對上市公司經(jīng)營者股權(quán)激勵的研究分析-免費閱讀
【正文】 從上文分析中可以看到，如果在激勵機制設計不當或公司內(nèi)部治理弱化的情況下，對經(jīng)營者進行股權(quán)激勵不僅不能起到激勵經(jīng)營者像關(guān)心自己的利益一樣真正關(guān)心企業(yè)利益的作用，相反，會“名正言順”地淪為經(jīng)營者掠奪股東利益為自己謀利的工具?？赡艿脑蛟谟冢旱谝唬捎诙聲蓹?quán)激勵機制的設計和實施的影響非常大，如果激勵對象包括董事時，出于自利的動機，股權(quán)激勵容易淪為董事的福利安排，失去激勵作用；第二，如果激勵對象過廣，而激勵的股票總數(shù)給定的情況下，每個人所能分配到的股票數(shù)就會減少，從而影響到激勵效果。在中國當前的制度背景下，董事長在董事會中的地位特別突出，這樣，董事會對總經(jīng)理的監(jiān)督作用就可能會弱化，董事會難以真正發(fā)揮監(jiān)督、評價經(jīng)營者的作用。這些現(xiàn)象不僅與證監(jiān)會要求的上市公司與控股股東“五分開”嚴重不符，而且也為大股東掠奪中小股東的利益打開了方便之門。，獨立董事比例偏低，董事長與總經(jīng)理由同一人兼任的比例偏高，董事長、總經(jīng)理、董事在第一大股東任職的情況較為嚴重。主要是國家股股東在推動對經(jīng)營者實施股權(quán)激勵，34家樣本公司中，有29家公司的第一大股東為國家股，占全部樣本的85%。目前，美國有50%以上的公司制企業(yè)使用長期激勵計劃。上市公司經(jīng)營者股權(quán)激勵現(xiàn)狀的特征分析我們以2002年4月30日前公布2001年年報 披露的信息中已經(jīng)表明對經(jīng)營者進行股權(quán)激勵的上市公司為樣本，得到34家上市公司，其中申華控股（600653）的股票是全流通的，另有一家上市公司廣州藥業(yè)（600332）既發(fā)行A股又發(fā)行了H股。從總體上來看，股權(quán)激勵確實起到了激勵公司經(jīng)營者努力提高公司經(jīng)營績效的作用。董事長與總經(jīng)理由同一人兼任的有5家，%，高于全部上市公司董事長與總經(jīng)理由同一人兼任的比例10% 。表1 按最終控股股東分類的樣本公司董事會構(gòu)成的描述性統(tǒng)計最終控股股東獨立董事比例內(nèi)部董事比例在第一大股東任職的董事比例在第二大股東任職的董事比例在其他股東任職的董事比例來自機構(gòu)投資者的董事比例在第一大股東任職的監(jiān)事比例在第二大股東任職的監(jiān)事比例董事長在第一大股東任職的比例總經(jīng)理在第一大股東任職的比例董事長和總經(jīng)理由同一人兼任的比例董事會規(guī)模監(jiān)事會規(guī)模國有資產(chǎn)管理委員會4%33%11%3%15%5%15%11%17%8%25%125一般法人29%43%14%14%0%0%33%0%100%0%0%73管理層/員工33%33%20%7%20%0%0%0%100%100%0%154自然人11%34%0%0%4%0%0%0%33%0%33%84事業(yè)單位4%12
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1