初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)融資分析——基于天使投資視角-免費(fèi)閱讀
【正文】 .特區(qū)經(jīng)濟(jì).經(jīng)濟(jì)與管理研究.. 2006 年年底，因用完投資仍無(wú)法盈利，創(chuàng)始人高燃在投資人的壓力下被迫黯然離開，同時(shí)由北極光投資的紅孩子網(wǎng)站董事長(zhǎng)郭濤出任Mysee網(wǎng)CEO收拾殘局。6月10日，蒙牛在香港成功上市，作為第一家在海外上市的內(nèi)地乳制品企業(yè)。他本人通過各種方式僅僅籌集資金100多萬(wàn)，而在當(dāng)時(shí)100多萬(wàn)的資金連買個(gè)液態(tài)奶生產(chǎn)設(shè)備的一半都不夠。尤其是在美國(guó)，天使投資行業(yè)的快速發(fā)展，除了社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、富人們廣泛分布、天使投資已成為社會(huì)風(fēng)氣這些因素外，完善的信用機(jī)制也是一個(gè)非常重要的方面。根據(jù)國(guó)務(wù)院提出的進(jìn)一步支持中小企業(yè)以及小型微型企業(yè)健康快速發(fā)展的精神，從2012年起，中央財(cái)政將在未來(lái)5年安排資金150億元，設(shè)立國(guó)家中小企業(yè)以及微型企業(yè)發(fā)展基金，引導(dǎo)地方政府、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)以及其他閑置的社會(huì)資金來(lái)促進(jìn)初創(chuàng)期的中小企業(yè)以及微型企業(yè)的發(fā)展。該基金采用階段參股、投資保障以及風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助等多種參與形式，通過創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)篩選出來(lái)的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)以及微型企業(yè)投資，支持這些企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。 （4）甄別優(yōu)質(zhì)天使投資者。在中國(guó)，好投網(wǎng)在過去的3年一直致力于建立一整套的高效匯集篩選流程。創(chuàng)業(yè)者第一筆投資資金往往來(lái)自于父母、親朋。不僅如此，由于投資的隨機(jī)性和偶然性，天使投資人有時(shí)會(huì)不小心選擇了低水平的創(chuàng)業(yè)者，而能力強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)者卻沒能得到投資，導(dǎo)致了“逆向選擇”的出現(xiàn)，也就是好項(xiàng)目被劣項(xiàng)目擋在門外。在這一轉(zhuǎn)變的過程中，天使投資給予中小企業(yè)更多的生存機(jī)會(huì)，并為其發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而創(chuàng)業(yè)企業(yè)只有從天使資本市場(chǎng)獲得初創(chuàng)資金，將來(lái)才更有可能從風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)獲得融資。天使投資資金具有投資金額小、投資靈活以及所受約束少等特點(diǎn)，非常適合初創(chuàng)企業(yè)對(duì)資金的需求。同時(shí)，組織體系與財(cái)務(wù)制度往往不健全，小企業(yè)的粗放式管理在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制不嚴(yán),生產(chǎn)前期資金分配不合理,生產(chǎn)過程中資金受存貨影響，周轉(zhuǎn)不靈,以及生產(chǎn)后期資金回收問題頻發(fā)。此外，我國(guó)中介機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)，在小型金融機(jī)構(gòu)普遍供給不足的情況下，如果有第三方機(jī)構(gòu)在大型商業(yè)銀行與科技型小微企業(yè)搭建橋梁，也可以促進(jìn)融資活動(dòng)的進(jìn)行。但我國(guó)金融體系的不完善，導(dǎo)致供給不足。與其他融資方式不同，天使投資是一種小型的、民間的和隱蔽的非正規(guī)投資方式，也叫做非正式的風(fēng)險(xiǎn)投資。具體的認(rèn)定如下： （1）從事高新技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和技術(shù)（工程）服務(wù)的企業(yè)，具體包括電子信息技術(shù)、生物醫(yī)藥技術(shù)、新材料技術(shù)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、航空航天技術(shù)、新能源及節(jié)能技術(shù)、資源與環(huán)境技術(shù)、高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)，以及電子商務(wù)、研發(fā)設(shè)計(jì)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)。初創(chuàng)期科技型企業(yè)要想獲得很好的發(fā)展,必須要解決其融資難題,而天使投資是一個(gè)非常好的途徑。然而融資難一直是制約科技型中小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸，尤其是初創(chuàng)期科技型微型企業(yè)。當(dāng)科技型中小微企業(yè)處在企業(yè)生命周期中的初創(chuàng)期時(shí)，由于該時(shí)期直接影響到企業(yè)的未來(lái)的成長(zhǎng)和發(fā)展，因而做好該時(shí)期的融資尤為重要。 