(最新)財(cái)務(wù)管理公式匯總-免費(fèi)閱讀
【正文】 現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù) 07版 cpa財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 雪舞梅飛 整理 第 32 頁(yè) 共 54 頁(yè) 大部分估 價(jià)將預(yù)測(cè)的時(shí)間分為兩個(gè)階段。 （二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 07版 cpa財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 雪舞梅飛 整理 第 29 頁(yè) 共 54 頁(yè) 定義公式： DFL＝EBITEBITEPSEPS?? ＝IEBITEBIT? 計(jì)算 公式： DFL ＝IEBITEBIT? （三）總杠桿系數(shù) DTL＝ DOLDFL ＝IFVPQ VPQ ??? ?)( )( 或： ＝ IFVCS VCS ??? ? 六、資本結(jié)構(gòu) （一）融資的每股收益分析 每股收益分析是利用每股收益的無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行的，所謂每股收益的無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售水平。 第九章 資本成本和資本結(jié)構(gòu) 07版 cpa財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 雪舞梅飛 整理 第 26 頁(yè) 共 54 頁(yè) 一、債務(wù)成本 （一）簡(jiǎn)單債務(wù)的稅前成本 P0 ＝ ?? ??Ni idii KIP1 )1( 求 Kd （債務(wù)成本） 式中： P0 －債券發(fā)行價(jià)格 或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值； Pi －本金的償還金額和時(shí)間； Ii －債務(wù)的約定利息； Kd －債務(wù)成本； N－債務(wù)的期限，通常以年表示。 第七章 籌資管理 一、債券籌資 債券發(fā)行價(jià)格＝n市場(chǎng)利率）（1 票面金額?＋ ?? ??n1t t市場(chǎng)利率）（1票面利率票面金額 式中： n－債券期限； t－付息期數(shù)。 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)差異的基本步驟： 卸載可比企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿 ? ?1 1 ?? ??? ? ? ???資 產(chǎn) 權(quán) 益 （ 所 得 稅 稅 率 ） 負(fù) 債 權(quán) 益 07版 cpa財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 雪舞梅飛 整理 第 19 頁(yè) 共 54 頁(yè) 加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿 ? ?1 1 ?? ??? ? ? ???權(quán) 益 資 產(chǎn) （ 所 得 稅 率 ） 負(fù) 債 權(quán) 益 根據(jù)得出的目標(biāo)企業(yè)的 ?權(quán) 益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率 股 東要求的報(bào)酬率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 +?權(quán) 益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均成本 加 權(quán) 平 均資 本 成 本 = 負(fù)債成本 （ 1所得稅稅率） 負(fù) 債資 本+權(quán)益成本 權(quán) 益資 本 第六章 流動(dòng)資金管理 一、現(xiàn)金和有價(jià)證券管理 確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種： （一）成本分析模式 企業(yè)持有現(xiàn)金將會(huì)有三種成本：機(jī)會(huì)成 本、管理成本和短缺成本。（ Ap ， i， n） 式中： UAC－固定資產(chǎn)平均年成本 C－固定資產(chǎn)原值； Sn － n年后固定資產(chǎn)余值； Ct －第 t 年運(yùn)行成本； n－預(yù)計(jì)使用年限； i－投資最低報(bào)酬率； （二）所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響 稅后成本和稅后收入 稅后成本的一般公式： 稅后成本 =支出金額 （ 1稅率） 稅后收入 = 收入金額 （ 1稅率） 折舊的抵稅作用 稅負(fù)減少額 = 折舊額稅率 稅后現(xiàn)金流量 (1)根據(jù)直接法計(jì)算 營(yíng) 業(yè)現(xiàn)金流量 =營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 （ 2）根據(jù)間接法計(jì)算 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后凈利潤(rùn) +折舊 （ 3）根據(jù)所得稅對(duì)收入和折舊的影響計(jì)算 07版 cpa財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 雪舞梅飛 整理 第 18 頁(yè) 共 54 頁(yè) 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入 稅后付現(xiàn)成本 + 折舊抵稅 = 收入 （ 1稅率） 付現(xiàn)成本（ 1稅率） + +折舊稅率 三、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置 （一）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法 調(diào)整現(xiàn)金流量法 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈現(xiàn)值＝ ?? ??n0tt 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）（1 現(xiàn)金流量期望值a 式中： at －是 t 年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在 0～ 1之間。 ?? ?nk kkiO0 )1( 優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。 j? P0 －是股票市場(chǎng)形成的價(jià)格。 永久債券：是指沒(méi)有到期日，永不停止定期支付利息的債券。 (P/A, i, n) P0 =P3 （三）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值 預(yù)付年金終值 S＝ A 復(fù)利息 I＝ S－ P 名義利率與實(shí)際利 率 i＝（ 1+Mr） M 1 式中： r－名義利率； M－每年復(fù)利次數(shù)； i－實(shí)際利率?？傎Y產(chǎn)） 100% ??凈 利 潤(rùn) 凈 利 潤(rùn) 銷(xiāo) 售 收 入總 資 產(chǎn) 銷(xiāo) 售 收 入 總 資 產(chǎn) ＝ 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 權(quán)益凈利率 ＝（凈利潤(rùn)247。（銷(xiāo)售收入247。存貨） 存貨與收入比＝存貨247。（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債） 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝ 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 247。流動(dòng)負(fù)債 （二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較 現(xiàn)金流量比率 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 247。 （ 1 營(yíng)運(yùn)資本 /流動(dòng)資產(chǎn)） = 1 247。（非流動(dòng)負(fù)債 +股東權(quán)益）］ 100% （二）總債務(wù)流量比率 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)247。銷(xiāo)售收入 （二）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷(xiāo)售收入247。流動(dòng)資產(chǎn)） 流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝流動(dòng)資產(chǎn)247。總資產(chǎn)） 總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)247。（ 1+i） n ＝ p（ ps ， i， n） 其中：（ 1+i） n 被稱(chēng)為復(fù)利終值系數(shù)，符號(hào)用（ ps ， i， n）表示。 普通年金現(xiàn)值 P＝ A它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)i in??? )1(1 相比，期數(shù)要減 1，而系數(shù)要加 1，可記作［（ Ap ， I， n1） +1］ 。 i1 二、債券估價(jià) （一）債券估價(jià)的基本模型 PV＝11)1( iI? +22)1( iI? +??? +(1 )nnIi?+niM)1( ? 式中： PV－債券價(jià)值 I－每年的利息 M－到期的本金 i－貼現(xiàn)率，一般采用當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率或投資人要求的必要報(bào)酬率 n－債券到期前的年數(shù) （二）債券價(jià)值與利息支付頻率 純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。 （二）零成長(zhǎng)股票的價(jià)值 P0 ＝ D247。其公式為： 變化系數(shù)＝ 標(biāo) 準(zhǔn) 差 均 值 ＝K? （二）投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 預(yù)期報(bào)酬率 rp =??mj jjAr1 式中： rj －是第 j種證券的預(yù)期報(bào)酬率； Aj －是第 j種證券的在全部投資額中的比重； m－是組合中的證券種類(lèi)總數(shù)。 第五章 投資管理 一、投資評(píng)價(jià)的基本原理 投資人要求的收益率＝所有者權(quán)益?zhèn)鶆?wù) 權(quán)益成本所有者權(quán)益所得稅率）（1利率債務(wù) ? ????? ＝債務(wù)比重利率（ 1所得稅率） +所有者權(quán)益比重 權(quán) 益成本 投資者要求的收益率即資本成本，是評(píng)價(jià)項(xiàng)目能否為股東創(chuàng)造價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。 舊設(shè)備平均年成本 ＝)6%,15,()6%,15,(200)6%,15,(700600ApspAp ???? 836? 新設(shè)備平均年成本 ＝)10%,15,()10%,15,(300)10%,15,(400240 0ApspAp ???? 863? （ 2）由于各年已經(jīng)有相等的運(yùn)行成本，只要將原始投資和殘值攤銷(xiāo)到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。 凈現(xiàn)值＝股權(quán)現(xiàn)金流量 247。 U cKD U2K? （三）基本模型擴(kuò)展 訂貨提前期 再訂貨點(diǎn) R＝ L 貼現(xiàn)法： 是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分。 三、普通股成本 不考慮籌資費(fèi)的新發(fā)行普通股成本 10ncDKGP??? ???? ????? ?? 考慮籌資費(fèi)的新發(fā)行普通股成本 10 ( 1 )ncDKGPF?? ???? ????? ?? ? ??? ? 式中： ncK??? － 普通股成本 07版 cpa財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 雪舞梅飛 整理 第 28 頁(yè) 共 54 頁(yè) D1 －預(yù)期年股利額； P0 －普通股市價(jià)； G－普通股利年增長(zhǎng)率。
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