【正文】 2020 年我國頒布的新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定，企業(yè)在對會計要素進行計量時，一般應(yīng)當(dāng)采用歷史成本，采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價值計量的，應(yīng)當(dāng)保 證所確定的會計要素金額能夠取得并可靠的計量。 四、及時性原則 五、明晰性原則 六、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則 31 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則又稱應(yīng)計制或應(yīng)付會計基礎(chǔ)，是指凡是當(dāng)期已經(jīng)實現(xiàn)的收人和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負擔(dān)的費用 , 不論款項是否收付，都 應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期的收入和費用 。 四、貨幣計量 貨幣計量是指企業(yè)在會計核算過程中采用貨幣為計量單位，記錄 、反映企業(yè)的經(jīng)營情況 我國的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》 規(guī)定，在會計核算中，企業(yè)會計應(yīng)通常選擇人民幣作為記賬本位幣。也就是說法人是會計主題，但會計主體不一定是法人。 ( 一 ) 會計核算職能 是指會計對客觀經(jīng)濟活動的表述和價值數(shù)量上的確定，為管理經(jīng)濟提供所需的信息。 2. 按分析的內(nèi)容不同分為：技術(shù)分析 經(jīng)濟分析 綜合分析。 3. 在保持產(chǎn)品功能不變的前提下，通過降低成本達到提高價值的目的。 26 價值工程中的 “ 價值 ” 也是一個相對的概念，是指作為某種產(chǎn)品 ( 或作業(yè) ) 所具有的功能與獲得該功能的全部費用的比值。租賃的節(jié)稅優(yōu)惠 5. 預(yù)付資金 ( 定金 ) 、租賃保證金和租賃擔(dān)保費用 6. 維修方式 , 即是由企業(yè)自行維修 , 還是由租賃機構(gòu)提供維修服務(wù) 7. 租賃期滿 , 資產(chǎn)的處理 方式 8. 租賃機構(gòu)的信用度、經(jīng)濟實力 , 與承租人的配合情況 ( 三 ) 影響設(shè)備購買的因素 對于設(shè)備購買 , 除考慮前述 ( 一 ) 的因素外 , 也應(yīng)考慮如下影響因素 : 1. 設(shè)備的購置價格、設(shè)備價款的支付方式 , 支付幣種和支付利率等 。設(shè)備的自然壽命不能成為設(shè)備更新的估算依據(jù)。 例如 , 某設(shè)備 4 年前的原始成本是 80000 元，日前的賬面價值是 30000 元，現(xiàn)在的凈殘值僅為 15000 元。 2. 第二種無形磨損是由于科學(xué)技術(shù)的進步，不斷創(chuàng)新出 結(jié)構(gòu)更先進、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對陳舊落后，其經(jīng)濟效益相對降低而發(fā)生貶值。 20 二、建設(shè)項目可行性研究的基本內(nèi)容 1. 項目興建的理由與目標(biāo) 2. 市場分析與預(yù)測 3. 資源條件評價 4. 建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案 5. 場 ( 廠 ) 址選擇 6. 技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案 7. 原材料和燃料供應(yīng) 8. 總圖運輸與公用輔助工程 9. 環(huán)境影響評價 10. 勞動安全衛(wèi)生與消防 11. 組織機構(gòu)與人力資源配置 12. 項目實施進度 13. 投資估算 14. 融資方案 15. 財務(wù)評價 16. 國民經(jīng)濟評價 17. 社會評價 18. 風(fēng)險分析 19. 研究結(jié)論與建議。 2. 使用中央預(yù)算內(nèi)投資、中央專項建設(shè)基金、中央統(tǒng)還國外貸款 5 億元及以上的項目 , 由國家發(fā)展和改革委員會審核報國務(wù)院審批。 ( 三 ) 建設(shè)項目施工階段 1. 施工組織設(shè)計 2. 施工準(zhǔn)備 3. 組織施工 4. 生產(chǎn)準(zhǔn)備 一般包括 :組織準(zhǔn)備、技術(shù)準(zhǔn)備、物資準(zhǔn)備 5. 竣工驗收 上述 5 項工作是一種具體的資源組合性質(zhì)工作 , 其主要任務(wù)是在確定性約束條件下優(yōu)化實施過程。 3. 計入建設(shè)投資的引進技術(shù)、設(shè)備材料的關(guān)稅和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。同時，也應(yīng)反映在財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中，參與財務(wù)生存能力分析。 政府投 資資金，包括各級政府的財政預(yù)算內(nèi)資金、國家批準(zhǔn)的各種專項建設(shè)基金、統(tǒng)借國外貸款、土地批租收入、地方政府按規(guī)定收取的各種費用及其他預(yù)算外資金等。 流動資產(chǎn)的構(gòu)成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應(yīng) 收賬款和預(yù)付賬款 。 