【正文】 項目后評價的主要目標有兩個：一是對投資項目的結(jié)果進行全面、客觀的總結(jié)，作為公司今后投資的參考；二是對相關責任人的業(yè)績或責任進行認定。 中航油（新加坡）甚至在 04 年 11 月 12 日發(fā)布的生命中表示：“公司仍有把握認定， 2020 年全年收益將超過 2020 年，因此將達到創(chuàng)記錄水平。公司基本是陳久霖一人的天下，根本談不上權力制衡。 10 月 20 日，母公司提前配售 15%的股票，將所得的 億美元資金貸給中航 油。公司凈資產(chǎn)達到一億多美元。這個就連國家國資委主任李融榮也是這樣說的。因此雖然說物資公司業(yè)績攀升的原因很多，但一個好的激勵機制不能不說是一個重要因素。這種例子在我們公司很多，如上海公司、重慶公司是成功的典型，而森泰克、汽車公司則是失敗的典型。 但結(jié)合我們公司的實際，本人認為經(jīng)營期的控制重點主要有如下幾個方面： ? 經(jīng)營管理控制重點 一個好的法人治理結(jié)構(gòu)； 一支好的隊伍（包括好領導、好班子、好團隊； 一個好的激勵機制； 一個有效的約束機制； 一個合理的授權； 一個好的扶持政策。如： ● 對新經(jīng)濟增長點項目，應該容忍其“有前景的近期虧損” ； ● 對政府行為導向的公益性，基礎性項目， 應 以社會效益換經(jīng)濟效益，從而獲得政府在項目之外的其他優(yōu)惠補償政策 ，體內(nèi)損失體外補 。資金富余時手忙腳亂找項目會導致項目成功率低；而應該讓項目等 資金，引導資金，創(chuàng)造資金需求。無論投資多大，凡 需對外投資，一律經(jīng)企業(yè)一 12 級審批，下屬單位一律無權決定投資項目。投資部采用項目小組制。但決策其實包括下述內(nèi)容： 投資規(guī)模決策 投資時機決策 合作伙伴決策 投資期限決策 投資風險決策 六 、投資前期的控制重點 （一） 應有一個組織機構(gòu) 母公司級 1） 權力機構(gòu) 模式 1： 董事會成立專門投資委員會，并由投資委員會負 責全公司投資項目的管理，該機構(gòu)是常設機構(gòu)。 ?選項目如同選老婆：價格好不如項目好 結(jié)過婚的人大 概會有一個同感，臉蛋好不如心眼好。因此，現(xiàn)在國際上開始流行“簡單是美”的評價理論。 ?估值就是估老婆：越保守越可靠 許多年輕人在選擇老婆時，都希望找到一個完美的老婆：進得廚房、 出 得廳堂。 另一方面：公司歷年積累少、底子薄，自營資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模偏?。毁Y產(chǎn)負債率偏高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)太單一，投資結(jié)構(gòu)不合理，也存在短融長投問題；公司盈利能力偏弱，自營貸款規(guī)模較大，再融資空間有限，財務風險較高。從一家洗衣點到 177 家企業(yè)組成的企業(yè)集團，從合金投資、湘火炬和新疆屯河組成的三足鼎立到后來的包括北京中燕，重慶實業(yè)和 ST 康達在內(nèi)的七劍下天山，開始前者穩(wěn)健，后來隨意，以至于最后大水沖了龍王廟，自家人不認識自家人，更別說整合。好不容易熬到 04 年春 股市 起色，德隆認為自己終于等到了解套的時機了，但德隆卻不知道他這種熊市不倒的莊家形象已經(jīng)形成了整個市場的統(tǒng)一預期， 就是 德隆是遲早要跳水的， 其 結(jié)果 不但使 德隆 在 拋售時根本沒有資金來接盤， 反而引起了 德隆 信用危機 的多米諾骨牌效應，直接導致了 德隆 的崩盤。 從 資本市場 看 德隆對二級市場的操縱緣起于金融投機，盡管德隆在“達園會議”后將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)整合領域，但產(chǎn)業(yè)整合也離不開 資本 市場。德隆堪稱具有遠見的是，在當金融市場以及制度逐步規(guī)范的時候，德隆逐步退出了單純的金融投機，而是轉(zhuǎn)向了以產(chǎn)業(yè)為主的戰(zhàn)略。 