【正文】 21 一月 202312:07:24 上午 00:07:24一月 21l 1最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 2023/1/21 0:07:2400:07:2421 January 2023l 1空山新雨后，天氣晚來秋。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023l 很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 一月 2100:07:2400:07Jan2121Jan21l 1故人江海 別 ，幾度隔山川。l 基金管理人承 諾 以 誠實 信用，勤勉盡 責 的原 則 管理和運用基金 資產(chǎn) ，但不保 證 基金一定盈利，也不保 證 最低收益。幾乎沒有人僅僅因為產(chǎn)品促銷而買此產(chǎn)品風(fēng)險提示函l 開放式基金 產(chǎn) 品由基金管理有限公司（以下 簡 稱 “基金管理人 ”）依照有關(guān)法 規(guī) 以及《基金合同》，并經(jīng) 中國 證監(jiān) 會 證監(jiān)許 可，但中國 證監(jiān) 會的核準不代表中國 證監(jiān) 會 對 基金的 風(fēng)險 和收益做出 實質(zhì) 性判斷、推薦或保 證 。—* ￥%過分熱情會讓客戶對你的產(chǎn)品或服務(wù)產(chǎn)生懷疑216?？蛻粽嬲P(guān)心的是如何達到自己的商業(yè)目標，而不是你的產(chǎn)品和服務(wù)本身！252。 聽到銷售人員一個又一個的鼓吹自己的產(chǎn)品和服務(wù)，很容易讓人感到困惑和疲倦216。注意找正確的人問合適的問題252。身體前傾者252。 小販 C：我每天都在這里擺攤，而且水果都是新鮮進來的，您下次再來呢，我再給您優(yōu)惠。【 情景 3】 小販 C：老太太，別人都買甜的，您為什么買酸李子呀？ 老太太：我的兒媳婦懷孕了，想吃酸的。l 2023年至今各季度黃金各 類 供 給 （ 單 位：噸）l 金價已逼近全球各大黃金生產(chǎn)商的開采成本（美元 /盎司）注：以上資料僅供參考，不作為投資建議或收益保證等黃金需求：彈性l 2023年至今各季度黃金各 類 需求 （ 單 位：噸）注：以上資料僅供參考，不作為投資建議或收益保證等l 2023年 以后，各國央行整體加大了黃金儲備黃金需求：彈性注：以上資料僅供參考，不作為投資建議或收益保證等風(fēng)險、收益和資產(chǎn)配置1如何進行基金配置2重點基金推介3如何挖掘客戶需求4?目錄【 情景 1】 小販 A：我這里有李子，您要買李子嗎？ 老太太：我正要買李子，你這個李子好嗎？ 小販 A：我的李子又大又甜特別好吃。以上不作為投資建議。 投資需求 成為邊際定價的主要驅(qū)動力216。注 ： 基金有 風(fēng)險 ，以上不代表任何投 資 建 議黃金：避險功能影響黃金價格的主要因素注：以上資料僅供參考，不作為投資建議或收益保證等根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，現(xiàn)存黃金的主要存在形式包括：216。 黃金 ETF（證券交易所）、和黃金 QDII216。 統(tǒng)一管理，統(tǒng)購統(tǒng)配（ 19781993）216。恒生中國企業(yè)指數(shù) 31家已發(fā)行 A股的成份股中，僅 4只與 A股價格相近，其他均大幅折價，平均溢價率 35%，最高達 87% 數(shù)據(jù)來源：彭博，截至 2023年 1月 13日部分 H股指數(shù)成分股對 A股折價率中文簡稱 指數(shù)權(quán)重 A/H溢價率 中文簡稱 指數(shù)權(quán)重 A/H溢價率 中煤能源 % 87% 中國人壽 % 41%中海油服 % 81% 新華保險 % 40%比亞迪 % 73% 中國石化 % 33%中國交建 % 73% 長城汽車 % 30%中國石油 % 68% 中國銀行 % 28%中國中鐵 % 66% 建設(shè)銀行 % 22%江西銅業(yè) % 65% 民生銀行 % 22%中國國航 % 61% 交通銀行 % 21%中信銀行 % 60% 農(nóng)業(yè)銀行 % 16%廣汽集團 % 50% 中國神華 % 15%海通證券 % 48% 濰柴動力 % 12%中信證券 % 42%低估值優(yōu)勢明顯216。采取自由流通市值加權(quán)的方法，每只成份股規(guī)定 10%的權(quán)重上限252。 H股是指中國大陸注冊、香港上市的公司股票，截至 2023年底共 202家216。以成熟市場長期表現(xiàn)看（ 1990年 2023年），債券與股票、房地產(chǎn)相關(guān)度較低；貴金屬與股票、債券、房地產(chǎn)相關(guān)度均較低；不同股票之間的相關(guān)度均較高。