股市場表現(xiàn)分析 1． 20xx 年上半年通信行業(yè)走勢強于大盤 20xx 年上半年，通信板塊走勢稍強于滬深綜指，其中權(quán)重最大的中國聯(lián)通下跌 %，中興通訊上漲 35%。 ST 太 光 % % 4 39。 烽火通信 % % 8 39。 亨通光電 % % 12 39。 上海郵通 % % 16 39。 上?？萍? % % 20 39。 金馬集團 % % 24 39。 湖北金環(huán)
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