【正文】 京東眾年中國(guó)主流獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌平臺(tái)項(xiàng)目數(shù)、實(shí)際支持人數(shù)對(duì)比情況2014年中國(guó)主流獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌平臺(tái)項(xiàng)目數(shù)、實(shí)際支持人數(shù)對(duì)比情況2,5002,0001,5001,0001,96487154,8035443,434700,000600,000500,000400,000300,000200,00042,217.月成立，主打精品路線(xiàn)，所有上線(xiàn)項(xiàng)目，均須經(jīng)過(guò)天使客專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)把控，包括對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的調(diào)研和創(chuàng)業(yè)方向的梳理，所以76,9006億元人民幣；原始會(huì)發(fā)起融資項(xiàng)目20141,%。家平臺(tái)的項(xiàng)目數(shù)量均在家獎(jiǎng)勵(lì)眾籌平臺(tái)——眾籌網(wǎng)、追夢(mèng)網(wǎng)、淘寶眾籌、樂(lè)童音樂(lè)、覺(jué)、京東眾籌、中國(guó)夢(mèng)網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)。起，募集金額28102011方案”基礎(chǔ)上，閉門(mén)研討會(huì)政府主管與行業(yè)專(zhuān)家再次充分討論《證券法》股權(quán)眾籌金融創(chuàng)新的修改問(wèn)題，并進(jìn)一步達(dá)成了五項(xiàng)更為具體的共識(shí)與意見(jiàn)。54321區(qū)隔開(kāi)來(lái)，定位更加草根化。日截止，此后將在修改完善的基礎(chǔ)上正式發(fā)布實(shí)施。5201420P2B40硬件設(shè)備在近兩年開(kāi)始迅速發(fā)展起來(lái)，除蘋(píng)果、三星這樣的大型企業(yè)外也起來(lái)很多小型的創(chuàng)業(yè)公司。Crowdtilt，今年創(chuàng)造了一種與過(guò)去完全不同的出版模式。年由兩名“802400是國(guó)內(nèi)大部分股權(quán)眾籌平臺(tái)的原型，旨在搭建創(chuàng)業(yè)公司和投資人之間的橋梁。而作為回報(bào)，籌資者需要在未來(lái)19911平臺(tái)上眾籌的項(xiàng)目包含藝術(shù)、電影、新聞、工藝品、時(shí)尚、設(shè)計(jì)、漫畫(huà)等12(g)(6)條，對(duì)于根據(jù)豁免條款發(fā)行的證券，所購(gòu)證券豁免登記，由美元或者年收入或凈資產(chǎn)法案被認(rèn)為是眾籌行業(yè)最為成熟的法律，美國(guó)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)也會(huì)對(duì)全球的眾籌監(jiān)管產(chǎn)生示范作6用。7月率先簽署了監(jiān)管細(xì)則，成為世界上第一個(gè)將股權(quán)眾籌合法化的國(guó)家。國(guó)內(nèi)情況也是如此。個(gè)，項(xiàng)目共融資年底已超過(guò)20124而投資者保護(hù)機(jī)制則是吸引投資者的一個(gè)重要因子。其中,天之內(nèi)完成目標(biāo)籌資額度的項(xiàng)目才能提取資金，目前國(guó)內(nèi)眾籌平臺(tái)主要采取此種機(jī)制，此外項(xiàng)目發(fā)起人提取資金時(shí)將為平臺(tái)公司和支付平臺(tái)提供一定比例的費(fèi)用。其次，在項(xiàng)目籌資成功后要監(jiān)督、輔導(dǎo)和把控項(xiàng)目的順利展開(kāi)?；虼送猓琀al2008追夢(mèng)網(wǎng)已成功項(xiàng)目類(lèi)型分布（按數(shù)量，個(gè)）12年中國(guó)主流股權(quán)類(lèi)眾籌平臺(tái)項(xiàng)目數(shù)、實(shí)際支持人數(shù)對(duì)比分析年國(guó)內(nèi)眾籌監(jiān)管動(dòng)態(tài)發(fā)展匯總..................................................................................... 12圖表11. 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)述3kickstarter，該網(wǎng)站通過(guò)搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)面對(duì)公眾籌資，讓有創(chuàng)造力的人可能獲得他們所需要的資金，以便使他們的夢(mèng)想有可能實(shí)現(xiàn)。月年的資本市場(chǎng)繞不開(kāi)的兩個(gè)關(guān)鍵詞就是“新三板”與“股權(quán)眾籌”。......................................................................................................16. 中國(guó)主流眾籌平臺(tái)整體運(yùn)行情況分析2014..................................... 