【正文】 對(duì)于這些地區(qū)和項(xiàng)目，首創(chuàng)股份應(yīng)根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政策環(huán)境予以跟蹤和關(guān)注。– 城市生活垃圾焚燒屬于市政工程，具有區(qū)域性壟斷特點(diǎn)，一旦進(jìn)入，競(jìng)爭壓力較小– 作為投資公司，投資項(xiàng)目時(shí)可能遇到其他投資公司的項(xiàng)目競(jìng)爭，項(xiàng)目競(jìng)爭會(huì)集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大城市和沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。市場(chǎng)機(jī)會(huì)制約因素88首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略總結(jié)（續(xù)）? 我國目前比較適合發(fā)展垃圾焚燒的地區(qū)集中在超大城市和沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)中小城市，這些城市或區(qū)域土地資源緊缺，經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較發(fā)達(dá)，生活垃圾熱值也較高，垃圾焚燒的處理方式對(duì)市政管理層有強(qiáng)烈的吸引力。? 中國城市生活垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)目前剛開始發(fā)展，政策環(huán)境、贏利模式和技術(shù)設(shè)備尚未成熟，不能保障投資收益率，不具備大規(guī)模投資條件。 總結(jié)與建議182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 關(guān)鍵成功因素182。 污水處理企業(yè)的運(yùn)營及盈利能力182。 內(nèi)部分析182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。整合資源的能力成本控制運(yùn)營能力? 有能力與包括內(nèi)、外資在內(nèi)的水務(wù)公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系；? 缺乏作項(xiàng)目牽頭人的經(jīng)驗(yàn)；? 沒有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，缺乏從工藝和流程方面控制成本的能力；? 有一定的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用控制能力；? 沒有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，缺乏有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的管理和技術(shù)人員；? 與各種水務(wù)公司廣泛建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力；? 缺乏項(xiàng)目；? 完整的管理流程和工藝流程，豐富的運(yùn)營和成本知識(shí)；? 完備的財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用控制流程；? 包括具備相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的管理和技術(shù)人才的團(tuán)隊(duì)；? 成功運(yùn)營的案例；? 與各種公司廣泛合作，培養(yǎng)公司的總承包組織能力；? 招聘富有大型項(xiàng)目組織經(jīng)驗(yàn)的人員，并對(duì)員工加強(qiáng)培訓(xùn)；? 與相關(guān)的咨詢公司合作；? 招聘相關(guān)人才；? 聘請(qǐng)相關(guān)的顧問公司協(xié)助選擇合理的工藝，建立合理的管理和工藝流程或者與富有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的公司合作。 關(guān)鍵成功因素182。大城市的自來水公司實(shí)力較強(qiáng)，如果體制一旦理順，將是自來水市場(chǎng)的主要競(jìng)爭者。 結(jié)論及建議182。?政府有財(cái)政補(bǔ)貼，同時(shí)企業(yè)利潤要上繳，公司更愿意財(cái)務(wù)報(bào)表虧損；?體制不完善，管理落后；?冗員多，社會(huì)負(fù)擔(dān)過重；資料來源：建設(shè)部、上市公司年報(bào)33首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略首創(chuàng)股份投資水廠，確定的 10%12%的投資回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)是比較合理的首創(chuàng)的經(jīng)營能力? 首創(chuàng)股份投資水廠社會(huì)負(fù)擔(dān)比系統(tǒng)內(nèi)自來水公司輕? 有業(yè)績壓力，善于借助專業(yè)顧問公司的經(jīng)驗(yàn)? 有與外資水務(wù)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力? 首創(chuàng)股份不能象外資水務(wù)一樣，取得技術(shù)和設(shè)備轉(zhuǎn)讓收入? 首創(chuàng)股份缺乏水廠運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)；政府保證? 1998年國家建設(shè)部和計(jì)委聯(lián)合頒布的《城市供水價(jià)格管理辦法》規(guī)定，供水企業(yè)合理盈利的平均水平應(yīng)當(dāng)是凈資產(chǎn)利潤率 810%案例錢江水利競(jìng)購杭州赤埠水廠特許經(jīng)營權(quán)? 