【正文】 2023/3/222023/3/222023/3/222023/3/223/22/2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 2023/3/222023/3/222023/3/223/22/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/3/222023/3/22March 22, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 表 擬建項目固定資產(chǎn)投資估算表 單位：萬元 案例分析 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 本項目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為 8 000萬元，貸款利率 8%(按年計息 )。 NPVF的計算式如下： 決策階段工程造價確定與控制的效益分析 109 式中 FI外匯流入量； FO外匯流出量； (FI－ FO)第 t年的凈外匯流量； i折現(xiàn)率，一般可取外匯貸款利率； N計算期。同樣，速動比率過高也會影響資產(chǎn)利用效率，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。該比率越小，則償債能力越強(qiáng)。 第T年 凈現(xiàn)金值對值1)年 累計凈現(xiàn)值的絕第（T1)(TP *t????（ ） 決策階段工程造價確定與控制的效益分析 99 （ 4）總投資收益率 總投資收益率是表示總投資的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息前稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項目總投資的比率，其計算公式為： 總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。 決策階段工程造價確定與控制的效益分析 95 它是考察項目在財務(wù)上的投資回收能力的主要靜態(tài)評價指標(biāo)。 （ 1）財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) 財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折現(xiàn)到建設(shè)期初（項目計算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。融資后的動態(tài)分析包括下列兩個層次： ①項目資本金現(xiàn)金流量分析。融資前分析應(yīng)以動態(tài)分析（折現(xiàn)現(xiàn)金流量）為主，靜態(tài)分析（非折現(xiàn)現(xiàn)金流量）為輔。 決策階段工程造價確定與控制的效益分析 83 運(yùn)用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)計算項目的各項財務(wù)效益分析指標(biāo)值，并進(jìn)行財務(wù)可行性分析，得出項目財務(wù)效益分析結(jié)論。 （ 5） 根據(jù)借款計劃、還款辦法及可供還款的資金來源編制債務(wù)償還表。 財務(wù)效益分析的盈利能力分析要計算財務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等主要評價指標(biāo)，根據(jù)項目的特點及實際需要，也可計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。 此外，項目得到的各種補(bǔ)貼、項目壽命期末回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金等，也是項目得到的收入，在財務(wù)效益分析中視做收益處理。為了使這些項目具有財務(wù)生存能力，國家需要用經(jīng)濟(jì)手段予以調(diào)節(jié)。 一般常用的基數(shù)有銷售收入、經(jīng)營成本、總成本費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資等，究竟采用何種基數(shù)依行業(yè)習(xí)慣而定。 存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品等。 建設(shè)項目投資估算 58 在可行性研究中，為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款四項內(nèi)容進(jìn)行估算，計算公式為： 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債 （ ） 流動資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款 +預(yù)付賬款存貨 +現(xiàn)金 （ ） 流動負(fù)債＝應(yīng)付賬款 +預(yù)收賬款 （ ） 流動資金本年增加額＝本年流動資金－上年流動資 （ ） 估算的具體步驟，首先計算各類流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項估算占用資金額。 項目從國外市場購買設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。 建設(shè)項目投資估算 54 建設(shè)投資動態(tài)部分主要包括價格變動可能增加的投資額、建設(shè)期利息兩部分內(nèi)容，如果是涉外項目，還應(yīng)該計算匯率的影響。 ②設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算。 