20圖表19Crowdfunding而投資者參與眾籌的目標(biāo)也是多種多樣的，有的是完全把其當(dāng)作一種慈善行為，并不要求任何回報(bào)；有的是通過(guò)與融資者的積極互動(dòng)，享受參與創(chuàng)新的過(guò)程；還有的是為了獲得經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，如以較低價(jià)格獲得產(chǎn)品，或通過(guò)股權(quán)方式共享項(xiàng)目成功后的回報(bào)。最后，互聯(lián)網(wǎng)普及背景下金融資本的核心價(jià)值減弱也為通過(guò)眾籌這一融資方式進(jìn)行創(chuàng)業(yè)提供了可能。項(xiàng)目不以股權(quán)、債券、分紅、利息等資金形式作為回報(bào)。第三步：在項(xiàng)目到達(dá)截止時(shí)間時(shí)，如果成功達(dá)到目標(biāo)金融，該項(xiàng)目融資及算成功，創(chuàng)意者將獲得融資資金，支持者確認(rèn)資助，如果未達(dá)到目標(biāo)金融，該項(xiàng)目融資及算失敗，將撤回創(chuàng)意者融資資金返還給支持者。具體如下：（1）融資機(jī)制：融資過(guò)程實(shí)際上是一個(gè)開(kāi)放式的募資過(guò)程。該平臺(tái)公司將融資期限的上限設(shè)定為JOBS在該平臺(tái)上，曾經(jīng)發(fā)生過(guò)電影項(xiàng)目造假抄襲的情況，該項(xiàng)目通過(guò)抄襲別的電影而成功融資并獲獎(jiǎng)。法案，其中提及到眾籌融資中保護(hù)投資者利益的問(wèn)題。年年全年?duì)I業(yè)收入超過(guò)英國(guó)和德國(guó)已經(jīng)將股權(quán)式眾籌融資看作合法的融資模式。2012JOBS(2)《證券法》中加入第因此，JOBS平臺(tái)上進(jìn)行申請(qǐng)，Kickstarter會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核，通過(guò)后放在網(wǎng)站上向公眾籌集資金。年7%的比例太高，但年找這個(gè)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于，時(shí)尚包括服裝、皮具在內(nèi)的產(chǎn)品是消費(fèi)者日常剛需，它能否投入生產(chǎn)由消費(fèi)者決定，若設(shè)計(jì)品在一個(gè)月限時(shí)內(nèi)達(dá)到預(yù)購(gòu)人數(shù)目標(biāo)，設(shè)計(jì)師就會(huì)將設(shè)計(jì)付諸實(shí)行，再送到預(yù)購(gòu)人的手上，否則就要下架。Fundrise，房地產(chǎn)眾籌（2010并非典型的眾籌平臺(tái)。的眾籌企業(yè)便可發(fā)揮它的作用，幫助創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行融資，并在達(dá)到預(yù)期后進(jìn)行生產(chǎn)，投資者則可以第一時(shí)間收到所關(guān)注的智能硬件產(chǎn)品。戰(zhàn)略”，將之視作提升就業(yè)水平和歐洲企業(yè)發(fā)展的新型而重要的途徑，必須大力推廣和發(fā)展眾籌平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)歐盟到92020第三類(lèi)是股權(quán)模式，與中小企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，是歐盟眾籌市場(chǎng)中最為重要的模式。在社會(huì)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融快速完成大眾理財(cái)啟蒙，在居民可支配資金量不斷增加情況下，以網(wǎng)絡(luò)理財(cái)為主要形式的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品滿(mǎn)足了居民零散資金投資的愿望，節(jié)省了居民的時(shí)間和交通成本；二是，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展涉及日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“辦法”），該征求意見(jiàn)稿就股權(quán)眾籌監(jiān)管的一系列問(wèn)題進(jìn)行了初步的界定，包括股權(quán)眾籌非公開(kāi)發(fā)行的性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺(tái)的定位、投資者的界定和保護(hù)、融資者的義務(wù)等。此次《意見(jiàn)稿》并未對(duì)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)提出過(guò)高要求，但對(duì)于投資者實(shí)施適當(dāng)性管理制度。月2014日由華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院、中國(guó)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)人以?xún)?nèi)放開(kāi)到隨著眾籌模式為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開(kāi)始介入并制定相關(guān)規(guī)章制度，但綜合來(lái)說(shuō)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展的，其中央行發(fā)布的《中國(guó)人民銀行年報(bào)該模式最大的優(yōu)勢(shì)是用戶(hù)租車(chē)全過(guò)程中享受了足夠多的便利，主要有下單即時(shí)、車(chē)輛隨叫隨到、高端客戶(hù)可線(xiàn)上完成付款、通過(guò)打分對(duì)司機(jī)評(píng)級(jí)以保證服務(wù)質(zhì)量等。