企業(yè)發(fā)展能力分析課件(ppt48頁)-免費閱讀
【正文】 2023年 2月 26日星期日 上午 3時 53分 41秒 03:53: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 26日星期日 3時 53分 41秒 03:53:4126 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 3時 53分 41秒 上午 3時 53分 03:53: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , February 26, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 財務(wù)指標(biāo)的綜合搭配分析企業(yè)的增長潛力 ? 凡映企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標(biāo)很多，僅用單一指標(biāo)分析，往往使投資者對企業(yè)的盈利能力的判斷處于一個模糊的狀態(tài)。盡管通過外部融資可以實現(xiàn)高速增長，但權(quán)益凈利率不變 —— 無效增長 第三節(jié) 企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力分析 ?三 、 可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略分析 (一 )經(jīng)營戰(zhàn)略分析 企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略分析實質(zhì)就是研究提高企業(yè)銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的途徑 。 例：根據(jù)期初股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率 第三節(jié) 企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力分析 ? 可持續(xù)增長率與實際增長率 ? 可持續(xù)增長率是企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營效率和財務(wù)政策決定的內(nèi)在增長能力，而實際增長率是本年銷售額比上年銷售額的增長百分比 ? 如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率 (平衡增長） (06與 05年 ) ? 如果某一年的 4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值增加，則實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率 (超常增長 ) 2023年權(quán)益乘數(shù)提高使得實際增長率 50%超過上年的可持續(xù)增長率 10%。 （ 1）如果企業(yè)的實際銷售增長率遠(yuǎn)高于銷售的可持續(xù)增長率，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步分析其原因。 案例 晨鳴紙業(yè)的凈利潤增長率疑惑分析 表 82 2023年各季度新聞紙毛利率 既然產(chǎn)品價格下降，原材料價格上漲，那么，毛利率的提高是什么原因呢？晨鳴紙業(yè)在半年報中稱“公司利用采購原材料的優(yōu)勢和加強(qiáng)生產(chǎn)成本管理，降低成本，毛利率越高。上半年，盡管受到“非典”的影響，公司仍然實現(xiàn)營業(yè)收入 ，實現(xiàn)凈利 ，同比分別增長 50%和 152%。 ?注意盈利增長和銷售增長的比較（即凈利潤增長率與主營業(yè)務(wù)收入增長率得比較）； ?注意偶發(fā)性變動因素的影響（即警惕一次性損益對公司增長的扭曲）； ?在使用凈利潤增長率時，凈利潤計算周期的選擇很關(guān)鍵； ?削減成本是不可持續(xù)的盈利增長來源； ?凈利潤季增長率的應(yīng)用 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析 四、資本積累率的計算與分析 —— 企業(yè)的家底 ? 含義： 資本積累率是本年所有者權(quán)益增加額同年初所有者權(quán)益余額的比率，是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長率，反映企業(yè)凈資產(chǎn)當(dāng)年的變動水平。 ％－三年前年末資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額三年平均資產(chǎn)增長率＝ 10013 ????????? 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析 三、 利潤增長率的計算與分析 （一 )營業(yè)利潤增長率 ? 含義： 營業(yè)利潤增長率表示與上年相比，企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況，是評價企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和盈利能力狀況的綜合指標(biāo)。 資產(chǎn)增長率 = 資產(chǎn)增加額 資產(chǎn)期初余額 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析 二、 資產(chǎn)增長率的計算與分析 ? 分析要點： ? 分析資產(chǎn)增長是否適當(dāng) (銷售、利潤的增長高于資產(chǎn)增長 ,這種增長才屬于效益型增長 ) ? 分析資產(chǎn)增長的來源 ? 對外舉債而擴(kuò)大規(guī)模； ? 實現(xiàn)盈利而增加了資產(chǎn)； ? 吸收了新的投資而擴(kuò)大了資產(chǎn)規(guī)模。 ? 一般來說，如果營業(yè)收入增長率超過 10%，說明企業(yè) 產(chǎn)品 處于 成長期 ，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險，屬于發(fā)展型企業(yè)； ? 如果營業(yè)收入增長率在 5%～ 10%之間 ，說明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入 成熟期 ，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品； ? 如果該比率 低于 5%，說明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入 衰退期 ，保持市場份額已經(jīng)很困難，營業(yè)利潤開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。 ? 通常，會計報表項目（絕對指標(biāo)）的增減變動情況采用“ %”來表示，如本年度主營業(yè)務(wù)收入為 1500萬元，上年度為 1000萬元，同比增長 50%；財務(wù)比率（相對指標(biāo)）的增減變動情況采用“百分點”來表示，如本年度營業(yè)成本比率為 %，上年度為 %，同比下降 。因此，掌握企業(yè)發(fā)展能力分析的基本方法與技巧，對與財務(wù)報告分析主體顯得尤為重要。 第八章 企業(yè)發(fā)展能力分析 ? 本章知識點： ? ? ? ? ? ? 引例 紅光實業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長的造假騙局 ?紅光實業(yè)上市前兩年的經(jīng)營狀況就出現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)利潤率的劇烈波動， 1995年紅光實業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率竟達(dá) %（令人生疑），到了 1996年，在主營業(yè)務(wù)收入大幅增長（增長率竟為 344%，也是一個神話般的增長速度！）的同時，主營業(yè)務(wù)利潤率卻下滑至 %，短短 1年時間核心業(yè)務(wù)收益質(zhì)量居然發(fā)生如此巨大下滑，其中難道不會存在問題嗎？銷售巨幅增長、可能原因有二：產(chǎn)品暢銷、供不應(yīng)求；降價促銷。 第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析概述 一、企業(yè)發(fā)展能力的內(nèi)涵 ? 發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃埽部煞Q為增長能力（動態(tài)角度）。 第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析概述 ? 環(huán)比分析 ? 例如，某企業(yè) 2023年全年主營業(yè)務(wù)收入為 395364萬元， 2023年中期主營業(yè)務(wù)收入僅為 266768萬元，二者
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