【正文】 　　科苑集團(tuán)(000979) 　　年度利潤(rùn)疑似為不公允人為操縱結(jié)果 　　公司在報(bào)告期內(nèi)完成其兩家子公司安徽科苑畜產(chǎn)品有限公司、上海普濟(jì)堂保健食品有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為399萬(wàn)元和900萬(wàn)元，分別確認(rèn)398．72萬(wàn)元和399．58萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓收益。 　　報(bào)告期內(nèi)控股公司上海梅林正廣和（集團(tuán)）有限公司向本公司短期借用資產(chǎn)發(fā)生額為80008萬(wàn)元，平均占用額為7586萬(wàn)元，向本公司支付資金使用費(fèi)165萬(wàn)，獨(dú)立董事未對(duì)此重大關(guān)聯(lián)方占用發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。公司在一年內(nèi)受讓并出讓同一股權(quán)，獲得轉(zhuǎn)讓收益占公司本期總利潤(rùn)額的26％。本次收購(gòu)股權(quán)金額共計(jì)24255萬(wàn)元，定價(jià)依據(jù)為天音公司評(píng)估值的85％。此外，公司從關(guān)聯(lián)方四川天馬玻璃有限公司和四川天華包裝有限公司采購(gòu)貨物，2003年度總采購(gòu)額為8903萬(wàn)元，年末對(duì)這兩個(gè)公司的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的余額總計(jì)達(dá)7226萬(wàn)元，應(yīng)付款余額占總發(fā)生額的81％以上，疑似為利用應(yīng)收款項(xiàng)變相為關(guān)聯(lián)方提供免息融資服務(wù)。同時(shí)，未見(jiàn)董事會(huì)對(duì)該收購(gòu)事項(xiàng)及時(shí)發(fā)表臨時(shí)公告。 　　應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備會(huì)計(jì)估計(jì)不足 　　經(jīng)查驗(yàn)，公司應(yīng)收款項(xiàng)壞賬一般準(zhǔn)備計(jì)提比例分別為1年以內(nèi)1％、1～2年5％、2～3年10％、3年以上15％。 　　擔(dān)保事項(xiàng)披露有欠合法性 　　截至2003年年末，公司為控股股東子公司——經(jīng)緯機(jī)械（集團(tuán)）公司擔(dān)保6300萬(wàn)元。此外，未見(jiàn)獨(dú)立董事對(duì)此重大關(guān)聯(lián)方交易發(fā)表聲明。 　　貨幣性資產(chǎn)委托期限疑似合法性瑕疵 　　公司經(jīng)董事會(huì)二屆九次會(huì)議審議通過(guò)，于2003年5月23日與寧都創(chuàng)業(yè)投資有限公司簽訂了《委托協(xié)議書》，決定將自有資金2900萬(wàn)元委托給寧都創(chuàng)業(yè)進(jìn)行投資理財(cái)增值管理，委托期限為三年，后者保證本公司能每年獲得固定收益，年收益率為委托理財(cái)資金金額的7％，并在委托期間的每年12月31日前將應(yīng)得收益直接支付給本公司，深圳北融投資集團(tuán)有限公司與公司就上述委托事宜簽訂了《擔(dān)保協(xié)議》，擔(dān)保方就委托理財(cái)約定收益的實(shí)現(xiàn)、本金的回收等事宜承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。無(wú)證據(jù)顯示該款項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)，疑似人為操縱現(xiàn)金流量。 廣東甘化(000576) 　　臨時(shí)信息披露瑕疵 　　公司于2002年、2003年12月30日為實(shí)際控制人江門甘化集團(tuán)有限公司借款1500萬(wàn)元和1000萬(wàn)元提供擔(dān)保。 　　公司存在大于凈資產(chǎn)50％的違規(guī)擔(dān)保 　　公司年末對(duì)外擔(dān)?？傤~共計(jì)為27500萬(wàn)元，高達(dá)2003年度合并凈資產(chǎn)46061萬(wàn)元的59．70％。其中，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，本年度納入合并報(bào)表范圍的重慶中安房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為10082萬(wàn)元占合并報(bào)表主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的43．