把握票據(jù)利率規(guī)律提高票據(jù)經(jīng)營(yíng)水平-免費(fèi)閱讀
【正文】 在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程的推進(jìn)，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)行業(yè)、企業(yè)和交易對(duì)手的票據(jù)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理；在利率市 場(chǎng)化和業(yè)務(wù)資金化趨勢(shì)下，加強(qiáng)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)及相關(guān)短期貨幣市場(chǎng)等的利率跟蹤分析與走勢(shì)研判，強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理；在票據(jù)資產(chǎn)和運(yùn)作規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)以及市場(chǎng)活力不斷增強(qiáng)的情況下，加強(qiáng)對(duì)票據(jù)業(yè) 務(wù)各環(huán)節(jié)和內(nèi)外部形勢(shì)的理解，強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)管理；在經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資本收益壓力不斷增加，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新動(dòng)力不斷增強(qiáng)，以及外部監(jiān)管日趨嚴(yán)格的形勢(shì)下，完善票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控 制及處理機(jī)制，強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理。四是推動(dòng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展，將票據(jù)理財(cái)和票據(jù)資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)作為未來跨市場(chǎng)投資運(yùn)作的主要模式，同時(shí)形成票據(jù)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、電子票據(jù)業(yè)務(wù)、票據(jù)衍生產(chǎn)品和服務(wù)型業(yè)務(wù)多 點(diǎn)開花的發(fā)展局面，從而全面提升票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行的有益作用。因此，商業(yè)銀行在發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)支持政策和要求，注 重對(duì)關(guān)系國計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)的支持，加大對(duì)具有戰(zhàn)略意義的先進(jìn)制造業(yè)及三農(nóng)和小微企業(yè)等的支持，提高再貼現(xiàn)比例，降低資金成本，提高經(jīng)營(yíng)效率，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也獲得宏觀政 策對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的支持。此外，商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中， 可以通過針對(duì)不同目標(biāo)客戶采取一攬子的票據(jù)解決方案，運(yùn)用類似“票據(jù)池”業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，將票據(jù)業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)與企業(yè)客戶和供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)相銜接，或者與金融機(jī)構(gòu)客戶和業(yè)務(wù)運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)相 銜接，將綜合性票據(jù)業(yè)務(wù)嵌入到日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，形成持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收益。同時(shí)，在資產(chǎn)配置和經(jīng)營(yíng)管理方向和策略正確的情況下，票據(jù)業(yè)務(wù)的收益也能 夠高于貸款等業(yè)務(wù)品種。根據(jù)工銀票據(jù)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)和工銀票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)的數(shù)據(jù)， 2023年 2023年，工銀票據(jù)貼現(xiàn)價(jià)格指 數(shù)的均值分別為 %、 %和 %，而工銀票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)的均值分別為 %、 %和 %，兩者的差值分別為 87個(gè) BP、 77個(gè) BP和 50個(gè) BP。 2023年，“中國票據(jù)網(wǎng)”正逆回購的平均報(bào)價(jià)利差約為 28個(gè) BP，而 2023年正逆回購的平均利差約為62 個(gè) BP。 (2)票據(jù)業(yè)務(wù)作為銜接金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且兼具資金和信貸雙重屬性的貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的反映尤為敏感。與銀行 間同業(yè)拆借利率相似，銀行間債券回購利率也主要反映了銀行間市場(chǎng)資金情況和資金價(jià)格水平，因此銀行間債券回購利率與銀行間同業(yè)拆借利率和票據(jù)回購利率運(yùn)行的契合程度應(yīng)當(dāng)較好，而債券回購和票據(jù) 回購?fù)瑢倬哂匈|(zhì)押標(biāo)的的回購市場(chǎng)，因此在利率走勢(shì)上應(yīng)當(dāng)契合度更好，而在利率水平上，銀行間債券回購利率和銀行間同業(yè)拆借利率在風(fēng)險(xiǎn)水平上相當(dāng)，利率水平也應(yīng)當(dāng)更為接近，由于具有國債等質(zhì)押標(biāo) 的，債券回購利率應(yīng)當(dāng)較同業(yè)拆借利率略低。同時(shí)，銀行間同業(yè)拆借利率也可以看作銀行間同業(yè)市場(chǎng)中拆出資金的收益。更好地發(fā)揮票據(jù)在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的效能，提升票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理水平，不僅能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，而且能夠在利率市場(chǎng)化的進(jìn) 程中為機(jī)構(gòu)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有益的經(jīng)驗(yàn)借鑒。隨著我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷加快和利率市場(chǎng)化程度的不斷提高，商業(yè)銀行面臨的經(jīng)營(yíng)壓力日漸增 大，對(duì)于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債配置和經(jīng)營(yíng)管理水平的要求也逐步提高。中國票據(jù)網(wǎng) 2023年報(bào)價(jià)金額 ( )約占全國金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)金額 (萬億 )的 30%，單向的票據(jù)融入報(bào)價(jià)金額 ( )也約占全國 金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)金額 ( )的 20%；工銀票據(jù)價(jià)格指數(shù)選取票據(jù)市場(chǎng)上具有代表性的票據(jù)同業(yè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)報(bào)價(jià)進(jìn)行了持續(xù)跟蹤和監(jiān)測(cè)。如果將企業(yè)作為債券發(fā)行方和票據(jù)出票人 ，對(duì)其發(fā)行的債券利率和票
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