lZl0l042 掌握財務(wù)現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素 構(gòu)成經(jīng)濟系統(tǒng)財務(wù)現(xiàn)金流量的基本要素包括：營業(yè)收入、投資、經(jīng)營成本、稅金 一、營業(yè)收入 ( 一 )營業(yè)收入：是指項目建成投產(chǎn)后各年銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的收入。也不能說明不確定性因素發(fā)生變動的可能性是大還是小。 (絕對測定法 ) 臨界點是指項目允許不確定性因素向不利方向變化的極限值。 計算公式為 14 SAF= (△A/A)/(△F/F) SAFO, 表示評價指標(biāo)與不確定性因素同方向變化 SAFO 表示評價指標(biāo)與不確定性因素反方向變化。 二、單因素敏感性分析的步驟 (一 )確定分析指標(biāo) ，則可選用投資回收期作為分析指標(biāo) 。在項目評價中 ，一般用設(shè)計生產(chǎn)能力表示正常生產(chǎn)量。 借款利息視為固定成本。 線性盈虧平衡分析的前提條件如下： 1. 生產(chǎn)量等于銷售量 2. 產(chǎn)銷量變化，單位可變成本不變，總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的線性函數(shù) 3. 產(chǎn)銷量變化，銷售單價不變，銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù) 4. 只生產(chǎn)單一產(chǎn)品 。 ( 三 ) 償債備付率 (DSCR) 1. 概念 償債備付率指項目在借款償還期內(nèi)，各年可 用于還本付息的資金 (EBITDATAX) 與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額 (PD) 的比值。它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項目。 但不足的是投資回收期 ( 包括靜態(tài)和動態(tài)技資回收期 ) 沒有全面地考慮技資方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。見教材 34—— 35 頁 9 ( 三 ) 判別準(zhǔn)則 若 Pt≤Pc ，則方案可以考慮接受 。 一、靜態(tài)投資回收期 ( 一 ) 概念 項目靜態(tài)投資回收期 (Pt) 是在不考慮資 金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其總投資 ( 包括建設(shè)投資和流動資金 ) 所需要的時間，一般以年為單位。 [例 lZlOl027]計算項目的總投資利潤率和資本金利潤率。 2. 計算投資現(xiàn)值與財務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率應(yīng)一致。 不足的是財務(wù)內(nèi)部收益率計算比較麻煩，對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其財務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。 二、財務(wù)內(nèi)部收益率的概念 6 對常規(guī)投資項目 ,財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。 lZl0l024 掌握財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計算 一、概念 財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV)是 指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率 ( 或設(shè)定的折現(xiàn)率 ) ic 分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。 ② 事中評價：亦稱跟蹤評價是在項目建設(shè)過程中所進行的評價。 若出現(xiàn)負值，應(yīng)進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務(wù)生存能力。例題見教材 17 頁的 [1Z1010144] 1Z101020 建設(shè)項目財務(wù)評價 對建設(shè)項目的經(jīng)濟評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用 的不同，分為財務(wù)評價 ( 也稱財務(wù)分析 ) 和國民經(jīng)濟評價 ( 也稱經(jīng)濟分析 ) 兩個層次。 按期 (年、半年、季、月、周、日 ) 計算復(fù)利的方法稱為間斷復(fù)利 ( 即普通復(fù)利 ) 按瞬時計算復(fù)利的方法稱為連續(xù)復(fù)利。 。 影響資金時間價值的因素主要有： 1. 資金的使用時間。 2. 資金數(shù)量的大小 3. 資金投入和回收的特點 4. 資金周轉(zhuǎn)的速度 二、利息與利率的概念 利息就是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式。 。在實際使用中都采用間斷復(fù)利。 lZ101021 掌握財務(wù)評價的內(nèi)容 一、建設(shè)項目財務(wù)評價的基本內(nèi)容 根據(jù)不同決策的需要 , 財務(wù)評價分為融資前分析和融資后分析。 二、財務(wù)評價方法 (一 )財務(wù)評價的基本方法 財務(wù)評價的基本方法包括： ① 確定性評價方法 ② 不確定性評價方法 ( 二 ) 按評價方法的性質(zhì)分類 按評價方法的性質(zhì)不同 , 財務(wù)評價分為： ① 定量分析 ② 定性分析 ( 三 ) 按評價方法是否考慮時間因素分類 4 對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為： ① 靜態(tài)分析 ② 動態(tài)分析 ( 四 ) 按評價是否考慮融資分類 財務(wù)分析可分為： 1. 