【正文】 而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，且不受這些人為因素的影響，可以保證評價(jià)的客觀性?，F(xiàn)金債務(wù)總額比率：反映企業(yè)用年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量償付全部債務(wù)的能力，現(xiàn)金債務(wù)總額比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/負(fù)債總額*100%；現(xiàn)金債務(wù)總額比率，是評價(jià)企業(yè)中長期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是預(yù)測公司破產(chǎn)的重要指標(biāo)?，F(xiàn)金償債比率現(xiàn)金償債比率分析，有利于債權(quán)人按期、足額地收回本金和利息；有利于投資者把握有利的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更多的利潤；同時(shí)也有利于經(jīng)營者減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的收益能力。一般而言，在企業(yè)現(xiàn)金流入量總額中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占有較大比重，特別是主營業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量明顯高于其他活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量。區(qū)分“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額”與“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”：現(xiàn)金流量表的最后一項(xiàng)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物在一年內(nèi)的流量變化情況。但是，也可能是企業(yè)在投資和經(jīng)營擴(kuò)張等方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)，或者是信譽(yù)喪失，未來資金周轉(zhuǎn)將更趨緊張，此時(shí)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量則較差。）投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量0：這種情況，表明企業(yè)投資收益顯著，投資回報(bào)及變現(xiàn)能力較強(qiáng)；如果是企業(yè)處理長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)，則表明企業(yè)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整，或者未來的生產(chǎn)能力將受到嚴(yán)重影響，已經(jīng)陷入深度的債務(wù)危機(jī)之中。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流0：意味著企業(yè)構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)、股權(quán)性投資、債權(quán)性投資等方面所支付的現(xiàn)金，大于企業(yè)收回投資、分得股利、債券利息、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額。結(jié)論是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的質(zhì)量仍然不高。對經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的質(zhì)量分析，有以下形式。一定時(shí)期的現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量，稱為凈現(xiàn)金流量。分析內(nèi)容包括，調(diào)查用戶對銷售服務(wù)的要求；分析本企業(yè)銷售服務(wù)的質(zhì)量；分析研究本企業(yè)的銷售服務(wù)的技術(shù)力量滿足需要的程度；用戶對銷售服務(wù)的滿意程度和新要求；對比分析本企業(yè)和競爭對手在服務(wù)方面的優(yōu)劣。3）產(chǎn)品成本和價(jià)格的競爭能力分析：成本是價(jià)格的基礎(chǔ)，成本高低決定著產(chǎn)品的價(jià)格競爭能力。通過計(jì)算和對比分析市場覆蓋率，可以考察企業(yè)產(chǎn)品現(xiàn)在行銷的地區(qū)，研究可能行銷的地區(qū)，揭示產(chǎn)品行銷不廣的原因，有利于企業(yè)擴(kuò)大競爭地域范圍、開拓產(chǎn)品的新市場、提高企業(yè)的競爭能力。它是指在一定時(shí)期、一定市場范圍內(nèi)，企業(yè)某種產(chǎn)品的銷售量占市場上同種產(chǎn)品的銷售量的比重。而按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的凈利潤只扣除了負(fù)債資本成本，沒有考慮權(quán)益資本成本。一個(gè)企業(yè)只有在彌補(bǔ)了所有投入資本成本，包括負(fù)債資本成本和權(quán)益資本成本之后，剩下的才是真正屬于企業(yè)所有者所擁有的財(cái)富。