【正文】 現在，太比特的交換矩陣正在緊鑼密鼓地開發(fā)中，相信不久的將來，擴展性的問題將得到改善。具有高速OC192光接口的高速路由器是網絡向IP over DWDM結構發(fā)展的關鍵。流量訪問控制、速度限制、遠程管理等智能管理特性都成為以太網交換機幫助用戶提升網絡運行效率的重要因素。從最初的百兆到千兆再到萬兆，以太網不斷滿足著人們快速增長的需求，給人們帶來超乎尋常的體驗。新進入者希望憑借銷售渠道的力量迅速占領市場，而市場領導者也希望通過控制銷售渠道來抑制后來者的競爭。由于網絡產品價值構成中，軟件占有很大的比例，因此一些廠商為了獲得價格優(yōu)勢，只好在軟件上做文章，取消許多軟件功能。因此，這就導致了各地地方割據現象嚴重，競爭主要集中在各省內部，區(qū)域之間競爭相對較弱。雖然2008年人民幣依舊存在升值壓力，對美元的匯率還在逐漸上升，但是對企業(yè)利潤的負面影響相對于旺盛的需求來看仍然較小。行業(yè)的發(fā)展能力在2004年到2006年間不斷提高，在2007年大幅減弱?？傮w上，三費占銷售收入的比重變化不大，趨于平穩(wěn)。主要原因是在于2004年到2006年間網絡設備行業(yè)規(guī)模急劇擴張，且以小企業(yè)為主，導致資產增加快，但是資產相對分散的結果，2007年行業(yè)內部競爭加劇，運營不當的小企業(yè)以破產退出市場，使得資產增長速度放慢腳步。銷售收入增長速度與工業(yè)總產值增長速度在近兩年逐漸持平，保持一個相似速度的增長，達到了一定程度的供需平衡，在未來幾年供需也不會出現較大的差距。農村和中小企業(yè)是未來網絡設備行業(yè)主要的支撐力量，重要的發(fā)展對象。經濟發(fā)展將會促進中小企業(yè)進一步提升競爭力，從而推動IT應用市場的發(fā)展。該市場2010年的IT投入將達到102億元的規(guī)模。（七）能源行業(yè)未來能源行業(yè)IT應用投資重點是大能源行業(yè)管理機構電子政務建設，能源分行業(yè)間信息資源整合與共享，能源行業(yè)監(jiān)管系統建設。占據網絡設備約10％市場份額的金融行業(yè)對IT的投入也將大力推進行業(yè)需求的提升。保險業(yè)的發(fā)展十分迅速，業(yè)務的不斷拓展，分支機構的加速設立，以及新批保險公司的籌建，都帶來了信息化建設的不斷需求。國內各金融機構越來越注重利用信息化建設來提高其經營效率、降低成本、提升行業(yè)競爭力。預計2008年的增長率將接近9％。校校通與教育骨干網在網絡基礎建設和運營方面有如下特點和需求：一是網絡的高可靠、高性能、高安全的需求。另一方面，普教信息化的重心將轉向處于起步階段的二三級城市，農村教育信息化的投入會明顯增大。基于下一代網的融合業(yè)務將是運營商競爭的核心，使得電信運營商加大對下一代網的投資建設，這無疑給網絡設備制造商提供了一個廣闊的市場空間。中移動在部分城市的TDSCDMA網絡可能在近期開始試運營，試運營結果關系到2008年二期建設的投入力度。隨著2008年上半年進入數字奧運建設的最后關鍵時期，與奧運會相關的各個信息化系統，包括數字電視、MTV、3G等相關的信息化項目，都進入了一個比較集中的建設投入時期，同時，DSL網絡的升級改造、移動網的寬帶化進程也將滋生肥沃的土壤，這些無疑都將給相關的網絡設備廠商創(chuàng)造新的機會。制造行業(yè)信息化進程的加快，制造企業(yè)用戶對接入和匯聚路由器的需求逐漸釋放。主要原因是：，國家計劃投資3600億元用于電網的建設，從而加快了電力自動化的步伐；，國家石油天然氣集團將陸續(xù)實施信息門戶、辦公應用、ERP、產業(yè)信息化、信息資源、標準規(guī)范、基礎設施等重點信息化工程建設。另外，由于金融行業(yè)的分支機構較多，而且近年信息化建設的步伐在不斷加大，導致其對中低端交換機的需求量加大。