企業(yè)發(fā)展能力分析課件(ppt48頁(yè))-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 2月 26日星期日 上午 3時(shí) 53分 41秒 03:53: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 2月 26日星期日 3時(shí) 53分 41秒 03:53:4126 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 上午 3時(shí) 53分 41秒 上午 3時(shí) 53分 03:53: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , February 26, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合搭配分析企業(yè)的增長(zhǎng)潛力 ? 凡映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)很多，僅用單一指標(biāo)分析，往往使投資者對(duì)企業(yè)的盈利能力的判斷處于一個(gè)模糊的狀態(tài)。盡管通過(guò)外部融資可以實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但權(quán)益凈利率不變 —— 無(wú)效增長(zhǎng) 第三節(jié) 企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力分析 ?三 、 可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略分析 (一 )經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析實(shí)質(zhì)就是研究提高企業(yè)銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的途徑 。 例：根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率 第三節(jié) 企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力分析 ? 可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率 ? 可持續(xù)增長(zhǎng)率是企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策決定的內(nèi)在增長(zhǎng)能力，而實(shí)際增長(zhǎng)率是本年銷售額比上年銷售額的增長(zhǎng)百分比 ? 如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 (平衡增長(zhǎng)） (06與 05年 ) ? 如果某一年的 4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 (超常增長(zhǎng) ) 2023年權(quán)益乘數(shù)提高使得實(shí)際增長(zhǎng)率 50%超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 10%。 （ 1）如果企業(yè)的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于銷售的可持續(xù)增長(zhǎng)率，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步分析其原因。 案例 晨鳴紙業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率疑惑分析 表 82 2023年各季度新聞紙毛利率 既然產(chǎn)品價(jià)格下降，原材料價(jià)格上漲，那么，毛利率的提高是什么原因呢？晨鳴紙業(yè)在半年報(bào)中稱“公司利用采購(gòu)原材料的優(yōu)勢(shì)和加強(qiáng)生產(chǎn)成本管理，降低成本，毛利率越高。上半年，盡管受到“非典”的影響，公司仍然實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 ，實(shí)現(xiàn)凈利 ，同比分別增長(zhǎng) 50%和 152%。 ?注意盈利增長(zhǎng)和銷售增長(zhǎng)的比較（即凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率得比較）； ?注意偶發(fā)性變動(dòng)因素的影響（即警惕一次性損益對(duì)公司增長(zhǎng)的扭曲）； ?在使用凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率時(shí)，凈利潤(rùn)計(jì)算周期的選擇很關(guān)鍵； ?削減成本是不可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)來(lái)源； ?凈利潤(rùn)季增長(zhǎng)率的應(yīng)用 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析 四、資本積累率的計(jì)算與分析 —— 企業(yè)的家底 ? 含義： 資本積累率是本年所有者權(quán)益增加額同年初所有者權(quán)益余額的比率，是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長(zhǎng)率，反映企業(yè)凈資產(chǎn)當(dāng)年的變動(dòng)水平。 ％－三年前年末資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額三年平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝ 10013 ????????? 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析 三、 利潤(rùn)增長(zhǎng)率的計(jì)算與分析 （一 )營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 ? 含義： 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率表示與上年相比，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和盈利能力狀況的綜合指標(biāo)。 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 = 資產(chǎn)增加額 資產(chǎn)期初余額 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析 二、 資產(chǎn)增長(zhǎng)率的計(jì)算與分析 ? 分析要點(diǎn)： ? 分析資產(chǎn)增長(zhǎng)是否適當(dāng) (銷售、利潤(rùn)的增長(zhǎng)高于資產(chǎn)增長(zhǎng) ,這種增長(zhǎng)才屬于效益型增長(zhǎng) ) ? 分析資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源 ? 對(duì)外舉債而擴(kuò)大規(guī)模； ? 實(shí)現(xiàn)盈利而增加了資產(chǎn)； ? 吸收了新的投資而擴(kuò)大了資產(chǎn)規(guī)模。 ? 一般來(lái)說(shuō)，如果營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率超過(guò) 10%，說(shuō)明企業(yè) 產(chǎn)品 處于 成長(zhǎng)期 ，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)展型企業(yè)； ? 如果營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在 5%～ 10%之間 ，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入 成熟期 ，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品； ? 如果該比率 低于 5%，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入 衰退期 ，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始滑坡，如果沒(méi)有已開(kāi)發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。 ? 通常，會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目（絕對(duì)指標(biāo)）的增減變動(dòng)情況采用“ %”來(lái)表示，如本年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 1500萬(wàn)元，上年度為 1000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 50%；財(cái)務(wù)比率（相對(duì)指標(biāo)）的增減變動(dòng)情況采用“百分點(diǎn)”來(lái)表示，如本年度營(yíng)業(yè)成本比率為 %，上年度為 %，同比下降 。因此，掌握企業(yè)發(fā)展能力分析的基本方法與技巧，對(duì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體顯得尤為重要。 第八章 企業(yè)發(fā)展能力分析 ? 本章知識(shí)點(diǎn)： ? ? ? ? ? ? 引例 紅光實(shí)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的造假騙局 ?紅光實(shí)業(yè)上市前兩年的經(jīng)營(yíng)狀況就出現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的劇烈波動(dòng)， 1995年紅光實(shí)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率竟達(dá) %（令人生疑），到了 1996年，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)（增長(zhǎng)率竟為 344%，也是一個(gè)神話般的增長(zhǎng)速度?。┑耐瑫r(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率卻下滑至 %，短短 1年時(shí)間核心業(yè)務(wù)收益質(zhì)量居然發(fā)生如此巨大下滑，其中難道不會(huì)存在問(wèn)題嗎？銷售巨幅增長(zhǎng)、可能原因有二：產(chǎn)品暢銷、供不應(yīng)求；降價(jià)促銷。 第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析概述 一、企業(yè)發(fā)展能力的內(nèi)涵 ? 發(fā)展能力是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃埽部煞Q為增長(zhǎng)能力（動(dòng)態(tài)角度）。 第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析概述 ? 環(huán)比分析 ? 例如，某企業(yè) 2023年全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 395364萬(wàn)元， 2023年中期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入僅為 266768萬(wàn)元，二者
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