【正文】 ? (二 )核準(zhǔn)制。 ? 杠桿租賃項(xiàng)下的貸款以租賃物為抵押，但貸款人對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)，貸款只能通過(guò)承租人支付的租金得到償還。 ? （ 3）租賃協(xié)議無(wú)效或解除，也將帶來(lái)購(gòu)貨合同的解除，但供貨人已履行了其實(shí)質(zhì)性義務(wù)（交貨）的，則不在此限。 ? (一 )典型的融資租賃 。然后，由項(xiàng)目公司將提貨或付款協(xié)議項(xiàng)下的權(quán)利連同主辦人為該協(xié)議提供的擔(dān)保，一并轉(zhuǎn)讓給貸款人。項(xiàng)目公司再將該投資協(xié)議項(xiàng)下的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給貸款人。有的國(guó)家要求主辦人獨(dú)資成立，有的要求與東道國(guó)公法人或私法人合資經(jīng)營(yíng)。當(dāng)項(xiàng)目不能完工或經(jīng)營(yíng)失敗，項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和收益又不足以清償貸款時(shí)，貸款人有權(quán)向這些擔(dān)保人追償，但以他們各自提供的擔(dān)保金額或按有關(guān)協(xié)議所承擔(dān)的義務(wù)為限，這就是“有限追索權(quán)”的基本涵義。 ? 四、項(xiàng)目貸款協(xié)議 ? 項(xiàng)目貸款是國(guó)際上對(duì)特定工程項(xiàng)目提供融資的方式。無(wú)論是權(quán)利讓與還是轉(zhuǎn)貸款，牽頭行均不能解除對(duì)借款人的貸款義務(wù)，合同更新卻有此效果。 ? (2)轉(zhuǎn)貸款 ? 指先由各參與行貸款給牽頭銀行，牽頭銀行獲得貸款后，再把這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)貸給借款人。 ? (二 )間接參與型國(guó)際銀團(tuán)貸款 ? 在這一類型的銀團(tuán)貸款中，先由牽頭行單獨(dú)與借款人簽訂總的貸款協(xié)議，然后將部分貸款作為資產(chǎn)以適當(dāng)?shù)姆煞绞睫D(zhuǎn)讓給其他參與行，共同組成銀團(tuán)。往往規(guī)定凡與貸款有關(guān)的一切收支都必須記在代理行名下的一個(gè)獨(dú)立的信托帳戶上。經(jīng)理行與借款人初步談妥貸款協(xié)議后，便交由各參加行審查，定稿后由經(jīng)理行安排銀團(tuán)成員簽署。 ? 2．銀團(tuán)成員的招募 ? 經(jīng)理行選定后即進(jìn)入組織銀團(tuán)階段。委托書只起信譽(yù)上的作用，本身一般沒(méi)有法律效力。貸款人在這些國(guó)家起訴或申報(bào)債權(quán)獲得的當(dāng)?shù)刎泿牛ㄖЦ敦泿牛┤绮皇琴J款貨幣，則此后貸款人需將支付貨幣兌換成貸款貨幣，以便向其他銀行還款?；蚋鶕?jù)貸款協(xié)議確定利率出現(xiàn)困難，則借貸雙方應(yīng)本著善意進(jìn)行磋商，以尋求合適的“替代利率”。 ? 二、歐洲貨幣貸款協(xié)議 ? 歐洲貨幣貸款泛指一國(guó)銀行以其非所在地國(guó)貨幣提供的貨款。 ? 借款人借入資金，除按期還本付息外，還需支付各項(xiàng)費(fèi)用，費(fèi)用多少，應(yīng)在貸款協(xié)議中予以明確規(guī)定。反之，如果借款人不提取借款，貸款人也只能請(qǐng)求損害賠償。 ? （三） 貸款貨幣條款 。 ? 常見的國(guó)際定期貸款是國(guó)際商業(yè)銀行向各國(guó)私人公司發(fā)放的、按約定期限使用的貸款。 ? 如果出現(xiàn)這種情形，融資協(xié)議項(xiàng)下的抵押品就會(huì)全部或部分推動(dòng)擔(dān)保價(jià)值，從而貨款人喪失或減少收回貨款的保證。但應(yīng)借款人的要求，融資協(xié)議往往對(duì)該條款的適用從不同方面加以限制，如借款人對(duì)其他債權(quán)人的小額債務(wù)違約不在此限；借款人在日常經(jīng)營(yíng)中常有的債務(wù)拖欠等違約行為排除在該條款適用范圍之外；不將借款人的子公司或擔(dān)保人的違約行為列為違約事件等。 ?四、違約事件 ? 國(guó)際融資協(xié)議往往把借款人的各種違約行為一一加以列舉，一旦發(fā)生協(xié)議范圍內(nèi)的違約事件，無(wú)論出于何種原因，均按借款人違約處理。從法律角度看，無(wú)論融資雙方是否約定，均應(yīng)注意：貸款不能用于資助違法交易、侵權(quán)及違約行為；不能援助反對(duì)友好國(guó)家的軍事行動(dòng)或與本國(guó)處于戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)的敵對(duì)國(guó)家；不能用于兼并另一家企業(yè)、公司；不能用于超出借款人經(jīng)營(yíng)范圍的營(yíng)業(yè)活動(dòng)；以及不能用于其他非法目的和違反借貸雙方所在國(guó)公共政策的行為等。 ? （ 3）穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)承諾條款。 此條款意在限制借款人為另一債權(quán)人設(shè)定擔(dān)保權(quán)益，從而使無(wú)擔(dān)保權(quán)益的貸款人在順位上不得不在有擔(dān)保權(quán)益的其他債權(quán)人之后。因此，借款人需準(zhǔn)備的法律文件： 借款人的組織章程和營(yíng)業(yè)執(zhí)照，主要用來(lái)證明其經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和范圍；借款人有關(guān)機(jī)構(gòu)（如董事會(huì)、股東大會(huì)）批準(zhǔn)該融資協(xié)議的文件，用以證明借款人承擔(dān)這筆債務(wù)已獲合法授權(quán)；借款人所在國(guó)外匯主管當(dāng)局的批準(zhǔn)書，用以證明借款人從國(guó)外借款沒(méi)有違反本國(guó)的外匯管理法； 貸款人要求提供的保函或其他擔(dān)保文書，以及有借款人所屬國(guó)律師和起草該融資協(xié)議律師出具的法律意見書等。各種國(guó)際融資協(xié)議都使用一些共同性的標(biāo)準(zhǔn)條款，主要包括： ? 一、陳述和保證 ，是指借款人就與融資協(xié)議有關(guān)的法律和商務(wù)狀況向貸款人作出說(shuō)明，并保證這些說(shuō)明的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性。 ? 當(dāng)成員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可以動(dòng)用特別提款權(quán)，把它轉(zhuǎn)給另一成員國(guó)換取外匯，償付逆差。 ? 特別提款權(quán)采用“一籃子”貨幣定值，籃子中的貨幣為美歐日元和英鎊。 ? 傳統(tǒng)的事后條件 ? 新現(xiàn)的事前條件 ?五、《基金協(xié)定》關(guān)于國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)定 ? 國(guó)際儲(chǔ)備 是一國(guó)政府用于彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、維持匯率穩(wěn)定、償還對(duì)外債務(wù)以及應(yīng)付其他各種緊急支付而持有的，為各國(guó)所普遍接受的流動(dòng)資產(chǎn)。 ? （三）各國(guó)外匯管制立法屬于“公法”，僅具有域內(nèi)效力，然而，如果一味固守域內(nèi)效力，就會(huì)給逃避這些立法的適用打開方便之門。