家眾籌平臺(tái)2（包括億元人民幣。2014年中國(guó)主流眾籌平臺(tái)已募集金額及擬融資金額對(duì)比情況2014年中國(guó)主流眾籌平臺(tái)已募集金額及擬融資金額對(duì)比情況400,000356,350,000300,000250,000200,000150,000110,100,00050,000030,倍，獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌模式基本滿(mǎn)足市場(chǎng)融資需求。個(gè)；天使客于5年，原始會(huì)平臺(tái)改版并上線(xiàn)大量項(xiàng)目，加之大家投及天使匯眾多項(xiàng)目有些開(kāi)始募集時(shí)間較早、有投資者明確表示有投資意愿但仍未募集完畢的情況，在整體運(yùn)行情況分析處我們使用全部上線(xiàn)項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。個(gè)融資項(xiàng)目，已募金額20148億的項(xiàng)目資金，成為該2,年，國(guó)內(nèi)獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌共發(fā)生供給年中國(guó)主流獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌平臺(tái)已募集金額分布圖（單位：萬(wàn)）2014年中國(guó)主流獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌平臺(tái)已募集金額分布圖（單位：萬(wàn)）淘夢(mèng)網(wǎng),中國(guó)夢(mèng)網(wǎng),291206100,00035,96100眾籌網(wǎng)2014階段，作為股權(quán)眾籌領(lǐng)域的新秀，天使客仍要摸索適合自己的發(fā)展道路，更好地幫助億的項(xiàng)目資金，成為國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌一個(gè)頗有影響力的平臺(tái)；大家投的投資供給份額在國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌領(lǐng)域不足7,500,%%大家投,萬(wàn)元人民幣；眾投邦完成2,6072年共完成2,601,96428億元人民幣。起，募集總金額154.農(nóng)產(chǎn)品具有生產(chǎn)周期較長(zhǎng)、客單價(jià)較低、保值期短、產(chǎn)品滯后性強(qiáng)等特性，此外，農(nóng)產(chǎn)品生長(zhǎng)過(guò)程中種植戶(hù)還需承受災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！搬t(yī)鬧”問(wèn)題而進(jìn)行的一項(xiàng)管理思路遷移和創(chuàng)新?！?”指兩個(gè)底線(xiàn)，平臺(tái)不能搞資金池、平臺(tái)不可作擔(dān)保。由央行牽頭的《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）正在制定過(guò)程中，將在上報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。月證監(jiān)會(huì)組織座談會(huì)，向各眾籌企業(yè)詢(xún)問(wèn)行業(yè)發(fā)展中遭遇挑2014515 證監(jiān)會(huì)2014526 證監(jiān)會(huì)201466 證監(jiān)會(huì)可能公布的股權(quán)眾籌管理辦法做準(zhǔn)備證監(jiān)會(huì)近期將會(huì)發(fā)布關(guān)于股權(quán)眾籌正式的法規(guī)、法令國(guó)內(nèi)首份規(guī)范眾籌行業(yè)發(fā)展的融資管理辦法即戰(zhàn)，對(duì)未來(lái)可能給股權(quán)眾籌劃定紅線(xiàn)。2014首先是非公開(kāi)性。在金融行業(yè)發(fā)展方面，互聯(lián)網(wǎng)金融在倒逼金融市場(chǎng)加快發(fā)展，提高資金配置效率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1994startups）融資的語(yǔ)境范圍內(nèi)，是一種“創(chuàng)新初創(chuàng)企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)門(mén)戶(hù)籌集風(fēng)險(xiǎn)資本”的金融活動(dòng)，類(lèi)似俗稱(chēng)的股權(quán)眾籌。P2P年，美國(guó)）：Dragon年，美國(guó)）：總部位于舊金山的與國(guó)內(nèi)旅游眾籌的項(xiàng)目一樣，雖然很多時(shí)候收到的不是直接的回報(bào)，但是對(duì)于投資者幫助別人完成夢(mèng)想這種成人之美之事也是一種收獲。Carry，是它把投資者和管理者的利益綁到了一起。Atlas萬(wàn)美元，UpstartGoogleKickstarter12(g)(6)條擬定相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，即《眾籌條例》。3(h)條，豁免集資門(mén)戶(hù)進(jìn)行經(jīng)紀(jì)商注冊(cè)，由個(gè)月以?xún)?nèi)，發(fā)行人通過(guò)各種方式的籌資額累計(jì)不超過(guò)Business獲得英國(guó)金融監(jiān)管局（FSA）的批準(zhǔn)，成為第一個(gè)被合法認(rèn)可的，以買(mǎi)賣(mài)股權(quán)的方式來(lái)融資的眾籌平臺(tái)。