26％，成為公司2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的重要部分。據(jù)此，報(bào)告期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額增加的主要原因應(yīng)為籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加，董事會(huì)上述情況說(shuō)明與此存在重大不一致。經(jīng)查驗(yàn)，上述轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)未經(jīng)評(píng)估，獨(dú)立董事亦稱交易價(jià)格“貼近評(píng)估價(jià)”無(wú)事實(shí)依據(jù)。 　　3． 公司從2000年4月至2003年6月先后三次為聯(lián)營(yíng)公司南京梅里亞動(dòng)物保健品有限公司借款共計(jì)4750萬(wàn)元提供擔(dān)保。公司未對(duì)此交易進(jìn)行臨時(shí)公告，也未直接披露交易價(jià)格，且未見(jiàn)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。 　　北京城鄉(xiāng)(600861) 　　壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例顯失公允 　　公司對(duì)期末應(yīng)收款項(xiàng)（包括應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款）采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，各賬齡計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例分別為賬齡1年以內(nèi)5．5％，賬齡1至2年6．0％，賬齡2至3年6．5％，賬齡3年以上7．0％。 　　儀征化纖(600871) 　　未披露整改報(bào)告 　　年報(bào)未披露于2003年12月24日第四屆董事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過(guò)的關(guān)于江蘇證監(jiān)局對(duì)公司巡回檢查的整改報(bào)告。經(jīng)查驗(yàn)，公司對(duì)該等9家子公司投資額4080萬(wàn)元，占公司凈資產(chǎn)5．4％，無(wú)證據(jù)表明該等投資額不存在減值損失的情況。 　　最后，2003年10月8日經(jīng)第二接訶事會(huì)第二十次會(huì)議審議通過(guò)，公司與長(zhǎng)沙賓佳樂(lè)乳業(yè)有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以2420萬(wàn)元的價(jià)格受讓了其持有的湖南亞華賓佳樂(lè)乳業(yè)有限公司29%的股權(quán)，自收購(gòu)日起至本年末為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)為73萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)觀察研究員懷疑此項(xiàng)收購(gòu)給公司全體股東帶來(lái)?yè)p失。而根據(jù)監(jiān)管部門條例規(guī)定，比例不應(yīng)該超過(guò)50%。由于此項(xiàng)交易未見(jiàn)披露評(píng)估報(bào)告，且轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)凈值不詳，無(wú)法證實(shí)交易的公允性。 　　總之，放眼全球資本市場(chǎng)，價(jià)值評(píng)估固然重要，但比價(jià)值評(píng)估更重要的，是上市公司信息披露的信任度。這意味著中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告在最初的十年里由于會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的原因存在不公允的業(yè)績(jī)瑕疵。