【正文】 :24:5223:24:52February 2, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 下午 11時(shí) 24分 :24February 2, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 2日星期四 11時(shí) 24分 52秒 23:24:522 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。因此 ,這些國(guó)家盡可能的回避 IMF,不到萬(wàn)不得已決不愿見(jiàn)到自己落入 IMF,更確切地說(shuō) ,是落入美國(guó)的手中。即使在經(jīng)濟(jì)衰退、國(guó)際儲(chǔ)備耗盡時(shí) ,這些國(guó)家不到萬(wàn)不得已絕不愿向 IMF求助。 ? IMF要求申請(qǐng)國(guó)必須擁有強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基本面、有效的經(jīng)濟(jì)政策和政策實(shí)施的良好記錄。主要原因有以下幾點(diǎn) : ? 貸款資金有限 ? 目前 , IMF的資金主要來(lái)自于成員國(guó)的份額繳款 ,以及利用該部分款項(xiàng)放貸所獲得的利息。通常每 6個(gè)月進(jìn)行一次檢查，但是，如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)嚴(yán)重，可進(jìn)行季度監(jiān)測(cè)。 ? （ 5）簡(jiǎn)化和更有針對(duì)性的貸款條件 ? 在中期貸款安排下，成員國(guó)同意實(shí)施一系列政策，幫助它們?cè)趯?shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況方面取得重大進(jìn)展。 ? （ 3）期限和重復(fù)使用。 ? 基金組織簡(jiǎn)化了規(guī)劃的貸款條件，把重點(diǎn)放在對(duì)于成員國(guó)實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)至關(guān)重要的政策行動(dòng)上。 ? 減貧與增長(zhǎng)信托下的優(yōu)惠融資的年度總限額為份額的 100%，累計(jì)總限額為份額的300%。 ? （ 2）資格。迅速貸款支持的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)著眼于解決根本的國(guó)際收支困難，以支持一國(guó)的減貧和增長(zhǎng)目標(biāo)。 ? （ 3）期限和重復(fù)使用。 ? 它取代了外生沖擊貸款的迅速貸款部分以及自然災(zāi)害緊急援助和沖突后緊急援助的補(bǔ)貼部分。 簡(jiǎn)化貸款工具 ? 正在取消近期未被使用的一些貸款機(jī)制（補(bǔ)充儲(chǔ)備貸款和補(bǔ)償融資貸款）。 ? 為了建立從基金組織借款的正確激勵(lì)機(jī)制，目前還在對(duì)基金組織高限額和預(yù)防性貸款的成本與期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面改革。 加強(qiáng)備用安排（ SBA） ? 改革 SBA（基金組織使用最多的解決危機(jī)的貸款工具）的目的是提高其靈活性，并確?？赡軟](méi)有資格利用 FCL的成員國(guó)能夠?qū)BA用作危機(jī)防范工具。盡管 SLF也只針對(duì)表現(xiàn)非常強(qiáng)的成員國(guó)，但它的幾項(xiàng)設(shè)計(jì)特征 —— 包括貸款數(shù)額有上限，償還期短，以及無(wú)法用于預(yù)防目的 —— 限制了其對(duì)潛在借款國(guó)的有用性。 ? 在必要情況下，結(jié)構(gòu)性改革措施將繼續(xù)成為基金組織支持的規(guī)劃的一部分， ? 但是，對(duì)這些規(guī)劃的監(jiān)測(cè)將以減少負(fù)面信號(hào)的方式進(jìn)行，因?yàn)楦鲊?guó)如果未能在特定日期之前實(shí)施某項(xiàng)結(jié)構(gòu)性改革，將不再需要正式豁免。 ? 還準(zhǔn)備改革面向低收入成員國(guó)的優(yōu)惠貸款工具。 基金組織對(duì)貸款框架進(jìn)行重大改革 ? 長(zhǎng)期以來(lái) , IMF的政策一直左右徘徊 ,這是因?yàn)?IMF的貸款政策總是著重于他們認(rèn)為正統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)政策 ,同時(shí)附加很多苛刻的貸款要求。 ? 這種道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)展 ,就可能會(huì)形成一種國(guó)際債權(quán)者的聯(lián)合行動(dòng) ,誘使發(fā)展中國(guó)家迅速開(kāi)放本國(guó)金融市場(chǎng) ,借越來(lái)越多的國(guó)際短期貸款 ,而國(guó)際債權(quán)者也會(huì)變得越來(lái)越爭(zhēng)先恐后地向發(fā)展中國(guó)家提供短期信貸 ,忽視越來(lái)越高的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面是受援國(guó)的債權(quán)人。 ? 其次 ,從決定形成的過(guò)程來(lái)看。 ? 二是結(jié)構(gòu)性貸款條件過(guò)多地涉及對(duì)解決收支失衡意義不太大的領(lǐng)域 ,而忽視了貨幣、財(cái)政等許多重要問(wèn)題。當(dāng)出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)， IMF傳統(tǒng)的做法是：削減預(yù)算赤字，緊縮國(guó)內(nèi)信貸和貨幣供應(yīng)量，其結(jié)果是降低通貨膨脹率、貨幣不再疲軟下去以及外匯儲(chǔ)備停止流失。 ? 他們認(rèn)為基金組織的融資工具沒(méi)有向成員們提供它們所需要的服務(wù)，附加的貸款條件過(guò)多，提供的融資太少但是代價(jià)太高，而且向公眾和市場(chǎng)都發(fā)出負(fù)面信號(hào)（稱(chēng)為“污點(diǎn)”）。 ? 而提供擔(dān)保、訂立契約、監(jiān)管和定期報(bào)告都是減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的措施。 ? 條件。 ? 5中期貸款 (1974) ? 條件 :會(huì)員國(guó)采納三年規(guī)劃，該規(guī)劃具有結(jié)構(gòu)性議程，并每年提供詳細(xì)的有關(guān)今后 12個(gè)月的政策聲明。 ? (1999) ? 條件 :每年均需要指定年度經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，其核心內(nèi)容涉及準(zhǔn)備減貧戰(zhàn)略文件，并納入宏觀、結(jié)構(gòu)和減貧方面的政策。此后的提款期內(nèi)， IMF將定期檢查績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施情況，評(píng)估有關(guān)政策與方案目標(biāo)的一致性。 ? 在這一過(guò)程中，代表團(tuán)往往先與成員國(guó)談判作為一項(xiàng)備用安排基礎(chǔ)的前提條件，在前提條件確定后，代表團(tuán)再與成員國(guó)就意向書(shū)內(nèi)容進(jìn)行談判。同時(shí) , 三個(gè)國(guó)家的意向書(shū)中列出了需要考察的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn) , 大致包括以下幾項(xiàng) : 央行的國(guó)外凈資產(chǎn)下限、央行國(guó)內(nèi)凈資產(chǎn)上限、政府短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的上限、財(cái)政赤字的上限。 ? 巴基斯坦 : ? 1) 財(cái)政政策 : 2023 2023財(cái)年計(jì)劃降低財(cái)政赤字至GDP的 12%, 并在未來(lái)進(jìn)一步減少 , 采取措施為降低政府支出和加稅。 修改銀行破產(chǎn)法。基金工作人員將準(zhǔn)備計(jì)劃執(zhí)行情況的分析和評(píng)價(jià)報(bào)告，每?jī)赡陮?duì)該決定的運(yùn)用情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，執(zhí)行董事會(huì)也不定期進(jìn)行評(píng)價(jià)。這在技術(shù)上雖不同于一般的國(guó)際借款，但效果是一樣的。 ? ? 貸款條件是增強(qiáng)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融政策眾多戰(zhàn)略中的一個(gè)，通過(guò)正式和非正 9式的協(xié)商、多邊監(jiān)管、建議和技術(shù)援助， IMF鼓勵(lì)成員國(guó)采納健全的經(jīng)濟(jì)和金融政策，預(yù)防國(guó)際收支困難的出現(xiàn)，或在困難出現(xiàn)的早期階段采取正確的措施。