【正文】 合理解決國有資產(chǎn)出資人“缺位”、出資人“越位”是國有企業(yè)治理的關(guān)鍵。 董事會是公司治理結(jié)構(gòu)的核心，董事會向股東大會負(fù)責(zé)，管理層向董事會負(fù)責(zé)。上述諸如董事會權(quán)力移位、監(jiān)事會監(jiān)督不力、經(jīng)理層職能錯位等問題，導(dǎo)致了國有企業(yè)整個內(nèi)部控制和權(quán)力制約機(jī)制受損，為許多侵害企業(yè)的行為提供了機(jī)會。正如中航油所暴露的，內(nèi)部人控制在我國國有企業(yè)是一個較為普遍的問題。 權(quán)力制衡機(jī)制薄弱 總經(jīng)理職能錯位，內(nèi)部人控制 總經(jīng)理是企業(yè)經(jīng)營權(quán)的執(zhí)行者，在企業(yè)的經(jīng)營活動中占有很重要的地位，但是目前在我國國有企業(yè)中，總經(jīng)理這一角色還存在諸多問題。另一方面，存在“一長制”現(xiàn)象。而且國資委過大的權(quán)利也將引發(fā)對其本身決策行為監(jiān)督的難度。國資委一方面是國有資產(chǎn)的出資人，另一方面，又充當(dāng)著企業(yè)直接監(jiān)管者的角色。第一，工作大包大攬，管的過寬過細(xì)，影響國有企業(yè)的自主發(fā)展和經(jīng)營。但是政府作為國家行政管理機(jī)關(guān)，自身仍不便對國有企業(yè)行使股東權(quán)利，于是就再一次將國有企業(yè)所有權(quán)委托給專門代表出資人利益的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)一一國資委。由于目前國家股東權(quán)力的執(zhí)行機(jī)制不健全，加上國有股一股獨(dú)大，很多國有企業(yè)的董事、經(jīng)理由國資委直接任命，企業(yè)內(nèi)部很難形成股東會、董事會和經(jīng)理人員相互制約、權(quán)力制衡的機(jī)制，容易導(dǎo)致內(nèi)部人濫用股東資產(chǎn)，致使企業(yè)目標(biāo)偏離股東價值最大化，產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”。據(jù)2023年，對深、滬，兩交易所１０００余家上市公司的統(tǒng)計(jì)，僅國有股在總股本中占比超過５０％的公司就達(dá)２８２家，占全部上市公司的近１／３。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，決定著公司所有權(quán)與控制權(quán)分配的比例關(guān)系，對公司治理效率起著重要影響。１１月１６日，中航油又提前四天發(fā)布了三季度報(bào)告，凈利潤為８８０萬新元（見附錄ＩＩ財(cái)務(wù)報(bào)表），披露公司在交易中虧損了１０００萬新元。 中航油從事的石油期權(quán)投機(jī)交易，明顯違反政府規(guī)定。對一個公司而言，財(cái)務(wù)經(jīng)理擔(dān)負(fù)著重要的角色，掌控著企業(yè)重要的財(cái)務(wù)信息，從這一重大人事變動可以看出，集團(tuán)母公司并沒有對中航油財(cái)務(wù)和人事管理進(jìn)行有效控制。事實(shí)上，在中航油內(nèi)部設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)委員會，也曾聘請安永會計(jì)師事務(wù)所為其編制 《 風(fēng)險(xiǎn)管理手冊 》 ，設(shè)有專門的風(fēng)險(xiǎn)控制員及軟件監(jiān)控系統(tǒng)，規(guī)定了嚴(yán)格的預(yù)警和止損制度。但原擬任財(cái)務(wù)經(jīng)理派到后，被陳久霖以外語不好為由，調(diào)任旅游公司經(jīng)理。 ? 2023年 3月 21日，新加坡初級法庭對中航油新加坡公司原總裁陳久霖做出一審判決。 2023年 10月 26日和 28日，公司因無法補(bǔ)加一些合約的保證金而強(qiáng)行平倉，從而蒙受 。為了掩蓋賬面虧損，陳久霖決定對合約進(jìn)行展期，致使交易倉位放大。