【正文】 交易協(xié)議顯示，麥克爾 雙飛從 04年開始為國外品牌代工，從事國際貿(mào)易。 模式九 機構(gòu)一致行動人收購 機構(gòu)一致行動人收購 戰(zhàn)圣投資與國美電器 2023年 12月 12日，作為國美的代言人，戰(zhàn)圣投資與張大中簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以 36億元總價款受讓北京大中電器 100%股權(quán)。境外公司的股東 以其持有的境外公司股權(quán)，或者境外 公司以其增發(fā)的股份，作為支付手段， 購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公 司增發(fā)股份。這可以說是一種典型的 債轉(zhuǎn)股 。 通過母公司間接收購 案例二 與上市公司母公司合資，間接控股上市公司 2023年 4月，國泰顏料通過對民豐農(nóng)化的母公司農(nóng)化集團增資組建合資公司，實現(xiàn)對民豐農(nóng)化的間接收購。 模式三 反向收購核心資產(chǎn) 反向收購 四方在美國的另類融資道路 從事電信增值業(yè)務(wù)的四方信息，通過反向收購 BAQI打通了上市之路。此后，隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)新政策出臺，明確規(guī)定外商不能控股國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的背景下。 1999年上半年公司盈利 13億英鎊，營業(yè)額 41億英鎊。 1999年，該公司投巨資兼并了美國從事固定利息投資的皮姆科資產(chǎn)管理公司，使其在當年秋季迅速成為 世界第六大 資產(chǎn)管理公司。 技術(shù)變革 —— 新產(chǎn)業(yè)迅速擴大 思科 —— 善意的并購大鱷 —— 六星期收購一家 —— 只吞小的，不吞大的 —— 以 2023年公司的 8次并購為例 通過收購 SyPixx公司獲得視頻監(jiān)控技術(shù) 通過收購 Audium擴展統(tǒng)一通信 通過收購 Metreos集成思科統(tǒng)一通信系統(tǒng) 通過收購 Arroyo 將視頻點播推向手機市場 通過收購 Meetinghouse加強其基于用戶的安全性和網(wǎng)絡(luò)接入技術(shù) 通過并購 Orative打造“一元化通信系統(tǒng)” 通過收購 Tivella 進軍數(shù)字標牌市場 通過收購 Greenfield公司 增強其以太網(wǎng)產(chǎn)品線 2023年，思科 69億美元收購ScientificAtlanta 以提升視頻業(yè)務(wù) 當前西方企業(yè)并購的特點 戰(zhàn)略并購 強強聯(lián)合 A B 非康采恩化 C 1998年全球十大并購案 公 司 涉及金額 (億美元 ) 1 埃克森 /美孚 2378 2 萬國寶通 /旅行者 1400 3 SBC Communications/Ameritech 724 4 Bell Atlantic/GTE Corp 709 5 ATT/TCI 700 6 Nations Bank/美國銀行 616 7 英國石油 /美國石油 540 8 世界通訊 /MCI 434 9 戴姆勒 奔馳 /克萊斯勒 405 10 法國 Total/比利時 PetroFina 390 戴姆勒奔馳與克萊斯勒的并購 1998年，戴姆勒奔馳公司此前用 360億美元的代價合并克萊斯勒。 放松規(guī)制 —— Google收購 YouTube 王牌 +新星 Google以 YouTube，使得 Google突然成為了網(wǎng)上視頻領(lǐng)域的明星。 1997 年上半年，這項合并方案先后通過歐盟、美國有關(guān)機構(gòu)批準，也獲得了兩家公司絕大多數(shù)股東同意。 —— 2023年 5月 7日 ， 惠普正式宣布合并 。 后半期電報 、 電話 、 個人電腦 、 衛(wèi)星 、 光纖和初期的互聯(lián)網(wǎng)造成了通訊成本的降低 。 摩根銀行控制美國鋼鐵公司 —專業(yè)投行的爆發(fā)力 前美國鋼鐵業(yè)巨頭 安德魯 50年代，美國爆發(fā)了大規(guī)模的企業(yè)兼并浪潮，紐約花旗銀行在競爭中壯大起來，于 1955年兼并了紐約第一國民銀行，資產(chǎn)急劇擴大，實力增強，地位迅速上升。洛克菲勒對托拉斯采取明撤 暗存的辦法，把重心轉(zhuǎn)移到新澤西標準石油公司，因為新澤西州 的法律允許該州的公司持有其他州公司的股權(quán)。