只有企業(yè)的總資產(chǎn)增長率、營業(yè)收入增長率、收益增長率和股東權(quán)益增長率保持同步增長，且不低于行業(yè)平均水平，才可以判斷這個(gè)企業(yè)具有良好的發(fā)展能力。企業(yè)資產(chǎn)是取得營業(yè)收入的保障，要實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的增長，在資產(chǎn)效率一定的條件下就要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。（評注：通過收益增長率的分析，不僅評價(jià)出產(chǎn)品的盈利能力，還能看出產(chǎn)品所處的生命周期，同時(shí)又兼顧了成本費(fèi)用的趨勢，的確一舉多得）股東權(quán)益增長率指標(biāo)分析1）股東權(quán)益增長率的內(nèi)涵和計(jì)算：股東權(quán)益增長率=本期股東權(quán)益增長額/股東權(quán)益期初余額*100%，股東權(quán)益增長率也叫資本積累率，反映了企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，體現(xiàn)了企業(yè)的資本積累情況。（2）營業(yè)利潤增長率：營業(yè)利潤增長率=本期營業(yè)利潤增長額/上期營業(yè)利潤*100%，反映企業(yè)營業(yè)利潤的變動(dòng)水平，是企業(yè)發(fā)展能力的基本表現(xiàn)。對一個(gè)所有產(chǎn)品都處于成熟期或者衰退期的企業(yè)來說，其發(fā)展前景值得懷疑。正常情況下，企業(yè)的營業(yè)收入增長率應(yīng)高于總資產(chǎn)增長率，只有這樣才說明企業(yè)在營業(yè)收入方面具有較好的發(fā)展性。3）企業(yè)資產(chǎn)增長的趨勢：應(yīng)利用趨勢分析法比較企業(yè)較長時(shí)期的總資產(chǎn)增長率，以便正確評價(jià)資產(chǎn)規(guī)模的增長能力。企業(yè)資產(chǎn)的增加應(yīng)該主要取決于企業(yè)盈利的增加，而不是負(fù)債的增加。增長率分析總資產(chǎn)增長率指標(biāo)分析總資產(chǎn)增長率的內(nèi)涵和計(jì)算1）企業(yè)資產(chǎn)增長的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：從投資者角度來看，通常希望總資產(chǎn)增長率越高越好，因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大通常是成長中的企業(yè)所為。在利用一些財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行綜合分析時(shí)，不應(yīng)忽略競爭能力對發(fā)展能力的影響。其次，無論是增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力、償債能力還是提高資產(chǎn)營運(yùn)效率，都是為了企業(yè)未來的活力需要，都是為了提高企業(yè)的發(fā)展能力，也就是說發(fā)展能力是企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力的綜合體現(xiàn)。權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)政策。兩者呈反方向變化，這種現(xiàn)象不是偶然的。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)的獲利能力，如果企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，就會(huì)占用大量資金，增加企業(yè)成本減少企業(yè)的利潤?？傎Y產(chǎn)凈利潤率反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的效率，權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資情況，即資金結(jié)構(gòu)。9財(cái)務(wù)綜合分析方法杜邦分析法傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系是由美國杜邦公司的財(cái)務(wù)經(jīng)歷唐納德*布朗于1919年創(chuàng)造并使用的，不僅用來衡量生產(chǎn)效率，而且也用來衡量整體業(yè)績。反之，如果每股現(xiàn)金流量連續(xù)高于每股收益，則預(yù)示著未來每股收益的增長，因?yàn)檫@多數(shù)是由一些還未計(jì)入收入但以簽單收到現(xiàn)金（定金）帶來的，未來這些銷售正式入賬后將會(huì)增加每股收益。每股現(xiàn)金流量反映了企業(yè)利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的能力。舉例：TRT公司2006年股利支付率=；2006年股利保障倍數(shù)=；TRT公司2007年股利支付率=；2007年股利保障倍數(shù)=；可以看出，TRT股份公司2006與2007年的股利分配政策有很大區(qū)別，%，意味著當(dāng)年的凈利潤幾乎全都用來分配；%。因此也就存在企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展與當(dāng)前利益之間的矛盾，這是企業(yè)投資者面臨的一種取舍。