【正文】 最后，希望我們能以診斷報告為起點，繼續(xù)精誠合作，為順鑫農(nóng)業(yè)描繪出切實可行的未來發(fā)展藍(lán)圖。和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 根據(jù)此協(xié)議，和君創(chuàng)業(yè)組成了由經(jīng)濟(jì)學(xué)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)管理學(xué)方面的博士、碩士和農(nóng)業(yè)問題專家組成的 “順鑫農(nóng)業(yè)咨詢項目組 ”。當(dāng)務(wù)之急是建立與未來戰(zhàn)略相適應(yīng)的 M型母子公司關(guān)系框架，以及相應(yīng)的管理控制體系。最后，利用種植業(yè)基礎(chǔ)可以發(fā)展飼料加工業(yè)和白酒加工業(yè)。216。216。必須具備足夠大的市場和發(fā)展空間，以支撐企業(yè)持續(xù)發(fā)展；216。對于這類產(chǎn)業(yè)，應(yīng)避免進(jìn)行長期性的投資，并盡量降低其運(yùn)行成本；同時，盡可能收獲現(xiàn)金流；216。順鑫農(nóng)業(yè)必須根據(jù)現(xiàn)有各種產(chǎn)業(yè)的營利性和成長性，為其確定不同的經(jīng)營策略。89頁和君創(chuàng)業(yè)HJ順鑫農(nóng)業(yè)的未來戰(zhàn)略的正確選擇，應(yīng)該基于對以下三個方面因素的透徹分析：216。于是，產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然顯得凌亂。這就給一些上市公司帶來了變通的機(jī)會。 不規(guī)范的深層權(quán)利結(jié)構(gòu)，不僅制約著順鑫農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略的制定，而且對順鑫農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行機(jī)制也有著深刻的影響。這對于順鑫農(nóng)業(yè)母公司來說，是很難做到的。即使是那些需要母公司資金的分、子公司，如果母公司對其進(jìn)行實質(zhì)性管理，它們也是寧可犧牲發(fā)展，也不愿被控制。順鑫農(nóng)業(yè)必須學(xué)會在順義區(qū)政府的價值立場和企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在邏輯之間找到契合點。這一價值立場可以概括為通過順鑫農(nóng)業(yè)帶動順義區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和順義農(nóng)民的致富。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ 我們認(rèn)為，順鑫農(nóng)業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略上的上述誤區(qū)，決不僅僅是決策上的問題，而是有著深刻的歷史和現(xiàn)實原因。由各種財務(wù)和業(yè)績報告等組成。v前者是由順鑫農(nóng)業(yè)董事會任命的；后者也是一個正局級單位，是由區(qū)委任命的。q公司下屬的石門市場具有面向全國組貨的能力；空港果蔬冷藏則具有較強(qiáng)的果蔬保鮮能力。 南瓜飲料項目投資接近 4000萬，但因為沒有按照市場的規(guī)律去運(yùn)作，現(xiàn)已基本下馬。75而在此后的追加投資和改造中，也一直沒能解決好產(chǎn)品的 “ 適銷對路 ” 問題。這就造成順鑫農(nóng)業(yè)技術(shù)開發(fā)的相對成本偏高而相對收益則偏低。 農(nóng)業(yè)技術(shù)的這種內(nèi)在規(guī)律決定了我們很難靠資金投入在短期內(nèi)建立技術(shù)上的核心競爭力。71頁和君創(chuàng)業(yè)HJ㈢、誤區(qū)之三：技術(shù)導(dǎo)向戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)錯位 技術(shù)和市場是確定企業(yè)戰(zhàn)略的兩個重要參數(shù)。順鑫農(nóng)業(yè)未能挖掘、培養(yǎng)各條價值鏈之間潛在的相關(guān)性，并以此為基礎(chǔ)，制定統(tǒng)一的順鑫農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。但是，遇到的問題是，建立這樣的品牌和體系的費(fèi)用太高，結(jié)果在銷量上升的同時，毛利卻下降了。68消費(fèi)者加工成本三十元，每頭盈利五至六元。6764 即在通用電氣所涉足的每一個產(chǎn)業(yè)中，它都必須在整個產(chǎn)業(yè)內(nèi)擁有數(shù)一數(shù)二的地位。6261頁和君創(chuàng)業(yè)HJ㈡、誤區(qū)之二：盲目進(jìn)行不相關(guān)多元化擴(kuò)張 不相關(guān)多元化擴(kuò)張是順鑫農(nóng)業(yè)成立上市以來的主導(dǎo)性擴(kuò)張方式。59 持續(xù)盈利的責(zé)任。目前，小店種豬的產(chǎn)量、銷量、銷售收入和利稅總額均列北京市同行業(yè)第一位。