比如，負責產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)的麥 克 合并歷程，百轉(zhuǎn)千折 合并之后，業(yè)績下滑 拆分與否，眾說紛紜 混合并購案例 巨人集團 1993年馬黎統(tǒng)籌委員會解散后，西方發(fā)達國家大電腦公司大舉進軍中國的計算機及軟件市場。多數(shù)專家認為，這次在“寬帶”基礎(chǔ)上的合 并蘊含了無窮的市場擴張潛力，是一個“ 雙贏策略 ”。 為保護中小投資者利益，本次合并還給予了股東（控股股東及其關(guān)聯(lián)股東除外）現(xiàn)金選擇權(quán) . 二、本案例的特點 中國證券市場上市公司之間的首次吸收合并 “差別股東、差別折股”的做法首次公開承認了流通股和非流通股的“異股異權(quán)” 購兼并手段日益豐富，定向發(fā)行和換股合并漸成主流。 此外，如麥道和波音 ,德國戴姆斯 奔馳與美國克萊斯勒公司 ,惠普和康柏都屬于吸收合并 美國在線與時代華納合并 一、案例簡介： 互聯(lián)網(wǎng)巨頭美國在線（ AOL）與傳媒巨人時代華納（ Time Warner ）在2023年 1月 10日宣布了合并計劃。 并購的類型 縱向并購 vertical merger 橫向并購 horizontal merger 混合并購 conglomerate merger 并購的類型 橫向并購案例 橫向并購案例 特點和方式 并購年份 并購后企業(yè)名稱 鞍鋼和本鋼合并 省內(nèi)并購 /無償劃撥 2023 鞍本集團 寶鋼并購八一鋼鐵 跨地區(qū)并購 /增資入股 2023 寶鋼集團 寶鋼并購韶鋼、廣鋼 跨地區(qū)并購 /合資新建 2023 武鋼并購鄂鋼 省內(nèi)并購 /無償劃撥 2023 武鋼集團 武鋼并購昆鋼 跨地區(qū)并購 /增資擴股 2023 武鋼并購柳鋼 跨地區(qū)并購 /合資新建 2023 沙鋼收購淮鋼 民營企業(yè)并購 /現(xiàn)金收購 2023 沙鋼集團 沙鋼收購河南永新 民營企業(yè)并購 /現(xiàn)金收購 2023 沙鋼控股江蘇永剛 民營企業(yè)并購 /現(xiàn)金收購 2023 首鋼并購貴州水鋼 跨地區(qū)并購 /無償劃撥 2023 首鋼集團 唐鋼并購承鋼、宣鋼 省內(nèi)并購 /無償劃撥 2023 河北鋼鐵集團 唐鋼、邯鋼合并 省內(nèi)并購 /無償劃撥 2023 濟鋼、萊鋼合并 省內(nèi)并購 /無償劃撥 2023 山東鋼鐵集團 近年來我國鋼鐵行業(yè)的橫向并購案例 橫向合并 —— 鞍鋼和本鋼合并 2023年 8月 16日，鞍本聯(lián)合重組新聞發(fā)布會在遼寧友誼賓館正式舉行，它標志著鞍本鋼鐵集團正式宣告成立。 巨人集團為了規(guī)避競爭和風險開始涉足它不熟悉卻火熱的 房地產(chǎn)和 保健品 兩個市場，但事實證明這種選擇是 致命的失誤 ，非但沒能達到規(guī)避競爭和風險 的目的，反而使企業(yè)步入了危機。 加農(nóng)和負責消費 PC業(yè)務(wù)的羅 從而在“合法”旗 幟下把“隊伍”重新集合起來，注冊資本從 1000萬美元擴大到 11000萬美元。 摩根銀行控制美國鋼鐵公司 —專業(yè)投行的爆發(fā)力 —— 20世紀的到來也是強大的 金融資本主義 的到來。 卡耐基 新美國鋼鐵業(yè)巨頭 摩根 第三次兼并浪潮 時間 : 20世紀 50年代和 60年代的戰(zhàn)后資本主義“繁榮”時期 背景 : 美孚石油公司以 10億美元買下了麥考爾公司 通用電氣公司竟以 際公司 特點 : 混合兼并、大規(guī)模 第四次兼并浪潮 時間與背景： 始于 70年代中期 ,到 80年代 進入高潮 特點 : 投資銀行的推動， LBO 第四次并購浪潮中，平均每起并購的規(guī)模要遠大于前三次 —— 1968— 1988年美國公司并購情況表 (單位：億美元 ) KKR—— 成功的杠桿收購者 1976年，克拉維斯 (Henry Kravis)和表兄羅伯茨 (Gee Roberts)以及他們的導師科爾博格 (Jerome Kohlberg)共同創(chuàng)建了 KKR公司，是以收購、重整企業(yè)為主營業(yè)務(wù)的股權(quán)投資公司，尤其擅長管理層收購。 這些硬件的突破與革新成為變革主要的推動力 。 —— 這或許是技術(shù)歷史上最大的一筆交易 ， 因為它將計算機 、 打印機和計算機服務(wù)領(lǐng)域位居前列的兩大巨頭合二為一 。至此，合并似乎已大功告成。這一交易將一家互聯(lián)網(wǎng)王牌企業(yè)與一顆上升速度最快的新星結(jié)合起來。 時隔 9年，不得不以 74億美元的價格出售 %的股份，合并也 以失敗告終 。