并購重組的基本思路與策略(ppt42頁)-免費閱讀
【正文】 股票交換方式可以被認為是股票發(fā)行和股票回購兩個事件的組合 3. 現(xiàn)金收購方式也可以分為善意和非善意的。 ?出售方企業(yè)股東必須進行正式的投票表決，可以避免在收購股票方式下有少數(shù)股東帶來的潛在問題 ?這種方式要求進行資產(chǎn)過戶，成本較高 ? 并購分為三種類型： 1. 橫向并購 兼并企業(yè)與目標企業(yè)同處于一個行業(yè)，在產(chǎn)品市場上相互競爭 2. 縱向并購 各企業(yè)處于產(chǎn)品生產(chǎn)過程的不同階段 3. 混合并購 兼并企業(yè)和目標企業(yè)之間的業(yè)務互不相干 ? 接管 是指一家企業(yè)由一個股東集團控制轉(zhuǎn)為另一個股東集團控制 ? 欲接管其他企業(yè)的企業(yè)稱為 投標者 ，投標者發(fā)出要約用現(xiàn)金或證券換取另一家企業(yè)的股票或資產(chǎn) ? 接管的實現(xiàn)方式： 1)收購 （可能是兼并、發(fā)盤收購或購買資產(chǎn)） 2）委托投票權(quán)爭奪 3）轉(zhuǎn)為非上市 接管 收購 委托投票權(quán)爭奪 轉(zhuǎn)為非上市公司 吸收合并或新設合并 收購股票 收購資產(chǎn) ? 一家企業(yè)購買另一家企業(yè)，可以是應稅交易也可以是免稅交易 ? 在應稅收購中，被兼并企業(yè)的股東被認為出售了持有的股票并且實現(xiàn)了應稅的損益，該企業(yè)資產(chǎn)估定價值可能被重新估價 ? 在免稅收購中，出售方企業(yè)的股東被認為是用原來的股權(quán)換取等值的新股權(quán)，并為實現(xiàn)資本利得或損失，該企業(yè)的資產(chǎn)無需重新估價 ?例 302 表 301 SM的稅收效應 收購類型 買方與賣方 應稅收購 免稅收購 比爾 .伊凡茲 立即就納稅所得 $120230納稅 若加計賬面價值： $200， 000（ 有效使用年限 10年），每年機器費 $20,000 直到伊凡茲出售 SA鋼鐵公司股票時才需要繳納資本利得稅 不增加機器費用 $200,000納稅若不加計帳面價值，則就不增加機器費用，也不用立即納稅，通常收購方選擇不加計帳面價值的做法 ? 報告收購的 購買法 （ purchase)會計要求在收購企業(yè)賬冊中，原屬目標公司的資產(chǎn)必須以其公允價值進行報告 ?使用購買發(fā)揮產(chǎn)生 商譽 （ good will)， 即購買價格超過單個被收購資產(chǎn)公允市場價值值和的金額 例 303 表 302 收購會計：購買法 單位：百萬美元 A企業(yè) B企業(yè) 現(xiàn)金 $4 權(quán)益 $20 現(xiàn)金 $2 權(quán)益 $10 土地 16 土地 0 建筑物 0 建筑物 8 合計 $20 $20 $10 $10 AB企業(yè) 現(xiàn)金 $6 負債 $19 土地 16 權(quán)益 20 建筑物 14 商譽 3 合計 $39 $39 ? 在權(quán)益集合法下（ pooling of interests)下，新設企業(yè)的資產(chǎn)都以原來在兼并企業(yè)和被兼并企業(yè)中的帳面價值進行計價 表 302 收
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