【正文】 January上午 05:59:58一月 21? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。2023? 1知人者智，自知者明。2023? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。January 。2023? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。2023? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。January 。2023? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。2023? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。112集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作集團(tuán)資本運(yùn)作發(fā)展方向展望 資本運(yùn)營將成為集團(tuán)未來的經(jīng)營核心。伺機(jī)進(jìn)入密切關(guān)注等待時機(jī)08/13/2023PAGE99集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作資本經(jīng)營與產(chǎn)品經(jīng)營相結(jié)合，借助資本市場撬動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，快速提升集團(tuán)整體實(shí)力產(chǎn)品經(jīng)營擴(kuò)張發(fā)展企業(yè)價值資本經(jīng)營購并重組合資結(jié)盟借殼上市定向募股私募基金08/13/2023PAGE?銀行對貸款資金投向?qū)彶樾员O(jiān)控嚴(yán)格，資金安排固定，企業(yè)資金運(yùn)用不夠靈活?銀行貸款過高時企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較大，對于成長中的集團(tuán)而言化解風(fēng)險尤其重要?銀行貸款可作為集團(tuán)資金來源08/13/2023PAGE90集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作買殼上市是集團(tuán)實(shí)現(xiàn)上市融資的可行辦法直接融資定向募股發(fā)行債券公開上市申請貸款民間借款? 非上市企業(yè)公司通過收購上市公司，獲得上市公司的控股權(quán)后，再將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司中，從而達(dá)到非上市控股公司間接上市的目的。 08/13/2023PAGEq 國家對證券業(yè)的監(jiān)管日益嚴(yán)格，建立證券機(jī)構(gòu)門檻很高，集團(tuán)目前難以達(dá)到。投資者所承諾的資金可以分三期到位，但首期到位資產(chǎn)不得低于基金擬募規(guī)模的 50%。v 設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金須經(jīng)國家發(fā)展計劃委員會核準(zhǔn)。 具有一定的金融知識和投資經(jīng)驗；167。v 設(shè)立特定基金的基金管理機(jī)構(gòu)可以自行擔(dān)任基金管理人，也可以由其他基金管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任。資產(chǎn)管理公司、券商、信托投資公司都有資格發(fā)起成立基金。原因是，大量民間游資閑置，貨幣市場供大于求，同時資本市場也供不應(yīng)求；私募基金的實(shí)際操作人員已經(jīng)具備一定的證券操作水平，這些操作人員有愿望變成 “良民 ”。對應(yīng)有三種行為：v維持現(xiàn)狀、不聞不問。 這部分基金多數(shù)讓大投資者做資金監(jiān)管人，重大投資須經(jīng)投資人本人同意。?1997年以來，隨著一級市場的活躍，這類基金增長亦十分迅速。?一些投資公司實(shí)質(zhì)就是兼顧財務(wù)顧問、重組服務(wù)的民營投資公司基金，并且往往背靠著一些證券公司，對整個市場能夠產(chǎn)生一定的影響。?以較有名氣的股評人士或研究人員命名，大部分負(fù)責(zé)給客戶提供詳細(xì)的市場操作計劃。64集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作私募基金對企業(yè)投資者最低要求大部分在 300萬元以上中國私募基金報告企業(yè)投資者最低委托資金額要求08/13/2023PAGE08/13/2023PAGE56集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作我國地下存在的私募基金規(guī)模龐大，大部分投資機(jī)構(gòu)從事代客理財業(yè)務(wù)?通過對投資咨詢、投資顧問、投資管理、財務(wù)管理、財務(wù)顧問等五類公司抽樣調(diào)查，估計我國目前代客理財?shù)囊?guī)模約在 7000億元左右。v雙方與托管人（一般為證券公司或證券營業(yè)部）約定，對證券投資帳戶（股東帳戶、資金帳戶等）實(shí)行三方共管、信息共享，以避免管理人或委托人單方從帳戶中調(diào)走資金、管理人向委托人隱瞞股東帳戶中的交易信息等。 地下存在的私募基金已發(fā)展到相當(dāng)大的規(guī)模。216。46集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作明確基金稱謂的內(nèi)涵是進(jìn)行基金運(yùn)作的前提?投資基金法草案 —— 投資基金 (簡稱基金 )，是指根據(jù)特定投資目的向公眾或者特定對象募集，實(shí)行分工和專業(yè)化管理的集合投資方式。38集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作信托資金來源限制對集團(tuán)融資影響較大信托投資公司接受由其代為確定管理方式的信托資應(yīng)當(dāng)符合下列條件v信托資金總額不得超過注冊資本金的 10倍v信托期限不得少于一年v單筆信托資金不得低于人民幣 5萬元08/13/2023PAGEv 中國人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。 