2 相關(guān)概念概述 科技型中小微企業(yè) 2011年 7月工業(yè)與信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部四部委出臺(tái)了《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》，首次把工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等大多數(shù)行業(yè)的從業(yè)人員數(shù)在20人以下或營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)以下的企業(yè)從中小企業(yè)中劃分出來(lái)，新標(biāo)準(zhǔn)最具影響的修改是首次明確劃分了微型企業(yè)作為獨(dú)立的一個(gè)企業(yè)類型。其投資者在公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)發(fā)展成型之前就把自己的資金投進(jìn)來(lái)，通常一次性以股權(quán)的形式投資于初創(chuàng)期企業(yè)，大多以小額投資為主并且投資范圍相對(duì)較廣，投資期限一般較長(zhǎng)。在信貸規(guī)模劇烈變化時(shí)，商業(yè)銀行更不愿意向科技型中小微企業(yè)提供小規(guī)模、高風(fēng)險(xiǎn)的資金支持。我國(guó)的商業(yè)銀行，尤其是作為主體的四大國(guó)有商業(yè)銀行正處在轉(zhuǎn)型之中，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，他們大都選擇面向大企業(yè)大額貸款，走集約化發(fā)展道路仍是其主要經(jīng)營(yíng)模式。創(chuàng)業(yè)者是連接技術(shù)人員和資金等資源的紐帶，是企業(yè)的靈魂，往往都是創(chuàng)業(yè)者直接決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。部分企業(yè)誠(chéng)信缺失，行業(yè)整體影響嚴(yán)重，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，個(gè)別小企業(yè)由于自身的拖欠賬款，逃廢銀行債務(wù)等情況有時(shí)發(fā)生，既減少了小微企業(yè)的信貸額度，也降低了小微企業(yè)的誠(chéng)信水平，甚至有些微型企業(yè)惡意不規(guī)則改制，借轉(zhuǎn)制之機(jī)逃廢銀行貸款，造成銀行貸款無(wú)法追回，不良貸款增加，因此金融機(jī)構(gòu)及擔(dān)保公司對(duì)于小型的放貸存在疑慮，這樣的結(jié)果導(dǎo)致本就融資難的小微企業(yè)，在未來(lái)的融資過程中又雪上加霜，資金緊張，生產(chǎn)難以維系，嚴(yán)重影響了小微企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，天使投資的投資階段一般都集中于企業(yè)的研發(fā)與創(chuàng)業(yè)階段，即種子期和創(chuàng)業(yè)期，而種子期和創(chuàng)業(yè)期以及發(fā)育期在企業(yè)整個(gè)的成長(zhǎng)周期中，是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大、需資金較多而又很難獲得資金的階段，這時(shí)候就需要引入天使投資者，啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。對(duì)于小規(guī)模運(yùn)作的初創(chuàng)企業(yè)，本身就承擔(dān)著巨大的成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，天使投資也就具有了極大的吸引力。其中隱藏行動(dòng)是指風(fēng)險(xiǎn)資本家投資之后，不能對(duì)創(chuàng)業(yè)者的工作和決策進(jìn)行有效的監(jiān)督。（2）以國(guó)家機(jī)構(gòu)為中介。對(duì)于那些無(wú)法通過父母，親朋找到天使投資或者找到的天使投資不能滿足需求的創(chuàng)業(yè)者而言，互聯(lián)網(wǎng)以及第三方平臺(tái)給了他們一個(gè)很好的尋找目標(biāo)天使投資人的機(jī)會(huì)，當(dāng)然對(duì)于天使投資人而言，第三方平臺(tái)也同樣給了他們一個(gè)尋找好項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。對(duì)于活動(dòng)組織者來(lái)說，為了讓更多的創(chuàng)業(yè)者通過線下活動(dòng)找到天使投資人，他們往往還需要對(duì)邀請(qǐng)的天使投資人進(jìn)行事先篩選和組織，而不是簡(jiǎn)單將大家攢在一起。這就要求創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會(huì)自己辨別、分析，拒絕無(wú)益的建議，減小雙方分歧并最終達(dá)成一致，促進(jìn)企業(yè)的健康快速發(fā)展。同時(shí)，在國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的成功帶動(dòng)下，地方政府也紛紛開始設(shè)立區(qū)域性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，有效的帶動(dòng)了地方經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與其他形式的風(fēng)險(xiǎn)投
職業(yè)教育相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1