套匯與套利的外匯項(xiàng)目業(yè)務(wù)分析-免費(fèi)閱讀
【正文】 假設(shè)某日倫敦外匯市場(chǎng)上英鎊 /美元 3個(gè)月的匯率為 。 某一香港進(jìn)口商向美國(guó)買(mǎi)進(jìn)價(jià)值 10萬(wàn)美元的商品，約定 3個(gè)月后交付款，如果買(mǎi)貨時(shí)的匯率為US$1=HK$7． 81。假定一美國(guó)商人從紐約某銀行借得美元 200萬(wàn)，買(mǎi)入英鎊現(xiàn)匯，并將此英鎊現(xiàn)匯存入倫敦某銀行。顯然 ,在紐約市場(chǎng)上美元較貴。 例 2：某日歐洲貨幣市場(chǎng)匯率如下： 紐約： USD1= 法蘭克福： GBP1= 倫敦： GBP1= 某人有 100萬(wàn)美元暫時(shí)閑置，可否套匯獲利？ 間接套匯的判斷： （ 1）換算為同一種標(biāo)價(jià)方法 （ 2）匯率相乘，結(jié)果若為 1，套匯不可行；否則，可行。 ? 比如在 2023年 2月 15日紐約時(shí)間 10： 25分 30秒的外匯報(bào)價(jià)如下： ? 倫敦市場(chǎng)： 163。 套匯交易貨幣種類(lèi) ? 套匯交易中，主要交易貨幣是指政局穩(wěn)定的國(guó)家發(fā)行的，由中央銀行認(rèn)可的，匯率較穩(wěn)定的，通常用來(lái)交易的或者流通性強(qiáng)的貨幣。國(guó)際市場(chǎng)上各種貨幣相互間的匯率波動(dòng)頻繁，且以貨幣對(duì)形式交易，比如歐元 /美元或者美元 /日元。然而，如今的交易主體正迅速擴(kuò)大，一些跨國(guó)公司，國(guó)際貨幣經(jīng)理人，注冊(cè)交易商，國(guó)際貨幣經(jīng)紀(jì)人，期貨和期權(quán)交易商和私人投機(jī)商也參與其中。1 = DM ~ 倫敦市場(chǎng)： 163。 ? 三種匯率乘積是 :(1/) =，其積小于 1，這表明匯率不平衡，可以進(jìn)行套匯。 進(jìn)行套利交易的前提條件 ： ? 兩地利差須大于掉期成本，即利率差大于高 利率貨幣的遠(yuǎn)期貼水率； ? 利率差大于低利率貨幣的遠(yuǎn)期升水率。一年期英鎊的貼水為 。若 3個(gè)月后，紐約外匯市場(chǎng)的馬克即期匯率升至 USD1： DM 1． 80，請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)其外匯投機(jī)交易，并計(jì)算收益率。 ＝ 1233806(英鎊 ) ? 3個(gè)月后投機(jī)商在市場(chǎng)上補(bǔ)進(jìn) 200萬(wàn)美元現(xiàn)匯需支付： ? 2023000247。 有一美國(guó)外匯投機(jī)商預(yù)期德國(guó)馬克可能會(huì)大幅度上升。此處，高利率貨幣的貼水率為 1%（ =1%），由于兩地利差 2%大于高利率貨幣的貼水率 1%，故可進(jìn)行套匯。在這些收益中扣除電報(bào)費(fèi)用及其他手續(xù)費(fèi)后，便是套匯者的凈收益。 ? 方法
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