我國上市公司mbo實務運作-免費閱讀
【正文】 主要評估方法 ： 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（ DCF） 可比公司法 價格收益法（ P/E） 帳面價值法 資產(chǎn)估價法 ?其中國有股轉(zhuǎn)讓價格不得低于凈資產(chǎn)價格 收購價格的確定 收購資金的來源 國外 LBO的融資體系 60% 債權人一般是 銀行、財務公司、 保險公司等 金融機構 優(yōu)先債 次級債 權益資本 10% 管理人員自有資金 和借貸資金 30% 過橋融資、從屬 債券、延期支付券 零息債券等 收購資金的來源（續(xù) 1） 我國企業(yè) MBO可能的融資方式 其他資金（如產(chǎn)業(yè)投資基金、私募基金等） 管理層出資 管理人員自有資金和借貸資金，約占收購資金的 10% 負債融資 銀行貸款，信托投資公司貸款、委托貸款 戰(zhàn)略投資者 包括 MBO基金等。 ? 所謂 杠桿收購 ，即通過高負債融資購買目標公司的股份。 ? 探索直接設立 MBO信托 在國內(nèi)，目前已有個別信托公司探索這種模式，隨著《信托法》和《信托投資公司管理辦法》的出臺，這將成為業(yè)界未來運用較多的一種模式 。 ?第三次出資 國資局欠職工的補償金直接對沖了 國資局欠銀行 4億負債，直接將其債務轉(zhuǎn)移給了東民公司 ： 2023年 10月東民公司已經(jīng)用集團的未分配利潤支付了約 余下的 2500萬現(xiàn)金將主要由職工申請股票抵押，由集團擔保申請銀行貸款方式解決 鄂爾多斯 案例 鄂爾多斯 實施的是管理層員工共同收購（ MEBO） 鄂爾多斯 MEBO是一個漸進的過程 鄂爾多斯實施的是股權激勵組合 謝 謝 。 我國企業(yè)實施管理層收購的意義 ? 降低代理成本，進行股權激勵 ? 明晰產(chǎn)權、所有者回歸 ? 產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，國有資本從一般競爭性 ? 行業(yè)退出 ? 反收購 ? 多元化集團收縮業(yè)務 我國上市公司 MBO實務運作 MBO的概念和形式
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1