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ53從項目發(fā)展方式上看，按計劃投資額計算，規(guī)模擴(kuò)張占總投資額的比重，由初期戰(zhàn)略的 41%提高到 44%；通過新建項目實行不相關(guān)多元化擴(kuò)張和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ資金投資金投入入收購兼并收購兼并營利性營利性提高提高圖 21： 調(diào)整后戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)途徑選擇投資新建投資新建規(guī)模擴(kuò)規(guī)模擴(kuò)張張和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 1999年的年報提出公司要以 “經(jīng)濟(jì)效益為中心 ”， 2023年的年報則針對未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出， “在抓好現(xiàn)有支柱產(chǎn)業(yè)的同時，積極培育公司新的經(jīng)濟(jì)增長點，抓好新建項目的投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)工作。公司 1999年和 2023年的年報中都未再提及這個發(fā)展目標(biāo)。4948 43這些產(chǎn)業(yè)在公司總體營業(yè)收入和營業(yè)毛利中的比重也基本呈下降態(tài)勢。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ投資項目 預(yù)計總投資額實際投資額2023年投資進(jìn)度1999年投資進(jìn)度肉食品生產(chǎn)加工 2850 689 % %無土栽培蔬菜種植基地 2152 2330 % %蔬菜種子種苗基地 2600 1367 % %表 4（ 2）： 2023年末 順鑫農(nóng)業(yè) 各項目的投資落實情況 單位：萬元和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ 按產(chǎn)業(yè)分析（參見圖 12），種豬培育產(chǎn)業(yè)的投資進(jìn)度最快；農(nóng)產(chǎn)品冷藏、農(nóng)作物良種培育和農(nóng)作物加工等幾個產(chǎn)業(yè)的投資也有相當(dāng)進(jìn)展；農(nóng)作物種植和畜產(chǎn)品深加工進(jìn)展較慢；而水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)和種植業(yè)的沿河新世紀(jì)梨種植基地則沒有開工。 因此可以說，順鑫農(nóng)業(yè)初期戰(zhàn)略的執(zhí)行期主要是 1999年。30表 2：順鑫農(nóng)業(yè)上市初期投資計劃 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 28頁和君創(chuàng)業(yè)HJ實現(xiàn)目標(biāo)的途徑頁和君創(chuàng)業(yè)HJ 所謂 “ 城郊農(nóng)業(yè)綜合一體化企業(yè) ” ，按照公司當(dāng)時有關(guān)文件的解釋，是指 “ 集農(nóng)業(yè)科技服務(wù)、種植、養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)銷一體化的綜合性企業(yè)，涵蓋農(nóng)業(yè)的產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的整個過程。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ圖 6：成立初期各產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入分布圖和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 從產(chǎn)業(yè)間的關(guān)系來看，各個產(chǎn)業(yè)在核心技術(shù)上各不相同，不存在統(tǒng)一性；但在市場方面，白酒和肉食品的主要市場都是北京地區(qū)、并且最終顧客群有很大的重合部分。仍然在執(zhí)行；二是調(diào)整后戰(zhàn)略的某些原則，在初期戰(zhàn)略為主導(dǎo)的期間，已經(jīng)初露端倪。（簡稱 “初期戰(zhàn)略 ”）216。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ順鑫農(nóng)業(yè)以往的發(fā)展遵循了怎樣的戰(zhàn)略？?14基于這一認(rèn)識，我們的研究聚焦于戰(zhàn)略，分為兩個部分：216。要走出困境，也必須從謀求符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)實的戰(zhàn)略著手。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ圖 3：主營業(yè)務(wù)收入 /凈資產(chǎn)收益率推移圖和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ 但是，在資本擴(kuò)張的同時，順鑫農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營卻沒有獲得同步發(fā)展。