期權(quán)市場業(yè)務(wù)運作事項-免費閱讀
【正文】 2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 2023/1/252023/1/252023/1/251/25/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/1/252023/1/25January 25, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 及 內(nèi)部保安程序 52 期權(quán) – 風(fēng)險管理措施 ? 參與者的 結(jié)算程序 有關(guān)符合結(jié)算的監(jiān)控措施 ， 如流動現(xiàn)金之預(yù)測及資金 不足的預(yù)警等 確保內(nèi)部記錄與結(jié)算所之記錄脗合 ， 並即時報告錯漏 確保符合持倉限額 、 監(jiān)控大額持倉及符合結(jié)算所持倉 比率和資本與債項比率 確?？蛻糁甘精@即時及適當(dāng)?shù)奶幚? 設(shè)有系統(tǒng)及程序以安排隨機分配客戶的持倉 確保未獲授權(quán)者不能進入結(jié)算所之系統(tǒng) 53 期權(quán) – 風(fēng)險管理措施 若為 全面結(jié)算參與者 ， 則須設(shè)有額外有關(guān)提供結(jié)算 服務(wù)予其他結(jié)算所參與者的監(jiān)控措施 ， 包括 : 接納自行結(jié)算參與者及直接結(jié)算參與者的標準 ， 持 續(xù)監(jiān)控其財務(wù)狀況 、 持倉限額 、 按金水平等 按金措施及失責(zé)程序 ， 包括收取按金程序 、 可接受 的抵押品之種類及其估值 、 市況波動時收取按金等 監(jiān)控結(jié)算客戶持倉及確保其符合有關(guān)之限額 設(shè)有程序以確保賬目結(jié)餘與結(jié)算客戶持倉量脗合 處理客戶指示之安排 ， 包括過戶及接收 、 行使及轉(zhuǎn) 讓 、 平倉及投資組合索求 ， 務(wù)求妥善及即時處理 54 期權(quán)的功能 ? 提供風(fēng)險轉(zhuǎn)移的空間 ? 令投資產(chǎn)品多元化 ? 作為衍生產(chǎn)品演變的基礎(chǔ) ?衍生認股權(quán)證 ?股票掛鉤票據(jù) ?其他結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等 55 期權(quán)市場 優(yōu)良的期權(quán)市場 具備 ? 完善的交易及結(jié)算系統(tǒng)與安排 ? 設(shè)計優(yōu)良的產(chǎn)品 ? 公平 、 公開的市場價格 ? 充足的流通量 ? 有效的監(jiān)管機制 ? 及 … 56 期權(quán)市場 充足的從業(yè)員培訓(xùn)及投資者教育 57 欲獲取更多資料 … 58 謝謝！ 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 HKEx 2023 2 內(nèi)容 ? 股票期權(quán)莊家 (做市商 )運作 ? 期權(quán)交易 風(fēng)險管理與監(jiān)控 3 申請莊家執(zhí)照 ? 期權(quán)買賣交易所參與者可向交易所申請允許其為某期權(quán)類別的期權(quán)合約擔(dān)任莊家 ? 莊家執(zhí)照的申請人有合適的資格，足以為其所申請的有關(guān)期權(quán)合約進行莊家活動（將考慮交易所認為適用的事項包括期權(quán)買賣交易所參與者申請人的交易記錄、職員、電腦設(shè)備及內(nèi)部保安程序 ? 莊家執(zhí)照為非獨家性，不可轉(zhuǎn)讓 股票期權(quán)莊家運作 4 莊家的權(quán)利及義務(wù) ? 每名莊家有權(quán)在收到報價要求或根據(jù)持續(xù)報價責(zé)任將開價盤輸入期權(quán)交易系統(tǒng) ? 莊家須向交易所註明其選擇的責(zé)任範圍是回應(yīng)報價或持續(xù)報價 ? 莊家可獲準同時向期權(quán)交易系統(tǒng)輸入多個開價盤 股票期權(quán)莊家運作 5 莊家的權(quán)利及義務(wù) ? 於被要求時提供買賣報價、或提供持續(xù)報價 必須符合 ? 回應(yīng)時間 (90秒內(nèi) )、 ? 最少合約數(shù)目 (30合約以上 )、 ? 最少報價維持時間 (10秒 )、及 ? 最大買賣差價以內(nèi)等要求 股票期權(quán)莊家運作 6 最大買賣差價 股票期權(quán)莊家運作 期權(quán)系列 期權(quán)類別 流通量水平 1 流通量水平 2 即月，離到期日不多於 3天 ? 買盤價的 20%或正股的最佳買賣盤差價加正股的最低買賣盤差價的1倍 (以較低者為準 ) ? 買盤價的 20%或正股的最佳買賣盤差價加正股的最低買賣盤差價的 2倍 (以較低者為準 ) 即月，但離到期日最少 4天及最近的兩個到期月份 ? 買盤價的 10%或正股的最佳買賣盤差價加正股的最低買賣盤差價的1倍 (以較低者為準 ) ? 買盤價的 10%或正股的最佳買賣盤差價加正股的最低買賣盤差價的 2倍 (以較低者為準 ) 最遠的 2個到期月份 ? 買盤價的 20%或正股的最佳買賣盤差價加正股的最低買賣盤差價的 (以較低者為準 ) ? 買盤價的 20%或正股的最佳買賣盤差價加正股的最低買賣盤差價的 倍 (以較低者為準 ) 7 莊家的優(yōu)惠 交易所費用 股票期權(quán)莊家運作 第一類別股票 第二類別股票 (1) 非市場莊家 HK$ HK$ (2) 市場莊家 回應(yīng)開價盤要求 ? 80% HK$ HK$ 持續(xù)報價 表現(xiàn)要求 ? 70% HK$ HK$ 8 莊家的優(yōu)惠 印花稅豁免 ? 適用於在相關(guān)正股作對沖 (避險 )買賣的交易 每名莊家需儲存交易紀錄並在交易所要求時出示以下關(guān)於其主要用以對沖期權(quán)合約而進行之持倉組合的詳細資料以作查核： (1) 該持倉組合內(nèi)每個部份之描述，例如該部份屬 於一項證券、期貨合約或其他種類之工具； (2) 每個部份於每個交易日開市及收市時之結(jié)餘情 況，不論其屬於長或短
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