建設(shè)項目投資估算 48 其計算公式為： 式中 C─總建設(shè)費(fèi)用； E─主要設(shè)備費(fèi)用； Ki─管線、儀表、建筑物等項費(fèi)用的估算系數(shù)； KC─管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等項費(fèi)用的估算系數(shù)。 建設(shè)項目投資估算 46 ② 主體專業(yè)系數(shù)法。 若已建類似項目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項目生產(chǎn)規(guī)模相差不大， Q1與 Q2的比值在 ～ 2之間，則指數(shù) x的取值近似為 1。這種方法主要用于新建項目或裝置的估算，十分簡便迅速，但要求估價人員掌握足夠的典型工程的歷史數(shù)據(jù)，而且這些數(shù)據(jù)均應(yīng)與單位生產(chǎn)能力的造價有關(guān)，方可應(yīng)用，而且必須是新建裝置與所選取裝置的歷史資料相類似，僅存在規(guī)模和時間上的差異。項目規(guī)劃和項目建議書階段，投資估算的精度低，可采取簡單的匡算法，如生產(chǎn)能力指數(shù)法、單位生產(chǎn)能力法、比例法、系數(shù)法等。 建設(shè)項目投資估算 35 （ 1） 工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計算合理，不重復(fù)計算，不提高或者降低估算標(biāo)準(zhǔn)，不漏項、不少算。 投資估算的內(nèi)容 建設(shè)項目投資估算 33 其中，建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)直接形成實體固定資產(chǎn)，被稱為工程費(fèi)用；工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。其對投資估算精度的要求為誤差控制在 177。此階段是按項目規(guī)劃的要求和內(nèi)容，粗略地估算建設(shè)項目所需要的投資額。 （ 2） 項目可行性研究階段的投資估算，是項目投資決策的重要依據(jù)，也是研究、分析、計算項目投資經(jīng)濟(jì)效果的重要條件。 在建設(shè)項目的決策階段，選擇適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)標(biāo)準(zhǔn)是必要的，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)選擇過低，會使項目建設(shè)落后，進(jìn)行第二次改造影響生產(chǎn)運(yùn)營，總投資更大；建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)選擇過高，會增加不必要的投資，影響建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)效益。技術(shù)方案的選擇要堅持先進(jìn)性、適用性、安全可靠性、經(jīng)濟(jì)合理性。 概述 15 確定建設(shè)項目的具體地址 (或廠址 )，需要經(jīng)過建設(shè)地區(qū)選擇和建設(shè)地點選擇 (廠址選擇 )這樣兩個不同層次的、既相互聯(lián)系又相互區(qū)別的工作階段。 由此可見，只有加強(qiáng)建設(shè)項目決策的深度，采用科學(xué)的估算方法和可靠的數(shù)據(jù)資料，合理地計算投資估算，保證投資估算精確，才能保證其他階段的造價被控制在合理范圍，使投資控制目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，避免“三超”現(xiàn)象的發(fā)生。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，在項目建設(shè)各階段中，投資決策階段影響工程造價的程度最高，達(dá)到 70％～ 90％。建設(shè)項目決策正確與否，直接關(guān)系到項目建設(shè)的成敗，關(guān)系到工程造價的高低及投資效果的好壞。正確決策是合理確定與控制工程造價的前提。 因此，決策階段是決定工程造價的基礎(chǔ)階段，直接影響著決策階段之后的各個建設(shè)階段工程造價的計價與控制是否科學(xué)、合理的問題。 概述 11 、投資多少也影響建設(shè)項目決策 決策階段的投資估算是進(jìn)行投資方案選擇的重要依據(jù)之一，同時也是決定建設(shè)項目是否可行及主管部門進(jìn)行建設(shè)項目審批的參考依據(jù)。一般情況下，先選擇建設(shè)地區(qū)，再選擇建設(shè)地點；有時需要兩方面統(tǒng)籌考慮，也就是說，單一地從建設(shè)地區(qū)選擇，或者單一地從建設(shè)地點選擇，都選擇不到最佳建設(shè)項目地址 (或廠址 )。 概述 19 生產(chǎn)工藝流程和生產(chǎn)技術(shù)確定后，要根據(jù)工廠生產(chǎn)規(guī)模和工藝過程的要求選擇設(shè)備，包括設(shè)備的種類、型號和數(shù)量。 概述 23 可行性研究是建設(shè)項目決策階段的重要工作之一，其內(nèi)容包括：總論，市場預(yù)測，資源條件評價，建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案，廠址選擇，技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案，主要原材料、燃料供應(yīng)，總圖布置、場內(nèi)外運(yùn)輸與公用輔助工程，能源和資源節(jié)約措施，環(huán)境影響評價，勞動安全衛(wèi)生與消防，組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置，項目實施進(jìn)度，投資估算，融資方案，項目的經(jīng)濟(jì)評價、社會評價，風(fēng)險分析，研究結(jié)論與建議。