該款規(guī)定 :“意欲購(gòu)買(mǎi)貨幣的成員國(guó)應(yīng)表明用此貨幣進(jìn)行支付顯屬必要 ,并符合本協(xié)定的規(guī)定。并且會(huì)員國(guó)可以不采取全部提款的方式，而是采用分階段提款的方式 。接收貸款的會(huì)員國(guó)一般都出現(xiàn)了儲(chǔ)備資產(chǎn)急速流失，短期外匯需求驟升，市場(chǎng)信心崩潰，國(guó)際收支極其困難的情況。 ? 減貧與增長(zhǎng)貸款 ? 該項(xiàng)貸款創(chuàng)設(shè)于 1976年， IMF用當(dāng)時(shí)出售黃金所得的溢價(jià)款設(shè)立了信托基金，隨后開(kāi)始向低收入的面臨長(zhǎng)期收支困難的發(fā)展中國(guó)家提供比較優(yōu)惠的貸款，貸款資金同時(shí)包括某些會(huì)員國(guó)提供的貸款和捐助。該項(xiàng)貸款對(duì)象是那些由于生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，價(jià)格和成本扭曲廣泛存在，從而面臨國(guó)際收支困難的國(guó)家。 ?特殊貸款 ? 出口波動(dòng)金融補(bǔ)貼貸款 ? 這是 IMF于 1963年在一般資源賬戶下為解決初級(jí)產(chǎn)品出口國(guó)由于出口收入下降或因進(jìn)口價(jià)格上升引起的國(guó)際收支困難而設(shè)立的貸款，貸款期限為 3－ 5年。 ? 例如，在信用貸款項(xiàng)下的一次提款，使 IMF持有的該國(guó)貨幣增加等于該國(guó)份額 25%的數(shù)額，這就是第一檔信用貸款的提款。一般提款權(quán)賦予會(huì)員國(guó)權(quán)利從IMF借出儲(chǔ)備資產(chǎn)的權(quán)利，而特別提款權(quán)是憑空增加全球的儲(chǔ)備資產(chǎn)，會(huì)員國(guó)可以分到與份額成正比的特別提款權(quán)來(lái)增加自己的清償能力而不需要償還。協(xié)定規(guī)定，各會(huì)員國(guó)的份額 75%以本國(guó)貨幣繳納， 25%以特別提款權(quán)或者其他可自由兌換貨幣繳納。 IMF的貸款限于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常性支付。 IMF貸款特點(diǎn) ? IMF屬于國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織，它的貸款與其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的貸款也不相同，例如世界銀行集團(tuán)的貸款?！? ? 可見(jiàn)， IMF的“貸款”準(zhǔn)確的講應(yīng)該稱(chēng)其為“提款”。 ? (2)貸款用途不同。前者根據(jù)借款國(guó)的人均國(guó)民生產(chǎn)總值，信用強(qiáng)弱，借款國(guó)的發(fā)展目標(biāo)和需要，投資項(xiàng)目的可行性及在世界經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展次序。 ? 特別提款權(quán) ? 特別提款權(quán) (SDR)是 1969年 IMF協(xié)定第一次修訂時(shí)，為解決 20世紀(jì) 60年代后國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際金融發(fā)展不平衡而產(chǎn)生的國(guó)際儲(chǔ)備不足所創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱(chēng)“紙黃金” ，其價(jià)值由幾種不同的貨幣表示。 普通貸款 ? 儲(chǔ)備部分貸款視為會(huì)員國(guó)在 IMF的國(guó)際儲(chǔ)備，其實(shí)際上指會(huì)員國(guó)以特別提款權(quán)或可自由兌換貨幣繳納的 25%份額。 ? 通常，信用貸款在提款 3年零 3個(gè)月后開(kāi)始償還，每個(gè)季度償還一次，分 8次還清，也就是要在提款 5年后還清。 ? ? 該項(xiàng)便利于 1969年設(shè)立，從某種意義上講是出口波動(dòng)金融補(bǔ)貼便利的必然發(fā)展。會(huì)員國(guó)需支付承諾費(fèi)(實(shí)際提款后承諾費(fèi)可退還 )。 