建設(shè)投資控制講義第四章-免費(fèi)閱讀
【正文】 故答案為 BCDE。 A．單利 B．年金 C．間斷復(fù)利 D．終值 E．連續(xù)復(fù)利 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, C, E 解 析：利息計算有單利和復(fù)利之分。 三、概率分析 概率分析是通過研究各種不確定因素發(fā)生不同幅度變動的概率分布及其對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響：對方案的凈觀金流量及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)作出某種概率描述，從而對方案的風(fēng)險情況作出比較準(zhǔn)確的判斷。 (2)確定進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)。 社會評價適應(yīng)于那些社會因素較為復(fù)雜，社會影響較為久遠(yuǎn)，社會效益較為顯著，社會矛盾較為突出，社會風(fēng)險較大的投資項目。 第四節(jié) 項目評價 (三 )國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的計算分析 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 (EIRR) 式中， B—— 效益流量； C—— 費(fèi)用流量； (BC)t—— 第 t年的國民經(jīng)濟(jì)凈效益流量； n—— 計算期。 A． 投資收益率 B． 影子價格 C． 凈現(xiàn)值率 D． 社會折現(xiàn)率 E自有資金利潤率 答案： B、 D 第四節(jié) 項目評價 (一 )國民經(jīng)濟(jì)評價的范圍和內(nèi)容 需要進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價的項目及其內(nèi)容主要有以下方面： 1．基礎(chǔ)設(shè)施項目和公益性項目 2。 第三步：用線性插入法計算 FIRR的近似值，其公式如下： FIRR≈il FNPVl/（ FNPV 1 FNPV 2 (i2il) 判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)收益率為 ic， 若， FIRR≥ic， 則 FNPV≥0，方案財務(wù)效果可行；若 FIRRic， 則 FNPV0， 方案財務(wù)效果不可行。 第四節(jié) 項目評價 （ DSCR） 償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金（ BRITDATAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（ FD）的比值，其表達(dá)式為： DSCR= （ BRITDATAX)/FD （ LOAR） 資產(chǎn)負(fù)債率系指各期末負(fù)債總額（ TL）同資產(chǎn)總額（ TA）的比率，應(yīng)按下式計算 LOAR= [（ TL） / （ TA） ] 100% 第四節(jié) 項目評價 (六 )動態(tài)評價指標(biāo)的計算分析 1．財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) FNPV=∑(CI— CO)t(1十 ic)t 式中， ic—— 基準(zhǔn)收益率或投資主體設(shè)定的折現(xiàn)率； n—— 項目計算期。 總 投資收益率 =（ EBIT/TI） 100% （ ROE） 項目資本金經(jīng)利潤系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤 (NP)與項目資本金（ EC）的比率。比較、評價的主要內(nèi)容有： (1)技術(shù)水平對比； (2)治理效果對比； (3)管理及監(jiān)測方式對比； (4)環(huán)境效益對比。 第四節(jié) 項目評價 (二 )環(huán)境條件調(diào)查 環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾方面的狀況：自然環(huán)境、生態(tài)環(huán)境、社會環(huán)境和特殊環(huán)境。 例 9某公司在第 5年末應(yīng)償還一筆 50萬元的債務(wù) ， 按年利率2． 79％ 計算 ， 該公司從現(xiàn)在起連續(xù) 5年每年年末應(yīng)向銀行存入資金為多少 ， 才能使其復(fù)本利和正好償清這筆債務(wù) ? A． 8。 若利率為年利率 ， 實際計算周期也是以年計 ， 這種年利率稱為實際利率；若利率為年利率 ， 而實際計算周期小于 — 年 ， 如每月 、 每季或每半年計息一次 ， 這種年利率就稱為名義利率 。 I—— 利率； n一一計息期數(shù)； P—— 現(xiàn)值； F—— 終值； 現(xiàn)值與終值之間的關(guān)系： 現(xiàn)值 復(fù)利 利息 =終值 終值 復(fù)利利息 =現(xiàn)值 A一一等額年金。因此在投資項目的不同前期研究階段，允許采用詳簡不同、深度不同的估算方法。 ，應(yīng)能滿足項目初步設(shè)計的要求。進(jìn)行市場調(diào)查時應(yīng)根據(jù)項目具體情況選用造當(dāng)方法。為了節(jié)省投資，減少資源浪費(fèi)，避免對早期就應(yīng)淘汰的項目做無效研究，一般將可行性研究分為機(jī)會研究、初步可行性研究和可行性研究（有時也叫詳細(xì)可行性研究）三個階段。 第一節(jié) 可行性研究 例 1：一般將可行性研究分為（ ）三個階段。 例 2 市場調(diào)查的方法分為間接搜集信息法和（ ）。 ，應(yīng)能滿足銀行等金融部門信貸決策的需要。常用的估算方法有：生產(chǎn)能力指數(shù)法、資金周轉(zhuǎn)率法、比例估算法、綜合指標(biāo)投資估算法。 第三節(jié)資金時 間價值 熟悉 二、資金時 間價值計算的種類 （一）利息 i=I/P 100％ 1． 單利法 I=P n i 式中， n—— 計息期數(shù)。 設(shè)名義利率為 r,在一年中計算利息 m次 ， 則每期的利率為 r／ m， 假定年初借款 P， 則一年后的復(fù)本利和為： F=P(1+ r／ m)m 其中 ， 利息為復(fù)本利和與本金之差 ， 即： I=FP=P(1 +r／ m)m— P 當(dāng)名義利率為 r時，實際利率可由下式求得， i=I/P=[P(1+ r／ m)m— p]/P=(1 r／ m)m— 1 由上式可知，當(dāng) m=1時，實際利率 i等于名義利率 r； 當(dāng) m大于 1時，實際利率 i將大于名義利率 r； 而且 m越大，二者相差也越大。 458 B． 9。 例 12 環(huán)境條件主要調(diào)查（ ）方面的狀況。 第四節(jié) 項目評價 二、財務(wù)評價 財務(wù)評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和市場價格體系下，分析預(yù)測項目的財務(wù)效益與費(fèi)用，計算財務(wù)評價指標(biāo)，考察擬建項目的盈利能力、償債能力；據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。 ROE=（ NP/EC） 100% 第四節(jié) 項目評價 3．投資回收期 (Pt) 投資回收期系提議項目凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。 財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率；財務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項目盈利能力達(dá)不到基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率的水平；財務(wù)凈現(xiàn)值為零，表明項目盈利能力水平正好等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率。 例 14某方案凈現(xiàn)金流量如表 4— 4所示。市場價格不能真實反映價值的項目 3．資源開發(fā)項目 (二
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