v 受托經(jīng)營動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)。… … …29集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作結(jié)論?民營銀行的發(fā)展前景被眾多專家所看好?民營銀行不能作為企業(yè)融資工具，唯有將其作為產(chǎn)業(yè)來做才能獲得成功?提前進(jìn)入該領(lǐng)域?qū)槲磥戆l(fā)展贏得有利時機(jī)?當(dāng)前介入信用合作社是可行的辦法民營銀行發(fā)展前景看好，但短期內(nèi)國家批準(zhǔn)設(shè)立民營銀行的可能性不大，集團(tuán)可以試圖進(jìn)入信用合作社，為將來進(jìn)入民營銀行做準(zhǔn)備08/13/2023PAGE?設(shè)立商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國人民銀行審查批準(zhǔn)。? 從 3月 25日中國人民銀行行長戴相龍關(guān)于當(dāng)前中國金融體制改革的談話中，基本上看不到人行放松 —— 特別是放松對國內(nèi)民間資本準(zhǔn)入金融市場標(biāo)準(zhǔn)的影子。24集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作專家對發(fā)展民營銀行普遍看好積極意義?民營銀行的建立既可以開放對銀行業(yè)的進(jìn)入管制，又可以解決民營企業(yè)的資金來源問題。西安豐佳集團(tuán) 到第三階段至少還要經(jīng)過 2年時間。這里面包括金融開放的準(zhǔn)入法規(guī)、監(jiān)管法規(guī)、退出清算法規(guī)。?長城金融研究所調(diào)整思路，著手在國內(nèi)選擇典型地區(qū)與典型企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)工作。18集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)存在很大的差異商業(yè)銀行 存貸款、代理業(yè)務(wù)綜合類證券公司 證券、購并、理財經(jīng)紀(jì)類證券公司 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)信托投資公司 受托理財保險公司 保險業(yè)務(wù)投資咨詢公司 投資咨詢08/13/2023PAGE民營銀行發(fā)展前景看好，短期內(nèi)國家批準(zhǔn)設(shè)立的可能性不大，可試圖進(jìn)入信用社，時機(jī)成熟時轉(zhuǎn)向民營銀行以公募基金為已融資可能性不大，集團(tuán)可以以證券投資為目的參與發(fā)起設(shè)立公募基金私募基金完全可以成為集團(tuán)進(jìn)行融資與資本運(yùn)作的工具，國家對投資人的限制會影響其運(yùn)作間接通道融資對于集團(tuán)而言并不理想，唯有私募基金可以成為集團(tuán)的選擇對象，但從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來看，民營銀行商機(jī)較大08/13/2023PAGE8集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作直接融資和間接融資有很多方式直接融資定向募股發(fā)行債券公開上市申請貸款民間借款間接融資民營銀行基 資本經(jīng)營重視借助產(chǎn)權(quán)與資本市場等外部力量實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。08/13/2023PAGE? 產(chǎn)品經(jīng)營 ：企業(yè)以產(chǎn)品為中心，通過對其產(chǎn)品相關(guān)的因素進(jìn)行整合，不斷提高產(chǎn)品的市場競爭能力，以實(shí)現(xiàn)其利潤最大化目標(biāo)的經(jīng)營方式。12集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作公開上市定向募股債券貸款在主板與二板市場直接上市短期內(nèi)集團(tuán)難以實(shí)現(xiàn)，但通過買殼上市完全可以繞過各種障礙其不僅是企業(yè)融資、化解風(fēng)險的手段，而且是管理工具，集團(tuán)應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用集團(tuán)不具備發(fā)行公司債券的資格，銀行貸款有限但它是企業(yè)融資的一大途徑集團(tuán)進(jìn)行資本運(yùn)作時應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注直接融資08/13/2023PAGE19集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作導(dǎo)讀間接融資問題提出直接融資金融分業(yè)資產(chǎn)管理公募基金發(fā)展思路私募基金民營銀行總體設(shè)想證券保險08/13/2023PAGE 民營銀行試點(diǎn)由來 民營銀行試點(diǎn)單位選擇?長城金融研究所專家們考慮到我國民營經(jīng)濟(jì)有三大模式：以個體經(jīng)濟(jì)見長的浙江模式，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為主的蘇南模式，以三資企業(yè)為主的珠江三角洲模式。 ?人民銀行怎么作決定現(xiàn)在還不知道，所以現(xiàn)在還說不出民營銀行的具體成立時間。 長城銀行 ?經(jīng)叔平：上市公司中金融股的比重總數(shù)的 20%到 30%即應(yīng)該有 200家到 300家象民生銀行這樣的上市銀行?？梢酝茢嗾畬Πl(fā)展民營銀行態(tài)度不是很積極。 