【正文】 他們四年來在生活上對我關(guān)懷備至，在學(xué)習(xí)等各方面給予了我最大的理解和支持。如果有后續(xù)研究，我個人認(rèn)為可以從以下幾個方面進(jìn)行探討，例如我國上市公司自愿性信息披露的格式和內(nèi)容、我國上市公司自愿性信息披露的規(guī)范化監(jiān)管、我國上市公司自愿性信息披露的有效性研究等。同時，監(jiān)管部門也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)廣大投資者的切身利益。同時，必須加大對上市公司、自律組織及中介機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為的懲處力度，追究違規(guī)公司及個人的民事、行政甚至刑事責(zé)任。例如，可以在《證券法》中加入類似美國“安全港規(guī)則”的免責(zé)條款，形成一個健全的法律保護(hù)機(jī)制，這樣既有效地保護(hù)了投資者的合法權(quán)益，又不至于打擊公司自愿披露信息的積極性。由此可見，我國目前的監(jiān)管體系還不成熟、不完善，存在著諸多漏洞，這會使得證券市場缺乏有效監(jiān)管，自愿性信息披露的質(zhì)量大大下降。相較而言，我國在這方面的研究才剛剛起步，制定的相關(guān)政策法規(guī)還不完善、不系統(tǒng)，缺乏詳細(xì)具體的、規(guī)范的、操作性強(qiáng)的披露指引，并且我國對上市公司因自愿披露信息而引起的訴訟尚未給出明確的解決方案，缺乏對企業(yè)自愿披露信息的保護(hù)。五、上市公司自愿性信息披露的國際比較—以美國為例眾所周知，在資本市場中，自愿性信息披露不僅會左右投資者的投資決策，也會對利益相關(guān)者如債權(quán)人等的切身利益產(chǎn)生重要影響。另外，上市公司的進(jìn)入和退出機(jī)制不夠健全，管理者缺乏對全體股東負(fù)責(zé)的精神，就連上市公司強(qiáng)制披露信息的質(zhì)量都不能完全保證，自愿披露信息的質(zhì)量自然可想而知。這使得上市公司自愿披露信息的動力大大減弱，在選擇自愿披露時顧慮重重。這就使得上市公司有機(jī)會發(fā)布虛假信息卻不被發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了我國自愿性信息披露的混亂局面。例如，2010年7月3日發(fā)生的福建紫金礦業(yè)紫金山銅礦濕法廠發(fā)生銅酸水滲漏事故，造成汀江部分水域嚴(yán)重污染。以內(nèi)部控制評價報(bào)告的鑒證意見為例，有的公司放在評價報(bào)告之前，有的則置于其后，有的甚至直接放在年報(bào)的審計(jì)意見里，這樣對于年報(bào)使用者來說十分不便。例如，對某一重大指標(biāo)變化原因的披露，大部分公司的分析都是就事論事，不深入、不全面、不系統(tǒng)。在年報(bào)中，很多公司的自愿披露用大量篇幅介紹一些市場及行業(yè)的常識性信息，極少有公司能結(jié)合其自身發(fā)展模式對市場潛力、市場競爭力、產(chǎn)品質(zhì)量、員工素質(zhì)、公司未來發(fā)展能力等做出深入而客觀的分析，詳細(xì)披露其下年業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的公司更是寥寥無幾。但同時我們也看到信息披露評級顯示為優(yōu)秀的公司數(shù)量少，僅次于不合格的公司數(shù)量，說明我國上市公司自愿性信息披露的質(zhì)量還有很大的提升空間。%，%，說明我國上市公司自愿性信息披露的狀況亟待改善，同時這一部分也成為完善我國上市公司自愿性信息披露不可忽視的重要力量。對于我國上市公司自愿性信息披露現(xiàn)狀的系統(tǒng)分析則涉及較少，我個人認(rèn)為在這方面有進(jìn)一步思考的必要。（2）實(shí)證研究方面：侯麗新，李清，孫晶的“上市公司自愿性信息披露程度影響因素的實(shí)證研究”（《中國管理信息化》），文章研究了我國上市公司自愿性信息披露程度的影響因素，采用“內(nèi)容分析法”建立自愿性信息披露指標(biāo)。周云方的“我國上市公司自愿性信息披露分析”（《職業(yè)時空》），文章在強(qiáng)調(diào)上市公司自愿性信息披露必要性的基礎(chǔ)上，回顧了國內(nèi)外各種與上市公司自愿性信息披露相關(guān)的研究成果。2．國內(nèi)文獻(xiàn)綜述與國外相比，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于自愿性信息披露問題的研究剛剛起步，還未形成完整的體系。如果上市公司披露的信息不真實(shí)、不全面，那么外國投資者所面臨的投資環(huán)境的不確定性將大大增加，作為理性投資者自然不會投資。美國、英國和歐洲大陸等國家的相關(guān)學(xué)者及專業(yè)人士做出了許多關(guān)于自愿性披露行為方面的有益探討，對這一領(lǐng)域的研究也日趨成熟完善。