企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理實(shí)務(wù)-免費(fèi)閱讀
【正文】 就產(chǎn)權(quán)改革而言 ， 買賣雙方都希望有平等的機(jī)遇 ， 即公開(kāi)競(jìng)價(jià) 。 評(píng)估的程序 ? （ 一 ） 申請(qǐng)立項(xiàng)； ? （ 二 ） 資產(chǎn)清查； ? （ 三 ） 評(píng)定估算； ? （ 四 ） 驗(yàn)證確認(rèn) 。只有公開(kāi)透明 ,及時(shí)披露 ,讓所有股東了解管理層收購(gòu)的真實(shí)信息 ,才能使這種收購(gòu)方式置于全社會(huì)的監(jiān)督之下 ,清除收購(gòu)過(guò)程中的貓膩現(xiàn)象。 MBO必須是融資購(gòu)并和承債購(gòu)并，即必須利用內(nèi)外部融資方案和多種金融手段，包括金融衍生工具和金融創(chuàng)新工具等進(jìn)行 MBO購(gòu)并，從性質(zhì)上講是杠桿購(gòu)并的一種，從而與早就存在的一般性企業(yè)購(gòu)并與重組相區(qū)別。通過(guò)收購(gòu)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者變成了企業(yè)的所有者，實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的新統(tǒng)一。 （ 9）申請(qǐng)公證。由中介機(jī)構(gòu)依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)，按照規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)估的資產(chǎn)進(jìn)行全面系統(tǒng)的評(píng)定估算，重新確定資產(chǎn)價(jià)值。 拍賣程序與一般交易程序有所不同。中小型企業(yè)出售還可分為破產(chǎn)式出售和抵押式出售。 兼并浪潮 ? 四次大浪潮 ? 18971903年 3000家，以金屬材料、食品、石油、煙草為主，橫向，結(jié)果是形成了巨型壟斷企業(yè)，集中度提高四倍。在現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)體系中，對(duì)資產(chǎn)的占用是有償?shù)模暗攘抠Y產(chǎn)帶來(lái)等量收益”是一個(gè)基本的準(zhǔn)則。 兼并制度的順利運(yùn)轉(zhuǎn)需要三個(gè)必要條件：一是股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由 ， 這在當(dāng)代股權(quán)證券化的條件下 ， 通過(guò)證券市場(chǎng) ， 已經(jīng)達(dá)到充分的可能性；二是控股比例降低 ， 這是 “ 二戰(zhàn) ” 后西方國(guó)家產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的重要發(fā)展趨勢(shì) ， 它有助于減少兼并的實(shí)施難度和摩擦；三是要素流動(dòng)簡(jiǎn)便 ， 即社會(huì)范圍內(nèi)的勞動(dòng)力 、 技術(shù) 、 信息等生產(chǎn)要素可以自由流動(dòng) ， 使得兼并中財(cái)產(chǎn)形態(tài)的合并可以以實(shí)物形態(tài)的合并來(lái)落實(shí) 。 即指對(duì)產(chǎn)權(quán)可以自由地行使財(cái)產(chǎn)支配權(quán) ， 以充分發(fā)揮其資產(chǎn)的屬性 ， 而像我國(guó)計(jì)劃體制下所出現(xiàn)的國(guó)家所有者不能實(shí)際占有企業(yè)資產(chǎn) ， 企業(yè)經(jīng)營(yíng)者又不能充分支配企業(yè)資產(chǎn)的矛盾就是一種極大的不合理現(xiàn)象 。產(chǎn)權(quán)包括：支配使用權(quán)，利得權(quán)即占有收益權(quán)，處置權(quán)。 產(chǎn)權(quán)的形式 ? 私有產(chǎn)權(quán) (private property rights) ? 國(guó)有產(chǎn)權(quán) (stateowned property rights) ? 法人或集體 (collective property rights) 產(chǎn)權(quán)制度 ? 是以產(chǎn)權(quán)為依托，對(duì)財(cái)產(chǎn)關(guān)系進(jìn)行合理有效的組合、調(diào)節(jié)的制度安排。 ? 三是產(chǎn)權(quán)交易簡(jiǎn)便 。 現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)監(jiān)督 ? 產(chǎn)權(quán)分為股權(quán)和法人財(cái)產(chǎn)支配權(quán)之后 ， 持股者與企業(yè)法人之間的關(guān)系是：前者需要對(duì)后者實(shí)施監(jiān)督 ， 以保證其利益不受損失 ， 后者也要對(duì)其所支配的實(shí)際資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行監(jiān)督 ， 以保證其利益最大化 。這就要求企業(yè)法人要對(duì)其自身所支配的資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)控，以“資產(chǎn)收益率”指標(biāo)為核心，監(jiān)督資產(chǎn)的效益，并以此為依據(jù)，調(diào)整資源分配，使之趨向于整體效益最佳。 ? 19251930年 5328家橫向和縱向、市場(chǎng)擴(kuò)展型，公用事業(yè)、銀行業(yè)、零售業(yè)。前者是企業(yè)出于清償債務(wù)目的進(jìn)行的，是破產(chǎn)清理程序中處理財(cái)產(chǎn)的一種方式；后者是抵押權(quán)人依法將債務(wù)人抵押擔(dān)保的資產(chǎn)出售，以清償債務(wù)人到期不能清償?shù)膫鶆?wù)。 企業(yè)拍賣構(gòu)成要素 ? 一是出賣人（或委托人），是委托拍賣人拍賣企業(yè)產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)的企業(yè)法人； ? 二是拍賣品，也稱為拍賣標(biāo)的，是委托人所有或者依法可以處分的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)； ? 三是拍賣人，就是依照《拍賣法》和《公司法》設(shè)立的從事拍賣活動(dòng)的企業(yè)法
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