從“京東方”的合資到并購談未來合資路-免費(fèi)閱讀
【正文】 [8] .[M]，2001。參考文獻(xiàn)：[1] 李安方．跨國公司Ramp。在此案例中，京東方就意識到了這一點(diǎn)，努力學(xué)習(xí)，通過10多年的合資經(jīng)驗(yàn)儲備一定的人才、技術(shù)和管理手段，以便于以后的并購發(fā)展。京東方通過10多年的合資建立了自己的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，通過引入日本丸紅等戰(zhàn)略及投資者，進(jìn)行國際融資，通過改制B股上市、集團(tuán)公司與母體分開理順了體制，最后通過收購韓國現(xiàn)代的TFT業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了自己的產(chǎn)業(yè)跳躍，最終成為一家顯示領(lǐng)域的世界級公司。作為一個(gè)政府扶持并寄予厚望的企業(yè)，國企的經(jīng)營機(jī)制和管理能力，也成為外界質(zhì)疑的一點(diǎn)。企業(yè)所經(jīng)營的跨國高科技業(yè)務(wù)，也面臨較高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。京東方收購了現(xiàn)代的TFT技術(shù)以后，無論是對國際市場還是國內(nèi)市場都是一個(gè)相當(dāng)大的沖擊。企業(yè)掌握了核心技術(shù)，可以逐步提高企業(yè)管理水平和產(chǎn)品質(zhì)量檔次，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，也逐步提高了國內(nèi)市場的競爭水平。10年間，其派出人員超過1000人。二、引起京東方策略轉(zhuǎn)移的原因從以上案例可以看出京東方從一開始與其他企業(yè)的合資，到后來大規(guī)模的收購，引起京東方策略轉(zhuǎn)移的主要原因主要由合資帶來的問題、合資過程中不斷的新嘗試和并購帶來的好處三方面決定的。2004年動(dòng)態(tài)市盈率也不到25倍，與海外同級別企業(yè)動(dòng)輒40~50的市盈率相比，京東方的財(cái)務(wù)狀況還算有驚無險(xiǎn)。這是除聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)之外，迄今為止金額較大的一宗中國高科技產(chǎn)業(yè)海外收購。1998年，經(jīng)過市場大浪淘沙，業(yè)界明確了TFTLCD是未來顯示技術(shù)的主流方向，京東方也成立了項(xiàng)目小組對新一代TFT技術(shù)進(jìn)行跟蹤研發(fā)與論證。1987年，京東方前身北京電子管廠與日本松下合資成立北京松下彩色顯像管有限公司（簡稱BMCC）。 2001年11月，京東方邁出從合資到收購的第一步，成功收購了韓國現(xiàn)代的STN業(yè)務(wù)，組建現(xiàn)代液晶顯示器株式會(huì)社，進(jìn)入STNLCD、OLCD（有機(jī)發(fā)光二極管）業(yè)務(wù)，并順利實(shí)現(xiàn)技術(shù)向本土的轉(zhuǎn)移。 盡管資金鏈承受了巨大的壓力，但是京東方化險(xiǎn)為夷，財(cái)務(wù)運(yùn)作妙手回春。銀團(tuán)貸款協(xié)議的成功發(fā)放將解決京東方液晶顯示器件五代線項(xiàng)目建設(shè)的資金需求。然而外商利用其擁有先進(jìn)技術(shù)的壟斷性優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，在技術(shù)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝、包裝廣告、營銷網(wǎng)絡(luò)等環(huán)節(jié)的關(guān)鍵部分設(shè)置一些技術(shù)障礙，通過將非核心技術(shù)轉(zhuǎn)讓給中方企業(yè)，從而增強(qiáng)中方企業(yè)對外商的依賴性，從中謀取巨額利潤。TFTLCD技術(shù)是目前平板顯示的核心技術(shù)，在今后的十年內(nèi)將主導(dǎo)顯示行業(yè)的發(fā)展，并影響到家電、PC等相關(guān)行業(yè)。開拓了國際市場。京東方最高的資產(chǎn)負(fù)債率大約達(dá)到70%，短期貸款上還將面對因收購現(xiàn)代電子而借貸9000萬美元的還款期限問題，約增
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