s listed panies. Based on China39。但近年來，我國上市公司在自愿性信息披露過程中出現(xiàn)了很多問題。在研究方法上，采用引證法引用權(quán)威學(xué)者的觀點(diǎn)，并同時運(yùn)用比較分析法，歸納分析法行文論述。要切實(shí)提高上市公司的會計(jì)信息質(zhì)量，需要掌握著大量公司經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r核心信息的管理層主動披露內(nèi)部會計(jì)信息。（2）現(xiàn)實(shí)意義在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，上市公司的融資范圍從國內(nèi)擴(kuò)展到了國際。Meek等人(1995)選擇116家美國的、64家英國的和46家歐洲大陸的跨國公司，對其年報(bào)中自愿性信息披露的影響因素作了實(shí)證研究，結(jié)果顯示公司規(guī)模、公司所在國家或地區(qū)，上市情況和行業(yè)類型是最重要的影響因素；Chen,Defond和Park(2002)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，公司利潤的穩(wěn)定性、股價的波動程度等是影響自愿性披露的主要因素。因此，在完善我國資本市場的同時，還需要有關(guān)部門通過制定相應(yīng)規(guī)則對上市公司的自愿性信息披露行為加以引導(dǎo)和規(guī)范。但同時，由于規(guī)制的缺位，自愿性信息在披露過程中出現(xiàn)很多問題，尤其是信息質(zhì)量難有保證。結(jié)果表明，總體上我國上市公司自愿性披露水平在逐年上升，但整體披露水平依然較低，上市公司在自愿性信息披露方面還有很大的改進(jìn)空間。二、我國上市公司自愿性信息披露的現(xiàn)狀分析（一）自愿性信息披露的數(shù)量分析1．樣本的選定對于自愿性信息披露的數(shù)量分析，本文參照Botosan的自愿性信息披露指數(shù)(Voluntary Disclosure Index，簡稱VDI)設(shè)計(jì)原則，依據(jù)證監(jiān)會2007年修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》，選定2002008兩年的年報(bào)作為研究對象，隨機(jī)抽取滬深兩市242家上市公司年報(bào)，整理其自愿披露內(nèi)容，劃分為背景信息、業(yè)務(wù)信息、財(cái)務(wù)信息、非財(cái)務(wù)信息四大類共計(jì)30項(xiàng)自愿披露項(xiàng)目。深交所從2001年開始對其所有上市公司進(jìn)行信息披露評級，考核期間為一個年度，分別考察上市公司信息披露的及時性、準(zhǔn)確性、完整性和合法性，給出“優(yōu)秀”、“良好”、“合格”、“不合格”四類評定，并在其官方網(wǎng)站（）的“誠信檔案”欄下開設(shè)“信息披露考評”專欄，用來公布其所有上市公司歷年信息披露考評結(jié)果。此外在統(tǒng)計(jì)中還發(fā)現(xiàn)，不同行業(yè)在披露自愿性信息時各有側(cè)重，宏觀政策背景是其重要的影響因素；對于財(cái)務(wù)信息的披露，各行業(yè)的水平都不高；但凡是證監(jiān)會《內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》中鼓勵披露的項(xiàng)目，披露水平都比較高。例如，與零售業(yè)相比，采掘業(yè)對環(huán)境信息的披露明顯占優(yōu)；而零售業(yè)對人力資源潛力和價值的信息并未通過自愿披露體現(xiàn)出來。2．自愿性信息披露不規(guī)范（1）自愿性信息披露的內(nèi)容不夠規(guī)范在統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，有的公司信息披露內(nèi)容粗略，并未詳細(xì)介紹有關(guān)信息；有的公司信息披露內(nèi)容晦澀難懂，且存在大量無效信息。另外，不同公司的披露風(fēng)格也有不同。（四）投資者的素質(zhì)有待提高當(dāng)前，由于我國證券市場發(fā)展尚不成熟，投資者的素質(zhì)參差不齊，不具備專業(yè)知識或?qū)I(yè)素質(zhì)不高的中小投資者占絕大多數(shù)，致使他們在識別、利用信息等方面的能力明顯欠缺。多頭領(lǐng)導(dǎo)勢必會造成執(zhí)行者行為的混亂，披露差異的產(chǎn)生也就不難理解了。但目前我國資本市場的競爭機(jī)制沒有徹底放開，這種不完全競爭的大環(huán)境，使部分上市公司對自愿性信息披露產(chǎn)生了投機(jī)心理。實(shí)證研究已經(jīng)證實(shí)，自愿性信息披露的質(zhì)量與董事與管理層的分離、外部審計(jì)等公司治理變量顯著相關(guān)。（一）自愿性信息披露政策法規(guī)方面的差異1．