具體說(shuō)，各會(huì)員國(guó)應(yīng)該： ? （ 1）努力以自己的經(jīng)濟(jì)和金融政策來(lái)達(dá)到促進(jìn)有秩序的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這個(gè)目標(biāo)，既有合理的價(jià)格穩(wěn)定，又適當(dāng)照顧自身的境況； ? （ 2）努力通過(guò)創(chuàng)造有秩序的基本的經(jīng)濟(jì)和金融條件和不會(huì)產(chǎn)生反常混亂的貨幣制度去促進(jìn)穩(wěn)定； ? （ 3）避免操縱匯率或國(guó)際貨幣制度來(lái)妨礙國(guó)際收支有效的調(diào)整或取得對(duì)其它會(huì)員國(guó)不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； ? （ 4）奉行同本節(jié)所規(guī)定的保證不相矛盾的外匯政策。 《牙買加協(xié)定》實(shí)現(xiàn)了“黃金非貨幣化”（單選），使黃金與貨幣脫鉤，成為一種單純的商品。 ? （ 4） 力圖取消經(jīng)常項(xiàng)目的外匯管制 。布雷頓森林體制以黃金儲(chǔ)備為基礎(chǔ)， 以美元為主要國(guó)際貨幣 ，并實(shí)行“雙掛鉤”制度： 首先，美元與黃金掛鉤 ，各成員國(guó)有義務(wù)確認(rèn)美國(guó)法定的 35美元＝ 1 盎司（ 1盎司金銀等貴金屬 =， 1盎司其他物質(zhì) =）黃金的官價(jià)，同時(shí)有權(quán)隨時(shí)按此官價(jià)以美元向美國(guó)政府兌換黃金； 其次，其他成員國(guó)的貨幣與美元掛鉤 ，即這些國(guó)家的貨幣對(duì)美元的匯率可按各自的含金量來(lái)確定，或者不規(guī)定含金量而徑行確定與美元的比價(jià)。它的調(diào)整范圍很廣泛，涉及國(guó)際間 貨幣兌換、借貸、收付方式、結(jié)算、金融市場(chǎng)、貨幣體系以及金融機(jī)構(gòu) 等多方面的法律制度。 ? 第三部分涉及對(duì) 跨國(guó)銀行監(jiān)管 的法律制度。 ? （ 3） 設(shè)立資金支持制度 。該協(xié)定是美國(guó)、其他發(fā)達(dá)國(guó)家或發(fā)展中國(guó)家三者之間妥協(xié)的產(chǎn)物，其對(duì)原《基金協(xié)定》有關(guān)國(guó)際貨幣法律制度規(guī)定的修改，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面： ? 第一， 匯率制度。實(shí)現(xiàn)區(qū)域性貨幣的一體化，最引人注目的是歐盟。此外，出于監(jiān)督各成員國(guó)匯率政策的需要，在基金組織提出要求時(shí)，各成員國(guó)應(yīng)就匯率政策問(wèn)題同基金組織進(jìn)行磋商。為了解決發(fā)展中國(guó)家資金普遍不足的問(wèn)題，基金組織在普通資金賬戶之外，另設(shè)其他基金和賬戶，向發(fā)展中國(guó)家成員提供特殊種類的貸款。SDR是 IMF按各成員國(guó)認(rèn)繳份額的比例分配的一種使用資金的權(quán)利，它是成員國(guó)在基金賬戶上一種用數(shù)字表示的人為資產(chǎn)。基金組織歷來(lái)按各參加國(guó)認(rèn)繳的基金份額比例無(wú)條件地分配特別提款權(quán)。布雷頓森林體制崩潰后，一些實(shí)行釘住浮動(dòng)匯率制的國(guó)家也選擇特別提款權(quán)作為基準(zhǔn)貨幣。 ? 二、先決條件 ，是指貸款人發(fā)放貸款須以借款人滿足有關(guān)約定的條件為前提。通過(guò)此類條款，貨款人可以控制和督導(dǎo)借款人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以保證借款人按期還本付息。同樣，平等位次條款的效力僅及于借貸雙方，貸款人無(wú)權(quán)訴請(qǐng)取消借款人對(duì)第三人已作的優(yōu)先清償。根據(jù)財(cái)務(wù)約定條款，貸款人可對(duì)借款人的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)，一旦借款人違反這些規(guī)定，貸款人有可能趕在借款人實(shí)際破產(chǎn)之前，要求借款人提前償還貸款。與此同時(shí)，該條款經(jīng)常還要求借款人應(yīng)就其資產(chǎn)向聲譽(yù)良好的保險(xiǎn)公司投保，一旦借款人遭受保險(xiǎn)范圍內(nèi)的損失，可以獲得保險(xiǎn)公司的賠償，據(jù)以保持借款人的資產(chǎn)凈值，有的貨款協(xié)議還禁止借款人過(guò)度舉債或過(guò)度投資等等。