1995年以后，該貸款得到擴(kuò)展，包括幫助會(huì)員國(guó)解決因軍事原因造成的國(guó)際收支問(wèn)題。但是在會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支狀況嚴(yán)重且緊急的情況下，長(zhǎng)時(shí)間的談判可能使會(huì)員國(guó)的情況更加嚴(yán)重。 ? IMF 貸款具有“臨時(shí)性”和“周轉(zhuǎn)性” 的特點(diǎn)。 ? ? 貸款條件根據(jù)基金組織協(xié)議條款和執(zhí)行董事會(huì)來(lái)確定。當(dāng)成員國(guó)計(jì)劃和基金組織條款一致，而且將來(lái)會(huì)實(shí)施，尤其是成員國(guó)在對(duì)執(zhí)行計(jì)劃做出堅(jiān)定承諾時(shí)，貸款申請(qǐng)容易獲得批準(zhǔn)。 ? ? 需要考察預(yù)先行動(dòng)、績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃和其他評(píng)審、結(jié)構(gòu)性基準(zhǔn)和指示性目標(biāo)。 ? 去年以來(lái) , 由次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)使許多國(guó)家面臨嚴(yán)重的困難 , 數(shù)個(gè)國(guó)家已經(jīng)向 IMF申請(qǐng)了援助貸款 , 如冰島、匈牙利、巴基斯坦。削減政府部門(mén)規(guī)模。避免政府干預(yù)股票市場(chǎng)。概括來(lái)說(shuō)，貸款條件的程序如下： ? 成員國(guó)先向 IMF提出貸款援助請(qǐng)求。 ? 總裁在參考工作人員報(bào)告后決定是否接受意向書(shū)。 ? (196 1996) ? 條件 :主要是采取適當(dāng)?shù)呐朔?guó)際收支困難，并側(cè)重于體制和管理能力的培養(yǎng)，為高檔信貸安排或減貧與增長(zhǎng)便利信托基金下的安排鋪平道路 。具有令人滿意的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃。 ? 外生沖擊貸款（ ESF） ? 這種貸款旨在幫助低收入國(guó)家應(yīng)付由其無(wú)法控制的事件造成的緊急情況。 IMF現(xiàn)今貸款條件機(jī)制的評(píng)述 ? IMF條件貸款機(jī)制存在的合理性 ? 銀行家對(duì)貸款不附條件的世界是不存在的。在某種程度上， IMF的貸款條件可以看作是擔(dān)保品的替代物。 ? 在很大程度上 ,不負(fù)責(zé)任的貸款行為將是一種不合法的行為 ,因此 ,貸款條件不僅正當(dāng) ,而且十分必要。 ? 盡管適用標(biāo)準(zhǔn)化的調(diào)整方案有利于提高基金工作的效率 ,但是應(yīng)考慮到不同國(guó)家有不同的資本市場(chǎng)和民主背景 ,不僅是在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間 ,即使是在發(fā)達(dá)國(guó)家之間也應(yīng)有所不同。 ? 但發(fā)展中國(guó)家在董事會(huì)沒(méi)有足夠的代表 ,因而執(zhí)行董事會(huì)基本上由基金的大股東控制。 ? 相應(yīng)地 ,對(duì)于貸款條件的外部評(píng)審也有名無(wú)實(shí)。 ? 而且 ,國(guó)際最后貸款人對(duì)受援國(guó)附有嚴(yán)格的貸款條款 ,如前述亞洲金融危機(jī)中要求受援國(guó)實(shí)施廣泛的經(jīng)濟(jì)金融改革就是有力的證明。 ? 1997 年 7 月到達(dá)泰國(guó)的 IMF 所帶來(lái)的是一堆嘩眾取寵的宣言 :全盤(pán)皆錯(cuò) ,需要立即進(jìn)行根本的手術(shù)。 ? 正如很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的那樣 :“如果說(shuō)這場(chǎng)危機(jī)給誰(shuí)帶來(lái)了好處 ,那無(wú)疑是 IMF。這項(xiàng)原則體現(xiàn)在新的靈活信貸額度當(dāng)中。 ? 與傳統(tǒng)的基金組織支持的規(guī)劃不同， FCL的撥款不是分階段的，也不以政策諒解為條件。 ? 確定資格過(guò)程的核心是就以下方面對(duì)成員國(guó)做出評(píng)估：（ 1）擁有十分強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)基本面和體制政策框架；（ 2）正在實(shí)施非常強(qiáng)勁的