但是，從教育信息化的發(fā)展情況來看，教育信息化的趨勢開始放緩，主要原因是：其一，從教育信息化建設的最終目的可以看到，教育行業(yè)信息化的目的是為了達到教學應用，是資源共享，而之前的投資只是為了給后來的教學應用等環(huán)節(jié)進行“鋪路”，所以在硬件設施采購上會放緩；其二，經濟發(fā)達地區(qū)的教育行業(yè)用戶需求已經從快速增長期進入業(yè)務整合發(fā)展期，大批量采購規(guī)模逐漸趨于平穩(wěn)定量的采購；其三，教育信息化的發(fā)展重點已經從城市逐步向農村等西部地區(qū)發(fā)展，而這些地區(qū)資金有限將影響到其采購的能力。中小企業(yè)和SOHO市場用戶數量繁多，需求的是通用性高、操作簡單的產品，購買者對產品的價格很敏感。但是高端路由器市場的參與廠商數量逐漸增加，并且在產品技術方面的差距逐漸縮小，導致高端路由器市場的競爭更加劇烈，但由于高端產品的利潤空間較大，廠商的利潤率仍然很高，而對于中低端設備，價格競爭則更為激烈。第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預測一、需求總量及速率分析近四年來，我國網絡設備行業(yè)的消費保持高速增長，銷售收入增速均保持在15％以上，％。企業(yè)網應用的升級是交換機市場增長的源動力，隨著用戶對于企業(yè)網功能需求的不斷增強，語音、視頻、安全等特性要求越來越高，對網絡平臺建設的要求也越來越高，帶動了千兆以太網交換機市場的增長。網絡控制設備：通信控制處理機、集中器、終端控制器等；網絡接口和適配器：網絡收發(fā)器、網絡轉發(fā)器、網絡分配器、以太網絡交換機、網絡接口、通信適配器、接口適配器等；網絡連接設備：集線器、網卡、網橋、路由器、防火墻（不含純軟件防火墻）等；網絡檢測設備：協議分析器、協議測試設備、差錯檢測設備等。網絡設備行業(yè)的迅速發(fā)展對上下游眾多產業(yè)起到促進作用，同時也為各種新興的信息服務業(yè)提供了堅實的基礎。二是3G牌照的發(fā)放、奧運會的帶動以及電信重組的正式啟動，網絡帶寬壓力逐漸增大，3家全業(yè)務運營的電信運營商加強對3G的建設將大力推動網絡設備的需求。新稅法對網絡設備行業(yè)及上市公司的影響主要集中在：部分目前執(zhí)行33%高稅率的企業(yè)實際稅率將明顯降低；部分目前享受15%及更低稅率的企業(yè)實際稅負增加有限，一則由于網絡設備行業(yè)內企業(yè)大多屬于高新技術企業(yè)，稅改后仍享受15%的優(yōu)惠稅率及保留過度期優(yōu)惠，二則統一研發(fā)費用、工資支出、廣告費、公益性捐贈的稅前支出扣除政策也將使企業(yè)受益。目前人民幣雖然對美元持續(xù)升值，但美元相對于其他6種貨幣(歐元、日元、加元、英鎊、瑞士法郎、瑞典克洛那)也在貶值，人民幣也因此對一攬子貨幣貶值。從供給來看，利潤率較高的高端網絡設備的產能未出現過剩情況，而利潤率較低的中低端網絡設備的產能明顯過剩，導致在該中低端市場供給遠遠大于需求。路由器市場業(yè)務路由器漸唱主角目前數據通信網正向著一個業(yè)務承載網承載多種業(yè)務的發(fā)展方向發(fā)展，這也意味著作為業(yè)務承載的骨干路由器將逐漸與業(yè)務分離，骨干設備將只要考慮高速、大容量和區(qū)分服務，而不必再分身控制業(yè)務的接入、QoS和安全等服務，這些服務將由新的業(yè)務路由器接管，而隨著大規(guī)模IP骨干網建設的完成，核心設備在容量和需求上的增長日趨放緩，業(yè)務路由器將代替核心路由器成為下一階段采購的主流設備。行業(yè)內大約四分之一的產量都是用來出口，所以受匯率影響較大，而2007年人民幣對美元匯率的持續(xù)走高導致企業(yè)利潤相比2006年有所下降，加上從業(yè)人數基本不變，使得2007年人均利潤相應的下降。2007年受網絡設備行業(yè)總體銷售收入增速下降的影響，行業(yè)盈利能力有所下降，但仍保持良好勢頭。