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的利潤表的編制結(jié)構(gòu)上沒有主營業(yè)務(wù)收入這一欄，直接體現(xiàn)的是營業(yè)收入，作為投資者，仍然需要關(guān)注其報(bào)表說明，分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤的真實(shí)情況，包括其構(gòu)成與所占比重?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，通常以年周轉(zhuǎn)次數(shù)表示，它反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率的高低。比如，食品企業(yè)轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)企業(yè)，由低風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，雖然可使轉(zhuǎn)型后每股收益變動(dòng)不大，但該指標(biāo)不能看出隱含哪些不利因素。稀釋每股收益是假設(shè)發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為股票，將凈利潤對原有股本加之稀釋性股票數(shù)量加權(quán)平均后得出的。隨著企業(yè)不斷地創(chuàng)造利潤，還應(yīng)會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的評估，即對未來時(shí)點(diǎn)的價(jià)值評估。預(yù)計(jì)該公司未來維持的長期增長率為6%，公司為了維持增長需要資金的繼續(xù)投入。選取折現(xiàn)率6）因折現(xiàn)的口徑是自由現(xiàn)金流，折現(xiàn)率應(yīng)是該公司的加權(quán)資本成本率，應(yīng)略高于債權(quán)人要求的報(bào)酬率即銀行貸款利率，%評估企業(yè)價(jià)值7）經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值=本年自由現(xiàn)金流*（1+永續(xù)增長率）/（折現(xiàn)率永續(xù)增長率）=8 262 016 （元）貨幣資金以及金融資產(chǎn)價(jià)值=多余貨幣資金+有價(jià)證券等金融資產(chǎn)價(jià)值=469 841 （元）其他長期股權(quán)投資價(jià)值其他長期股權(quán)投資沒有包含在合并報(bào)表的營業(yè)收入內(nèi)，因此這部分價(jià)值應(yīng)另行評價(jià)。測算該公司歷年企業(yè)自由現(xiàn)金流量1）2007年納稅調(diào)整后的營業(yè)利潤EBIT（1T），即（營業(yè)收入付現(xiàn)成本折舊與攤銷）*企業(yè)所得稅率。為了避免這種預(yù)期的不確定性，大部分估價(jià)將預(yù)測的時(shí)間分為兩個(gè)階段。實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊攤銷經(jīng)營營運(yùn)資本增加資本支出股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值債務(wù)價(jià)值（注：實(shí)體價(jià)值就是企業(yè)價(jià)值）股權(quán)現(xiàn)金流量，是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分。：資本性支出，是對生產(chǎn)場地、生產(chǎn)設(shè)備、管理設(shè)備、生產(chǎn)經(jīng)營中正常更新的投資，可以從現(xiàn)金流量表上投資流出流量項(xiàng)目“購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”得到。DFCFF）和折現(xiàn)股東自由現(xiàn)金流量法兩種。這兩者如此不同，以至于可以認(rèn)為：同一企業(yè)的股票在兩個(gè)分割開來的市場上交易，交易的實(shí)質(zhì)上是不同的資產(chǎn)。持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值企業(yè)能夠給所有者提供價(jià)值的方式有兩種：一種是由營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，稱為持續(xù)經(jīng)營價(jià)值（簡稱續(xù)營價(jià)值）；另一種是停止經(jīng)營，出售資產(chǎn)收回的現(xiàn)金流，稱為清算價(jià)值。聲譽(yù)好的企業(yè)，在出現(xiàn)短期償債能力困難時(shí)，有能力通過確定條件較為寬松的新貸款、發(fā)行債券或股票等發(fā)誓臭極資金，從而大大緩解流動(dòng)性。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均額；（評注：具體的案例部分見書6570頁）短期償債能力分析的一般步驟1）計(jì)算流動(dòng)比率。在運(yùn)用現(xiàn)金比率指標(biāo)分析時(shí)，其數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)一般為20%左右。由于現(xiàn)金比率相當(dāng)保守，又被稱為“絕對流動(dòng)比率”。影響速動(dòng)比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。