珠寶行業(yè)財務報表分析方案基礎培訓-免費閱讀
【正文】 在進行財務分析時 ,不同的分析者可能會采取不同的分類方法 （ 例如 ,一家銀行的信貸官員可能將遞延稅歸入負債 ,而一個投資者則可能將其歸入權益 ） 。 因為 ,支付股利較少的原因可能包括 :1管理當局預期會面臨嚴重的營業(yè)現(xiàn)金流問題； 2管理當局認為有著預期收益率高于資本成本的投資機會； 3公司業(yè)已吸引了一批偏好較少分紅的投資者 ,如出于避稅動機 。 ?在其他行業(yè) ,產(chǎn)品市場信息在公司財務分析中也是重要的 。 財務比率的變異性程度可以通過下面的公式進行度量 : ? (比率的最大值 ― 比率的最小值 )/比率的平均值 趨勢財務比率分析 （ 續(xù) 4） ? 下表提供了 A,B,C,D這四家釀酒公司 19901999這連續(xù)十年的銷售凈利潤率及其變異度量 : ? 年份 A B C D ? 1990 ? 1991 ? 1992 ? 1993 ? 1994 ? 1995 ? 1996 趨勢財務比率分析（續(xù) 5） ? 年份 A B C D ? 1997 () ? 1998 ? 1999 ? 變異性程度 ?可見 ,A公司銷售凈利潤率的變異性程度最低 ,D公司的變異性程度最高 . 四 、 財務報表與非財務報表信息的結合 ?財務報表信息只是財務報表分析者所須考察的信息的一部分而非全部 。 〈 2〉 該公司啤酒 趨勢報表分析 （ 續(xù) 4） ?的銷售額增長了 %,而啤酒的銷售量只增加 %。 ?2長期財務安全性比率 ,即用來衡量企業(yè)長期資金提供者的保障程度亦即公司長期嘗債能力的財務比率 ,主要包括資產(chǎn)負債率和利息保障倍數(shù)等 。 ?實踐中 ， 往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財務比率加以具體應用 。 為此 ,在進行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時 ,就必須控制規(guī)模差異 。 行業(yè)標準 ?行業(yè)標準：可以是行業(yè)財務狀況的平均水平 ,也可以是同行業(yè)中某一比較先進企業(yè)的業(yè)績水平 。 經(jīng)驗標準（續(xù) 3） ?經(jīng)驗標準的優(yōu)點：相對穩(wěn)定；客觀。 ?例如 ,西方國家 70年代的財務實踐就形成了流動比率的經(jīng)驗標準為 2:1,速動比率的經(jīng)驗標準為 1:1等 。 那么 , 如何評價 A與 B？ ?“ 經(jīng)驗標準 =平均水平 ” 嗎 ？ —— 經(jīng)驗標準并非一般意義上的平均水平；即財務比率的平均值 ,并不一定就構成經(jīng)驗標準 。 另外 ,在財務分析實踐中 ,還經(jīng)常與上年實際業(yè)績作比較 。 ?預算標準的不足：外部分析通常無法利用；預算的主觀性 /未必可靠 。 財務比率比較分析 ?最為常用的橫向分析技術是公司之間的財務比率比較分析 。 財務比率比較分析 （ 續(xù) 3） ?因此 ， 計算此類財務比率 ,就無法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來的問題 ,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化 。 按慣例 ,基年被設定為 “ 100” ,例如 ,某公司連續(xù)四年財務報表中銷售收入項目如下 (單位 :萬元 ) ?1996年 1997年 1998年 1
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