【正文】 2014追夢網(wǎng)2,207500165,137183,51240035,961329年中國主流獎勵類眾籌平臺供給數(shù)據(jù)統(tǒng)計平臺名稱 項目個數(shù)（個） 已募集金額（萬） 參與投資人數(shù)（個）眾籌網(wǎng) 1,964 6, 165,137追夢網(wǎng) 871 1, 54,803淘寶眾籌 544 6, 585,933樂童音樂 400 35,961覺家獎勵類眾籌平臺的項目數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，2014TMT個，但融資金額達到%，項目數(shù)量較少但投資參與人數(shù)眾多，主要由于大家投的項目投資起點較低，項目方對投資者質(zhì)量要求較低，此外由于平臺對投資人的投資審查嚴格程度低于天使匯，又高于國內(nèi)其他股權(quán)眾籌平臺，故投資供給情況出現(xiàn)此類情況；天使客股權(quán)眾籌平臺于3,9330天使匯 原始會 大家投 天使客 眾投邦項目個數(shù)（個） 參與投資人數(shù)（個） 圖表75185個，為主流股權(quán)類眾籌平臺運行情況分析2014億元，但整體看來募資成功率不高，忽略政策監(jiān)管等因素的影響，主要原因一方面是由于目前股權(quán)眾籌的退出機制不完善已成為投資者最為擔憂的問題，另一方面由于平臺對項目的信息披露程度較低，部分項目對投資人的要求較高，平臺的撮合功能無法順利實現(xiàn)。在股權(quán)類眾籌平臺中，本報告僅收錄了5185的項目數(shù)量穩(wěn)居各眾籌平臺前列，這意味著平臺每天要上線28,已募集金額（萬） 預期融資金額（萬）股權(quán)類眾籌 獎勵類眾籌 （注：由于2014年初股權(quán)眾籌模式被初創(chuàng)期企業(yè)了解并隨后逐步運用，在眾多平臺上進行項目登記并開始募集資金，因此預期融資的數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在對同一個項目重復收錄的情況，但由于并不影響整體的分析結(jié)果，我們僅做簡單處理。2014家眾籌平臺收集的信息不全面，不利于后文分析討論時的嚴謹性，因此后文所討論的信息為目前信息收集全面的133其中，獎勵類眾籌模式預期募資規(guī)模13中國主流眾籌平臺運行情況分析.眾籌模式與汽車租賃行業(yè)的結(jié)合，有效的環(huán)節(jié)了該行業(yè)的發(fā)展困局，促使了互聯(lián)網(wǎng)與汽車服務(wù)的融合。眾多因素綜合在一起，農(nóng)業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)化”模式發(fā)展舉步維艱。另外，投資者也很難判斷融資項目是一個真實的創(chuàng)業(yè)公司還是一個詐騙的陷阱?！盎I鬧”可以理解為股權(quán)眾籌活動中投融資方、平臺方等兩方或多方之間，由于發(fā)生股權(quán)眾籌糾紛而產(chǎn)生的妨害股權(quán)眾籌活動正常運行的一系列危害行為。PE（私募股權(quán)投資）的限制，對有限合伙人（LP）的限制從現(xiàn)行的50“1”指一條紅線：不能穿透目前《公司法》和《證券法》規(guī)定的7來源：清科研究中心根據(jù)公開資料整理此次依然在“股東人數(shù)限定在年國內(nèi)眾籌監(jiān)管動態(tài)發(fā)展匯總時間 事件主體 事件概述 事件詳情2014320 中國人民銀行眾籌歸證監(jiān)會監(jiān)管，下一步針對眾籌將出臺更明確地細則3年相較于商品眾籌、債權(quán)眾籌，股權(quán)眾籌是高風險的投資品種，天使投資一般也只有十分之一的成功率。要求滿足三個條件：投資者必須為特定對象，即經(jīng)股權(quán)眾籌平臺核實的符合《辦法》中規(guī)定條件的實名注冊用戶；二是投資者累計不得超過18中國金融業(yè)微觀基礎(chǔ)不健全、宏觀調(diào)控作用機制不暢通，直接融資和間接融資比例不協(xié)調(diào)，中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后，貨幣型金融市場偏高，貨幣市場工具相對短缺，債券種類結(jié)構(gòu)不合理，金融衍生工具缺乏，金融市場空間結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)還需完善。方面具有優(yōu)勢，能夠快速募資緩解企業(yè)融資難的問題，助力實體經(jīng)濟發(fā)展；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠廣泛吸收社會上的閑散小額資金，為企業(yè)籌集資金創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，為企業(yè)擴大再生產(chǎn)提供了重要的資金來源，同時加快了資金流通和周轉(zhuǎn)速度，提高了投融資決策效率；再次，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，將促進大數(shù)據(jù)、大物流、大金融、大市場的發(fā)展，這是為例中國經(jīng)濟升級版的重要載體。年初引進中國，到今年正好是除保加利亞、希臘、匈牙利、羅馬尼亞、瑞典、丹麥等國之外，大部分歐盟國家都有借貸類眾籌平臺，但根據(jù)各國不同的制度，實踐中存在幾種不同模式，主要有貸款、預售和售后回租三種。