預(yù)期違約事件主要有以下幾項(xiàng)： ? （ 1）連鎖違約。 ? 如作為大公司的子公司或國(guó)有公司，其母公司或東道國(guó)政府可能回給予特殊支持或優(yōu)惠待遇等。不少融資協(xié)議規(guī)定，當(dāng)借款人的擔(dān)保人或子公司出現(xiàn)上述相關(guān)的預(yù)期違約事件時(shí)，也視同借款人違約處理。前言包括訂約日期、地點(diǎn)和當(dāng)事人記載以及對(duì)訂約原委和訂約目的的說(shuō)明。 ? （六）貸款提取條款 ? 一般采用 分期提款 的方式。一些國(guó)家對(duì)貸款利率規(guī)定了最高法定限額。 借貸雙方未經(jīng)對(duì)方許可，均不得轉(zhuǎn)讓放款或還款的義務(wù)。其間只要有任何脫節(jié)都回給貸款人造成資金運(yùn)用上的損失。典型例子是：貸款利息預(yù)提稅稅率的提高，影響了貸款人的凈利潤(rùn)。通過(guò)這一貸款方式，借款人可以從多家銀行獲得貸款，容易籌集到巨額資金；對(duì)各貸款銀行來(lái)說(shuō)，與銀團(tuán)其他成員共同提供這筆巨額貸款，可以避免單獨(dú)承擔(dān)過(guò)大的貸款風(fēng)險(xiǎn)。 ? 后兩種情況下，雖然經(jīng)理銀行只負(fù)有限或完全不負(fù)法律責(zé)任，但出于維護(hù)自身商業(yè)信譽(yù)的考慮，事實(shí)上一般都會(huì)提供全部貸款。 ? 3．貸款協(xié)議的談判與簽署 ? 經(jīng)理行在招摹銀團(tuán)成員的同時(shí)，還通過(guò)法律顧問(wèn)負(fù)責(zé)貸款協(xié)議的起草工作并就此與借款人談判。 ? ? 4．代理行的指定：一旦貸款協(xié)議簽署，經(jīng)理行的角色即完成，其與一般參加行處于相同的法律地位。另一方面，銀團(tuán)為限制代理行權(quán)限，往往規(guī)定其須聽從多數(shù)貸款權(quán)銀行的指示行事等。 ? 根據(jù)權(quán)利讓與不能增加債務(wù)人負(fù)擔(dān)的原則，作為出讓人的牽頭行依貸款協(xié)議某些條款（如歐洲貨幣貸款協(xié)議中的保護(hù)利差條款）獲得的權(quán)益，將無(wú)法轉(zhuǎn)移給各參與行。因此，一方面，借款人與牽頭行簽訂的貸款協(xié)議中一般不限制牽頭行與參與行間的融資安排；另一方面，各國(guó)法律對(duì)參與行通過(guò)轉(zhuǎn)貸款間接參加國(guó)際銀團(tuán)貸款，通常也不予管制。 ? (4)隱形代理 ? 這是英美法特有的制度，具體是指由牽頭銀行代理銀團(tuán)其他成員（參與行）與借款人簽訂貸款協(xié)議，但不披露代理人的身份，借款人把牽頭行看作是本人，而不是代理人，牽頭行將承擔(dān)所有的貸款義務(wù)。 項(xiàng)目貸款資金數(shù)額巨大，并伴隨一系列的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，采用無(wú)追索權(quán)的貸款方式，如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后能獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益，貸款人收回就有保障。 ? ②項(xiàng)目主辦人：項(xiàng)目投資者既可是各國(guó)政府，也可以是公司、企業(yè)，或二者共同舉辦；自然資源開發(fā)和大型工程建設(shè)除東道國(guó)政府和私營(yíng)企業(yè)外，一般都吸收一家外國(guó)公司參加。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的經(jīng)營(yíng)期間，可能出現(xiàn)效益不佳，以致償債能力低乃至喪失清償能力。購(gòu)買人既可以是主辦人，出可以是第三人。 ? 五、融資租賃協(xié)議 ? 