珠寶行業(yè)財務(wù)報表分析方案基礎(chǔ)培訓(xùn)-免費閱讀
【正文】 在進行財務(wù)分析時 ,不同的分析者可能會采取不同的分類方法 （ 例如 ,一家銀行的信貸官員可能將遞延稅歸入負(fù)債 ,而一個投資者則可能將其歸入權(quán)益 ） 。 因為 ,支付股利較少的原因可能包括 :1管理當(dāng)局預(yù)期會面臨嚴(yán)重的營業(yè)現(xiàn)金流問題； 2管理當(dāng)局認(rèn)為有著預(yù)期收益率高于資本成本的投資機會； 3公司業(yè)已吸引了一批偏好較少分紅的投資者 ,如出于避稅動機 。 ?在其他行業(yè) ,產(chǎn)品市場信息在公司財務(wù)分析中也是重要的 。 財務(wù)比率的變異性程度可以通過下面的公式進行度量 : ? (比率的最大值 ― 比率的最小值 )/比率的平均值 趨勢財務(wù)比率分析 （ 續(xù) 4） ? 下表提供了 A,B,C,D這四家釀酒公司 19901999這連續(xù)十年的銷售凈利潤率及其變異度量 : ? 年份 A B C D ? 1990 ? 1991 ? 1992 ? 1993 ? 1994 ? 1995 ? 1996 趨勢財務(wù)比率分析（續(xù) 5） ? 年份 A B C D ? 1997 () ? 1998 ? 1999 ? 變異性程度 ?可見 ,A公司銷售凈利潤率的變異性程度最低 ,D公司的變異性程度最高 . 四 、 財務(wù)報表與非財務(wù)報表信息的結(jié)合 ?財務(wù)報表信息只是財務(wù)報表分析者所須考察的信息的一部分而非全部 。 〈 2〉 該公司啤酒 趨勢報表分析 （ 續(xù) 4） ?的銷售額增長了 %,而啤酒的銷售量只增加 %。 ?2長期財務(wù)安全性比率 ,即用來衡量企業(yè)長期資金提供者的保障程度亦即公司長期嘗債能力的財務(wù)比率 ,主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)等 。 ?實踐中 ， 往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財務(wù)比率加以具體應(yīng)用 。 為此 ,在進行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時 ,就必須控制規(guī)模差異 。 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以是行業(yè)財務(wù)狀況的平均水平 ,也可以是同行業(yè)中某一比較先進企業(yè)的業(yè)績水平 。 經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)（續(xù) 3） ?經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點：相對穩(wěn)定；客觀。 ?例如 ,西方國家 70年代的財務(wù)實踐就形成了流動比率的經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)為 2:1,速動比率的經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)為 1:1等 。 那么 , 如何評價 A與 B？ ?“ 經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn) =平均水平 ” 嗎 ？ —— 經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平；即財務(wù)比率的平均值 ,并不一定就構(gòu)成經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn) 。 另外 ,在財務(wù)分析實踐中 ,還經(jīng)常與上年實際業(yè)績作比較 。 ?預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不足：外部分析通常無法利用；預(yù)算的主觀性 /未必可靠 。 財務(wù)比率比較分析 ?最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財務(wù)比率比較分析 。 財務(wù)比率比較分析 （ 續(xù) 3） ?因此 ， 計算此類財務(wù)比率 ,就無法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來的問題 ,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化 。 按慣例 ,基年被設(shè)定為 “ 100” ,例如 ,某公司連續(xù)四年財務(wù)報表中銷售收入項目如下 (單位 :萬元 ) ?1996年 1997年 1998年 1
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