理財(cái)規(guī)劃計(jì)算原理與方法(本科課件)-免費(fèi)閱讀
【正文】 客戶經(jīng)理的理財(cái)方案中必須進(jìn)行敏感性分析，讓客戶心中有數(shù)。 可將多出部分 93 562元投入教育目標(biāo)。 ? ? ? ? ? 把理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的時點(diǎn)當(dāng)做起點(diǎn)； ? 目標(biāo)實(shí)現(xiàn)之前通過資產(chǎn)積累達(dá)成終值； ? 基準(zhǔn)點(diǎn)之后可用借貸分期攤還方法計(jì)算現(xiàn)值。 ? RATE (N,PMT,PV,FV,0/1):所需報酬率 . ? 李四現(xiàn)有資產(chǎn)20萬 ,年投資 1萬 ,投資報酬率 8%,問 :多少年后可以累積 100萬資產(chǎn)退休 ? ? NPER(8%,1,20,100,0) = (年 ) IRR與 RATE函數(shù)說明 IRR—內(nèi)部報酬率 ? IRR = （ values, [guess]） ? 可用于任何形態(tài)的現(xiàn)金流 ? Excel 的 IRR函數(shù)計(jì)算很方便 RATE —投資報酬率 ? RATE = （ nper，pmt,pv） ? 年金條件下才可用 （教材 381） ?莊先生現(xiàn)有一投資項(xiàng)目，期初要投入資本 5000萬元，分 5年收回，投資1年后回收 500萬元，第二年回收1000萬元，第三年回收 1500萬元，第四年回收 2022萬元，第五年回收3000萬元。 niPMT( rate,nper ,pv, fv):本利平均攤還的數(shù)額。 2． 菜單中選擇 [插入 ]的功能 。 銀行提供了兩種可 以選擇的零頭還款時間： （ 1） 最后一次規(guī)則還款時間相同 ， 即在時刻 n； （ 2） 在最后一次規(guī)則還款時間下一期 。 增長型年金 ? 各期現(xiàn)金流如下： c, c(1+g), c … PV = + + … 若為永續(xù)年金（ r ? g ），則 PV = )1( 2g?rc?1 )1( 2)1(rgc??grc?)1()1(32rgc??增長型年金現(xiàn)值計(jì)算公式 增長型年金終值計(jì)算公式 增長型永續(xù)年金 ? 在無限期內(nèi)，時間間隔相同、金額等比遞增的一系列現(xiàn)金流。 PMT ? ?? S n? ?? S n即付 年金 終 值系數(shù) ? 即 付年金終值系數(shù) :每期期初付款終值之和 ， 表示為： ? ? ??S n..即 付年金 終 值系數(shù) = (1+i) + + … = 1 )1( 2i?ii n 1)1( 1 ?? ?? ?? Sn.. 普通 年金終值系數(shù)與 即 付標(biāo)準(zhǔn)年金終值系數(shù)之關(guān)系 = (1+i) ? ?? Sn..? ?? S n ? 年金終值 ? FV = PMT ? 復(fù)利終值 ? FV = PV sn)1( i n? 案例 ? 普通 年金 與即付年金 案例 ? 永續(xù) 年金 案例 ? 增長型年金案例 ? 非標(biāo)準(zhǔn)期年金案例 【 例 1】 王芳想通過零存整取方式在 1年后從銀行得到 10000元 ，在月復(fù)利為１ %的情況下 ， 每月末應(yīng)存入多少錢 ？ ? 這是一個 普通 年金終值問題 。 PMT ? ??an? ??an普通年金現(xiàn)值表 ? 教材 347頁 348頁附表 ? 教材舉例（ 348頁，唐伯虎退休時可積累50萬，再活 20年，投資報酬率 6%，每年生活費(fèi) 500000/ = 41125） ? 本例中涉及期初付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系（稍后講到） 即付年金現(xiàn)值系數(shù) ? 即付年金 ：指在每個付款期 期初付款的年金。 即由企業(yè)退休金計(jì)劃提供的養(yǎng)老金。 ? = 10000 ? =（ 元 ） ? 即劉小姐投資國庫券 3年可以累積 ?？蛻魬蚍Q為“史上最昂貴的蛋糕” 關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品 ?年化收益率不等于當(dāng)期收益率 ?預(yù)期收益率不等于實(shí)際收益率 ?購買外資銀行理財(cái)產(chǎn)品并不穩(wěn)賺不賠 利率小結(jié) ? 復(fù)利條件下，利率按度量期計(jì)息次數(shù)多少分為有效利率與名義利率，計(jì)算與決策中需要仔細(xì)分辨并通過“等價公式”進(jìn)行換算。貸款年利率 8%，按季計(jì)息，每月等額還本付息。 名義年利率（ Annual Percentage Rate， APR） ? 名義年利率： 當(dāng)一個度量期（比如 1年）利息支付不是一次（ m）或在多個度量期（多年）中利息支付一次的條件下出現(xiàn)的利率。 ? 勞動價值論 資金運(yùn)動的全過程 ： G—W… P… W’ —G’ ， G’ =G+?G 包含增值額在內(nèi)的全部價值是形成于生產(chǎn)過程的，其中增值部分是工人創(chuàng)造的剩余價值。 現(xiàn)值與終值 ? 現(xiàn)值（ Present Value,PV），通常指本金，也稱折現(xiàn)值或在用價值，是指對未來現(xiàn)金流量以恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)后的價值。 ? 借貸合同中必須載明利率（常為名義利率） 名義年利率與有效年利率對照表 年復(fù)利次數(shù) 名義年利率（ APR）（ %） 有效年利率（ EAR） （ %） 4 10 12 10 52 10 365 10 ? 已知名義利率求解 有效 利率時 ， /m 。月供款多少？ ? 8%為 APR ? 有效季度利率 =8%/4 = 2% ? 有效月度利率為 X， X = % ? 月供款 PMT（ %， 240,240）=（萬元） 【例 5】： 2022年真題 )1 3x?（? 設(shè)有效月度利率為 X， ? 1 + 2% = ? X = % ? 月供款 PMT（ %，240,240） =（萬元） ? 貼現(xiàn)率 （ d） ： 在度量期內(nèi)得到的利息金額與期 末的投資回收金額 （ 累積值 ） 之比 。 ? 中國理財(cái)產(chǎn)品常常告知年化預(yù)期收益率。 %)( 12? 【 例 4】 ? 富蘭克林死于 1790年 。 ? 其實(shí)質(zhì)是以延期支付方式存在的職工勞動報酬的一部分或者是職工分享企業(yè)利潤的一部分。 ? 即付年金 現(xiàn)值系數(shù)：付款期從 0時起，每期期初付款，直到第 n期，各期付款在時間 0的 年金 現(xiàn)值之和，表示為： ? ?? an.. = 1 + + + … + =(1+i) )1( 1i? ? )1( 2i? ?? ?? an..ii n ]1[ )1( ? ??)1( 1i n? ??普通年金現(xiàn)值系數(shù)與即付年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系 = （ 1+ i) ? 普通年金現(xiàn)值系數(shù)可以直接查表 ? 即付年金現(xiàn)值系數(shù)需要轉(zhuǎn)換 ? 教材 348頁驗(yàn)算如下 : = 。 ? 設(shè)每月存入 pmt, 則 pmt = 10000 / ,查教材附表 （ 343/354） ， ? 得知 pmt =10000/ =(元 ） 【 例 2】 賀先生中了彩票，稅后收入 20220元存入銀行，計(jì)劃存 4年，每半年支取一次。 ? 增長型永續(xù)年金現(xiàn)值公式 PV = 若 r
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