30集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作導(dǎo)讀間接融資問題提出直接融資民營銀行金融分業(yè)公募基金發(fā)展思路私募基金資產(chǎn)管理總體設(shè)想證券保險08/13/2023PAGE核心：資產(chǎn)管理08/13/2023PAGE v 受托經(jīng)營國家有關(guān)法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù) ,作為基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。信托投資公司的上述業(yè)務(wù)包括外匯業(yè)務(wù)。39集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作即使從事金融信托業(yè)務(wù)，也不能為集團(tuán)自身產(chǎn)業(yè)服務(wù) 信托投資公司經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，不得有下列行為：v承諾信托財產(chǎn)不受損失或者保證最低收益v將信托資金貸放給自己或者關(guān)系人v將信托資金投資于自己或者關(guān)系人發(fā)行的有價證券v以信托財產(chǎn)為自己或他人債務(wù)提供擔(dān)保v將信托財產(chǎn)挪用于非信托目的的用途 關(guān)系人是指 ：：v持有信托投資公司 10%以上股權(quán)的股東v信托投資公司投資控股的企業(yè)v信托投資公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、信托業(yè)務(wù)人員及其近親屬v前項所列人員投資或者擔(dān)任高級管理人員的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織08/13/2023PAGE?證券投資基金管理暫行辦法 —— 證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資。 截止 2023年 6月 30日， 11家基金管理公司管理的 36只封閉式基金凈值總額達(dá)到 ，占深滬兩市流通市值的 6%左右。 v為保障委托人的利益，管理人承諾給予委托人以保底性資金回報（如每年 8％的回報率），同時，給予托管人以必要的托管費(fèi)。 中國私募基金報告是否從事委托理財業(yè)務(wù)抽樣調(diào)查結(jié)果08/13/2023PAGE61集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作受托公司給客戶的平均收益率大部分在 1015% 之間中國私募基金報告代客理財公司給客戶的平均收益率08/13/2023PAGE65集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作私募基金對自然人投資最低要求三分之一在百萬之上中國私募基金報告自然人投資者最低委托資金額要求08/13/2023PAGE?進(jìn)入工作室的資金量門檻一般并不高。 ?因其經(jīng)營業(yè)績相當(dāng)不俗，這些 “精英型 ”基金在市場上頗受追捧。后果是面臨三種風(fēng)險 —— 社會風(fēng)險、擾亂正常金融秩序、引起證券市場的波動。q高西慶提出 “私募基金 ”，人大還是堅持 “面向特定對象募集 ”的提法。專訪 《 投資基金法 》 起草小組組長王連洲：08/13/2023PAGE基金托管人除另有規(guī)定外，不得由基金管理人自行擔(dān)任。 法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他條件?！?產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法 》 有關(guān)規(guī)定08/13/2023PAGEv 產(chǎn)業(yè)基金須按封閉式設(shè)立，存續(xù)期限不得短于 10年，不得長于 15年。q 證券機(jī)構(gòu)融入資金投向?qū)崢I(yè)障礙較多。84集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作綜上所述，集團(tuán)從事金融資產(chǎn)管理、民營銀行、基金均存在障礙，能夠解決融資問題的唯有私募基金方式 主要障礙金融資產(chǎn)管理 國家短期內(nèi)不會批準(zhǔn)；注冊資本 3億；人行規(guī)定的股東資格；單筆委托資金不低于 5萬，投資在 1年以上公募基金 主要發(fā)起人限制； 3億實(shí)收資本；資金投向證券市場私募基金 2—50 人，自然人凈資產(chǎn)不少于 100萬元，最低出資額不得低于 20萬元；法人或者依法成立的其他組織的凈資產(chǎn)不少于 1000萬元，最低出資額不得低于 100萬元； ? 買殼上市可以繞過上市的諸多限制條件，也不需經(jīng)過登記和公開發(fā)行手續(xù)，時間短，可繞過會計、法律、審計等多項規(guī)范化制度及繁瑣審批手續(xù)。93集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作民間借款對尋求長遠(yuǎn)發(fā)展的集團(tuán)不太適宜直接融資民間借款定向募股公開上市發(fā)行債券申請貸款?民間借款是建立在個人信譽(yù)而非企業(yè)信譽(yù)之上的融資行為，個人負(fù)有無限責(zé)任?民間借款來源受限，融資量少，成本較高?民間借款容易發(fā)生糾紛，對于謀求長遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)負(fù)面效用大?民間借款是民營企業(yè)發(fā)展初期的常見方式， 100集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作搞好產(chǎn)品經(jīng)營是企業(yè)資本經(jīng)營成功的基礎(chǔ)產(chǎn)品經(jīng)營企業(yè)價值低企業(yè)價值高業(yè)績好差資本運(yùn)作有利條件支持制約條件影響資本運(yùn)作惡性循環(huán)良性循環(huán)08/13/2023PAGE105集團(tuán) 集團(tuán) 資本運(yùn)作了解我