融資前分析 融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設(shè)計的合理性。 ③ 事后評價：亦稱項目后評價是在項目建設(shè)技人生產(chǎn)并達到正常生 產(chǎn)能力后的總結(jié)評價 三、財務(wù)評價方案 ( 一 ) 獨立型方案 獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個方案 , 并不影響其他方案的選擇。財務(wù)凈現(xiàn)值是評價項目盈利能力的絕對指標(biāo)。其數(shù)學(xué)表達式為： 中 FIRR— 財務(wù)內(nèi)部收益率。 五、 FIRR 與 FNPV 比較 對于獨立常規(guī)投資方案，通過對比 FNPV 與 FIRR 的定義式，能得到以下結(jié)論： 對于同一個項目，當(dāng)其 FIRR≥ic 時，必然有 FNPV≥0。 3. 應(yīng)當(dāng)注意 , 直接用財務(wù)凈現(xiàn)值率比較方案所得的結(jié)論與用財務(wù)凈現(xiàn)值比較方案所得的結(jié)論并不總是一致的。 (見教材 32 頁 ) 對于工程建設(shè)方案而言，若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的。 項目投資回收期宜從項目建設(shè)開始年算起，若從項目投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明。 若 PtPc，則方案是不可行的。它只能作為輔助評價指標(biāo)。對于預(yù)先給定借款償還期的項 目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項目的償債能力。其表達式為 : 償債備付率 (DSCR)=(息稅前利潤 +折舊 +攤銷 企業(yè)所得稅 )/當(dāng)年還本付息金額 11 式中 EBITDA —— 息稅前利潤加折舊和攤銷 TAX 一一一企業(yè)所得稅 2. 判別準(zhǔn)則 償債備付率應(yīng)分年計算 , 它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率?；蛘呱a(chǎn)多種產(chǎn)品， 但可以換算為單一產(chǎn)品計算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負荷率的變化應(yīng)保持一致。 二、量本利模型 成本、產(chǎn)銷量和利潤的關(guān)系的數(shù)學(xué)模型表達形式為： 利潤 =銷售收入 總成本 或 B=pQCuQCFTUQ 三、基本的量本利圖 銷售收入線與總成本線的交點是盈虧平衡點 (BEP),也叫保本點。 BEP(%)= BEP(Q)/ Qd100%=CF/(Sn CVT) 100% 13 BEP(Q)=BEP(%)Qd 即產(chǎn)銷量 ( 工程量 ) 表示的盈虧平衡點等于生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點乘以設(shè)計生產(chǎn)能力。 ，則可選用凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo) 。 p ︱ SAF︱越大，表明評價指標(biāo) A 對于不確定性因素 F 越敏感 。超過極限，項目的效益指標(biāo)將不可行。 lZl0l040 財務(wù)現(xiàn)金流量表 lZl0l041 掌握財務(wù)現(xiàn)金流量表的分類 建設(shè)項目現(xiàn)金流量表具體內(nèi)容隨項目經(jīng)濟評價的范圍和經(jīng)濟評價方法不同 , 一般分為： 財務(wù)現(xiàn)金流量表 國民經(jīng)濟效益費用流量表 財務(wù)現(xiàn)金流量表按其評價的角度不同分為： ① 項目投資現(xiàn)金流量表 ② 項目資本金現(xiàn)金流量表 ③ 投資各方現(xiàn)金流量表 15 ④ 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。即： 營業(yè)收入 =產(chǎn)品銷售量 ( 或服務(wù)量 ) 產(chǎn)品單價 ( 或服務(wù)單價 ) ( 二 ) 補貼收入 包括：先征后返的增值稅、定額補貼、財政扶持給予的其他形式的補貼。流動負債的構(gòu)成要素一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。 政府投資主要用于關(guān)系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領(lǐng)域，包括加強公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保護和改善生態(tài)環(huán)境，促進欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟和社會發(fā)展 , 推進科技進步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。 17 三、經(jīng)營成本 ( 一 ) 總成本 總成本費用 =外購原材料、燃料及動力費十工資及福利費十修理費十折舊費十?dāng)備N費十財務(wù)費用 ( 利息支出 ) 十其他費用 ( 二 ) 經(jīng)營成本 主要用于項目財務(wù)評價的現(xiàn)金流量分析。 4. 從利潤中扣除的所得稅。 ( 四 ) 投資項目總結(jié)評 價階段 1. 投產(chǎn)運營和投資回收 2. 投資項目后評價 上述兩項工作是一種總結(jié)評價性質(zhì)工作 , 甚至可以說是依托于生產(chǎn)經(jīng)營過程的一種分析研究工作。 3. 使用中央預(yù)算內(nèi)投資、中央專項建設(shè)基金、統(tǒng)借自還國外貸款的總投資 50 億元及以上項目 , 由國家發(fā)展和改革委員會審核報國務(wù)院審批。 三、可行性研究報告的作用 1. 作為投資主體投資決策的依據(jù) 2.