期權(quán)市場(chǎng)業(yè)務(wù)運(yùn)作事項(xiàng)(完整版)
【正文】 11 ? 3/3 ? 12 ? 3/3 ? 13 ? 3/3 ? 14 ? 3/3 ? 15 ? 極端 (包括某 %之虧損 ) 不變 16 ? 極端 (包括某 %之虧損 ) 不變 風(fēng)險(xiǎn)排列 34 股票期權(quán)組合按金 (Portfolio Margining)計(jì)算 總額按金 (Gross Margining) 計(jì)算 不理會(huì)長(zhǎng)倉(cāng)之風(fēng)險(xiǎn)抵銷 淨(jìng)額按金 (Net Margining) 計(jì)算 長(zhǎng)倉(cāng)可抵銷部份風(fēng)險(xiǎn) 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 35 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 相關(guān)正股價(jià)格變化 波幅變化 HKB Aug 115 C 長(zhǎng)倉(cāng) HKB Sep 125 C 短倉(cāng) 1 不變 ? 0 +70 2 不變 ? 0 60 3 ? 1/3 ? 0 +1,223 4 ? 1/3 ? 0 +1,011 5 ? 1/3 ? 0 1,055 6 ? 1/3 ? 0 1,267 7 ? 2/3 ? 0 +2,359 8 ? 2/3 ? 0 +2,210 9 ? 2/3 ? 0 2,003 10 ? 2/3 ? 0 2,350 11 ? 3/3 ? 0 +3,525 12 ? 3/3 ? 0 +3,446 13 ? 3/3 ? 0 2,870 14 ? 3/3 ? 0 2,310 15 ? 極端 (包括某 %之虧損 ) 不變 0 +2,624 16 ? 極端 (包括某 %之虧損 ) 不變 0 1,740 總額按金計(jì)算 (例 )) 36 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 虧損 ($) 相關(guān)正股價(jià)格變化 波幅變化 HKB Aug 115 C 長(zhǎng)倉(cāng) HKB Sep 125 C 短倉(cāng) 總虧損 1 不變 ? 0 +70 +70 2 不變 ? +1,200 60 +1,140 3 ? 1/3 ? 567 +1,223 +656 4 ? 1/3 ? 567 +1,011 +444 5 ? 1/3 ? +625 1,055 430 6 ? 1/3 ? +627 1,267 640 7 ? 2/3 ? 1,278 +2,359 +1,081 8 ? 2/3 ? 1,278 +2,210 +932 9 ? 2/3 ? +1,352 2,003 651 10 ? 2/3 ? +1,357 2,350 993 11 ? 3/3 ? 1,934 +3,525 +1,591 12 ? 3/3 ? 1,934 +3,446 +1,512 13 ? 3/3 ? +1,920 2,870 950 14 ? 3/3 ? +1,922 2,310 388 15 ? 極端 (包括某 %之虧損 ) 不變 1,220 +2,624 +1,404 16 ? 極端 (包括某 %之虧損 ) 不變 +2,600 1,740 +860 淨(jìng)額按金計(jì)算 (例 )) 37 股票期權(quán)按金計(jì)算 – 公司戶口 淨(jìng)額計(jì)算形式： ? 相同系列之長(zhǎng)倉(cāng)與短倉(cāng)會(huì)以淨(jìng)額形式計(jì)算，得出淨(jìng)長(zhǎng)或淨(jìng)短倉(cāng)以計(jì)算按金 ? 淨(jìng)長(zhǎng)倉(cāng)按金入賬 (margin credit)可抵銷相同類別其他系列之短倉(cāng)按金支賬 (margin debit) ? 在整個(gè)類別淨(jìng)額計(jì)算後出現(xiàn)按金入賬者，可用以抵銷其他類別之按金支賬 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 38 股票期權(quán)按金計(jì)算 – 客戶戶口 計(jì)算形式： ? 綜合客戶戶口 (Omnibus Client Account)以總額形式計(jì)算 ? 個(gè)別客戶戶口 (Individual Client Account)以淨(jìng)額形式計(jì)算，戶口之間不能抵銷 ? SEOCH參與者之客戶按金要求 = 綜合客戶戶口按金要求 + 個(gè)別客戶戶口按金要求的總和 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 39 股票期權(quán)按金處理 即市按金 (Intraday Margin) ? 有需要時(shí) (例如市場(chǎng)較波動(dòng) )於上午九時(shí)至下午四時(shí)發(fā)出 ? 須於一小時(shí)內(nèi)繳付 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 40 持倉(cāng)管制 (1) 持倉(cāng)限制 (2) 持倉(cāng)比率 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 41 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ? 持倉(cāng)限額及申報(bào)要求 為確保市場(chǎng)持正操作 ， 交易所設(shè)定期貨及期權(quán)產(chǎn)品的持倉(cāng)限額 交易所亦要求參與者每天申報(bào)大額持倉(cāng)量 /總申報(bào)限額 ，以便交易所監(jiān)察市場(chǎng)持倉(cāng)情況及防止操控出現(xiàn) 42 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 股票期權(quán)持倉(cāng)限額 第一類別期權(quán) 第二類別期權(quán) 總持倉(cāng)限額 (Gross Position Limit) 5,000 合約 (每到 期月 份 ) 25,000 合約 (每到 期月 份 ) 總申報(bào)限額 (Gross Reporting Limit) (非莊家 ) 1,000 合約 (每到 期月 份 ) 5,000 合約 (每到 期月 份 ) 淨(jìng)持倉(cāng)限額 (Net Position Limit) (單一市場(chǎng)方向 ) 10,000 合約 (非莊家 ) 25,000 合約 (莊家 ) 30,000 合約 (非莊家 ) 50,000 合約 (莊家 ) 43 期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 股票期權(quán)持倉(cāng)限額 淨(jìng)持倉(cāng)限額 – 同一客戶所有戶口合併計(jì)算 例： 限額為 10,000 (1) 持有 7,100認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)倉(cāng)及 3,000認(rèn)沽短倉(cāng) = 超出限額
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