錢江水利是水力發(fā)電類上市公司，沒有水廠的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)? 投資： ，經(jīng)營期限： 30年，水廠規(guī)模： 15萬噸? 杭州市自來水公司無償提供原水，并以現(xiàn)金收購全部凈水。 城市制水市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 城市制水的政策環(huán)境182。 內(nèi)部分析182。 城市制水市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)182。 如上海四家水廠合計(jì)占全國總供水能力的 %，北京幾家水廠合計(jì)占 %, 中法水務(wù)占 %, 武漢控股占 %資料來源：建設(shè)部、中國城鎮(zhèn)供水協(xié)會(huì)、武漢控股的2023年中報(bào)、新浪網(wǎng)相關(guān)文章明顯區(qū)域性壟斷的特征?水廠的供水范圍以行政區(qū)域有界限，同一地區(qū)內(nèi)水廠形成區(qū)域性供水壟斷?地方政府對(duì)水廠建設(shè)投資的擁有很大權(quán)力，供水行業(yè)有一定的政策性壟斷特征對(duì)首創(chuàng)競(jìng)爭策略的影響?行業(yè)整體分散，管理效益不高?要擴(kuò)大市場(chǎng)分額，必須逐個(gè)和地方政府談判，目前市場(chǎng)開拓難度比較大?市場(chǎng)競(jìng)爭主要在項(xiàng)目投資方面，項(xiàng)目運(yùn)營期間競(jìng)爭相對(duì)較小13首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目前我國城市供水行業(yè)有較強(qiáng)的整合趨勢(shì)? 水廠建設(shè)投資巨大，給地方政府財(cái)政帶來較大的壓力? 系統(tǒng)內(nèi)自來水公司因?yàn)槠髽I(yè)體制等方面的原因，管理經(jīng)營不善，盈利能力較低，甚至虧損? 同時(shí)隨著國家水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的提高，不少小城市的供水公司的資金和技術(shù)力量不足政府觀念的轉(zhuǎn)變和水務(wù)體制改革為我國城市供水行業(yè)的整合帶來了契機(jī)：行業(yè)整合的杠桿?資本優(yōu)勢(shì)?運(yùn)營管理方面優(yōu)勢(shì)?技術(shù)優(yōu)勢(shì)首創(chuàng)股份可通過資本優(yōu)勢(shì)迅速參與行業(yè)整合，與外資水務(wù)集團(tuán)或國內(nèi)有實(shí)力的制水企業(yè)及市政工程設(shè)計(jì)單位合作，積累運(yùn)營管理和技術(shù)能力，將行業(yè)整合的機(jī)會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)14首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 城市制水市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)182。水廠建設(shè)大規(guī)模的投資需要企業(yè)具備大型項(xiàng)目的承包和組織能力?整合資源的能力：包括獲取先進(jìn)技術(shù)、收購現(xiàn)有水廠及管理運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的能力?融資能力：包括很強(qiáng)的股本融資能力和債務(wù)融資能力，以適應(yīng)大規(guī)模的資金需求?社會(huì)形象：隨著社會(huì)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，制水企業(yè)需要在社會(huì)上樹立良好的形象首創(chuàng)的優(yōu)勢(shì) ?具有很強(qiáng)的融資能力?具有良好的北京市政府背景?基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)品牌形象首創(chuàng)技能差距?缺乏投資管理與購并經(jīng)驗(yàn)?缺乏水廠建設(shè)和運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)?缺乏先進(jìn)的行業(yè)技術(shù)9首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)首創(chuàng)競(jìng)爭戰(zhàn)略的建議?利用資本優(yōu)勢(shì)，參與行業(yè)整合，通過合資、收購、購買特許經(jīng)營權(quán)等方式投資已有水廠– 可以獲得現(xiàn)有水廠的人才，整合形成自己的水廠運(yùn)營和技術(shù)團(tuán)隊(duì)– 迅速的獲取、積累運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，通過整合形成自己的運(yùn)營、管理流程和方式– 沒有建設(shè)期，能夠迅速獲取投資回報(bào)（利潤），減輕公司資本市場(chǎng)盈利要求的壓力– 避免水廠建設(shè)期的風(fēng)險(xiǎn)?與國際性的水務(wù)公司合作通過 BOT方式投資新建水廠，或者與當(dāng)?shù)刈詠硭竞腺Y建設(shè)新水廠；– 通過廣泛合作，彌補(bǔ)爭取項(xiàng)目時(shí)公司在的建設(shè)、運(yùn)營方面劣勢(shì)，更容易獲取項(xiàng)目，同時(shí)有助于分散投資風(fēng)險(xiǎn)– 通過與外資水務(wù)合作，培養(yǎng)公司在水廠投資分析和建設(shè)、運(yùn)營方面的人才– 建設(shè)期較長，公司必須面對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)公司盈利要求的壓力?