某公司投資管理模式調(diào)研與優(yōu)化培訓(xùn)教材-免費閱讀
【正文】 （ 2） 在試算中， 顯示了指標(biāo)體系對盈利性項目的效益導(dǎo)向作用，既能兼顧上游項目（內(nèi)部收益率高）、下游項目（投資收益率高），也適度補償大項目的戰(zhàn)略價值（ NPV高），試算結(jié)果公允，同時具有很強的可操作性。 ?在 NPV大、投資高的項目中， 煉油板塊項目 的收益率要高亍 銷售板塊項目 ，其排名也更靠前。 石家莊油品質(zhì)量升級及原油劣質(zhì)化改造工程，投資 66億， NPV 28億。 前三年直井、定向井平均日產(chǎn)油 ，水平井平均日產(chǎn)油 6t，新建產(chǎn)能 104t/a，十五年末累采油 104t， 開發(fā)成本 元 /噸 。 指標(biāo) 權(quán)重 通用指標(biāo) 內(nèi)部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 單個加油站 預(yù)計投營第 13第 24個月累計經(jīng)營量 5% 噸油投資 5% 單個加氣站 預(yù)計投營 12個月經(jīng)營量 5% 每萬方投資 5% 成品油管道 沿途覆蓋區(qū)域合計經(jīng)營量（萬噸 /年） 4% 每公里造價投資（萬元 /公里） 3% 噸設(shè)計輸油量投資（萬元 /噸） 3% 油庫建設(shè) 沿途覆蓋區(qū)域合計經(jīng)營量（萬噸 /年） 5% 每萬方庫容造價投資（萬元 /公里） 5% 排隊比選指標(biāo)設(shè)置 ? 指標(biāo)體系 4. 銷售板塊 指標(biāo) 權(quán)重 內(nèi)部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 單位油氣完全成本 5% 投資回收期 5% 排隊比選指標(biāo)設(shè)置 ? 指標(biāo)體系 5. 海外油氣 主 要 內(nèi) 容 案例試算 指標(biāo)體系 結(jié)論建議 ? 案例試算 為了確保排隊比選指標(biāo)體系的適用性，收集了 121個投資項目的可研數(shù)據(jù)，進行了指標(biāo)體系的應(yīng)用試算。 與跨國公司項目評價指標(biāo)的對比 ? 指標(biāo)體系 大多數(shù)公司使用 NPV、投資回收期、 IRR作為項目決策指標(biāo)。 ?靜態(tài)指標(biāo)：投資收益率 ， 占 40%權(quán)重 。 在集團公司層面 ，應(yīng)用通用指標(biāo)體系，對投資項目執(zhí)行跨板塊比選排隊。 ?凈現(xiàn)值 ：項目的凈現(xiàn)金流量以資金成本為貼現(xiàn)率的折現(xiàn)值。 ， 各有側(cè)重 ,相互補充 ?內(nèi)部收益率：體現(xiàn)收付實現(xiàn)制 ， 反映資金時間價值 ， 是項目評價的首選指標(biāo) 。 inijij WFP ?? ??1其中 ， Pj：第 j個項目綜合得分 Wi：第 i個指標(biāo)的權(quán)重 Fij：第 j個項目 i個指標(biāo) 的指標(biāo)分值 n： 參與排序關(guān)鍵指標(biāo) 個數(shù) 越大越優(yōu)型 指標(biāo)得分公式： 越小越優(yōu)型 指標(biāo)得分公式： 其中 ： Fij ： j項目 i指標(biāo)的得分 xi： j項目 i指標(biāo)的指標(biāo)值 (xi)max ： i指標(biāo) 的最大數(shù)值 (xi)min ： i指標(biāo)的 最小數(shù)值 ? ?? ? ? ?minmaxmin100iiiiij xx xxF ???? ? ?? ? ? ?minmaxmax100iiiiij xx xx ? ???? 指標(biāo)體系 2. 項目得分 依據(jù)項目得分，進行項目排隊。 ? 案例試算 勝利油田埕東油田埕 501塊館陶組項目 內(nèi)部收益率 投資收益率 項目概況： ?油藏類型為為巖性～構(gòu)造邊底水油藏，屬于高孔、高滲儲層。 齊魯加工高硫高酸原油適應(yīng)性改造，投資 17億，NPV 28億。 ?NPV作為絕對指標(biāo)，從 規(guī)模角度 對 2個收益率進行了有益補充。 ?投資收益率的左偏度高亍內(nèi)部收益率，是否有普遍性， 還待進一步驗證 。 謝 謝！ 。 ? 案例試算 三個指標(biāo)直方圖的“左偏度”對比 幾 點 訃 識 ?左偏度： 內(nèi)部收益率 投資收益率 NPV ?NPV的高左偏度有必然性 。 華東公司蘇北管道項目，投資 15億， NPV 22億。 ?上游項目特點： 該項目 2個收益率的反差具有代表性，反映了上游項目的普遍特點。 勝利油田埕東油田埕 501塊館陶組 清江石化新建硫回收裝置 勝利油田墾 209塊產(chǎn)能建設(shè)工程 勝利油田孤東油田孤東 67斜 4塊 金陵湟源中心油庫 茂名洋浦 馬村成品油管道項目 勝利油田埕東油田西區(qū) Ng810層邊底水油藏 華南公司珠三角成品油管道工程二期 上游項目的內(nèi)部收益率高，下游項目的投資收益率高。 ?項目的投資回收期十分集中，定量化賦值后容易誤導(dǎo)。 ?絕對指標(biāo)：凈現(xiàn)值 ， 占 20%權(quán)重 。板塊指標(biāo)體系由 各事業(yè)部 結(jié)合板塊業(yè)務(wù)特點，在發(fā)展計劃部的指導(dǎo)下組織制訂。 通用指標(biāo)體系由 發(fā)展計劃部 組織制訂。 ， 以相對指標(biāo)為主 ?相對指標(biāo)：內(nèi)部收益率 、 投資收益率 ， 占 80%權(quán)重 。上游標(biāo)準(zhǔn)為 6年，下游為 10年。 （一） 試算結(jié)果 ? 案例試算 試 算 結(jié) 果 ? 案例試算 序號 項目名稱 企業(yè) 總投資 （億元） 年均利潤 （億元） 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值 投資收益率 項目 得分 指標(biāo) 值 (%) 名次 得分 指標(biāo)值 (億元 ) 名次 得分 指標(biāo)值 (%) 名次 得分 1 40萬噸 /年潤滑油加氫異構(gòu)裝置 茂名 17 6 2 2 200萬噸 /年渣油加氫裝置及系統(tǒng)配套 荊門 8 3 11 3 連續(xù)重整增產(chǎn)芳烴 高橋 12
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1