順鑫農(nóng)業(yè)成立上市以來，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上取得了長足進(jìn)步。生豬肉主要面對北京市場，近年一直占有北京市市場份額的 20%以上。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ頁和君創(chuàng)業(yè)HJ目 錄五、影響順鑫農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略走向的深層原因 ……………………82 ㈠、順義區(qū)政府價值立場與產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)在邏輯的關(guān)系 ………….82 ㈡、母公司與分、子公司間的深層權(quán)利結(jié)構(gòu) …………………….84 ㈢、資本市場的壓力 ………………………………………………86 六、 順鑫農(nóng)業(yè)未來戰(zhàn)略的要點 …………………………………………88 ㈠、必須放棄不相關(guān)多元化擴(kuò)張的發(fā)展模式 …………………….90 ㈡、必須確立主導(dǎo)產(chǎn)業(yè) …………………………………………….91 ㈢、必須提升核心能力以掌控主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)價值鏈 ………………….92 ㈣、必須依托于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)育相關(guān)產(chǎn)業(yè) ………………………….93 ㈤、必須同步進(jìn)行組織創(chuàng)新 ……………………………………….95后記 ……………………………………………………………………….96 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO., LTD.順鑫農(nóng)業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略問題診 斷 報 告此報告僅供客戶內(nèi)部使用。5 2023年產(chǎn)銷量超過 60萬頭，銷售收入 ，營業(yè)毛利。但面向未來，公司也面臨著現(xiàn)實的困難。 1998年上市以后，順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入持續(xù)下降，直到 2023年才企穩(wěn)回升，但與上市前的 1997年相比，仍有較大差距。11頁和君創(chuàng)業(yè)HJ企業(yè)的根本目標(biāo)達(dá)到目標(biāo)的途徑組織深層權(quán)利結(jié)構(gòu)利益相關(guān)者的價值立場產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實條件發(fā)展戰(zhàn)略的正確成份發(fā)展戰(zhàn)略的誤區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成績產(chǎn)業(yè)發(fā)展的困境圖 4：發(fā)展戰(zhàn)略形成的基本判斷戰(zhàn)略的執(zhí)行和控制體系發(fā)展戰(zhàn)略和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 經(jīng)過對順鑫農(nóng)業(yè)以上兩個方面資料的分析，我們認(rèn)為，順鑫農(nóng)業(yè)以往發(fā)展戰(zhàn)略可以分為在執(zhí)行時間上存在交叉、在目標(biāo)和實現(xiàn)途徑等內(nèi)容上存在內(nèi)在聯(lián)系的兩個階段：216。所謂目標(biāo)和實現(xiàn)途徑上的內(nèi)在聯(lián)系，是指調(diào)整后戰(zhàn)略在這兩方面延續(xù)了初期戰(zhàn)略的某些原則。因此，這兩個產(chǎn)業(yè)之間存在著基于市場的統(tǒng)一性；從業(yè)務(wù)流程上看，種豬培育和生豬屠宰加工是同一條價值鏈上的不同環(huán)節(jié)，因此，這兩個產(chǎn)業(yè)之間存在著基于價值鏈流程的內(nèi)在統(tǒng)一性。22帶動順義區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 ” 順鑫農(nóng)業(yè)成立上市初期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)與該戰(zhàn)略目標(biāo)之間的差距差距主要在于：涉足的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域太窄、產(chǎn)業(yè)過程不全（參見圖 8）。一條是實行規(guī)模擴(kuò)張。另一條是通過不相關(guān)多元化擴(kuò)張，進(jìn)入公司原本未涉足、并且與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)在主要市場和核心技術(shù)上沒有共同點的產(chǎn)業(yè)。