n 由于基金操作風(fēng)格變化等原因，指標數(shù)據(jù)可能發(fā)生變化，需要保持跟蹤。投資比例情況也可以從基金 《 招募說明書 》 和宣傳推介材料中獲得。依據(jù)投資目標，激進型投資者可選擇權(quán)益類等風(fēng)險資產(chǎn)為核心；穩(wěn)健型投資者可選擇選擇權(quán)益類等風(fēng)險資產(chǎn)為核心；穩(wěn)健型投資者可選擇固定收益類資產(chǎn)為核心。同時，各類資產(chǎn)之間的存在一定的相關(guān)性。216。資產(chǎn)配置及客戶需求挖掘風(fēng)險、收益和資產(chǎn)配置1如何進行基金配置2重點基金推介3如何挖掘客戶需求4?目錄風(fēng)險和收益216。資產(chǎn)配置是實現(xiàn)投資目標、人生規(guī)劃的重要渠道，是指根據(jù)投資者需求（如投資目標、預(yù)期收益、投資期限等），將資金投在具有不同風(fēng)險和收益的資產(chǎn)類別之間進行動態(tài)分配的過程，使投資組合表現(xiàn)得更加穩(wěn)定和有效降低風(fēng)險。216。固定收益類資產(chǎn)為核心。投資策略基金法律文件中對投資策略的描述往往復(fù)雜，其實可以從下面幾個大的方向進行把握 ——l主動：超越業(yè)績比較基準l純被動：復(fù)制標的指數(shù)l指數(shù)增強：超越標的指數(shù)l對沖：絕對收益，市場中性（杠桿型、非杠桿型）投資比例三個指標：易方達旗下基金舉例基金名稱 投資標的 投資比例 投資策略 風(fēng)險收益易方達深證 100ETF 股票為主 股票 95%100% 完全復(fù)制指數(shù) 高風(fēng)險高收益易方達 H股 ETF聯(lián)接 目標 ETF（ H股ETF）投資于目標 ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的 90%緊密跟蹤業(yè)績比較基準 高風(fēng)險高收益易方達黃金 ETF聯(lián)接 目標 ETF（黃金ETF）投資于目標 ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的 90%緊密跟蹤業(yè)績比較基準 高風(fēng)險高收益易方達中小盤股票基金 股票為主 股票比例 60%95% 主動管理，力爭超越基準 高風(fēng)險高收益易方達貨幣市場基金 完全投資于貨 幣市場工具 貨幣市場工具 100% 主動管理，力爭超越基準 低風(fēng)險收益注：以上僅作示例，不作為投資建議基金重要風(fēng)險指標和配置指標l 標準差（風(fēng)險 /波動）l VAR值（下行風(fēng)險）l 相關(guān)系數(shù)（ 1）標準差高標準差高標準差低標準差低標準差基金基金 A基金基金 B標準差： 投資品種的波動幅度 /風(fēng)險指標，標準差越大說明波動越大，風(fēng)險越高；不同標準差品種的配合可以平滑波動幅度。注：以上僅作示例，不作為投資建議（ 3）相關(guān)系數(shù)l 相關(guān)系數(shù) =1，完全正相關(guān)，完全同漲同跌l 相關(guān)系數(shù) =0，不相關(guān)，走勢 “獨立 ”l 相關(guān)系數(shù) =1，負相關(guān)，反向變動相關(guān)系數(shù)的值在 +1到 1之間變動，接近 +1說明相關(guān)度高，接近 1說明相關(guān)度低。數(shù)據(jù)來源：晨星（中國）注：以上僅作示例，不作為投資建議易方達旗下指數(shù)基金相關(guān)度滬深 300 上證 50 上證中盤 深證 100上證 50 上證中盤 深證 100 創(chuàng)業(yè)板 旗下指數(shù)基金中，創(chuàng)業(yè)板與 300、 50、上證中盤的相關(guān)度較低，行情相對獨立；其他指數(shù)之間的相關(guān)度均較高。 第一家 H股公司上市至今，經(jīng)過 21年的洗禮， H股公司的管理、會計水平及透明度大幅改善，逐漸符合世界級標準；216。每季度進行一次成分股調(diào)整216。接近歷史低位： H股指數(shù)目前市盈率（ TTM）僅 ，市凈率僅 ，均處于歷史底部區(qū)域。 逐步市場化（ 19932023）216。 黃金 ETF聯(lián)接? 1971年黃金與美元脫鉤以來，美國年均通脹率在 %左右，相比之下黃金價格（以美元計價）的長期漲幅達 30倍，明顯高于通貨膨脹率注：數(shù)據(jù)來自 wind資訊 ，截至 2023年 4月 10日。 首飾用金占的 50%216。 投資需求 是金融資產(chǎn)屬性的體現(xiàn)影響投資需求的三大因素在布雷 頓 森林體系 終結(jié) 后，黃金 歷 史走 勢