在歐盟眾籌市場中，現(xiàn)有的眾籌模式主要分為三種：股權(quán)模式，個人向公司或項目投資，以其盈利或收入的份額為回報；借貸模式，向公司或一個項目放貸，以本金和約定的利息為回報；捐助或獎勵模式，個人慈善性的投資，一般無金錢回報。歐盟已將眾籌納入“2020慈善捐助網(wǎng)站，專門為公立學校老師們的教案開發(fā)和創(chuàng)新募集資金。InnovationInnovationTiltTilt眾籌平臺上，作家可以發(fā)布任何需要籌措資金的作品，當融資目標完成之后，作家才會開始下筆，而那些對作家投資的人則可以與作品進行互動，比如把主人公改成自己的名字等。Unbound，世界上第一家眾籌出版社（2011這個新型的在線平臺使時裝設(shè)計師可以在網(wǎng)站上發(fā)布自己的作品并從時尚愛好者那里獲得用于生產(chǎn)的集資。ZAOZAO，關(guān)注時尚設(shè)計的眾籌平臺（2012VCVenture2013都只收取這種模式飽受非議，很多評論方認為EnterpriseUpstart，另類的分成眾籌模式（2012的官網(wǎng)顯示，2013Kickstarter在《條例》正式通過并生效之前，任何發(fā)行人或中介不得引用豁免條款進行證券發(fā)行。但這些規(guī)定過于籠統(tǒng)，難以滿足實踐操作和監(jiān)管執(zhí)法的具體需要。SEC10%。100個部分，其中第三部分將“眾籌”（Crowdfunding）這種具有顯著互聯(lián)網(wǎng)時代特征的新型網(wǎng)絡(luò)融資模式正是納入合法范疇，對以眾籌形勢開展的網(wǎng)絡(luò)融資活動，包括豁免權(quán)利、投資者身份、融資準入規(guī)則、與國內(nèi)相應(yīng)法律的關(guān)系等方面都做出了具體的規(guī)定。Startups法案詳解：美國的股權(quán)眾籌環(huán)境曾一度不甚理想，在但兩國均沒有專門針對股權(quán)眾籌立法，而是將其納入現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律框架。法案開啟了股權(quán)式眾籌合法化的大門，但該法案只是概述一些初始的監(jiān)管框架，具體的實施辦法還有待美國證監(jiān)會出臺最終的監(jiān)管規(guī)則。據(jù)統(tǒng)計，2012萬，2012年，該平臺共發(fā)布項目數(shù)2009年，全球眾籌平臺的數(shù)量不足結(jié)果顯示，該年度全球眾籌平臺籌資金額高達%的投資者也需進行調(diào)查。JOBS個月。為例，該平臺缺乏對融資者欺詐行為的約束機制。在這一過程中，項目發(fā)起人一方面通過項目展示，吸引投資人的興趣；另一方面，投資人作為潛在消費者提出項目修改意見以滿足未來的消費需求，項目發(fā)起人據(jù)此調(diào)整項目內(nèi)容。年%，而在彈性融資中當所融資金低于目標融資額時，費率將上升到IndieGoGo。Kickstarter將項目資金的籌集期限設(shè)定在眾籌模式的運行機制通過對眾籌融資運營流程的簡要介紹，可以發(fā)現(xiàn)眾籌活動中存在四個比較重要的機制：融資機制、回報機制、信息溝通機制以及投資者保護機制。眾籌模式構(gòu)建與流程圖發(fā)布項目 選擇項目資金籌集發(fā)起人獲得融資融資成功確認投資投資人A、B、C、D、E……撤回融資項目融資失敗撤回融資控制并運營項目第二步：項目發(fā)起人在平臺籌集資金時，設(shè)定籌資項目的目標金額以及籌款的截止時間，對項目感興趣的出資人在目標期限內(nèi)進行一定數(shù)量的資金支持。出資人資助創(chuàng)意者的過程就是其消費資金前移的過程，這既提高了生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)的效率，生產(chǎn)出原本依靠傳統(tǒng)投融資模式而無法推出的新產(chǎn)品，也滿足了出資人作為用戶的小眾化、細致化和個性化消費需求。（一）項目發(fā)起人（籌資人）項目是具有明確目標的、可以完成的且具有具體完成時間的非公益活動，如制作專輯、出版圖書或生產(chǎn)某種電子產(chǎn)品。眾籌融資模式的構(gòu)建眾籌模式從某種意義而言，是一種長期以來在線內(nèi)容制造商對搭便車問題特別頭痛，因為在線內(nèi)容的再生產(chǎn)有可能是無本生意。首先，后危機時代美國中小企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)融資困難進一步加劇。參與眾籌的融資者其目標往往是多重的，不僅僅限于簡單的融資，還常常通過眾籌這一方式獲得外部資源在技術(shù)和管理經(jīng)驗上的幫助，同時還能使產(chǎn)品更好地適應(yīng)市場需要。早在眾籌融資模式簡介眾籌，翻譯自國外月天使匯投資領(lǐng)域分布（按項目數(shù)，個）...................................................... 26圖表年................................... 22圖表年中國主流股權(quán)類眾籌平臺已募集金額分布圖（單位：萬）年中國主流股權(quán)眾籌平臺供給數(shù)據(jù)統(tǒng)計4眾籌模式構(gòu)建與流程圖...........................................................................................................144. 中國主流眾籌平臺運行情況分析目 錄1. 