但是，經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)聘請(qǐng)的公共會(huì)計(jì)師查爾斯鑒于資產(chǎn)評(píng)估與交易之間相差時(shí)間超過(guò)一年原評(píng)估報(bào)告已失去法定效率由此疑似上述交易存在重大合法性瑕疵。 　　中海海盛(600896) 　　關(guān)聯(lián)方占用疑似重大合法性瑕疵 　　經(jīng)查驗(yàn)，其他應(yīng)收款項(xiàng)下子公司中海（海南）海盛貿(mào)易有限公司應(yīng)收關(guān)聯(lián)方中海集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司2117萬(wàn)元。以上重大融資事項(xiàng)均未履行臨時(shí)公告義務(wù)。關(guān)聯(lián)方占用及擔(dān)保疑似重大合法性瑕疵。 　　疑似關(guān)聯(lián)方交易顯失公允 　　2001年3月10日，第二大股東波導(dǎo)科技與公司簽訂協(xié)議，由波導(dǎo)科技承擔(dān)公司2000年度廣告宣傳費(fèi)計(jì)72993981．67元，并由其承諾自2001年起3年內(nèi)付清。 　?。樱贼斻y（600784） 　　重大關(guān)聯(lián)方交易疑似有欠公允 　　2003年，公司與第一大股東萊蕪鋼鐵集團(tuán)有限公司進(jìn)行資產(chǎn)置換，以公司所持有的齊魯資產(chǎn)管理有限公司43．69％股權(quán)和3920萬(wàn)元的應(yīng)收款項(xiàng)與萊鋼集團(tuán)的500ｍｍ熱軋帶鋼生產(chǎn)線與粉末冶金公司83．04％的股權(quán)進(jìn)行置換。公司年報(bào)稱：鑒于益陽(yáng)苧麻紡織印染廠的實(shí)際困難，益陽(yáng)苧麻紡織印染廠向公司出具《承諾書》，承諾此筆貸款到期時(shí)由該廠向益陽(yáng)市工行桃花艙支行申請(qǐng)貸入5750萬(wàn)元，貸款到賬后直接轉(zhuǎn)入湖南益鑫泰紡織印染有限公司賬戶，由湖南益鑫泰紡織印染有限公司歸還銀行貸款。《通知》指出：公司截止2002年末，在途物資余額26382萬(wàn)元，經(jīng)核對(duì)，其中9708萬(wàn)元屬原存貨核算體系將“在途物資”與“代銷商品款”重復(fù)掛賬所致，公司于2003年11月已作賬務(wù)調(diào)整，處理完畢。 　?。圩ⅱ伲荩赫衾麧?rùn)即“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)” 　　［注②］：非常損益即“非經(jīng)常性損益”　 　桂東電力(600310) 　　重大關(guān)聯(lián)方交易疑似有欠公允 　　公司出資5409萬(wàn)元受讓控股股東賀州電業(yè)公司持有的國(guó)海證券股權(quán)4873萬(wàn)股，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格1．11元，較截止2002年12月31日國(guó)海證券每股凈資產(chǎn)1．022元溢價(jià)0．088元，合計(jì)429萬(wàn)元。經(jīng)查驗(yàn)，該等欠款在資產(chǎn)負(fù)債表“其他應(yīng)收款”項(xiàng)下列示，表明與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)，由此疑似財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大舞弊。 　　不僅如此，鑒于虧損的證券公司年終資產(chǎn)會(huì)計(jì)估計(jì)往往存在重大減值損失因素，本次交易涉嫌利用有欠公允的交易人為操縱全年損益。兩項(xiàng)會(huì)計(jì)政策變更當(dāng)期損益影響數(shù)合計(jì)減少利潤(rùn)近2500萬(wàn)元。經(jīng)查驗(yàn)，未見(jiàn)披露該子公司此前11個(gè)月的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)，未見(jiàn)披露該等關(guān)聯(lián)方交易的定價(jià)政策、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及議價(jià)基礎(chǔ)，亦未見(jiàn)獨(dú)立董事就此發(fā)表意見(jiàn)，疑似為不公允的關(guān)聯(lián)方交易。但無(wú)證據(jù)顯示該等涉及廣大中小股東利益的重大會(huì)計(jì)政策變更獲得股東大會(huì)審議通過(guò)，亦無(wú)證據(jù)表明變更后的會(huì)計(jì)政策不適用于以往會(huì)計(jì)年度。