數據來源：國家統計局2006~2007年網絡設備行業(yè)出口交貨值三、行業(yè)效益分析及預測（一）行業(yè)三費降低銷售收入增長速度總體上均低與銷售費用及管理費用增長速度，但銷售收入、銷售費用及管理費用這三者在2004年到2007年間的增長態(tài)勢相似，平均增速在20％左右，然而在2006年到2007年間均開始出現增速放慢的現象。預計在未來的幾年內，行業(yè)會重新洗牌，內資企業(yè)與外資企業(yè)的產能供給比例變化將加劇。因此，電信行業(yè)仍然是構成網絡設備行業(yè)需求的最大一部分，真正的大規(guī)模網絡建設將會在正式發(fā)放3G牌照后。數據來源：國家統計局網絡設備行業(yè)總產值占GDP的比重變化二、行業(yè)供需分析及預測（一）電信網和企業(yè)網促使需求增長近四年來，我國網絡設備行業(yè)的消費保持高速增長，銷售收入增速均保持在15％以上，％。2007年11月達到246億元，預計2008年底將超過300億元?；ヂ摼W用戶數不斷攀升，刺激電信運營商對網絡設備的需求。另一方面，行業(yè)集中度一直在提升，占據行業(yè)主要利潤的幾家大中型企業(yè)將通過整合優(yōu)勢產能資源，提升產能利用率。財務費用增長速度極不規(guī)則，2006年增速高起，2005年和2007年增速低落，甚至出現大幅度的負增長，主要是因為占整體行業(yè)財務費用較大部分的江蘇省加大了對財務費用控制的力度，銀行存款持續(xù)增加抵消了利息支出，％，％，％。行業(yè)的負債率在不斷的下降，％，但虧損面在不斷的上升，主要是由于網絡設備行業(yè)內小型企業(yè)占80%以上，抗風險能力較差，導致虧損面增大?？傮w上看，行業(yè)平均生產率大幅提高，這也說明了行業(yè)的未來發(fā)展前景依舊可觀。寬帶業(yè)務的發(fā)展帶動寬帶接入市場的興盛截止到2007年6月底，2007年DSL用戶數月平均增長超過了100萬。并且外資企業(yè)投資力度減弱，則高端網絡設備產能增速下降，而內資企業(yè)投資力度持續(xù)加強，使中低端產品產能持續(xù)過剩。所以從一定程度上人民幣升值對出口的影響程度比預想的要低。因此，總體上負面影響不大。三是隨著信息化對于對獲取商業(yè)需求信息，公司、產品、服務宣傳，控制日常運營成本，以及加強企業(yè)內部溝通等幾個方面的重要性逐漸突出，教育、政府、金融、能源等行業(yè)也進一步推進信息化進程，加大了對網絡設備需求。二、行業(yè)工業(yè)總產值所占GDP比重變化隨著網絡時代的逐漸成熟，在2004年到2007年期間，我國網絡設備行業(yè)得到了突飛猛進的發(fā)展，但2007年網絡設備行業(yè)的發(fā)展腳步稍微放緩。其中在這四大類中，以路由器、交換機、ADSL局端設備、ADSL終端設備和WLAN這四種產品占據主要份額。千兆交換機目前主要應用在網絡的接入、匯聚層，起到用戶接入、控制以及小型網絡匯聚的作用。2007年11月達到246億元，預計2008年底將超過300億元。但是由于行業(yè)專網的升級、企業(yè)級網絡應用的普及以及SOHO、個人用戶對寬帶路由器、無線路由器的需求，也不同程度地拉動了中低端路由器市場的增長。按用戶行業(yè)劃分，可分為電信、政府、金融、教育、能源、制造、交通及其他。政府行業(yè)政府行業(yè)在交換機的選用上，一般以中低端為主。在中低端交換機市場，由于產品同質化等因素的影響，一些國產品牌得到了諸如金融等行業(yè)用戶的青睞，如華為、銳捷等一些國產品牌在金融行業(yè)的影響力日漸增大。除此之外，中國石油化工股份有限公司、中國海洋石油總公司都制訂出了一套信息化建設的計劃。但是在政府、教育、制造、交通等行業(yè)市場保持高速增長的同時，傳統的銀行、證券、保險等金融機構，以及電力、水力、煤炭、石化等能源行業(yè)市場增長勢頭放緩，相應的產品需求增速會受到抑制。