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ初期發(fā)展戰(zhàn)略的實施規(guī)劃 順鑫農(nóng)業(yè)初期戰(zhàn)略的具體規(guī)劃主要體現(xiàn)在 1998年上市后所制定的投資項目計劃中。29頁和君創(chuàng)業(yè)HJ圖 10：成立初期產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向示意圖和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 到 1999年末，根據(jù)初期戰(zhàn)略所制定的項目計劃的投資進(jìn)度情況如表 3所示。 按項目發(fā)展方式分析（參見圖 13），規(guī)模擴(kuò)張項目的進(jìn)度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過不相關(guān)多元化擴(kuò)張項目的進(jìn)度。3539其中，投資 ，完成投資進(jìn)度 %的農(nóng)產(chǎn)品種植業(yè)還出現(xiàn)了虧損（參見圖 16）。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ圖 17： 1999年各產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入變化圖示和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 只有種豬產(chǎn)業(yè)的投資帶來了現(xiàn)實的回報，該產(chǎn)業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)毛利都有較大幅度增長。 從擴(kuò)張方式的角度看，規(guī)模擴(kuò)張的投資見效率（帶來收益的投資額占總投資額的比重）為 % 。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ㈡、 2023年起至當(dāng)前的戰(zhàn)略調(diào)整后戰(zhàn)略的目標(biāo)如前所述，順鑫農(nóng)業(yè)根據(jù)初期戰(zhàn)略所進(jìn)行的投資，除了小店畜禽良種場的改擴(kuò)建之外，其它投資項目均未能給順鑫農(nóng)業(yè)帶來現(xiàn)實的收益。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ216。216。 ”實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的途徑隨著戰(zhàn)略目標(biāo)的改變，公司對實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的途徑也在繼承初期戰(zhàn)略做法的同時，進(jìn)行了一定的調(diào)整（參見圖 21）：216。51與農(nóng)業(yè)關(guān)系密切的產(chǎn)業(yè)，主要是收購鵬程食品公司股權(quán)項目和石門市場項目；216。52頁和君創(chuàng)業(yè)HJ投資項目 預(yù)計總投資額實際投資額2023年投資進(jìn)度收購鵬程食品公司 35%的股權(quán) 8000 8000 %南瓜飲料預(yù)處理及果汁、罐裝設(shè)備 2963 2955 %南瓜果肉飲料配套技術(shù)改造 777 828 %年產(chǎn) 2萬噸純凈水項目 985 221 %收購匯豐項目 2129 2129 100%收購石門市場項目 1100 816 %收購祥云藥業(yè)項目 2355 2355 100%合計 18310 17305 %表 5： 20232023年順鑫農(nóng)業(yè)新投資項目狀況 單位：萬元和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 這方面的典型事例是小店畜禽良種場的改擴(kuò)建工程。更為重要的是，由于種豬和育肥豬銷售收入的大幅度增加，抵消了由于白酒市場規(guī)模萎縮給企業(yè)帶來的主營業(yè)務(wù)的減少，遏制了企業(yè)銷售收入下滑的趨勢。216。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ順鑫農(nóng)業(yè)的初期戰(zhàn)略的一個重要誤區(qū)，在于過分強(qiáng)調(diào)了企業(yè)社會責(zé)任方面的目標(biāo)，而忽略了營利性目標(biāo)。在初期戰(zhàn)略中，純粹的不相關(guān)多元化擴(kuò)張的投資額占總投資額的 59%；而在調(diào)整后戰(zhàn)略中，這一比例仍高達(dá) 56%。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ 單一經(jīng)營對管理高層的要求最低，相關(guān)多元化經(jīng)營的要求相對高得多，而不相關(guān)多元化對高層管理的要求最高。頁和君創(chuàng)業(yè)HJ 當(dāng)決策者不能親自去把握一線的信息，而只能憑借二手資料進(jìn)行決策時，其決策質(zhì)量也就難以保證。這種地位