利率風(fēng)險(xiǎn)管理教材-免費(fèi)閱讀
【正文】 將取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率 ，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。降低買方的借款成本 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ?以上利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的回顧總結(jié)： ?利率遠(yuǎn)期協(xié)議與期貨協(xié)議比較 ?利率互換的原理 ?利率期權(quán)各項(xiàng)的作用 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的影響 利率市場(chǎng)化歷史回顧 ?19491978年 30年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，采用利率管制政策 ?1993年十四屆三中全會(huì) 《 關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定 》 和 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定 》 提出了利率市場(chǎng)化的基本設(shè)想 ?2023年，十六屆三中全會(huì) 《 關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定 》 后，最終確立了利率市場(chǎng)化改革的總體思路 利率市場(chǎng)化概念 ?利率市場(chǎng)化的概念： ?利率市場(chǎng)化指的是商業(yè)性利率由市場(chǎng)決定，而中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控所運(yùn)用的利率不在此列。假設(shè)貸款利率為 12%，年初發(fā)放貸款，要求在 6月底時(shí)償還一半本金，另外一半在年底時(shí)付清。 ?GAPt?t+n，不同的 n所導(dǎo)致的問題 利率敏感性缺口管理法評(píng)價(jià) ? 在該模型中，假定所有的非利率敏感性資產(chǎn)或負(fù)債在規(guī)定的期限時(shí)間內(nèi)均未到期 利率敏感性缺口管理法評(píng)價(jià) ?現(xiàn)實(shí)中，銀行一方面不斷吸收與支付存款，另一方面不斷發(fā)放和收回消費(fèi)與抵押貸款，此外實(shí)際上所有長(zhǎng)期貸款每個(gè)月至少向銀行償還一定的本金。第 8章 利率風(fēng)險(xiǎn)管理 本章要點(diǎn) 主要內(nèi)容 利率風(fēng)險(xiǎn)的種類（重點(diǎn)掌握） 利率風(fēng)險(xiǎn)的度量（重點(diǎn)掌握） 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具（掌握） 利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略（了解） 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)概述 利率風(fēng)險(xiǎn)的定義 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的定義： 在利率市場(chǎng)化條件下，由于利率波動(dòng)而引起的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債和表外頭寸市場(chǎng)價(jià)值的變化，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)價(jià)值和所有者權(quán)益損失的可能性 利率風(fēng)險(xiǎn)的定義 ?建設(shè)銀行 2023年資產(chǎn)負(fù)債表 ?表外頭寸 表外業(yè)務(wù)（ OffBalance Sheet Activities，OBS），是指商業(yè)銀行所從事的，按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 利率風(fēng)險(xiǎn)的成因 ?利率水平的預(yù)測(cè)和控制的不確定性 商業(yè)銀行定價(jià)能力受到限制，必須與市場(chǎng)利率水平保持一致 ?資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不對(duì)稱性 利率風(fēng)險(xiǎn)的成因 ?商業(yè)銀行為保持流動(dòng)性而導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn) ?非利息收入業(yè)務(wù)對(duì)利率變化越來(lái)越敏感 非利息收入指商業(yè)銀行除利差收入之外的營(yíng)業(yè)收入，主要是中間業(yè)務(wù)收入和咨詢、投資等活動(dòng)產(chǎn)生的收入 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 一、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（ Reprising Risk） 二、收益曲線風(fēng)險(xiǎn) (Yield Curve Risk) 三、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（ Basis Risk） 四、內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)（ Embeded Option Risk） 五、成熟期不相匹配的風(fēng)險(xiǎn)（ MaturityMismatch Risk） 六、凈利息頭寸風(fēng)險(xiǎn)（ Net Interest Position Risk） 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 一、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（ Reprising Risk） ?定義：又稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，指由于銀行資產(chǎn)與負(fù)債到期日的不同（對(duì)固定利率而言）或是重新定價(jià)的時(shí)間不同（對(duì)浮動(dòng)利率而言）而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn) 負(fù)債 現(xiàn)金 100 活期存款 100 半年期貸款 100 3年期借款 100 10年期貸款 100 所有者權(quán)益 100 總額 300 總額 300 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 利率風(fēng)險(xiǎn)類型 二、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) (Yield Curve Risk) ?收益率曲線是將各種期限不同的債券收益率用一條線在圖表上連接起來(lái)而形成的曲線 ?收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益曲線斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)類型 三、基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn) （ Basis Risk） ?在計(jì)算資產(chǎn)收益和負(fù)債成本時(shí)，采用了不同類別的基準(zhǔn)利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率的調(diào)整不一致時(shí)造成的風(fēng)險(xiǎn)叫基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，又叫基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) ?表現(xiàn)形式： 存貸款利率波動(dòng)不一致 短期存貸款利差波動(dòng)與長(zhǎng)期存貸款利差波動(dòng)不一致 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 四、內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) (Embeded Option Risk) ?在存貸款合同中隱含著客戶的選擇權(quán)，即客戶可根據(jù)意愿選擇是否提前歸還貸款本息、提前支取存款，而商業(yè)銀行對(duì)此只能被動(dòng)應(yīng)對(duì) 五、成熟期不相匹配的風(fēng)險(xiǎn) （ MaturityMismatch Risk） 六、凈利息頭寸風(fēng)險(xiǎn)（ Net Interest Position Risk） 凈利息頭寸 = 生息資產(chǎn)總額 – 有息負(fù)債總額 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的度量 利率風(fēng)險(xiǎn)的度量 ?利率敏感性缺口度量法 —— 以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的 賬面價(jià)值 為基礎(chǔ)，討論利率對(duì)凈利息收入的影響 ?持續(xù)期缺口度量法 —— 以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值 為基礎(chǔ)，分析了利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值的沖擊及其對(duì)凈值的影響 利率風(fēng)險(xiǎn)的度量 ?動(dòng)態(tài)模擬分析度量法 —— 模擬利率的未來(lái)走勢(shì) 及其對(duì)現(xiàn)金流量的影響，從利率變化對(duì)收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的潛在影響進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估 利率敏感性缺口度量法及管理策略 利率敏感性缺口度量法 一、利率敏感性缺口度量法定義 ?由于金融機(jī)構(gòu)賬面利息收入與利息支出隨利率水平變化，利率 敏感性 缺口度量法衡量 某一特定期間內(nèi) 銀行凈利息收入對(duì)市場(chǎng)利率的敏感程度 （一）利率敏感性負(fù)債與利率敏感性資產(chǎn) ?定義：指在一定時(shí)期內(nèi)到期或需要重定價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債 ?主要包括浮動(dòng)利率的資產(chǎn)和負(fù)債、短期貸款和證券等
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