期貨市場做市商制度-免費閱讀
【正文】 ?這不僅有利于協(xié)助證券管理部門加強(qiáng)對證券商的監(jiān)管，有利于證券商加強(qiáng)自律，同時對于正確引導(dǎo)投資者，營造一個持續(xù)、穩(wěn)定、長期發(fā)展的市場環(huán)境具有重要意義。相比較而言，我們的國債市場要穩(wěn)定得多，市場主要由商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成，比股票市場要理性，價格較貼近其投資價值。 ?交易需要對手，而且只有當(dāng)市場上出現(xiàn)了實力相當(dāng)?shù)膶κ?，交易人員才有興趣，市場才有活力。我們現(xiàn)在推行做市商制度可能面臨以下幾個問題： ? 監(jiān)管問題。 ?二、我國引入做市商制度的現(xiàn)實可行性 既然發(fā)展做市商制度是證券市場的一種趨勢，那么我國目前引入做市商制度是否具有現(xiàn)實可行性呢？確切地說，目前我們還不具備實施的條件，做市商制度主要是在場外市場進(jìn)行的，而我國的場外市場還很弱小，如果大力扶持的話，恐怕會打破證券市場的現(xiàn)有供求均衡，造成資金分流。 ? 一定條件下的做空機(jī)制。做市商的選擇極其嚴(yán)格，只有那些運營規(guī)范、資本實力雄厚、自營規(guī)模較大、熟悉上市公司與二級市場運作，而且風(fēng)險自控能力較強(qiáng)的券商才能擔(dān)當(dāng)。 ?具體而言，做市商制度具有下列三方面的功能： 坐市。當(dāng)股市出現(xiàn)過度投機(jī)時，做市商通過在市場上與其他投資者相反方向的操作，努力維持股價的穩(wěn)定，降低市場的泡沫成份。 ?一般來說，做市商必須具備下述條件： 具有雄厚的資金實力，這樣才能建立足夠的證券庫存以滿足投資者的交易需要。當(dāng)市場上大多數(shù)投資者做多時，做市商手中籌碼有限，必然要求享有一定比例的做空交易，以維持交易的連續(xù)。 ?同時，由于市場經(jīng)濟(jì)意識不夠深化，可能出現(xiàn)地方保護(hù)主義，造成市場分割，不利于市場統(tǒng)一發(fā)展。 做市商在享有其權(quán)利的同時，有可能會濫用特權(quán)。我們的證券市場仍然是中小投資者為主的散戶市場，二級市場不夠活躍和穩(wěn)定，如何大力培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，使機(jī)構(gòu)投資者成為證券市場的交易主體，成為做市商制度得以順利實施的重要保證。 ?此外，國債一級
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