國(guó)際融資租賃通常是指由一國(guó)出租人按另一國(guó)承租人的要求購(gòu)買租賃物并出租給承租人使用，而租賃物的維修和保養(yǎng)由承租人承擔(dān)的一種租賃方式。 ? （ 1）供貨人應(yīng)確認(rèn)購(gòu)貨合同項(xiàng)下的貨物系買方（出租人）為出租給第三人（承租人）的租賃物，并保證該租賃物的品種規(guī)格、質(zhì)量性能等符合承租人的特定要求和使用目的。同時(shí)，租賃物的保養(yǎng)和維修應(yīng)由承租人負(fù)責(zé)； ? （ 4）租賃物的所有權(quán)屬于出租人，承租人不得擅自出售、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)租、抵押租賃物，對(duì)租賃物的性能和技術(shù)資料應(yīng)予保密。各國(guó)對(duì)國(guó)際證券發(fā)行的審核基本分為以下兩種類型： ? (一 )注冊(cè)制。 ? 信息披露是指按照各國(guó)證券法的規(guī)定，證券發(fā)行人應(yīng) 真實(shí)、完整、準(zhǔn)確和及時(shí)地說(shuō)明其自身的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)行證券的條件 等。 ? 杠桿租賃當(dāng)事人較多，除有出租人、承租人、貸款人外，因出租人和貸款人可能都不只一個(gè)，他們往往設(shè)立信托制度，以自己為受益人，分別由出租人物色一名物主信托人，統(tǒng)一管理信托資產(chǎn)；由貸款人物色一名契約信托人，統(tǒng)一管理貸款事務(wù)。一般是不可撤銷的，雙方（尤其是承租人）在租賃期內(nèi)不得提出解約要求。融資租賃交易中的購(gòu)貨合同與一般進(jìn)出口貨物買賣合同在內(nèi)容上相似。貸款的安排是： ? 第一層次，貸款人與金融公司簽訂貸款協(xié)議，由貸款人向金融公司提供貸款，貸款金額相當(dāng)于事先商定的項(xiàng)目公司擬借入的所需款項(xiàng)； ? 第二層次，金融公司與項(xiàng)目公司簽訂遠(yuǎn)期購(gòu)買協(xié)議，金融公司把從貸款人那里借到的款項(xiàng)付給項(xiàng)目公司，作為日后購(gòu)買項(xiàng)目公司產(chǎn)品的預(yù)付款。主要內(nèi)容是：當(dāng)項(xiàng)目公司不履行與貸款人簽定的貸款協(xié)議時(shí)，主辦人應(yīng)以未償貸款金額為價(jià)格向貸款人購(gòu)買該貸款協(xié)議項(xiàng)下的貸款債權(quán)；實(shí)際是由主辦人承擔(dān)償還貸款的責(zé)任，并取得貸款人依貸款協(xié)議對(duì)項(xiàng)目公司所擁有的各項(xiàng)權(quán)利。 ? 主辦人追加資金的方式有：一是主辦人向項(xiàng)目公司增加股權(quán)投資；二由主辦人向項(xiàng)目公司提供次位貸款（又稱“從屬貸款”），而貸款人對(duì)項(xiàng)目公司的貸款是主位貸款，主位貸款較之次位貸款可以得到優(yōu)先償還，但次位貸款的償還順序又排在項(xiàng)目公司的清算股本之前。項(xiàng)目貸款牽涉到諸多當(dāng)事人，從當(dāng)事人之間簽訂的各種協(xié)議層次來(lái)分，主要采取以下三種形式： ? 雙層次結(jié)構(gòu)項(xiàng)目貸款。 ? 無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目貸款 (又稱為“純粹項(xiàng)目貸款” )。此舉構(gòu)成借款人對(duì)未來(lái)參與行發(fā)出的一項(xiàng)不可撤消的要約；在貸款協(xié)議有效期內(nèi)，如有參與行與牽頭行一道簽署該替代證書，且交由代理行，則代理行有權(quán)代表借款人和銀團(tuán)的其他參與行簽署，并對(duì)各方產(chǎn)生拘束力。 ? 可見，在轉(zhuǎn)貸款方式下，參與行將承擔(dān)來(lái)自借款人和牽頭行履約不能的雙重風(fēng)險(xiǎn)。牽頭行讓與權(quán)利一般無(wú)需獲得借款人同意，貸款協(xié)議另有規(guī)定者除外，但告知借款人及其他債務(wù)人（如擔(dān)保人）權(quán)利讓與行為，有助