速動(dòng)比率：速動(dòng)比率的計(jì)算：由于流動(dòng)比率的流動(dòng)資產(chǎn)包含著變現(xiàn)能力很差的存貨、預(yù)付款項(xiàng)等，短期債權(quán)人希望獲得比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)，即速動(dòng)比率，它是流動(dòng)比率的一個(gè)重要輔助指標(biāo)。當(dāng)流動(dòng)比率低于1時(shí)，說明企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債所籌資金部分用于購建了長期資產(chǎn)，這將導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)。營運(yùn)資本過多，雖然流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小，但獲利性差；除了短期借款以外的流動(dòng)負(fù)債通常不需要支付利息，流動(dòng)負(fù)債過少說明企業(yè)利用無息負(fù)債擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的能力較差。營運(yùn)資本的計(jì)算與評價(jià)營業(yè)資本就是流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分，公式為：營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債；在計(jì)算營運(yùn)資本時(shí)，通?？梢灾苯尤∽再Y產(chǎn)負(fù)債表上相關(guān)的年末金額。經(jīng)營租賃中合同中的未來付款承諾，沒有被列入報(bào)表。保持恰當(dāng)?shù)拇尕洷壤?，才能及時(shí)保證銷售；存貨周期過長，款式過時(shí)、元件老化，存貨變現(xiàn)能力降低，對于存貨時(shí)間超過正常需要的存貨及殘損的商品及時(shí)定期處理，及時(shí)盤活資金，同時(shí)存貨總量與同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)保持大致相當(dāng)?shù)乃健Ｓ捎趹?yīng)收款項(xiàng)時(shí)未來預(yù)期收入，存在不確定性，這就不可避免地產(chǎn)生評估問題。當(dāng)一個(gè)企業(yè)喪失短期償債能力時(shí)，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到嚴(yán)重影響。資產(chǎn)的流動(dòng)性：只有不斷流動(dòng)的資產(chǎn)才能產(chǎn)生現(xiàn)金，只有取得現(xiàn)金才能償債，因此資產(chǎn)流動(dòng)性可以反映償債能力。償債能力不但決定企業(yè)的借款能力，而且影響企業(yè)的信譽(yù)。因?yàn)槠髽I(yè)破產(chǎn)首先清償?shù)氖莻鶆?wù)，最后才向投資者按出資比例分配剩余財(cái)產(chǎn)。短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的保障程度?，F(xiàn)金流入量越多，資產(chǎn)的流動(dòng)性就越強(qiáng)，企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)。（評注：評價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)，應(yīng)從貨幣資金中扣除定期銀行存款、其他被指定用途的存款。根據(jù)《企業(yè)款及準(zhǔn)則》，采用實(shí)際成本核算方法計(jì)價(jià)的企業(yè)，可在“先進(jìn)先出法”、“加權(quán)平均法”、“個(gè)別計(jì)價(jià)法”中任意選擇。流動(dòng)負(fù)債以及質(zhì)量流動(dòng)負(fù)債主要項(xiàng)目有：短期借款、交易性金融負(fù)債、應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)繳稅費(fèi)等。流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的對比關(guān)系可以反映短期償債能力。如果是這樣，那么要計(jì)算營運(yùn)資本豈不十分麻煩？！這個(gè)問題要咨詢一下專家，明白后再來更正。流動(dòng)比率：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；該指標(biāo)越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。因此，流動(dòng)負(fù)債對償債能力還不完善。原材料存貨、半成品存貨要經(jīng)過加工才能轉(zhuǎn)變成產(chǎn)成品存貨，再售出后，轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款，然后才能收回現(xiàn)金，而能否出售是有風(fēng)險(xiǎn)的；2）存貨中可能含有已損失報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨；3）部分存貨可能已經(jīng)抵押給某些債權(quán)人；4）存貨估價(jià)還存在著與合理市價(jià)相差懸殊的問題。和流動(dòng)比率一樣，債權(quán)人總是希望速動(dòng)比率越高越好，而從企業(yè)的角度，企業(yè)會(huì)因?yàn)榇嬖谳^多的霧收益貨幣性資金而延緩資金周轉(zhuǎn)，獲利能力減弱，因而企業(yè)并不希望維持較高的速動(dòng)比率。