眾籌融資模式簡介此外，2015創(chuàng)造“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的新局面，更重要的是掀起全民扶持創(chuàng)業(yè)、全民支持創(chuàng)新的社會環(huán)境。12言眾籌，翻譯自國外這種模式的興起打破了傳統(tǒng)的融資模式，每一位普通人都可以通過該種眾籌模式獲得從事某項創(chuàng)作或活動的資金，使得融資的來源者不再局限于風投等機構(gòu)，而可以來源于大眾。年是我國全面深化改革關(guān)鍵之年。月，淘寶眾籌頻道上線；同年年中國眾籌市場發(fā)展報告》，從宏觀到微觀，詳細剖析了國際眾籌市場和國內(nèi)眾籌市場的發(fā)展狀況，針對宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策和重大事件進行詳細的闡述和分析；同時，以清科研究中心的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對目前中國眾籌市場上的標桿機構(gòu)進行分析，指出眾籌市場尚存在的風險，并對.......................................................................................................................................................................................................36. 股權(quán)眾籌模式風險防范分析....................................................................................................377. 中國股權(quán)眾籌市場展望.....................................................................................................................39附錄3年中國主流眾籌平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計..................................................................................... 18圖表..................................... 20圖表10天使匯項目數(shù)據(jù).................................................................................................................. 24圖表2014..................................................................... 30圖表.年全球金融危機之后，各國的經(jīng)濟普遍陷入低迷，企業(yè)融資更加困難。余年歷史。Varian（2011）還認為，眾籌非常適合于那些創(chuàng)造知識產(chǎn)權(quán)的行業(yè)。借助于云計算、3DP2B項目發(fā)起人通常是需要解決資金問題的創(chuàng)意者或小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，但也有個別企業(yè)為了加強用戶的交流和體驗，在實現(xiàn)籌資目標的同時，強化眾籌模式的市場調(diào)研、產(chǎn)品預售和宣傳推廣等延伸功能，以項目發(fā)起人的身份號召公眾（潛在用戶）介入產(chǎn)品的研發(fā)、試制和推廣，以期獲得更好的市場響應(yīng)。最后，當項目無法執(zhí)行時，眾籌平臺有責任和義務(wù)督促項目發(fā)起人退款給出資人。采用這一機制的代表性公司就是彈性融資機制是指如果項目發(fā)起人未能在規(guī)定期限內(nèi)實現(xiàn)預定融資目標,則項目投資人仍然能夠獲得部分資金支持。在募捐制主要運用于公益性項目，其投資主體主要是具有較強公益心的個體；獎勵制是以創(chuàng)意項目的產(chǎn)品作為回報給予投資人；而股權(quán)制則是投資人通4過股權(quán)形式參與眾籌項目，并以貨幣形式獲取股權(quán)投資收益。獎勵制的推行使得消費者和投資者兩種身份合二為一，為實現(xiàn)消費者效用最大化目標，利用自身投資者的身份更多地參與項目的實施過程從而增加項目成功的概率。在眾籌融資過程中，一直伴隨著欺詐行為、承諾兌現(xiàn)差等問題。成功融資并承諾提供成品的月如針對普遍存在的欺詐現(xiàn)象，該法案年，美國研究機構(gòu)700最具代表性。99,344,382目前，無論是國外還是國內(nèi)，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資都是眾籌商業(yè)平臺起步的主要內(nèi)容。.月，Seedrs加拿大沒有設(shè)定全國性的眾籌監(jiān)管規(guī)則，而是由各州的監(jiān)管機構(gòu)負責監(jiān)管。Jumpstart“JOBS融資額上限指：在交易發(fā)生日之前的5%中孰高者；年收入或凈資產(chǎn)超過盡到披露和通知義務(wù)。SEC制定細則。4A條和《證券交易法》第15如果募資不及目標則宣告項目融資失敗，所募的資金將自動返還。個，總投資額達到Girouard101000美元還是而雙方需要同時在萬美金投資。這筆錢在VC后”