2003年3月31日，董事會(huì)在其披露的《資產(chǎn)置換方案實(shí)施情況及設(shè)立物流分公司的公告》中提到，廣鋼集團(tuán)已做出承諾，公司從集團(tuán)換入的權(quán)益和資產(chǎn)權(quán)屬?gòu)?003年1月1日起歸本公司所有。經(jīng)查驗(yàn)，本年度公司扣除該項(xiàng)非常損益后的正常凈利潤(rùn)應(yīng)為182185萬(wàn)元，而不是年報(bào)列示的142585萬(wàn)元，疑似為誤導(dǎo)投資者接受不真實(shí)的業(yè)績(jī)趨勢(shì)。作為學(xué)術(shù)研究成果，經(jīng)濟(jì)觀察研究院歡迎社會(huì)各界人士參與討論。鑒于公司先后從銀行獲得近2．8億元貸款，貸款利率與該等信托產(chǎn)品收益率接近，無(wú)證據(jù)顯示此項(xiàng)短期資產(chǎn)委托項(xiàng)目具有合理性。但經(jīng)查驗(yàn)，所謂物流業(yè)務(wù)（鋼材外貿(mào)業(yè)務(wù)）的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)僅3116萬(wàn)元，無(wú)法確認(rèn)扣除間接費(fèi)用后是否剩余營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，無(wú)證據(jù)顯示物流業(yè)務(wù)為公司本年度利潤(rùn)增長(zhǎng)主要原因之一，以至于董事會(huì)報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)告之間疑似重大不一致。此外，雖然年報(bào)未明確上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否屬關(guān)聯(lián)方交易，但鑒于該酒店原為本公司大股東子公司資產(chǎn)，有重大關(guān)聯(lián)方交易嫌疑，因此，公司獨(dú)立董事未就交易表示獨(dú)立意見(jiàn)疑似為嚴(yán)重失職行為。經(jīng)查驗(yàn)，本年度無(wú)新設(shè)子公司或收購(gòu)項(xiàng)目，無(wú)跡象顯示該項(xiàng)現(xiàn)金支出成倍增長(zhǎng)存在合理依據(jù)，因此疑似現(xiàn)金流量表重大披露瑕疵。 　　截止2003年9月30日，上述長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面凈值10055萬(wàn)元，已計(jì)提減值準(zhǔn)備1500萬(wàn)元。擔(dān)當(dāng)獨(dú)立審計(jì)責(zé)任的注冊(cè)會(huì)計(jì)師與獨(dú)立董事均聲明未發(fā)現(xiàn)公司控股股東及其他關(guān)聯(lián)方存在證監(jiān)發(fā)（2003）56號(hào)文件中所述的違規(guī)占用公司資金的情況。 　　凌鋼股份(600231) 　　疑似人為調(diào)節(jié)公司損益 　　本年度以“企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的要求及設(shè)備作業(yè)率提高和主體設(shè)備大幅度超設(shè)計(jì)能力”為理由，縮短部分固定資產(chǎn)使用年限，因此增加固定資產(chǎn)折舊并相應(yīng)減少凈利潤(rùn)3130萬(wàn)元。隨后，明星康橋投資有限公司于12月1日以6283萬(wàn)元的價(jià)格將其轉(zhuǎn)讓給深圳駿益美澤公司，因此獲投資收益2800萬(wàn)元。 　　疑似非關(guān)聯(lián)交易價(jià)格有欠公允 　　共涉及3項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，形成收益合計(jì)3031萬(wàn)元，占本年度稅前利潤(rùn)的45．87％。 　　唐鋼股份(000709) 　　疑似正常凈利潤(rùn)錯(cuò)報(bào)、漏報(bào) 　　其中包括：1．因會(huì)計(jì)政策變更——降低部分固定資產(chǎn)折舊年限、提高折舊率，全年增提折舊1．24億，相應(yīng)減少全年利潤(rùn)總額1．24億，該項(xiàng)會(huì)計(jì)政策變更僅通過(guò)董事會(huì)決議，未見(jiàn)股東大會(huì)相關(guān)決議；2．以“加大新產(chǎn)品、新技術(shù)的開(kāi)發(fā)力度，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力”為理由，計(jì)提技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)3億，未見(jiàn)股東大會(huì)的相關(guān)決議。