因此，動(dòng)凍比率應(yīng)與速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)弱結(jié)合起來考察，即結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及壞賬準(zhǔn)備金率指標(biāo)分析?，F(xiàn)金比率很高又從某種角度上反映企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，以賺取更多的利潤?？梢?，評價(jià)現(xiàn)金比率的標(biāo)準(zhǔn)，也因每個(gè)企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同而不同。一般在報(bào)表附注中有說明；2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。實(shí)體價(jià)值與股東價(jià)值實(shí)體價(jià)值，是指企業(yè)全部資產(chǎn)的價(jià)值。買入企業(yè)的少數(shù)股權(quán)和買入企業(yè)的控股權(quán)，是完全不同的兩回事。Cash 如購買材料、薪酬、除所得稅以外的稅費(fèi)、其他營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用等。折現(xiàn)以上現(xiàn)金流量評估出來的價(jià)值是企業(yè)經(jīng)營性總資產(chǎn)的價(jià)值。三階段增長模式：企業(yè)發(fā)展的前后期中間增加一個(gè)過渡增長階段。從理論上說，現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù)應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄髽I(yè)的壽命。要求采用折現(xiàn)自由現(xiàn)金流量法評估TRT公司的企業(yè)價(jià)值以及每股價(jià)值。4)02（元）歸屬于母公司股東的權(quán)益價(jià)值及每股價(jià)值 329 ，少數(shù)股東權(quán)益為719 586 。 每股股權(quán)現(xiàn)就流量==（元/股），每股股權(quán)價(jià)值=（*）/（10%8%）=（元/股)因此，在估計(jì)增長率時(shí)，一定要考慮與之相適應(yīng)的本年凈投資。中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》中規(guī)定：將每股收益、每股紅利、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)一起，作為年度報(bào)告正文的開頭來披露。這是因?yàn)椴煌g股本金的規(guī)模大小是不同的，這也就是為何總是強(qiáng)調(diào)ROE的重要性的原因，一個(gè)是凈資產(chǎn)收益率100%，一個(gè)是凈資產(chǎn)收益率10%，高下分明。有些企業(yè)，比如凈資產(chǎn)法不適用，比如貴州茅臺的高無形資產(chǎn)無法衡量卻能帶來高利潤、另一些企業(yè)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值不準(zhǔn)確等等不在此贅述。核心競爭力較強(qiáng)的企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)利潤率一般是比較高而且穩(wěn)定的，只有主營業(yè)務(wù)利潤率提高了，每股收益的增長才會(huì)有實(shí)質(zhì)上的保證。因此，每股股利指標(biāo)更直觀的說明股本盈利能力的高低。股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利股利保障倍數(shù)反映了企業(yè)的凈利潤與股利支付額之間的比例關(guān)系，是安全性的一種計(jì)量，表明盈利超過股利的情況。每股現(xiàn)金流量分析每股現(xiàn)金流量，是指經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與股數(shù)的比值。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因可能是公司銷售回款速度慢，銷售商品沒有及時(shí)收回現(xiàn)金，此時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款，其期末數(shù)額較期初必然有大幅上漲；也可能是存貨積壓，大量采購來的原材料尚未形成產(chǎn)品或產(chǎn)品尚未銷售。財(cái)務(wù)綜合分析的意義：在于對企業(yè)使用資金的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行全面分析和綜合評價(jià)，既要保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常需要，又要節(jié)約、合理地使用資金。其中，“營業(yè)收入凈利潤率”是對利潤表的概括，“營業(yè)收入”在利潤表的第一行，“凈利潤”在利潤表的自后一行，兩者相除可以概括全部經(jīng)營成果；“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)負(fù)債表的概括，表明資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益