Kickstarter，目前仍是以音樂(lè)、電影、漫畫(huà)等與文藝相關(guān)的項(xiàng)目為主。20122007此外持有該項(xiàng)目股份這一機(jī)制保證了消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求與發(fā)起人對(duì)產(chǎn)品供給的精確匹配。上，固定融資的費(fèi)率是通常公眾所投資的項(xiàng)目成功實(shí)現(xiàn)后，對(duì)于出資人的回報(bào)不是資金回報(bào)，而可能是一個(gè)產(chǎn)品樣品。.眾籌這一融資模式之所以在美國(guó)迅速盛行，主要有三個(gè)方面的原因?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展使得這種基于社區(qū)的融資模式遷移到線(xiàn)上，減少了交易成本并拓展了潛在的受眾。19年中國(guó)主流獎(jiǎng)勵(lì)類(lèi)眾籌平臺(tái)項(xiàng)目數(shù)、實(shí)際支持人數(shù)對(duì)比情況20141年中國(guó)眾籌市場(chǎng)情況進(jìn)行展望。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，必須著力推動(dòng)面向市場(chǎng)需求的大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，為發(fā)展增添新動(dòng)力。中國(guó)大陸市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)分析報(bào)告中國(guó)大陸市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)分析報(bào)告引李克強(qiáng)總理先后考察深圳柴火創(chuàng)客空間、前海微眾銀行、華為公司，了解創(chuàng)意制造、小微企業(yè)金融服務(wù)和企業(yè)管理創(chuàng)新等情況。2015......................................................................................................................................................... 40圖表目錄圖表62014年眾籌融資模式的內(nèi)涵眾籌的文化根源是通過(guò)社區(qū)為項(xiàng)目進(jìn)行募資，后者已有數(shù)百年的歷史。近幾年，該模式在歐美國(guó)家迎來(lái)了黃金上升期，發(fā)展速度不斷加快，在歐美以外的國(guó)家和地區(qū)也迅速傳播開(kāi)來(lái)。打印技術(shù)、社交網(wǎng)絡(luò)和眾籌融資平臺(tái)，在第三次工業(yè)革命時(shí)代，將會(huì)有更多創(chuàng)業(yè)者紛紛崛起，人人都可能成為生產(chǎn)者。（二）公眾（出資人）公眾（出資人）往往是數(shù)量龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，他們利用在線(xiàn)支付方式對(duì)自己感興趣的創(chuàng)意項(xiàng)目進(jìn)2行小額投資，每個(gè)出資人都成為了“天使投資人”。Kickstarter。IndieGoGO（3）信息溝通機(jī)制：在眾籌項(xiàng)目的運(yùn)行中，通過(guò)項(xiàng)目展示、潛在投資者的意見(jiàn)反饋以及項(xiàng)目的修訂三項(xiàng)流程建立起一套持續(xù)的信息溝通機(jī)制。270多個(gè)項(xiàng)目中,產(chǎn)品完成時(shí)間平均延誤4A(a)(5)規(guī)定，中介機(jī)構(gòu)將對(duì)融資者及其高管的背景情況進(jìn)行了調(diào)研。億美元。截至作為美國(guó)眾籌平臺(tái)的第一巨頭LimitedOur12(3)《證券交易法》中加入第3(h)條、第據(jù)曾是10億美元的估值拿到了由那邊通常被叫做而在這個(gè)過(guò)程中，融資者若想要回報(bào)投資者可以提供一些代購(gòu)服務(wù)或者滿(mǎn)足投資者的一些要求，這其中的想象8空間可以很大，但一定要夠大膽創(chuàng)意或者浪漫有收獲。Tilt，好友之間的眾籌（2012Innovation，硬件眾籌網(wǎng)站（2009是一家小型的participatif)，“是一種允許以為一個(gè)創(chuàng)新項(xiàng)目或企業(yè)融資為目的，向一大群人籌集資金的金融機(jī)制，主要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行”；意大利則將眾籌的概念局限在創(chuàng)新企業(yè)（Innovative互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)述互聯(lián)網(wǎng)在二是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展所能產(chǎn)生的巨大能量，顛覆了人們對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的看法，它將消費(fèi)者的能動(dòng)性充分調(diào)動(dòng)起來(lái)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)按需生產(chǎn)，改變了傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，從而緩解產(chǎn)能及企業(yè)資金鏈壓力。《辦法》將股權(quán)眾籌納入監(jiān)管，也