經(jīng)查驗(yàn)，換出的齊魯資產(chǎn)管理有限公司持續(xù)虧損，其賬面價(jià)值雖經(jīng)審計(jì)，但未發(fā)現(xiàn)經(jīng)過(guò)必要的資產(chǎn)評(píng)估，無(wú)證據(jù)顯示具有公允性；而換入的500ｍｍ熱軋帶鋼生產(chǎn)線資產(chǎn)及萊蕪鋼鐵集團(tuán)粉末冶金有限公司股權(quán)與齊魯資產(chǎn)管理有限公司經(jīng)營(yíng)狀況正好相反，置換前本年度已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1102萬(wàn)元。 　中信國(guó)安(000839) 　　董事會(huì)報(bào)告完整性瑕疵 　　經(jīng)查驗(yàn)，漏報(bào)上海鴻聯(lián)九五信息技術(shù)有限公司、中信國(guó)安恒通鋰業(yè)技術(shù)有限公司的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)。未見(jiàn)披露注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的《關(guān)于貴州輪胎股份有限公司大股東及關(guān)聯(lián)方資金占用和違規(guī)擔(dān)保的專項(xiàng)說(shuō)明》全文。 　　都市股份(600837) 　　聯(lián)營(yíng)公司業(yè)績(jī)疑似公允性瑕疵與合法性瑕疵 　　經(jīng)查驗(yàn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資下持有上海農(nóng)工商超市有限公司37％股權(quán)，年初余額5599萬(wàn)元，本年度確認(rèn)投資收益6775萬(wàn)元，收益率高達(dá)148％。 　　現(xiàn)代投資(000900) 　重大收購(gòu)項(xiàng)目疑似價(jià)格基準(zhǔn)合法性瑕疵 　　經(jīng)查驗(yàn)，董事會(huì)于2001年發(fā)布公告稱公司預(yù)備向湖南省交通廳收購(gòu)京珠高速公路湘潭至耒陽(yáng)段中的衡陽(yáng)至耒陽(yáng)段收費(fèi)權(quán)。 　　然而，假如我們?cè)偕钊胍徊?，?huì)發(fā)現(xiàn)幾乎所有的價(jià)值評(píng)估報(bào)告都是基于這樣一種假設(shè)，即董事會(huì)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告是可以信任的。同樣的，本世紀(jì)初被揭露的安然公司、世通公司、帕瑪拉特以及銀廣夏等一系列公司丑聞，核心就是向公眾提供了不可信任的財(cái)務(wù)報(bào)告。 　　信任度研究是一項(xiàng)嚴(yán)肅研究，同時(shí)也是一項(xiàng)專業(yè)性極強(qiáng)的研究。2003年7月28日，公司將持有的湖南亞華高校產(chǎn)業(yè)投資有限公司90%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人劉湘、胡守望，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為900萬(wàn)元（初始投資成本是900萬(wàn)元）同時(shí)受讓方承擔(dān)亞華高校對(duì)本公司債務(wù)2029萬(wàn)元的連帶償還責(zé)任、轉(zhuǎn)讓款及債務(wù)分期支付。 　　在這項(xiàng)交易中，轉(zhuǎn)讓價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于資產(chǎn)實(shí)際價(jià)格，受讓方承擔(dān)亞華高校對(duì)本公司債務(wù)2029萬(wàn)元的連帶償還責(zé)任，轉(zhuǎn)讓款及債務(wù)分期支付，這意味著受讓方明顯處于不利地位。 　　但經(jīng)濟(jì)觀察研究員認(rèn)為，兩部委已經(jīng)聯(lián)合發(fā)文，限制擔(dān)保比例。 蘭州鋁業(yè)(600296) 　　公司資產(chǎn)存在完整性瑕疵 　　本年度公司以租賃方式取得經(jīng)營(yíng)性土地的使用權(quán)，向控股股東蘭州鋁廠每年支付租金1186萬(wàn)元，向西北鋁加工廠每年支付租金461萬(wàn)元。 　　梅雁股份(600868) 　　非常項(xiàng)目疑似有失公允 　　2003年度，公司轉(zhuǎn)讓梅縣金雁水泥有限公司70％的股權(quán)，