當(dāng)可行性研究報告被批準(zhǔn)之后，其投資估算額就是作為設(shè)計任務(wù)書中下達(dá)的投資限額，即作為建設(shè)項目投資的最高限額，不得隨意突破。其對投資估算精度的要求為允許誤差大于 177。 20％以內(nèi)?；绢A(yù)備費(fèi)、漲價預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息，在可行性研究階段為簡化計算，一并計入固定資產(chǎn)。 （ 2） 選用指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件差異時，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或調(diào)整。在可行性研究階段尤其是詳細(xì)可行性研究階段，投資估算精度要求高，需采用相對詳細(xì)的投資估算方法，即指標(biāo)估算法。 建設(shè)項目投資估算 41 （ 2）生產(chǎn)能力指數(shù)法 生產(chǎn)能力指數(shù)法又稱指數(shù)估算法，是根據(jù)已建成的類似項目生產(chǎn)能力和投資額來粗略估算擬建項目投資額的方法，是對單位生產(chǎn)能力估算法的改進(jìn)。 建設(shè)項目投資估算 43 若已建類似項目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項目生產(chǎn)規(guī)模相差不大于 50倍，且擬建項目生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達(dá)到時，則 x的取值在 ～ 之間；若是靠增加相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量達(dá)到時，x的取值在 ～ 。 以擬建項目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關(guān)的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類項目的有關(guān)統(tǒng)計資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程 (總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等 )與工藝設(shè)備投資的百分比，據(jù)以求出擬建項目各專業(yè)投資，然后加總即為項目總投資。 總建設(shè)費(fèi)用與設(shè)備費(fèi)用之比為朗格系數(shù) KL。 設(shè)備購置費(fèi)根據(jù)項目主要設(shè)備表及價格、費(fèi)用資料編制，工器具購置費(fèi)按設(shè)備費(fèi)的一定比例計取。動態(tài)部分的估算應(yīng)以基準(zhǔn)年靜態(tài)投資的資金使用計劃為基礎(chǔ)來計算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎(chǔ)計算。 （ 2）外幣對人民幣貶值。 建設(shè)項目投資估算 59 ① 周轉(zhuǎn)次數(shù)計算。為簡化計算，項目評價中僅考慮外購原材料、燃料、其他材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，并分項進(jìn)行計算。擴(kuò)大指標(biāo)估算法簡便易行，但準(zhǔn)確度不高，適用于項目建議書階段的估算。財務(wù)效益分析可以通過考察有關(guān)經(jīng)濟(jì)參數(shù) (如價格、稅收、利率等 )變動對分析結(jié)果的影響，尋找經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的方式和幅度，使企業(yè)利益和國家利益趨于一致。 決策階段工程造價確定與控制的效益分析 74 （ 2）收集、預(yù)測財務(wù)效益分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 收集、預(yù)測的數(shù)據(jù)主要包括：預(yù)計產(chǎn)品銷售量及各年度產(chǎn)量；預(yù)計的產(chǎn)品價格，包括近期價格和預(yù)計的價格變動幅度；固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資金投資估算；成本及其構(gòu)成估算。清償能力分析要計算資產(chǎn)負(fù)債率、借款償還期、流動比率、速動比率等指標(biāo)。 （ 6） 按成本構(gòu)成分項估算各年預(yù)測值，并計算各年成本費(fèi)用總額，編制成本費(fèi)用估算表。 決策階段工程造價確定與控制的效益分析 84 評價項目財務(wù)效果的好壞，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性，另一方面則取決于選取評價指標(biāo)體系的合理性，只有選取正確的評價指標(biāo)體系，財務(wù)效益分析的結(jié)果才能與實際情況相吻合，才具有實際意義。 融資前動態(tài)分析應(yīng)以營業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本和流動資金的估算為基礎(chǔ)，考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進(jìn)行折現(xiàn)，計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。 項目資本金現(xiàn)金流量分析是從項目權(quán)益投資者整體的角度，考察項