盡量爭取獲得北京第九水廠三期轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目：─ 北京是首創(chuàng)股份的重點(diǎn)市場(chǎng)，并且據(jù)我們分析這是 2023年之前投資北京水廠的唯一機(jī)會(huì)─ 項(xiàng)目影響力大，能提高首創(chuàng)股份在水務(wù)市場(chǎng)的知名度，有助于首創(chuàng)股份樹立水務(wù)品牌─ 北京市政策環(huán)境較好，財(cái)政力量強(qiáng)，居民收入水平高，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小10首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 結(jié)論及建議182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 使命、目標(biāo)182。 行業(yè)分析182。 關(guān)鍵成功因素2首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 內(nèi)部分析182。 公司戰(zhàn)略182。 城市制水競(jìng)爭分析182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵因素11首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略地方政府在城市供水行業(yè)的各環(huán)節(jié)起主導(dǎo)作用?用水量一定的情況下，供水廠之間存在上網(wǎng)競(jìng)爭?制水廠的成本控制是提高利潤率的關(guān)鍵因素?管網(wǎng)和用戶具有市政壟斷特點(diǎn)?水價(jià)、水量、水質(zhì)具有強(qiáng)制性特點(diǎn)?收費(fèi)機(jī)制逐步改革，現(xiàn)金流良好?自來水終端市場(chǎng)的規(guī)模決定制水廠的數(shù)量和供水能力。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵因素15首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略我國城市自來水市場(chǎng)供求關(guān)系?1998年，全國 80％的城市的供水能力已經(jīng)高于供水高日供水量 *?有關(guān)專家預(yù)測(cè) 2023年，供需比將達(dá)到 ?供水能力 1990－ 1997年平均每年增加 906噸，十五期間，新增供水能力 4000萬噸，平均年增 800萬噸，增長速度減緩?全國新建水廠的數(shù)量不會(huì)很多，投資機(jī)會(huì)比較小?已有水廠的改造、市場(chǎng)化運(yùn)作比例逐步提高，收購機(jī)會(huì)比較多?由于需求量有降低趨勢(shì)，投資時(shí)取得地方政府承諾最低購水量非常重要*資料來源：建設(shè)部《城市供水行業(yè)2023年技術(shù)進(jìn)步發(fā)展規(guī)劃》，中國城鎮(zhèn)供水協(xié)會(huì)城市供水生產(chǎn)能力和供水總量中國城市市政供水 “ 供需比 ”16首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略節(jié)水措施的推行使城市用水總量降低?水價(jià)的提高和節(jié)水宣傳使人們的節(jié)水意識(shí)提高?中水回用量的增長和工業(yè)用水重復(fù)利用率的提高?節(jié)水措施的推行和節(jié)水器具的推廣?限額用水措施的實(shí)施1990年 1998年 1990年 1998年資料來源 ：《保護(hù)和利用好水資源實(shí)現(xiàn)上海城市的可持續(xù)發(fā)展》全國城市供水節(jié)水與水污染防治工作會(huì)議， 2023年 10月，建設(shè)部上海市用水效率變化單位：立方米 /萬元萬元工業(yè)產(chǎn)值耗水量 萬元 GDP耗水量城市工業(yè)用水和生活用水總量與 1990年相比大幅下降，其原因是：17首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略但是，我國局部地區(qū)城市用水總量還有上升空間，存在一定的新建水廠機(jī)會(huì)?我國城市的萬元工業(yè)產(chǎn)值的下降空間逐漸減小?工業(yè)產(chǎn)值將保持增長，工業(yè)產(chǎn)值增量逐步上升?城市化率的提高和人口的自然增長，導(dǎo)致城市人口數(shù)量增加，用水增加?目前雖然全國的供水能力超過高日供水量，但是地區(qū)分布不均，有的城市存在資源性缺水?水廠建設(shè)和供水能力應(yīng)當(dāng)有一定的超前性，為今后用水量的增加需要加強(qiáng)供水設(shè)施建設(shè)?地表水源替代地下水源，需新建地表源水廠資料來源：《溫家寶副總理在全國城市供水節(jié)水與水污染防治工作會(huì)議上的講話》、 國家計(jì)委頒布的 《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃水利發(fā)展重點(diǎn)專項(xiàng)規(guī)劃》十五期間我國城市供水將新增 4000萬立方米 /日的能力，其原因是：我國城市用水總量增長預(yù)測(cè)平均年增長23億立方米單位：億立方米 /年平均增長率%生活用水工業(yè)用水18首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略新增 4000萬立方米供水能力的地域和規(guī)模分布（大岳公司分析）3652164937數(shù)量20235050100100人口 (百萬）小城市中等城市大城市特大城市類型101020235050供水能力（萬噸 /日）小型中型大型特大水廠規(guī)模160039%130033%50013%60015%特大城市大城市中等城市小城市地域分布資料來源：《2023年中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃水利發(fā)展重點(diǎn)專項(xiàng)規(guī)劃》、大岳工作小組的分析。 