金融市場投資常識ppt課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 2022/6/4 43 附息票債券收益率 ? 認(rèn)購者到期收益率 =[年利息 +（券面金額 發(fā)行金額） /償還期限 ] /發(fā)行價格 ⅹ100% ? 最終收益率 ==[年利息 +（券面金額 購買價格）/剩余年數(shù) ] /購買價格 ⅹ100% ? 直接收益率 =年利息 /購買價格 ⅹ100% ? 持有期收益率 ==[年利息 +（賣出價格 買進(jìn)價格） /持有期 ] /買進(jìn)價格 ⅹ100% 2022/6/4 44 貼現(xiàn)債券收益率 ? 單利到期收益率 =（券面價格 發(fā)行價格） /發(fā)行價格 ⅹ365/ 未到期天數(shù) ⅹ100% ? 復(fù)利到期收益率 = [（券面價格 /發(fā)行價格）1/n1] ⅹ100% （式中的 n為期限 ） 2022/6/4 45 第四節(jié) 基金投資的一般原理 ? 投資基金的定義：也稱共同基金，是金融信托的一種。 ? 財務(wù)風(fēng)險：融資方式不同而為股票價格帶來的影響。 2022/6/4 35 股票理論價格 2 ? 在一級市場和二級市場上，股票有各自不同的價格，即發(fā)行價格和交易價格。 2022/6/4 31 三、金融市場投資比較 ? 黃金和房地產(chǎn)市場：穩(wěn)定保值，但投資起點(diǎn)高，交易不便，而且變現(xiàn)能力差 ? 銀行存款和債券市場：都是暫時的借貸關(guān)系；風(fēng)險低，流動性好，但收益低。這些重要事件有：股份分割、首次公開招股、交易所上市、不可預(yù)期的經(jīng)濟(jì)和政治事件、會計變動公告等。 2022/6/4 22 對鞅過程的檢驗(yàn) ? 對收益獨(dú)立性的檢驗(yàn)為游程檢驗(yàn)，對白噪音的檢驗(yàn)為自相關(guān)檢驗(yàn)。 2022/6/4 16 效率市場的特征 ? 任何交易（投資）策略都無法取得超額利潤 檢驗(yàn)市場效率的一種方法是檢驗(yàn)?zāi)撤N特定的交易或投資策略在過去是否賺取了超額利潤。 ? 允許賣空 。半強(qiáng)式效率市場意味著根據(jù)所有公開信息進(jìn)行的分析，包括技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析都無法擊敗市場，即取得經(jīng)濟(jì)利潤。2022/6/4 1 第八章 金融市場投資常識 2022/6/4 2 有賺就有陪 金融市場的零和游戲 ? 價格形成的復(fù)雜性 —— 沒有人知道價格是如何形成的，更沒有人知道明天價格會是怎樣的。 2022/6/4 7 強(qiáng)式效率市場假說 ? 指所有的信息都反映在股票價格中。 ? 存在以利潤最大化為目標(biāo)的理性套利者 ， 他們可以根據(jù)現(xiàn)有信息對證券價值形成合理判斷 。 2022/6/4 17 聯(lián)合檢驗(yàn)的問題 ? 在檢驗(yàn)各種投資策略時 ， 你實(shí)際上是在對以下兩種假設(shè)進(jìn)行聯(lián)合檢驗(yàn)： 你已選擇了正確的基準(zhǔn)來衡量超額利潤； 該市場相對于你在投資中所用的信息是有效的 2022/6/4 18 效率市場的特征 ? 專業(yè)投資者的投資業(yè)績與個人投資者應(yīng)該是無差異的 因此，我們可以通過衡量專業(yè)投資者與一般投資者的投資表現(xiàn)來檢驗(yàn)市場的效率。 ? 但在檢驗(yàn)過程中必須注意：通過獨(dú)立的游程檢驗(yàn)可
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