陳久霖被《 世界經(jīng)濟(jì)論壇 》 評選為“亞洲經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)袖”。到 2023年，中航油（新加坡）公司的凈資產(chǎn)已經(jīng)超過 1億美元，總資產(chǎn)達(dá)到 30億美元。 陳久霖簡介 陳久霖出生于湖北黃岡市寶龍村，地屬偏僻。 中航油股自上市后，一直受到投資者的青睞，股票價格翻升近６倍，其資本市值也迅速攀升，由上市時的３．２２億新元上升到之后的５．５億新元（約合７８億元人民幣），在新加坡上市企業(yè)中排名第２３位，增幅高達(dá)３．８１倍。中航油案例分析 主要內(nèi)容 中航油事件回顧 1 中航油的公司治理缺陷 2 從“中航油”事件看我國國有企業(yè)公司治理 3 國有企業(yè)治理的相關(guān)對策 4 中航油簡介 中國航油（新加坡）股份有限公司（以下簡稱中航油）于１９９３年５月２６日在新加坡注冊成立。公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，１９９７年以來，中航油的營業(yè)額和利潤以年均三位數(shù)的速度增長，凈資產(chǎn)亦從１９９７年的２９．５萬新元增至２．２５億新元，增幅高達(dá)７６３倍。 1981年，他辭去了村里信用社的鐵飯碗，專心準(zhǔn)備高考， 2年后考入北京大學(xué)東方學(xué)系。 2023年 12月 6日，中航油（新加坡）公司又成功在新加坡上市，并相繼收購了上海浦東國際機(jī)場航空油料有限責(zé)任公司 33%的股權(quán)，以及西班牙最大的石油儲運(yùn)企業(yè) CLH公司 5%的股權(quán)，將公司從一家純粹的石油貿(mào)易企業(yè)，轉(zhuǎn)型為實(shí)業(yè)、工程與貿(mào)易的多元化能源投資公司。陳久霖本人也以 490萬新元的高年薪被稱作是新加坡的“打工皇帝”。至 6月，公司因期權(quán)交易導(dǎo)致的賬面虧損已擴(kuò)大至 3500萬美元。接著， 11月 8日到 25日，公司的期權(quán)合約繼續(xù)遭逼倉，截至 25日的實(shí)際虧損達(dá) 。陳久霖因涉嫌 6項(xiàng)指控被處以 、 4年 3個月監(jiān)禁。第二任財(cái)務(wù)經(jīng)理被安排為公司總裁助理。按規(guī)定，如果公司交易虧損額超過５００萬美元，應(yīng)通知公司高級管理層并停止交易。另外據(jù)稱，直到 2023年 10月在收到中航油的匯報(bào)后，集團(tuán)公司才獲知該公司發(fā)生虧損的情況，當(dāng)然這里有中航油瞞報(bào)的責(zé)任，但是作為具有監(jiān)管職責(zé)的母公司還是難逃干系。１９９８年國務(wù)院頒布 《 國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法 》 ，對于申請?jiān)擁?xiàng)業(yè)務(wù)的企業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的審批制度，并且限定獲得資格的企業(yè)僅能從事與生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品或所需的原材料有關(guān)的品種的套期保值交易，禁止場外交易，不得進(jìn)行投機(jī)交易。１０月２０日，就在中航油首次向母公司報(bào)告了在衍生品交易中的虧損情況ｌＯ天后，中航油集團(tuán)還通過向投資者配股，將對中航油的持股比例從７５％削減到６０％，共集資１．９６億新元。一般來說，在股權(quán)高度集中的公司中，大股東絕對控制著公司的決策權(quán)，而小股東的權(quán)力常常受到漠視或限制，他們對公司的監(jiān)督動機(jī)不夠強(qiáng)烈，往往存在“搭便車”的現(xiàn)象。特別是其中的１１５家總股本超過４億元的公司中，國有股的比例，半數(shù)以上超過７０％，有的高達(dá)８０％。三是公眾股東對上司公司缺乏有效的直接控制力，便利了大量損害上市公司利益的關(guān)聯(lián)交易。這就形成國有資產(chǎn)所有權(quán)的第二層委托代理關(guān)系。例如，對國有企業(yè)負(fù)責(zé)人的選拔任命、業(yè)績考核甚至深入到了副總經(jīng)理層次，發(fā)布招聘公告，公開招聘國有企業(yè)副總