（二）3G第三代移動通信網絡建設走過漫長的儲備期階段，即將迎來黎明。根據規(guī)劃，中移動在TD二期建設中，將在全國上百個城市鋪設TD網絡，因此二期建設的正式啟動將帶來網絡設備行業(yè)井噴式的需求。目前，在運營商的積極推動下，傳輸語音的傳統PSTN向集語音、數據、視頻融合多媒體的下一代網過渡成為一個趨勢。目前國內高校幾乎都已建立校園網，只有少數高職院校、民辦高校還未建立。校校通工程和教育骨干網工程具有與其他行業(yè)網絡不同的特征，就是擁有自己的骨干網和城域網,而且網絡結構為復雜的網狀網或者環(huán)行網，而非樹型結構，因此對網絡設備提出了電信級的需求。占據網絡設備約12％市場份額的教育行業(yè)對信息化的需求仍然強勁，是推動行業(yè)發(fā)展的一大動力。金融行業(yè)信息化逐漸進入了一個從“數據大集中”時代向“多業(yè)務整合時代”過渡的時期。2008年保險行業(yè)IT系統建設重點仍將放在核心業(yè)務系統、數據整合、CRM系統以及網上保險方面。（六）政府“金字工程”作為中國政府信息化的標桿工程，正在引領政府信息化進入資源整合階段，以打破行政信息壁壘，實現不同業(yè)務之間、不同政府機構之間的信息互聯互通、協同應用為目標，建設各種聯合辦公的綜合性業(yè)務系統。預計2008到2010年，電力、石化行業(yè)將保持快速增長，平均增速將達11％以上，到2010年電力、石化、煤炭IT行業(yè)應用規(guī)模將分別達到214億元、142億元、61億元。而醫(yī)療行業(yè)的IT投資重點從公共衛(wèi)生領域看是國家公共衛(wèi)生信息系統、公共衛(wèi)生應急指揮系統、農村醫(yī)療服務網絡、全國農村合作醫(yī)療系統、衛(wèi)生電子政務建設；從醫(yī)療機構來看是各地醫(yī)院信息化建設逐漸普及和升級，部分應用基礎較好的大中型醫(yī)院在業(yè)務需求促動下將工作重點轉移到內部系統的全面整合，逐步增大對臨床醫(yī)療系統(CIS)、醫(yī)療影像系統(PACS)的投資比例，電子病歷、遠程醫(yī)療區(qū)域之間的信息共享也開始逐步建設，數字化無線移動解決方案將逐步成為大型醫(yī)院的投資熱點。SaaS模式產品將受到廣大中小企業(yè)用戶的青睞。第四節(jié) 行業(yè)出口分析及預測網絡設備行業(yè)出口交貨值在逐年提高，如下圖所示，2006年到2007年出口值占總產值的比例大約保持在25％，但出口交貨值一直保持較高速增長，％。數據來源：國家統計局圖10 2004～2007年網絡設備行業(yè)庫存增速變化與比重二、價格變化分析及預測根據華強北?中國電子市場價格指數統計的網絡設備行業(yè)價格指數，如下圖所示，2008年1月到4月，網絡設備價格指數呈現出一個小幅下挫的趨勢。數據來源：國家統計局圖12 2004～2007年網絡設備行業(yè)資產變化二、收入和利潤變化分析在2004年到2007年間，網絡設備行業(yè)收入增長速度一直比較平穩(wěn)，%，但是在這四年間的利潤增長呈現出一個拋物線形狀，2005年和2006年利潤增長速度高達60％以上，而到了2007年11月利潤增速驟降為－%，出現負增長。三費占銷售收入的比重變化不大，主要是因為網絡設備的行業(yè)運營模式已經逐漸確定，企業(yè)在三費上的支出比例已逐漸形成平點。其中，2007年的利潤總額增長率和資產增長率出現了大幅度的下降，％％，％，表現較好。因此，整個行業(yè)在未來幾年將繼續(xù)保持良好的行業(yè)效益。三、外企的市場份額有所下降受兩稅合并的影響，外資企業(yè)的稅率提高，使其投資增速大幅回落，2007年上半年一直處于負增長狀態(tài)，進入下半年后外商投資企業(yè)投資增速由負轉正，但增長繼續(xù)低迷。2007年國內網絡設備市場存在以下兩點特性：一是國外品牌仍占據高端路由器市場優(yōu)勢。目前思科在中國已擁有50余家金牌代理商和銀牌代理商，