結(jié)論及建議182。其中：新建水廠的項(xiàng)目最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)是地方計(jì)委、地方政府的主管部門，收購已有水廠的關(guān)鍵部門是地方政府的主管部門? 通常地方政府會(huì)成立一個(gè)談判小組就水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、水價(jià)、原水價(jià)格和最低購水量等所有相關(guān)問題進(jìn)行談判，如北京第十水廠招標(biāo)項(xiàng)目? 從國家計(jì)委幾乎可以得到 10萬噸 /規(guī)模（投資額一般大于１億元）以上所有新建水廠的立項(xiàng)信息大岳公司工作小組的訪談和分析。 關(guān)鍵成功因素182。獲取利潤：?隨著中國水務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭的加劇和市場(chǎng)透明度的增加，預(yù)計(jì)未來不同的競(jìng)爭者在同一地區(qū)取得的水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、原水價(jià)格和售水價(jià)格等條件基本相同；?在水價(jià)基本鎖定的條件下，要獲得比競(jìng)爭對(duì)手高的利潤，降低生產(chǎn)運(yùn)營成本是關(guān)鍵因素32首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目前城市制水市場(chǎng)上，外資的盈利能力最強(qiáng)，系統(tǒng)內(nèi)水廠的盈利能力最低? 2023年國家統(tǒng)計(jì)局提供的一項(xiàng)報(bào)告顯示： 1999年度，外資在中國的自來水廠，其利潤與成本的比率為%。 公司戰(zhàn)略182。 城市制水競(jìng)爭分析182。 使命、目標(biāo)182。 制水企業(yè)的運(yùn)營及盈利能力182。 公司戰(zhàn)略182。 關(guān)鍵成功因素182。 內(nèi)部分析182。 污水處理企業(yè)的運(yùn)營及盈利能力182。 關(guān)鍵成功因素182。? 污水處理廠的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)欠缺。 結(jié)論及建議182。 使命、目標(biāo)182。 城市污水處理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭者182。 關(guān)鍵成功因素182。 內(nèi)部分析182。 公司戰(zhàn)略182。 競(jìng)爭狀況182。需要投資者有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和融資能力。– 地方政府是項(xiàng)目所有者– 垃圾處理廠土地需要地方政府批準(zhǔn)劃撥或轉(zhuǎn)讓– 如果有國外貸款，當(dāng)?shù)卣琴J款的擔(dān)保者– 上網(wǎng)電量和電價(jià)需要和電網(wǎng)運(yùn)營部門及物價(jià)部門協(xié)商– 垃圾處理費(fèi)的收取需要地方政府出臺(tái)政策并負(fù)責(zé)執(zhí)行收取– 如果電量銷售和垃圾處理費(fèi)不能滿足投資收益需要，需要當(dāng)?shù)卣峁╅L期的財(cái)政補(bǔ)貼– 多數(shù)市政管理者認(rèn)為，垃圾焚燒發(fā)電首先是確保環(huán)境效益和社會(huì)效益，其重點(diǎn)是垃圾處理而不是發(fā)電，然后才是提高垃圾處理的綜合利用率和經(jīng)濟(jì)效益。但需要把握進(jìn)入時(shí)機(jī)和方式，應(yīng)從政策環(huán)境和人文環(huán)境比較熟悉的本地出發(fā)，或從投資較少的小項(xiàng)目作起，積累運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，鍛煉人才，為將來投資大項(xiàng)目打下良好基礎(chǔ)。? 地方政府對(duì)項(xiàng)目有絕對(duì)控制力，進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)時(shí)首創(chuàng)股份需要有針對(duì)性的全面的準(zhǔn)備談判條件和項(xiàng)目方案? 根據(jù)目前競(jìng)爭狀況，首創(chuàng)股份進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)時(shí)宜和小公司在技術(shù)上進(jìn)行聯(lián)合，宜和投資公司（上市公司）在資金上形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，同時(shí)形成自己的一定優(yōu)勢(shì)后與國際大公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資和運(yùn)作。競(jìng)爭狀況90首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略建議? 參考國外行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，垃圾焚燒處理在中國一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)具有巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但收入模式尚未確定，目前在沒有政策保障投資收益率的前提下不適宜大規(guī)模投資城市生活垃圾焚燒項(xiàng)目。– 經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，填埋空間較困難，具有進(jìn)行垃圾焚燒的能力與要求。–