那么，德隆是如何在金融中發(fā)跡，又如何在金融中成長，如何在金融中敗北的呢？ （三） 不規(guī) 范中發(fā)跡 德隆的發(fā)跡，雖然 離不開 唐家人精明 的生意頭腦 ，但從真正的發(fā)跡來看，還是要歸于中國金融制度不規(guī)范給他們留下的空子。這種罕與其匹敵的市場表現(xiàn)，即使在大盤從 2200 點跌到 1400 點以下的漫漫“熊”途中，仍舊逆風飛揚。這種例子在我們公司也很多，如上海公司、重慶公司我們找到了一個很好的人才，組成了一個很 好的團隊，所以我們就成功了，而汽車公司我們沒有自己的人才，信任別人去干，結(jié)果就做得不是很好。企業(yè)實施對外投資，在進行項目選擇時要符合投資計劃的基本原則，這樣才不會亂投資，盲目投資。對外投資與企業(yè)的發(fā)展宗旨密切相關，所謂在本行還是不是本行，就是這個說法。 “投資并非吉尼斯：越容易越成功，越困難越失敗。故曰：知己知彼，百戰(zhàn)不殆；不知彼而知己者，一勝一負；不知彼不只己，每戰(zhàn)必敗。 三、投資的分類 按期限分：長期投資與短期投資 按品種分：實體投資與金融投資 按規(guī)模分：大型、中型、小型 投資具體還可劃分為固定資產(chǎn)投資、新產(chǎn)品試 制 、技術引進 ， 改建 、 擴建 、技術改造、科技研發(fā) ， 對外短期投資（股票，債券）、對外長期投資（土地，物業(yè)，實業(yè)，商貿(mào)） ， 環(huán)保投資 ， 合資 、 聯(lián)營、兼并 、 收購、資產(chǎn)經(jīng)營投資 ， 公關 、廣告 、 促銷 、 捐贈計劃 ， 營銷網(wǎng)絡建設或特許經(jīng)營、人力資源培訓等。 四、投資的特征 投資的復雜性和系統(tǒng)性 投資周期相對較長 投資項目實施的連續(xù)性和資金投入的波動性 投資的風險性 投資與風險是兩兄弟 ，由于長期投資涉及時間長，對未來的收益和成本很難進行準確預測 ，因而投資總是伴隨著風險。 用現(xiàn)在國際新潮的結(jié)婚理論說：“投資很象談戀愛 找 老婆。 —— 也就是說投資人應只在自己擅長的方面進行努力，把投資限制在相對較少，比較熟悉的行業(yè)中。 戰(zhàn)略規(guī)劃 戰(zhàn)略規(guī)劃就是企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，也就是為了實現(xiàn)企業(yè)的理想（宗旨）所要采取的發(fā)展步驟、發(fā)展計劃 ，第一步做什么，第二步做什么，為了達到階段目標，要怎么做。 核心競爭力 一個企業(yè)要很清楚自己的長處和短處，就是自己的競爭優(yōu)勢和競爭劣勢。 應該說，公司現(xiàn)在人不少，已 接近 1700 號了，但真正獨擋一面的人不多，還要加強人才引進和人才培養(yǎng)，建設結(jié)構(gòu)科學、梯次搭配、流動合理的人才體系，新打造一批忠誠度高專業(yè)性強、綜合素質(zhì)高的人才隊伍。無論持續(xù)上升時間或年度漲幅，“德隆系”的“三駕馬車”都創(chuàng)造出了中國股市的吉 5 尼斯紀錄。德隆在初創(chuàng)時由一個 400 元的沖洗店做到了幾十萬的商貿(mào)公司， 根本不算什么。在 1997 年 德隆 “達園會議”以及隨后進行的一系列的戰(zhàn)略管理的咨詢之后，德隆提出了轉(zhuǎn)型專做產(chǎn)業(yè)整合的決策，而他們的理想便是做中國的 GE。所以， 盡管 德隆 深知自己 做莊賺取利差 是不可取的 ， 一定會 成為國家監(jiān)控的對象，但受政策的擠壓，德隆又無法停止做莊行為。 （五） 總結(jié)與教訓 應該說，德隆成也金融、敗也金融，那么大的一個集團，頃刻間灰飛湮滅，確實只能用“崩塌”兩個字來形容。 太過自信，對股市嚴重誤判。 三、 知彼 “知彼”的重要性人人皆知，但要真正做到卻絕非輕而易舉。但許多過來人會對這些年輕人說：不要有太多的幻想，結(jié)婚是為了過日子，關鍵是要找一個一心一意對你好，實實在在的。 比如 10 說，投資家巴菲特投資通用汽車和可口可樂，他就是 想一個大家都要用的車和一個大家都必須喝的可樂，再怎么差也差不到哪里去，結(jié)果他成功了。 如