美國自愿性信息披露的政策法規(guī)在美國，國會以及三大監(jiān)管部門（美國注冊會計(jì)師協(xié)會(American Institute of Certified Public Accountants，簡稱AICPA)、美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(Financial Accounting Standards Board，簡稱FASB)和美國證券交易委員會(the . Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)）為了提高自愿性信息披露水平，在上市公司自愿性信息披露方面制定了很多政策。（三）自愿性信息披露監(jiān)管方面的差異1．美國自愿性信息披露的監(jiān)管美國采取的是集中監(jiān)管與自律監(jiān)管適度統(tǒng)一的監(jiān)管體制，具體內(nèi)容如表8所示：表8 美國自愿性信息披露監(jiān)管體制監(jiān)管體制機(jī)構(gòu)名稱作用集中監(jiān)管SEC是統(tǒng)一管理全國證券市場的最高行政機(jī)構(gòu)，執(zhí)行由國會制定的各項(xiàng)與證券有關(guān)的法律，保護(hù)投資者的利益，維持證券市場的有序運(yùn)轉(zhuǎn)自律監(jiān)管證券交易所、全美證券商協(xié)會等具有高度獨(dú)立性，負(fù)責(zé)上市審核，上市公司的日常監(jiān)管，仲裁糾紛，規(guī)范場外交易市場等其它方式市場中介機(jī)構(gòu)（AICPA等）及證券市場各種專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)對上市公司披露的信息進(jìn)行監(jiān)督和驗(yàn)證法律監(jiān)管現(xiàn)已形成以《1933年證券法》和《1934年證券交易法》為基礎(chǔ)，其它配套法律體系為補(bǔ)充的較為完善的證券監(jiān)管法律體系，為上市公司自愿性信息披露的質(zhì)量提供了法律保障引用自：[R].深圳證券交易所綜合研究所研究成果發(fā)表專輯第三輯“證券市場基礎(chǔ)理論與創(chuàng)新問題研究”（之四）,2002.2．我國自愿性信息披露的監(jiān)管目前我國尚未形成多層次的監(jiān)管體制，現(xiàn)行模式為政府單層次監(jiān)管。但上市公司是以創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利潤為宗旨，只有在披露收益大于成本的情況下才會選擇披露。為了杜絕上市公司在自愿性信息披露過程中出現(xiàn)的違法違規(guī)現(xiàn)象，我國可以借鑒美國的綜合監(jiān)管體系，進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司自愿性信息披露的監(jiān)管，維護(hù)證券市場的穩(wěn)定，保護(hù)廣大投資者的利益。3．充分發(fā)揮自律組織和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用一方面，對于自律組織，應(yīng)不斷完善其內(nèi)部架構(gòu)，明確其職能分工，使各自律組織各司其職，真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用。本文最后通過美中兩國上市公司自愿性信息披露差異的比較，從三個方面為完善我國上市公司自愿性信息披露提出了自己的建議。在顏老師的指導(dǎo)下，我不僅學(xué)到了扎實(shí)、寬廣的專業(yè)知識，顏老師身上寶貴的品格更將使我受益終身。參考文獻(xiàn)[1] Reporting:Insights into Enhancing Voluntary Disclosure[R].,2001[2] Botosan,..Disclosure level and the cost of equity capital[J].The Accounting Review,1997,72(3).[3] Business ReportingA Customer Focus[R].,1994[4] [J].求索,2011,(12).[5] 桂萍,劉眷,[J].財(cái)會月刊,2011,(9).[6] [J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2011,(20).[7] 陳立軍,[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2011,(4).[8] 耿閃清,方麗娟,[J].財(cái)會研究,2011,(7).[9] [J].時代金融,2011,(5).[10] —來自滬市上市公司的數(shù)據(jù)[J].遼寧經(jīng)濟(jì),2011,(3).[11] 楊蕊,任宏偉,[J].經(jīng)濟(jì)